萬通發(fā)展覓“新歡”，拋棄地產(chǎn)愛上通信

世界那么大，萬通發(fā)展（600246.SH）又想去看看了。

6月8日，萬通發(fā)展公告，其參股公司北京萬通盛安通信科學(xué)技術(shù)發(fā)展有限公司（簡稱：萬通盛安）目前已完成工商注冊登記手續(xù)，并取得了北京市懷柔區(qū)市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。

來源：萬通發(fā)展公告

這意味著，繼金融、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之后，萬通發(fā)展在通信領(lǐng)域的布局又前進(jìn)了一步。

對此，一位通信行業(yè)從業(yè)者表示，萬通發(fā)展布局通信領(lǐng)域，從行業(yè)前景來說很不錯。國內(nèi)現(xiàn)在做低軌衛(wèi)星的初創(chuàng)公司較多，但是在技術(shù)層面仍有待提升。從國際形勢來看，當(dāng)前馬斯克旗下公司正在快速占領(lǐng)低空資源，我國預(yù)計也會在該領(lǐng)域加碼布局。萬通發(fā)展此時選擇入局該領(lǐng)域，符合天時地利人和。

事實(shí)上，作為一家成立時間超過30年的老牌房企，萬通發(fā)展有近一半的時間都在為轉(zhuǎn)型而努力，如今愛上“新歡”通信科技，能幫其實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長嗎？

萬通觸手伸向通信領(lǐng)域

萬通發(fā)展對通信領(lǐng)域的“興趣”并非心血來潮，早在2021年年初，其就已經(jīng)通過入股北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司（簡稱：大唐永盛）實(shí)現(xiàn)跨界。

愛企查顯示，2021年1月27日，大唐永盛投資人發(fā)生了變更，萬通發(fā)展成為股東之一，持股29%。同時，萬通發(fā)展董事長王憶會也在該公司新任董事一職。

來源：愛企查

大唐永盛是中國信息通信科技集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國信科集團(tuán)”）全資子公司電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司的參股公司，業(yè)務(wù)范圍覆蓋移動通信、數(shù)字程控交換、光通信、微波通信、無線電頻譜管理等技術(shù)領(lǐng)域。

時隔一年多，萬通發(fā)展與大唐永盛再度“牽手”。4月24日晚，萬通發(fā)展公告稱，其將與關(guān)聯(lián)方共同投資設(shè)立公司萬通盛安，注冊資本為7000萬元。

其中，萬通發(fā)展出資3570萬元，持股51%；自然人李煤出資2030萬元，持股29%；公司參股公司暨關(guān)聯(lián)方大唐永盛出資1400萬元，持股20%。

萬通發(fā)展表示，該項目旨在圍繞無線通信領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)機(jī)會，結(jié)合大唐永盛的產(chǎn)業(yè)資源，探索在5G基站稀布相控陣天線和低軌衛(wèi)星基站稀布相控陣天線方面的應(yīng)用。

有意思的是，對于布局通信領(lǐng)域的兩次公告，二級市場卻給出了不同的反饋。

4月25日，萬通盛安成立消息首次公布時，萬通發(fā)展股價曾連續(xù)兩日下跌，由4月25日開盤價8.6元/股下跌至4月26日收盤價7.16元/股，跌幅16.74%。

來源：Wind數(shù)據(jù)

但此后，萬通發(fā)展股價開始明顯上漲。

昨日消息發(fā)布后，萬通發(fā)展股票繼續(xù)保持上漲趨勢。截至6月9日收盤，萬通發(fā)展的股價為10.59元/股，漲幅2.22%，較4月26日收盤價上漲了47.91%。

在此期間，6月1日，東吳證券還對其給出了“買入”評級。

上述通信行業(yè)從業(yè)者指出，大唐永盛股東之一大唐電信在通信行業(yè)基站方面屬于行業(yè)領(lǐng)先級別，萬通發(fā)展與其合作，從技術(shù)儲備來講或許會有優(yōu)勢。但是該行業(yè)投資大、風(fēng)險大、回報晚，此類長期不能盈利的行業(yè)，對于公司的忍耐程度也是一個考驗(yàn)。

進(jìn)退兩難的轉(zhuǎn)型之路

萬通發(fā)展之所以積極謀求轉(zhuǎn)型，是因?yàn)槠浣┠甑臉I(yè)績表現(xiàn)不大理想。

曾經(jīng)在地產(chǎn)江湖顯赫一時的萬通發(fā)展，在2018年達(dá)到頂峰。當(dāng)年，萬通發(fā)展?fàn)I業(yè)收入為36.45億元，凈利潤為4.31億元，是其近5年來的最高點(diǎn)。

然而，2021年萬通發(fā)展的營業(yè)收入僅為8.13億元，較2018年下降了77.7%；凈利潤為1.8億元，較2018減少了58.24%。

來源：Wind數(shù)據(jù)

在業(yè)績下滑的同時，以房地產(chǎn)起家的萬通發(fā)展多次提出“去地產(chǎn)化”，并且在公開土地市場中逐漸消失。

年報顯示，萬通發(fā)展最后一次提到新增土地儲備是在2014年，新增土儲為杭州未來科技城項目，占地面積6.34萬平方米。此后7年，萬通發(fā)展一直未下場拿地。

不過，雖然在地產(chǎn)行業(yè)不積極，但在跨界轉(zhuǎn)型方面，萬通發(fā)展卻頻頻發(fā)力。

2016年，萬通發(fā)展提出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)向地產(chǎn)金融服務(wù)型的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2017年1月，擬將萬通發(fā)展34%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京中融鼎新投資管理有限公司，但該交易后來顯示已終止。

2018年7月，萬通發(fā)展又試圖以31.7億元收購星恒電源合計78.28%股權(quán)，跨界新能源業(yè)務(wù)，但在當(dāng)年12月又終止并購。2020年3月，萬通控股還與天津天海足球俱樂部談判，最終合作未能成行，俱樂部在同年5月宣布解散。

雖然轉(zhuǎn)型之路頻遇阻力，但萬通發(fā)展也并非是毫無收獲。2021年12月30日，萬通發(fā)展通過參投基金入股的商湯集團(tuán)成功登陸港交所，使其在2021年度實(shí)現(xiàn)投資收益7312萬元。

據(jù)2021年財報介紹，目前，萬通發(fā)展在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)方面也在積極探索和布局。

2021年10月，萬通發(fā)展成立萬通城市發(fā)展研究中心，研究探索城市發(fā)展的可持續(xù)性模式。同年，萬通發(fā)展還在杭州、北京、廣州成立3家子公司，全面布局城市更新運(yùn)營等領(lǐng)域。

此外，萬通發(fā)展還構(gòu)建了產(chǎn)業(yè)投資基金平臺，并提出將重點(diǎn)關(guān)注新科技、新消費(fèi)和新文化等領(lǐng)域。

知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)分析，對于萬通發(fā)展來說，轉(zhuǎn)型是有必要的。但是轉(zhuǎn)型同時，企業(yè)也要注意時代的變化，包括疫情沖擊、國際國內(nèi)格局變化、新興產(chǎn)業(yè)的影響等，企業(yè)需要對新方向進(jìn)行研究和理解，從而明確戰(zhàn)略條件和思路，這是其中比較關(guān)鍵的一步。

老牌房企能靠新業(yè)務(wù)翻身嗎？

萬通發(fā)展誕生于1991年，是中國最早的一批房地產(chǎn)企業(yè)之一，由馮侖、潘石屹等六人在海南共同創(chuàng)立。2003年，以地產(chǎn)為主業(yè)的萬通發(fā)展，本金和營收已經(jīng)雙雙位列中國房地產(chǎn)企業(yè)前十。

2002年-2007年，馮侖通過一系列資本運(yùn)作拿下先鋒股份控股權(quán)，萬通發(fā)展實(shí)現(xiàn)借殼上市，原先鋒股份掌舵人王憶會被迫退場。

不過，在股權(quán)之爭中敗北的王憶會并沒有就此甘心，而是在寂靜中等待機(jī)會。2014年，陷入轉(zhuǎn)型困境的萬通發(fā)展尋求資本援助，王憶會的嘉華控股以“白武士”的姿態(tài)卷土重來。

來源：罐頭圖庫

2014年4月，嘉華控股出資3.7億元收購萬通發(fā)展大股東萬通控股24.79%股權(quán)，次年王憶會又耗資9800萬元收購萬通御風(fēng)49%股權(quán)，而萬通御風(fēng)持有萬通控股13.81%股權(quán)。兩次交易后，王憶會成功獲得萬通控股的控制權(quán)，馮侖手中剩下20%股份。

2015年，萬通發(fā)展宣布了一項定增計劃，擬以每股4.3元的價格非公開發(fā)行不超過10.5億股，主要買家正是嘉華控股。一年后，王憶會領(lǐng)導(dǎo)的嘉華控股增資后以35.66%的持股比，成為萬通發(fā)展控股股東，王憶會也成為了萬通發(fā)展的實(shí)際控制人。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，這一次在股權(quán)之爭中，出局的人變成了馮侖，萬通發(fā)展的“馮侖時代”宣告結(jié)束。

之后，萬通發(fā)展雖然一直在尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但從結(jié)果來看，公司的營業(yè)收入?yún)s逐漸降至近15年來最低值，僅為8.13億元，同比下降40.31%。

業(yè)績雖然不理想，但轉(zhuǎn)型之路不會停止。在今年5月召開的經(jīng)營工作會上，萬通發(fā)展董事長王憶會表示，公司今年要加快落實(shí)以數(shù)字科技為驅(qū)動力的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠指出，萬通發(fā)展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域聚焦度不強(qiáng)，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)方向多樣，這會導(dǎo)致企業(yè)在新領(lǐng)域發(fā)展投入資源時比較分散，而拓展的新業(yè)務(wù)一般在短期內(nèi)并不會帶來顯著的收益，所以還是應(yīng)該確定并聚焦某些領(lǐng)域深入發(fā)展，將有限的資源合理進(jìn)行配置。