互聯網大廠的投資新風向

強監管的態勢下，互聯網行業需要融入新的游戲規則。近日，隨著反壟斷、稅率優惠政策的發酵，互聯網企業再次置身于聚光燈下，資本寒冬言論再起，騰訊、阿里、快手、美團等互聯網巨頭的股價甚至一度暴跌。

動蕩之中也有機遇。一家企業能夠長期持續地發展，很重要的事情是在合規的前提下，確保不要錯過大的機會和方向，而抓住機會的辦法，除了繼續加深自身業務能力之外，還有一只無形的手，就是投資。

強監管的時代，互聯網巨頭們的資本動向值得關注。在移動互聯網發展的這十年里，以BAT為代表的互聯網公司把投資當成了一個自我拓展的重要手段。

以騰訊為例，在中國移動互聯網的開啟的2011年，就做出“投資未來”的戰略決策，打造了包括京東，美團，拼多多，滴滴在內經典投資案例。一直到今天，投資依然擔負著騰訊爭奪未來的重要抓手。

2021年以來，互聯網巨頭們的投資熱度不減，以騰訊投資和字節跳動為例，投資項目數量和投資金額都達到了多年以來的峰值，未來巨頭們的投資重地又會在哪里？

互聯網巨頭的投資偏好

移動互聯網人口紅利已至尾聲，行業拐點將至，但以投資作為抓手的互聯網公司，卻越來越多。IT桔子數據顯示，2021年初截至8月17日，騰訊投資事件有200起，字節跳動投資事件52起，阿里巴巴41起，百度27起，京東16起，美團15起。

今年以來騰訊、字節、阿里、美團等互聯網巨頭積極布局產業上下游，各家在對投資的投入和戰略上也呈現出大相徑庭的姿態和風格。

阿里發布的2021財年報告顯示，公司在全球范圍投資的領域前五名分別是企業服務、文娛傳媒、金融、電子商務以及本地生活。在今年上半年，阿里巴巴的投資目光集中在自己較為熟悉的業務板塊，例如在電商領域投資涵意電商，以及布局十薈團、怪獸充電等生活服務領域相關企業。

在游戲領域頻頻出手，騰訊于今年上半年繼續拓展游戲版圖，一度登上熱搜。數據顯示，上半年騰訊投資事件達163起，其中，游戲投資高達50起。2021年上半年，騰訊投資仍然最關注文娛領域，主打游戲和內容，其次是企業服務和金融。

字節跳動的投資分布沒有太大變化，依然堅持“無邊界”，瞄準熱門賽道，不斷地開拓疆域。以近半年為期來看，字節除了爭搶新消費的蛋糕，投資咖啡、口腔護理品牌參半等新消費品牌外，還有各種機器人項目。

值得一提的是，字節跳動在今年連投跨境電商平臺“斯達領科”，把觸角伸向了電商，入侵阿里、京東、拼多多等電商老大哥的領域，甚至收購沐瞳科技押寶游戲領域，在騰訊的游戲腹地展開進攻。

相比于往年，小米在今年上半年的投資項目數和投資金額上大幅提升，產業布局速度明顯加快，一方面是以小米生態鏈為主的戰略投資，另一方面是以供應鏈為主的產業投資，圍繞小米生態進行多方布局。

近段時間以來，美團連投的幾筆半導體項目，引起了外界的注意。今年8月，視覺芯片設計公司愛芯科技的數億元A+輪融資中，美團及其產業基金美團龍珠出現在了其投資人名單上；此外美團還參與了晶圓半導體代工企業榮芯半導體新一輪融資。早前，也有投資禾塞科技，該企業主要生產用于無人駕駛和機器人的激光雷達。

對于半導體行業的投資，是美團在科技領域的一次落子。值得注意的是，在美團2021年的15起投資事件中，超過10起都選擇了前沿科技賽道。往前回顧不難發現，美團在科技領域早有布局。

“前沿科技”的投資主線

當前，以物聯網、5G、人工智能為代表的新技術浪潮勢不可擋，前沿科技從概念走向應用市場，在未來，科技將會繼續引領產業變革，是一個不容錯過的大方向。

決定一家企業上限的，是企業對長期趨勢的認知和判斷，前沿科技或許會成為互聯網大廠的下一個增長點。

近幾年阿里巴巴在前沿科技領域遍地開花，建立達摩院、阿里云等，投入到了芯片、云計算、量子計算等前沿領域的研究中。馬化騰也曾提到，騰訊不只是要專注眼前的業務，更要立足于長遠發展，戰略升級的同時，騰訊將繼續加強前沿科技的研發。

美團則希望通過投資參與到前沿科技大的趨勢和機會當中，包括但不限于智能汽車，自動駕駛，機器人，半導體，生物科技等領域。

今年三月，王興在美團的財報電話會講道：“2020年下半年，我們投資了一些初創公司，所有公司的名字都有個共同點，都含有‘Robotics’，這對我們來說很重要，機器人意味著智能硬件。我更看好服務行業的機器人技術。隨著技術和機器人的不斷進步和發展，我們在提高效率、降低成本和為客戶創造更好的體驗方面擁有巨大的潛力。”

事實上，美團在前沿科技投資上的發力，也是從這兩年開始。2019年8月，在理想汽車5.3億美元C輪融資中，美團創始人王興就領投近3億美元。

對于機器人、人工智能領域表現出極大的興趣，完成了包括機器人、無人配送、半導體甚至生物科技等相關領域的多筆投資。2020年，美團繼續在前沿科技拓展業務版圖。當年6月，美團以5億美元領投理想汽車的D輪融資；7月，獨家參與了室內配送機器人企業普渡科技的B輪融資，并參與理想汽車的IPO認購；9月，聯手騰訊投資了智能清潔機器人研發商高仙機器人。

值得注意的是，從投資科技企業的絕對數量來看，美團與其他互聯網大廠相比并不占優勢，但是從相對占比來判斷，美團目前接近80%的項目都是科技類項目，圍繞著“前沿科技”的投資主線十分明確。

過去，依托于自身業務和行業經驗，美團圍繞本地服務在餐飲、消費以及與吃相關的產業鏈上打造了較多投資案例，中國互聯網發展的下半場，正在從用戶需求驅動轉向用戶需求和核心技術雙輪驅動，并繼續挖掘著本地生活服務領域蘊含的巨大的潛力。

不同的是，美團目前對于前沿科技賽道的認知更加的長期和宏觀，并不執著于追求短期的財務收益，亦或是業務協同，而是主要關注企業和行業的長期價值，從更長遠的視角看被投項目對于美團的戰略意義。不論是自研還是投資，都只是資源配置和精力投入的不同方式，目的是為了最終的目標服務。

關注長期價值

為什么要頻繁投資前沿科技領域？這與美團長期以來堅持的“Think Long Term”有關。

按照投資的目的劃分，當下主流的投資方式可以分為財務投資和戰略投資。財務投資的目的是謀求經濟上的回報，投資人相對比較注重短期利益，未來主要的項目退出方式是并購或者上市；而戰略投資則更加注重于產業的因素、公司的成長性以及長期價值。

在互聯網大廠中，阿里向來極為重視戰略投資。蔡崇信曾用一個簡單的公式闡明阿里的投資邏輯：“1+1>10”，阿里的投資更注重標的企業能否與阿里產生合作，并幫助到阿里現有的業務發展，通過數字化能力和技術為被投資的企業賦能。

IT桔子數據顯示，2021年前6個月，字節跳動已有40起投資，超過去年全年投資總和。顯然，字節跳動也試圖通過投資不斷完善自己的業務版圖，找到公司的第二增長點，出手范圍之廣和數量之多，更像一家財務投資機構。

美團在前沿科技的投資也偏向于后者，即戰略投資，甚至超脫出戰略投資的范圍，這背后是更加長期的關注點和視角。

不同于其他公司一輪游和All in打法，美團對于看好的賽道和企業會多輪加碼，用長期主義作為底層支持，美團關注被投企業長期的產品、商業模式上的成功，而不僅僅是短期內的表現。其中，普渡科技就是典型代表。

去年7月，室內配送機器人企業普渡科技正式宣布完成B輪融資，融資金額過億元，美團為其獨家投資方。據悉普渡科技已申請數百項核心專利，其中發明專利占比超過60%。其送餐機器人“歡樂送”曾獲得德國紅點獎“BEST OF THE BEST”榮譽。

今年5月，普渡科技宣布完成5億元人民幣C輪融資，老股東美團持續加注，加速布局無人配送。美團對于普渡科技的投資，是在本地生活服務和配送機器人產業的進一步探索。

美團的長期主義還體現在對理想汽車的投資上。在2019年投資理想汽車之后，美團在后續的投資中持續跟進，2020年三次加注理想汽車。王興曾表示理想汽車正在研發自動駕駛技術、人車交互、語音控制等技術，從長遠來看，這些方面未來會與美團的業務產生協同效應。

王興曾談到科技創新對美團的價值，他表示，無論一項技術多么令人激動，它只是手段，而不是目的，科技創新的根本目的是要服務于大眾。美團是一家科技驅動型公司，科技創新的目的就是為了實現公司使命——幫大家吃得更好，生活更好。

王興曾在一次財報電話會上表達過：美團是一家通過比特世界（技術代碼）的機制來影響原子世界（現實世界）的公司。

而那些組成人類日常美好生活的各項服務，恰恰都是在原子世界完成的。美團之所以能在原子世界持續創造價值， “幫大家吃得更好，生活更好”的使命背后，底層邏輯依然是科技。

所以，橫跨原子面和比特面的美團需要更加綜合的技術能力，也必須要關注到那些前沿的科技，才能最終實現比特反哺原子。