沈國軍真的退隱了？江湖再無“銀泰系”

在清倉銀泰黃金（000975.SZ）兩個月后，沈國軍旗下的“銀泰系”再度減持上市公司股份。

2月17日，新世界（600628.SH）公告稱，沈國軍及其一致行動人與新世界集團簽署股份轉讓協議，將其所持上市公司6.12%股份轉讓給新世界集團。

本次股權轉讓價格為12.37元/股，相對于2月17日7.06元/股的收盤價，溢價75%。因此，沈國軍及其一致行動人將套現4.9億元。

在此之前，2月15日，新世界集團審議通過收購新世界股份股權事宜。彼時，沈國軍及其一致行動人合計持有新世界6232.06萬股股份，占公司總股本的9.63%。

本次轉讓完成后，沈國軍及其一致行動人持股比例下降為3.57%；而新世界集團及其一致行動人黃浦區國資委合計持有公司1.86億股股份，占公司總股本的28.75%。

對此，銀泰方面回應表示，新世界股權轉讓背景可以追溯到2020年達成的協議，上市公司在2020年8月14日也做了公告，目前的交易是基于公告后續的正常商業安排。

“圍獵”新世界終結

從2019年開始，沈國軍對新世界展現出了濃厚的興趣，并開始覬覦新世界的控制權。

在新世界2019年半年報中，沈國軍持股287.4萬股，持股比例0.44%，第一次出現在新世界前10大股東名單中。

此后，沈國軍多次增持新世界。在2019年的三四季度，“銀泰系”又先后增持764.95萬股、274.14萬股。截至當年12月底，沈國軍持股比例增至2.05%。

2020年2月，“銀泰系”超過舉牌線，沈國軍及其一致行動人沈軍燕、浙江國俊有限公司通過證券交易系統集中競價交易合計持有新世界3247.98萬股，占公司總股本的5.02%。

不過，之后“銀泰系”卻因違規舉牌收到了上海證監局的警示函。但這并沒有影響沈國軍“控股”新世界的決心和進程。

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2020年5月，沈國軍及其一致行動人與新世界股東昝圣達、上海綜藝簽署《一致行動協議》，以合計25.22%的持股超過黃浦區國資委，成為新世界第一大股東。

但黃浦區國資委并沒有退讓之意，并且表示，在尚未看到沈國軍及其一致行動人提出的有利于公司未來發展的規劃之前，不放棄對公司的控制權。

僅僅過了三個月，新世界“股權爭奪戰”再次發生轉折。2020年8月，因一紙解約協議，曾結盟覬覦新世界控股權沈國軍和昝圣達宣布不再謀求新世界控制權。

此舉也標志著自2020年2月“旋風式舉牌”的沈國軍選擇退步，這場“資本大戲”也以新世界實控人上海市黃浦區國資委“守擂”成功宣告結束。

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隨著控股權爭奪塵埃落定，新世界的股價自2020年7月13日攀升至近年來高位后整體呈現走低趨勢，截至目前區間跌幅仍有約40%。

截至2月22日，新世界收盤股價為7.68元/股，總市值為49.7億元。與此同時，新世界2022年凈利潤為-5750萬元到-4650萬元。

對于虧損，新世界表示，主要原因除了疫情影響外，還包括減免小微企業和個體工商戶的房屋租金，使得整體經營出現一定程度的下降。

在業績下行的情況下，“圍獵”新世界3年后，沈國軍選擇退場。公告還指出，未來12個月內沈國軍將繼續減持不低于1%股份。這意味著“銀泰系”或將徹底清倉新世界。

對于出售原因，公告稱“是基于自身資金需求”，不過如此高的溢價率在國資收購案例并不多見。市場認為，沈國軍頻繁轉讓相關上市公司股權，或許是在為銀泰“輸血”。

“銀泰系”隱匿江湖

在減持新世界股權之前，去年年末沈國軍旗下的銀泰黃金拋出一份《控股權擬發生變更》公告，引發市場關注。

12月11日，銀泰黃金公告稱，實際控制人沈國軍及旗下銀泰投資合計所持20.93%公司股份，將全部轉讓給山東黃金（600547.SH），總交易價格不超過130億元。

若本次交易順利實施完成，受讓方山東黃金將成為銀泰黃金控股股東，沈國軍實際控制人的身份也將易主。

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消息一經公布，立即引發資本市場強烈關注。一方面，資本大佬沈國軍退出上市平臺令人頗感意外，另一方面，雙方的交易價格也引起了更多討論。

具體來看，此次雙方交易的5.81億股對應130億元，折算估值約為621億元，而銀泰黃金目前總市值約300億元左右。若以該方案公布前夕363億元市值計算，最高溢價率則超過七成。

最終，在今年1月山東黃金以127.60億元的總價獲得銀泰黃金20.93%股權，成為該上市公司控股股東。

在此之前，“銀泰系”已經先后退出其控股的銀泰商業和京投發展。與此同時，“銀泰系”還減持了兩家參股上市公司——南都物業及*ST中昌。

除此之外，去年12月，湯姆貓公告，上虞朱雀將通過大宗交易、集中競價交易減持公司股份2.1億股，占公司總股份的6%，而上虞朱雀的第一大股東正是沈國軍。

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從目前可查詢到的資料看，在上市公司中，沈國軍通過北京銀泰置地商業有限公司持有南都物業3.5%股權。分別持有武商集團10.39%、5.56%股權的浙江銀泰百貨有限公司、達孜銀泰商業發展有限公司和沈國軍沒有股權關系。

因此，在減持新世界股權后，沈國軍的一致行動人浙江國俊、沈軍燕、沈君升、沈螢樂、魯勝不存在境內、境外其他上市公司擁有權益的股份達到或超過5%的情況。

而沈國軍本人，除了上述持有的銀泰黃金全部股權還在向山東黃金過戶之中，在境內、境外其他上市公司中，也不存在擁有權益的股份達到或超過5%的情況。

至此，沈國軍曾經掌控的“銀泰系”，已經徹底從資本市場消失。

沈國軍真的退隱了？

作為“銀泰系”掌門人，沈國軍有著馬云好友、菜鳥網絡前CEO、銀泰商業創始人等諸多標簽。

沈國軍生于1962年，在以優異的成績考入中南財經大學。在校期間，沈國軍和同學一起創業做膠合板外貿生意賺了180萬元，展現出驚人的經商天賦。

大學畢業后，沈國軍被分配到建行的一個分行工作。由于工作出色，1992年獲得了另一次機會，前往海南擔任建行總行下屬企業銀泰置業的高管，開始涉足房地產。

1997年1月，建行干部沈國軍毅然辭職下海創業。最初，沈國軍向別人借了20萬元，在首都大酒店租了一個夾層，成立了中國銀泰投資公司。

此后經過妥善經營，沈國軍又陸續收購合并了近10家百貨公司。2007年3月，銀泰集團登陸港交所，成為第一個在港交所上市的大陸民營百貨店。

2008年，北京銀泰中心也正式落成，從房地產開發，到商業零售，沈國軍的“銀泰系”初具雛形。

截至2020年，“銀泰系”旗下控股或參股的公司超過100家，其中包括京投發展、百大集團、武商集團、銀泰黃金、南都物業、恒林股份等多家直接或間接持股的上市公司。

也正是在這一年，沈國軍因違規舉牌收到了上海證監局的警示函，最終宣告“圍獵”新世界失敗。此后，沈國軍很少再圍獵A股公司，而是開始做起了“減法”。

如今，雖然沈從資本市場隱退，但他的資產還在運行。尤其與阿里系關聯甚密的銀泰投資，近年來累計投資80余家公司，總投資金額超200億元。目前，沈國軍持股92.5%。

更值得一提的是，同為浙商的沈國軍和馬云私交很好，二人在2005年的一次航班上相識，此后沈國軍的商業軌跡與馬云的阿里系有不少交集。

2010年，沈國軍參與成立浙江網商銀行，也是馬云云鋒基金的發起人之一。2013年，菜鳥網絡成立，銀泰持股32％，沈國軍出任CEO。2015年，阿里增持銀泰股票，成為銀泰第一大股東。2017年，沈國軍和馬云聯手把銀泰商業私有化，退市后成了阿里的新零售板塊。

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關于未來的發展，銀泰方面指出，非常看好國內的投資市場，未來會繼續聚焦主業，在商業零售、商業地產開發與運營管理、股權投資、社會公益等領域深耕。

十三年前，沈國軍曾在微博寫道：“虎要上撲時頭必須下壓貼地面，跳得更高。身心清凈方為道，退步原來是向前”。