豪擲14億買買買，“海信系”想要拿下第4家上市公司？

如果你是足球迷，那么這家企業你也許不會陌生。在剛剛結束的世界杯賽場上，它因“世界第二，中國第一”的廣告語而高度出圈，這家公司就是中國家電龍頭海信集團。

雖然世界杯營銷上的討論多伴隨著爭議和調侃，但這并未阻礙“海信系”征戰資本市場的進程。12月29日，海信視像（600060.SH）正式官宣，公司將在資本市場再下一城，即通過增持股份擬最終取得乾照光電（300102.SZ）控制權。

來源：海信視像公告

如果后續進展順利，乾照光電將是“海信系”旗下第4家上市公司。

受此影響，次日二者股價均迎來小幅微漲，截至12月30日收盤，海信視像股價13.54元/股，漲幅1.12%，總市值177.06億元；乾照光電股價為6.32元/股，漲幅1.28%，總市值57.11億元。

斥資14.22億元“買買買”

事實上，在此次正式官宣之前，海信視像的入主計劃已經籌謀許久，而其首次在乾照光電露臉則是在9個月前。

今年3月11日，海信視像曾參與乾照光電的15億元定增，出資4.96億元獲配售6200萬股，持股比6.93%，成為當時最大的發行對象。

從后續表現來看，很明顯，海信視像對乾照光電的欣賞并不止于參股。

定增官宣僅一個月內，海信視像就再次出手，在3月17日-3月25日拿下4474.44萬股股份，累計投資總額4.03億元。

而也正是此次增持之后，海信視像的持股比漲至11.93%，超過了“和君系”正德遠盛及一致行動人正德鑫盛、福建卓豐合計9.09%的持股比，躍升至乾照光電的第一大股東。

而海信視像的增持計劃并未因坐上第一大股東的席位而停止，此后的3月31日-12月29日期間，其通過深圳證券交易所交易系統以集中競價方式進一步增持，以5.23億元的價格再收7397.14萬股。

來源：罐頭圖庫

截至12月30日，海信視像在乾照光電的持股比為20%，前后總投資達14.22億元。

在此期間，與股權變更同步進行的，還有乾照光電近期密集的人事變動。

先是今年11月30日，在乾照光電召開的股東大會上，海信視像財務負責人王慧、海信視像助理副總裁李敏華被選舉為乾照光電第五屆董事會非獨立董事，而這也是“海信系”高管首次進入公司管理層。

一個月后，12月30日，乾照光電董事、副董事長兼總經理蔡海防及副總經理張先成宣布辭任。

來源：乾照光電公告

蔡海防離任，董事會出現1名非獨立董事席位空缺，海信視像因此提請召開股東大會，并提名了何劍出任非獨立董事候選人。同日，崔恒平也被聘任為新的總經理。

具體來看，崔恒平是在2019年加入乾照光電的，任公司執行總裁一職。而與前兩位新董事一樣，被提名的何劍也是不折不扣的“海信系”，歷任海信視像品保部副部長、模組整機部部長、青島智動精工電子有限公司副總經理等職位，目前是海信寬帶多媒體公司副總裁。

海信視像表示，何劍長期從事激光器、顯示器件和模組相關工作，熟悉行業發展動態，擁有產業鏈資源整合能力，具備任職乾照光電非獨立董事所需的必要經驗。

為何選中乾照光電？

乾照光電成立于2006年，2010年登陸深圳創業板上市，主要從事半導體光電產品的研發、生產和銷售業務，主要產品為全色系LED外延片和芯片及砷化鎵太陽能電池外延片和芯片，為LED產業鏈上游企業。

事實上，此次被“海信系”選中之前，乾照光電此前9年均處于“無主”狀態，但依然是被各路資本看好的“香餑餑”。

乾照光電最早是由前三大核心創始股東鄧電明、王維勇和王向武通過一致行動人方式來實現控制的。2013年，三位大股東放棄續簽一致行動協議后，公司因此“無主”。此后，大股東們陸續減持、辭任，2016年“和君系”正式亮相，通過資本運作成為乾照光電新的第一大股東。

不過，“和君系”的安穩并未持續多久，2018年，“南燁系”舉牌進場，雙方股權戰爭就此打響，直至2019年11月“南燁系”放棄表決權并承諾不再增持后，“和君系”才算守擂成功。

如今三年后，歷史重演，面對來勢洶洶的海信視像，“和君系”及一致行動人除了在11月25日宣布將表決權委托給三盛資本行使后，尚未有進一步動作。

來源：乾照光電公告

海信視像是國產電視龍頭，已布局激光顯示、OLED、MiniLED等顯示技術，和乾照光電位于產業鏈不同環節，公司表示增持乾照光電是為進一步強化二者之間的戰略協同效應。 

有分析認為，一方面，海信入股LED龍頭乾照光電，也有利于打通產業鏈上下游，實現內部整合，提升雙方企業競爭力。另一方面，此舉是“海信系”應對外部壓力，走向多元化的又一落子。

事實上，此前乾照光電定增，吸引的買家不止海信。

參與申購的投資者共有22名，包括東山精密、京東方、海信視像等一眾企業。最終8名投資人獲配，分別是海信視像、華能信托、大成國際、JP Morgan Chase Bank（摩根大通）、宏陽投資、諾德基金等知名投資機構。

目前家電行業市場飽和、增量難尋，以及原材料漲價。多重壓力之下，家電企業開始尋找外部增長空間。海信集團也不例外：一是多元化，拓展非家電行業增長空間；二是完成“混改”，釋放公司活力；三是持續投入國際市場；四是發力to B業務。

而入股LED芯片企業乾照光電，契合海信視像拓展芯片業務、激光顯示等新顯示業務板塊的發展戰略。

此外，海信布局LED上游企業乾照光電也是未雨綢繆。電子行業過去一兩年的主基調是“缺芯”，高端電視產品所需的Mini/Micro LED產能有限，同時需求量不減，不排除短期內出現供不應求的情況。

海信視像相關人員表示，從LED技術方向來看，Micro LED和Mini LED均是藍海的前景性產業，市場尚不成熟，未來在全球競爭和國內競爭過程中，其市場空間容量是遠大于目前想象的。

而海信視像的直接競爭對手創維集團（0571.HK）同樣在布局高端Mini LED市場，不僅與京東方開展合作研發，還宣布將在武漢投入65億元，建設Mini LED顯示科技產業園。

“現在是一個做蛋糕的時候，如果有好的競爭對手能和公司一起去做大中國LED產業的蛋糕，也是一件極大的好事。”海信視像相關人員補充。

世界杯熱潮后，800億“海信系”舟行何方？

除了此次入股乾照光電帶來的關注度之外，事實上，在最近兩個月的家電市場，海信集團已經成為頂流，而這和其卡塔爾世界杯官方贊助商的身份有關。

12月18日，在卡塔爾世界杯決賽前夕，海信集團董事長林瀾在卡塔爾多哈舉行的全國客戶大會上介紹，“從2018年俄羅斯世界杯到現在，全球發生了很多變化，世界從來沒有像今天這樣如此需要一屆世界杯”。據國際足聯預測，本屆世界杯的全球觀看人數將突破50億人，作為官方贊助商，海信也獲得了有史以來全球最高的關注。

事實上，在國際體育賽事贊助方面，海信集團已經是老手，2016年-2022年的每一屆歐洲杯、世界杯，海信家電都參與了贊助。單是2018年的俄羅斯世界杯，海信電器投入資金就在1億美元左右。

而海信集團之所以大手筆贊助，也與其全球化戰略息息相關。早在2006年，時任董事長周厚健提出了“海信未來發展，大頭在海外”的國際化戰略，并成立了國際營銷公司。

過去幾年，海信集團還在海外連續并購了日本東芝電視、歐洲廚電巨頭gorenje、全球汽車空調巨頭日本三電控股，成為世界產業并購市場最活躍的中國企業之一。

截至當前，海信集團旗下共擁有海信視像、海信家電（000921.SZ、0921.HK）和三電控股（6444.JP，海信家電控股）三家國內外上市公司，業務涵蓋多媒體、家電、IT智能信息系統和現代服務業等多個領域。截至2022年三季度，“海信系”旗下的上市公司總資產約為892.16億元。

來源：罐頭圖庫

而海信長期堅持國際化戰略布局也為公司營收帶來了不錯的反饋，從集團數據來看，2021年，集團實現總營收為1755億元，同比增長24%。其中，海信海外實現收入731億元，同比增長33%，占比達到42%。

今年上半年，海信ULED電視在全球市場表現良好，在北美、澳洲、南非等重點市場漲幅超30%。

不過，重金投入的海外市場雖然為海信維持了營收增長，但盈利方面面臨的壓力也不容忽視。年報顯示，2021年，海信家電實現凈利潤23.43億元，同比下降17.68%；海信視像實現凈利潤15.95億元，同比微增4.57%，與去年89%的增速也有著明顯差距。

禹唐體育商業負責人李晨分析，企業參與世界杯贊助的背后，需要有產品、全球渠道網絡、資金等各方面綜合能力的支撐。要取得好的贊助效果，4年內企業至少要花相當于贊助費2到3倍的資金，并且把戰線拉長，而并非世界杯那幾十天的時間。“這是一場長線的投入，贊助世界杯僅僅是開始。”

只有企業能將贊助的巨額資金，轉化為企業、品牌長期的競爭優勢，并在營銷體系搭建、跨界合作、線上與線下資源互補、特許商品開發等方面完成質變，或許才有笑到最后的資本。

而如今，布局LED廠商乾照光電，或也是海信集團為開拓第二曲線、提升全球競爭力做出的努力。