太保、中國平安等退保金增長明顯，A股五險企上半年減員超80萬

近日，A股五大上市險企已經相繼披露了2021年半年報。根據半年報，今年上半年，中國人壽、新華保險，中國平安、中國人保、中國太保合計實現保費收入1.53萬億元，同比微增0.6%。

不過，受到個險隊伍清虛調整、疫情沖擊等因素，代理人規模縮水趨勢延續。上半年，上述五大險企代理人合計減少超80萬人。在具體的業績表現中，新業務價值、保單繼續率等重要的指標也均有所下降，退保金則較去年同期呈現明顯上漲態勢。

反映在二級市場上，今年以來，保險板塊股價集體走低。對此，各險企均在業績發布會上回應了這一問題，而中國平安也在近期宣布實施回購計劃。

五大險企合計減員81.9萬人

記者注意到，上半年個險渠道承壓延續。

根據五家險企披露的半年報，截止2021年6月30日，中國人壽、新華保險、中國平安、中國人保和中國太保的個險渠道人力規模合計減少81.9萬人。具體而言，中國人壽上半年減少23.5萬人；人保壽險“大個險”渠道和新華保險各減員約16.5萬人；中國平安減少代理人14.6萬人，中國太保減少代理人10.8萬人。

事實上，代理人流失現象已早有出現。根據AI財經社此前的計算，2020年，保險業共有130萬代理人“脫落”。而2021年半年報顯示，上半年五大險企的合計減員人數超過去年行業減員總人數的六成。

對此，太保壽險總經理蔡強在發布會中指出，傳統個人保險行業最大的問題就是大部分都是兼職人員，兼職人員沒有辦法銷售復雜的多元化、個性化保險產品。隨著保險產品越來越豐富和復雜以及客戶需求越來越理性，供給側的營銷人員沒有辦法滿足客戶需求。

同時，疫情也為壽險改革帶來壓力。中國人壽總裁蘇恒軒表示，在疫情的影響下，居民對長期大額支出，以及非必要的必需品方面的開支更加謹慎，所以整個壽險企業都面臨著很大的壓力。

“疫情的反復無常，對個險行業沖擊最大”，新華保險副總裁李源也指出，人力減少的影響因素包括監管部門的強監管、嚴監管環境，對于保險業發展提出了更嚴厲的要求，以及個人營銷機制，隨著時間的推移、客戶需求的變化處于一個困難時期。

不過，中國平安則在半年報中表示，變局之下，壽險行業發展空間依然廣闊，代理人渠道仍是主要渠道。一方面，中國人均可支配收入持續增長，醫療、養老等保障需求潛力巨大。另一方面，長期保障型產品形態復雜，需要與客戶進行多次互動接觸以促成銷售，因此代理人渠道依然是觸達客戶的主要渠道。

值得關注的是，隨著改革推進，營銷員收入變動也在半年報中有所體現。太保壽險披露，2021年上半年，代理人月人均首年傭金收入986元，同比增長15.1%；中國平安代理人人均每月收入5889元，同比下降4.8%。中國平安表示，代理人收入同比下降，主要受間接傭金下降超20%，以及交叉銷售收入同比下降12%的綜合影響。

新業務價值、保單繼續率下降，退保金上升

值得注意的是，人力規模的減少，在一定程度上也給新業務價值、13個月繼續率等保險業績指標帶來負面影響。

據半年報，中國太保壽險新業務價值同比減少8.9%，下滑幅度相對較少；人保壽險半年新業務價值同比減少25.2%，在上述五大險企中下滑幅度較大。

對于新業務價值的下降，中國平安指出，壽險及健康險業務的新業務價值273.87億元，同比下降11.7%，主要是因為壽險及健康險業務儲蓄類產品首年保費占比提升9.8個百分點至46.7%，導致新業務價值率下滑。

隨著新業務價值表現承壓，各大險企保單繼續率也出現波動。比如，受隊伍留存下降疊加疫情等因素影響，中國太保個人壽險客戶13 個月繼續率81.7%，25個月保單繼續率80.9%，同比分別下降5.2個百分點和5.8個百分點。太保壽險指出，壽險行業仍處于轉型調整期，主要依靠人力規模增長驅動的傳統發展模式遭遇瓶頸，疊加疫情影響，行業整體發展面臨挑戰。

中國人保13個月繼續率和25個月繼續率分別為82.0%、88.7%，較去年同期下降9.3個百分點和1.8個百分點。新華保險個人壽險業務13個月繼續率為88.8% ，同比下降2.2個百分點。

而與此同時，除中國人保退保金較去年同期下降外，各險企的退保金則有不同程度的上漲。其中，中國太保退保金為116.84億元，同比增長118.2%，增幅為上市險企中最大；中國平安、新華保險和中國人壽退保金則同比上升51.2%、56.3%和27.1%。

圍繞退保金增長的問題，中國平安在半年報中解釋，退保金同比增長51.2%，退保率增加，主要受前期未繳費客戶逐步退出影響。中國人壽表示，退保金增長主要原因是2020年基數較低；新華保險則指出，是部分產品保險存量逐年增加。

上半年保險股低迷 中國平安回購A股

疫情沖擊，加上個險人力規模下降、改革承壓影響，今年上半年，保險板塊股價低迷，五家上市險企股價不斷下跌，遭到中小投資者的問詢與關注。中國平安已跌破萬億市值，當前市值為9423億。

中國人保副總裁李祝稱，股價低迷，有整個資本市場波動的原因，也有保險業受短期因素影響而波動的因素。整體來看，7 月中下旬以來，保險股的下降也是整個資本市場波動的反映。

為此，中國平安宣布使用自有資金50至100億元進行股票回購，用于公司員工持股計劃。據其9月2日發布的公告顯示，截至8月31日，中國平安通過集中競價交易方式已累計回購A股股份3316.58萬股，占公司總股本0.18%，已支付資金總額約為16.59億元，最低成交價格為48.89元/股，最高成交價為51.96/股。