網易開始寄希望于海外？

網易一季度給股東派息，丁磊又拿走了四成

5月24日，網易發布2022年Q1財報。2022年第一季度，其總營收為236億元，和上一季度相比略有下滑，但同比增長了14.8%。歸屬于股東的凈利潤為43.9億元，無論環比、同比均呈下滑態勢；不過，基于非美國通用會計準則，歸屬于股東的凈利潤為51.2億元，環比下降，同比微升。

考慮到自2021年7月后，國產游戲版號重新發放還是在2022年4月，也就是說，網易的第一季度其實依然是在版號停發、游戲行業承壓之中度過的。

具體到各業務板塊，游戲依然是營收支柱——第一季度，網易在線游戲服務營收為172.7億元，同比增長15.3%，在總營收中占比超七成。

端游功不可沒，網易CFO楊昭烜在財報后的分析師會議也提到，春節通常是PC端游業務的旺季，網易已經運營了近二十年的《夢幻西游》在一季度創造了季度毛銷售額和營收的新紀錄。

另一方面，手游在游戲營收中占比已持續下滑至66.9%，為一年來最低水平。不過，和《夢幻西游》的經歷類似，端游火了推手游的模式，也要在《永劫無間》身上走一遭，其主機與手游版本即將面世，網易還將推出多款游戲，并在海外市場上線《哈利波特：魔法覺醒》。

與此同時，在線游戲服務毛利率為65.1%，環比提升1%，總體上保持穩定，成本控制收效明顯，即使是買量也要把錢花在刀刃上。

在財報會上網易CEO丁磊也表示，網易高度重視海外市場和海外游戲開發。目前，網易游戲海外市場營收占比達 10% 以上。未來，公司希望海外市場占比能達到 40%-50%。

可以看出，面臨增收不增利的局面網易，正在把希望寄托在海外市場。

另外不到三成營收由網易有道、網易云音樂和創新及其他業務瓜分。其中，網易有道營收為12億元，同比下滑10.4%，這存在K9業務剝離的因素。目前，網易有道正在將引擎逐步切換至素質教育和成人與職業教育，以及智能硬件方面。本季度，來自智能設備的營收為2.5億元，同比增長25.4%。網易有道CEO周峰表示，未來將繼續實施“四大增長支柱戰略”，即智能設備、STEAM課程、職業教育和教育數字化。

獨家版權限制取消后，網易云音樂眼前的局面發生了一些變化，第一季度，其營收為20.7億元，同比增長38.6%，環比亦有9.6%的增長，凈虧損和經調整后凈虧損均出現不同程度收窄，而內容服務成本則同比增加了2億元——大概是用來買版權了。

不過，其月活躍用戶數量同比下滑0.8%至1.817億人，為了推銷會員訂閱，在聯合會員和折扣的加持下，在線音樂每月每付費用戶收入不增反降。但與之對應的是，無論是在線音樂服務還是社交娛樂服務，月付費用戶數量都出現了大幅增長，分別至3670萬人和118.2萬人，前者同比增長超過51%，會員付費率達20.2%。這也帶動了會員訂閱銷售營收同比增長38%至7.1億元，在線音樂營收同比增長16.5%至8.85億元，至少服務的覆蓋范圍的確是擴大了，長久來看，仍有上升的空間。

至于包括網易嚴選、網易傳媒等在內的創新及其他業務則獲得30.2億元的營收，同比增長11.5%，但營收與毛利環比均有所下降，后者主要受廣告下行影響。

值得一提的是，網易董事會已批準，2022年第一季度向普通股持有人（美國存托股持有人）每股派息0.0644美元（每股ADS 0.322美元）。2022年3月，網易支付了2021年第四季度每股0.0810美元（每股ADS 0.4050美元）的股息。鑒于網易CEO丁磊持股比例超過44%，可以說他拿走了其中的四成。

財報發布后，截至北京時間5月25日收盤，網易股價報每股95.41美元，小幅下跌1.68%。如果對比網易股價的變化，在過去一年中，網易股價同樣經歷了中概股的起伏跌宕，但與動輒腰斬甚至跌去七八成的公司相比，網易的跌幅保持在30%左右，已經屬于跌幅較小的梯隊。

對網易來說，游戲相當于其目前表現最突出的業務，但除了游戲，其他板塊上升趨勢并不明顯。然而，互聯網公司眼下最重要的不是燒錢換增長，是存糧好過冬，從這個意義上來說，走得快不如走得穩。