權益類產品近乎“全軍覆沒”，平安基金真的適合做投資嗎？

進入2022年后，4月份基金行業在下跌行情減持倉位，5月倉位整體保持穩定，6月隨著市場升溫基金積極加倉。

據中金公司研報統計顯示，隨著市場行情回暖，二季度主動偏股型基金股票倉位已提升至87.5%，突破2021年四季度高點，食品飲料、汽車、電力設備等行業成為公募基金的“心頭好”，消費板塊最為“受寵”。

不過，在這樣的牛熊轉換周期中，有一家基金的收益表現卻出奇地穩定，平安消費精選基金的表現卻出奇地穩定，成立6年收益平淡如水。

基金業績差，或許頻繁更換基金經理有關，成立六年該基金已經更換5位基金經理。與此同時，平安消費精選基金還存在基金風格漂移、高換手率等問題，而且平安基金似乎在消費類主題基金的發行方面屢次受阻。除了平安消費精選基金業績差外。今年2月19日，公司正式宣布平安中證港股通消費主題ETF在募集期結束后未能滿足成立條件，宣告募集失敗。

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平安消費精選今年來虧損8.99%，頻繁更換基金經理是主因？

近段時間以來，雖然股指經歷小幅上漲，不過，熱門板塊切換頻率之快，也令股民都有點暈車，一旦踩錯節奏，有可能就深陷其中。在這樣的背景下，配置一些專業領域的基金是較為合適的選擇，特別是一些潛藏在大消費里老牌基金產品。

近期白酒，免稅，酒店，景區，航空等出行的產業鏈都出現了明顯的上漲。諾安基金經理楊琨曾表示，上市酒企陸續擴產對于白酒板塊來說猶如春風輕拂，陽光正好，這也從側面說明，盡管需求被特殊情況所壓制，但是大部分需求并沒有消失，只是延后而已。

在這樣的背景下，成立于6年的平安消費精選，募集規模僅1.36億元。自成立至今6年多時間該基金居然還是處于虧損狀態。成立之初，該基金投資目標是通過投資與文體娛樂相關的優質證券，實現基金資產的長期穩健增值。

或許是當時消費板塊較為火爆，自2020年年初更名為平安消費精選，投資目標變更為通過主要投資于具有長期穩定成長性的消費主題上市公司，力爭實現基金資產的長期穩健增值。

（數據來源于天天基金網）

截至9月9日，平安消費精選自成立以來一直處于虧損狀態，成立來收益率-4.82%，今年以來收益率-8.99%，近1年的收益率-8.82%，近1年來同類排名466|2288；近2年來收益率-11.71%，近2年來同類排名1018|1253；雖然這只基金成立已經多年，但從成立來至今似乎業績不穩定，今年一季度業績回撤尤其明顯。

對于業績虧損，有基民Kv6ShK在天天基金網 發帖表示，這基金買了就虧損，一年多一分沒掙過，基金經理你是認真的嗎？也有基民p55q119909表示， 我們是通過銀行渠道購買的這只基金，都是從今年春節過了后開始推薦，如果買了虧多少自己算。

據了解，平安消費精選成立時的投資范圍是將精選有良好增值潛力的、與智能生活主題相關的上市公司股票構建股票投資組合。智能生活是指為滿足居民消費升級、生活質量提升的需求，相關產業借助互聯網技術、產業創新、智能硬件、云計算等技術發展，迎合或主導居民生活習慣改變，使得居民生活更加便捷高效、安全健康，創造更加智能化的生活環境。

不過，平安消費精選在開始運作之后迅速發生了風格漂移，從2017年的持倉來看，產品持有汽車、白酒、家電、鋼鐵、化工、金融、有色和石油等傳統行業。尤其是在2019年，也就是平安消費精選改名之前，產品重倉配置了銀行、能源、地產。如果說汽車和家電還可以算是智能產品，那白酒、金融、資源和能源等股票是不是屬于風格漂移呢？

（數據來源于天天基金網）

據天天基金網顯示，平安消費精選第一任基金經理為孫健，從孫健的從業履歷來看，孫健似乎不太符合這只基金的風格，孫健較為善于管理固收類產品。此后，該基金頻繁更換基金經理，但業績均出現虧損，只有到了更換到了劉杰候，該基金有所收益，但2021年又換成丁琳，至今任職回報-19.73%，或許正是頻繁更換基金經理才導致業績持續虧損。

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李化松旗下基金業績深陷虧損泥潭，新基金成立兩月不到虧6%

如此業績，難怪持有平安消費精選的基民會叫苦不迭。除了在消費主題類基金上接連受挫外，以李化松為代表的平安基金主動權益團隊也乏善可陳。據了解，平安基金旗下的明星基金經理李化松，于5月6日開始募集發行平安均衡成長2年持有混合，該基金成立日期為7月19日。

據招募說明書顯示，該基金將投資優秀企業，為投資者貢獻更高價值。該基金將采取“自下而上”為主“自上而下”為輔相結合的策略,綜合分析企業盈利模式、經營管理能力、產業趨勢等核心指標,通過人口周期、技術創新周期、市場周期、固定資產投資和庫存周期等角度分析產業趨勢,力爭通過精選優秀企業,持續優化投資組合,為投資者貢獻更高價值。

（數據來源于天天基金網）

據天天基金網顯示，截至9月9日，平安均衡成長2年持有混合單位凈值為0.9364，該成立于2022年7月19日，成立規模3.83億元，基金經理為李化松。不過，筆者發現，平安均衡成長2年持有混合成立以來收益率-6.36%，這成立兩個月不到已經開始出現虧損。

基民q385926w67 還好我買的不多，就幾百塊錢的，我就不信幾百塊你能全部把我做空，做空我算你牛逼，這種基金真的坑，還好買的不多，以后還是得看清楚再買，太坑了。

據天天基金網顯示，李化松先后擔任國信證券有限責任公司經濟研究所分析師、華寶興業基金管理有限公司研究部分析師、嘉實基金管理有限公司研究部高級研究員、基金經理。2018年3月加入平安基金管理有限公司,現任權益投資中心投資董事總經理。

（數據來源于天天基金網）

不過，今年來李化松旗下的基金業績全部陷入虧損狀態。李化松從2018年開始擔任平安基金的基金經理，目前管理的產品有9只。

據天天基金網顯示，截至9月9日，今年來李化松旗下基金全部出現虧損，其中跌幅最大的是平安高端制造混合C跌幅23.15%。其中，平安智慧中國混合、平安高端制造混合A/C、平安科技創新3年封閉混合、平安研究睿選混合A/C、平安興鑫回報一年定開混合，5只產品均跌超15%。其中平安穩健增長混合A/C、平安科技創新3年封閉混合的排名均靠后。

（數據來源于同花順 截至9月9日）

李化松從2018年開始就在平安基金擔任基金經理，2021年二季度基金規模上沖至226.17億元，不過，此后李化松所管理的偏股型基金業績出現大幅回撤，4月26日最大回撤曾達34.02%，同期滬深300僅回撤24.96%。雖然近期回撤率有所收斂，但是觀其角度有再度大幅下探的趨勢。

由于業績回撤過大，李化松旗下管理基金的規模也出現下降，截至2021年四季度，李化松的管理規模已經回落至175.69億元。而到了2022年一季度，其管理規模降至102.57億元。自2021年二季度的規模至2022年二季度，基金規模降幅近50%。

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李化松旗下基金同質化嚴重，平安智慧中國今年來虧損20.84%

（數據來源于天天基金網 截至9月9日）

值得關注的是，筆者只是隨機翻看李化松旗下四只產品前十大重倉股發現，這個四只產品的持倉幾乎一致。據筆者不完全統計顯示，這四只產品中，出鏡率最高的分別是美團-w、中國電力、貴州茅臺、寧德時代、隆基股份、保利發展、伊利股份、朗新科技、瀾起科技、立訊精密。業內人士表示，如此抱團持股，一旦這些板塊股價出現異動，只會導致同類型的基金產品出現集體回撤。

（數據來源于天天基金網 截至9月9日）

如此抱團持股的行為，對基民是否公平呢？如果選股的策略一致，為何還要重復發新產品？接下來我們也可以再細看一下，與上述四只產品持股類似的平安智慧中國基金的業績，通過產品自身的業績來證明抱團持股的弊端。據了解，平安智慧中國靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：平安智慧中國混合，代碼001297）截至9月9日最新凈值0.9270。

據天天基金網顯示，平安智慧中國混合成立于2015年6月9日，該基金成立來收益率-7.30%。截至9月9日，今年以來收益率-20.84%，近6個月的收益率-8.04%，近6個月同類排名2146|2228；近1年的收益-20.90%，近1年來同類排名1824|2144。雖然這只基金成立已經多年，但從成立來至今似乎業績不穩定，今年一季度業績回撤尤其明顯。

（數據來源于天天基金網 截至9月9日）

從該基金2021年四季度和2022年一季度持倉來看，依然有抱團持股的跡象，與上文四只基金持股趨于一致。第一大重倉股還是貴州茅臺，第二大重倉股出現變化，由隆基股份替代。或許是借助吃藥喝酒行情，該基金2020年前后，表現還可以。

不過，2021年李化松仍然癡迷于“喝酒吃藥”或許是導致該基金凈值回撤的主因，2021年三季報顯示，醫藥股在重倉中有邁瑞醫療、愛爾眼科、藥明康德，白酒股的重倉代表有貴州茅臺和山西汾酒。去年三季度后，醫藥和白酒板塊都出現大幅下跌，特別是龍頭寧德時代和隆基股份。

（數據來源于天天基金網）

2021年迷信“喝酒吃藥”并不能再次提升基金組合的業績，無法在鋰電池和資源類周期股上充分掘金，也就大概率意味著去年業績失敗。雖然2021年四季度時的第一大重倉股仍然是貴州茅臺，但是寧德時代、瀾起科技等，這些賽道股2022年上半年均出現較大幅度回調。

（數據來源于天天基金網）

由于業績持續下降，自2020年12月31日該基金規模從13.84億元一路下降，截至2021年12月31日，平安智慧中國混合,期末凈資產7.42億元，比上期減少3.93%。截至2022年3月31日，平安智慧中國混合,期末凈資產5.57億元，比上期減少24.90%，近年來該基金的規模一致處于下降狀態。

不過，截至2022年06月30日，平安智慧中國混合,期末凈資產5.84億元，比上期增加4.76%。一季報中李化松曾表示，今年以來依然堅持“價值成長+新興成長”均衡配置策略，尋找細分行業個股alpha。而在今年市場低迷的此時，李化松再次選擇發新基金平安均衡成長2年持有混合。

新發基金投資標的是否還是“換湯不換藥”？對此，筆者會持續關注。