2022年即將收官，這一年A股在3000點(diǎn)附近來(lái)來(lái)回回，保衛(wèi)戰(zhàn)打了一波又一波。“把錢還我，我不玩了！”，堪稱大部分股民的心聲。

受股市表現(xiàn)影響，各權(quán)益類基金也紛紛折戟沉沙，貨幣基金躺贏成“賺錢大戶”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.23

整體市場(chǎng)不振下，今年能有盈利的絕對(duì)是百里挑一了。時(shí)至年末，按照以往的基金排位賽劇情，今年冠軍基爭(zhēng)奪賽肯定已被“炒”的人聲鼎沸，疊加異軍突起的超額收益光環(huán)，今年排行榜前排必定吸引大波資金追隨。

但目前排名靠前的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品中，被小規(guī)模基金包攬前排位置。其中，冠軍基金霸屏近一年，吸金僅18億。如此冷靜的購(gòu)買力，是大家成長(zhǎng)了，選基已不看排名榜？還是這屆冠軍基不香了？

01

首尾相差100%，主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)分化

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月23日，在超5000只主動(dòng)權(quán)益類基金中，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的主動(dòng)權(quán)益類基金共322只，其中42只漲逾10%。（主動(dòng)權(quán)益型基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及靈活配置型基金）

最終排名雖仍未蓋棺定論，黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略以48.98%的較大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，或?qū)⒊蔀槟甓戎鲃?dòng)權(quán)益類“冠軍基”。

另外，黃海管理的萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選A分別以44.03%、35.97%的收益率分別包攬第三、第四名。值得注意的是，上述三只基金均重倉(cāng)了煤炭、石油和地產(chǎn)等板塊，完美押中今年較亮眼的幾個(gè)板塊。

除了三只“萬(wàn)家軍”，位列第五的金元順安元啟和位列第六的英大國(guó)企改革主題年內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收益34.76%和31.77%。

這里重點(diǎn)說(shuō)下，金元順安元啟還在暫停申購(gòu)中，作為市場(chǎng)稀缺的微盤操作策略，今年以一舉之力打開了基民的選基格局。

對(duì)于市場(chǎng)質(zhì)疑的垃圾股大王之說(shuō)，繆瑋彬用實(shí)力證明了不管白貓還是黑貓。能抓到老鼠的都是好貓，同理不管是白馬龍頭還是垃圾股，能賺錢的都是好基。如果中小型公司想要破圈，不要再內(nèi)卷營(yíng)銷，請(qǐng)按照金元順元啟的樣子“抄”！

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.27

年度排名前的另一梯隊(duì)主動(dòng)權(quán)益基金，是以招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A為代表的首的4只成立不足一年的基金。他們主要得益于天時(shí)地利人和，生于市場(chǎng)震蕩相對(duì)低位處，又憑借小規(guī)模優(yōu)勢(shì)，短期行情表現(xiàn)亮眼年內(nèi)回報(bào)均超18%。

其中招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A的故事又增加了些“神奇”。11月1日大盤再度開啟反彈行情，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A一個(gè)多月猛漲超35%！據(jù)悉背后的基金經(jīng)理朱紅裕是位16年投資老將，側(cè)重于把握長(zhǎng)期確定性，這只基金是他在招商的處女作，未來(lái)的表現(xiàn)我們拭目以待。

今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益型基金業(yè)績(jī)情況一覽（不同份額合并）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.23

與此同時(shí)，今年震蕩加劇，市場(chǎng)行情極致分化，基金經(jīng)理行差踏錯(cuò)賽道很容易造成“同基不同命”。比如，以-50.61%占據(jù)跌幅榜首金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力，三季度持倉(cāng)均是是高價(jià)股，而且清一色電力設(shè)備（新能原）行業(yè)的熱門股，且估值較貴。

同樣，華寶科技先鋒A、華商遠(yuǎn)見(jiàn)價(jià)值A(chǔ)、富國(guó)創(chuàng)新趨勢(shì)，因重倉(cāng)科技和消費(fèi)板塊，年內(nèi)均跌超50%。

以此計(jì)算，主動(dòng)權(quán)益類基金的首尾業(yè)績(jī)差超過(guò)100個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益型基金業(yè)績(jī)情況一覽（不同份額合并）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.23

02

小規(guī)模基金大放異彩，年度冠軍規(guī)模頗顯落寞

年年都排名，今年的排位賽格外不同。從前排基金來(lái)看，今年小規(guī)模基金突出重圍當(dāng)家做主，大放異彩，而曾經(jīng)一呼百億應(yīng)的明星基金絲毫不見(jiàn)身影。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前年內(nèi)收益位列前十位的主動(dòng)權(quán)益類基金中，9只基金規(guī)模均在20億元以下，甚至有部分基金徘徊在清盤水平線。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.23。

更有趣的是，目前的冠軍基金規(guī)模僅為18億，相比年初0.82億元的規(guī)模雖有一定表現(xiàn)，但如果對(duì)比2021年崔宸龍管理規(guī)模暴增400億、2019年劉格菘的廣發(fā)雙擎飛漲80倍等冠軍吸金名場(chǎng)面，真同一個(gè)冠軍，不同命。

為什么今年的冠軍基不香了？筆者覺(jué)得主要基于以下兩點(diǎn)

1、經(jīng)歷過(guò)被套的洗禮，冠軍基的濾鏡逐步被打破

今年的行情有點(diǎn)專克明星基金，5年來(lái)5只年度收益冠軍基金，除了2018年的債券型基金，截至12月23日，其他4只權(quán)益基金在今年震蕩的市場(chǎng)中都是負(fù)收益，有的甚至在同類倒數(shù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至2022.12.27

與此同時(shí)，今年眾多百億基金遭遇“規(guī)模業(yè)績(jī)雙殺”，凈值表現(xiàn)跑輸滬深300指數(shù)。比如之前備受追捧的謝治宇、傅鵬博、王宗合、胡昕煒、葛蘭、曲洋等明星基金經(jīng)理，所管產(chǎn)品年內(nèi)回撤幅度超過(guò) 20% 的并不在少數(shù)。

2、今年冠軍基金經(jīng)理偏愛(ài)的行業(yè)，不被大眾喜聞樂(lè)見(jiàn)

黃海歷年來(lái)的持倉(cāng)，一直都是地產(chǎn)+煤炭，而這兩個(gè)行業(yè)，一個(gè)是頻繁暴雷唱衰聲不斷，被稱已步入“黑鐵時(shí)代”；一個(gè)則認(rèn)為是該淘汰的傳統(tǒng)能源。2020年黃海因堅(jiān)持擁抱房地產(chǎn)收益僅為5.87%，跑輸同期同類型基金指數(shù)近34%。

今年黃海能突出重圍主要得益于俄烏沖突，爆發(fā)能源危機(jī)，助推煤炭走高，疊加今年地產(chǎn)絕地反彈。因此，市場(chǎng)認(rèn)為他的冠軍更多是因?yàn)樘厥庖蛩仳?qū)動(dòng)，是“苦坐寒窯，守的云開見(jiàn)月明“。

寫在最后

拿下冠軍，無(wú)疑是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的莫大肯定，同時(shí)對(duì)基金公司和基金經(jīng)理都好處多多。但這并不能完全代表未來(lái)，鐵打的營(yíng)盤流水的兵，市場(chǎng)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。今年大放異彩的小規(guī)模基金的業(yè)績(jī)保質(zhì)期有多久，我們且走且觀察。