飛鶴半年賺37億元，同比增36.8%，廣告和消費(fèi)者服務(wù)費(fèi)增幅超50%

8月18日晚間，中國(guó)飛鶴發(fā)布2021年半年報(bào)，上半年?duì)I收為115.44億元，同比增長(zhǎng)32.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.65億元，同比增長(zhǎng)36.8%，毛利率由去年同期的70.9%增加到73.3%。

在上半年，飛鶴的銷售成本從25.3億元提高到30.8億元，同比增加22%，銷售及經(jīng)銷開(kāi)支從21.9億元提高到33.3億元，同比增加51.8%。飛鶴解釋，這是由于廣告宣傳成本和消費(fèi)者服務(wù)費(fèi)用增加。同時(shí)，由于員工成本和研發(fā)成本增加，行政開(kāi)支同比增長(zhǎng)14.8%至6億元。

從經(jīng)銷商層面來(lái)看，2019年，飛鶴在全國(guó)有1800多名線下客戶，其所產(chǎn)生收益占其乳制品總收益的91.3%；到了2021年上半年，線下客戶增加到2000多名，但是收益占比下降到86.5%，同時(shí)存貨從12.8億元提高到了16.2億元。

嬰幼兒配方奶粉的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，其中一個(gè)原因是目標(biāo)消費(fèi)群體新生兒數(shù)量連年下降，截止到2020年12月31日，2020年出生并已經(jīng)到公安機(jī)關(guān)進(jìn)行戶籍登記的新生兒為1003.5萬(wàn)人，相比2019年1465萬(wàn)人少400多萬(wàn)人，因此，在這個(gè)行業(yè)，拉新會(huì)越來(lái)越困難。

2021年上半年，飛鶴舉行了40萬(wàn)場(chǎng)活動(dòng)，包括9000場(chǎng)線上活動(dòng)和31萬(wàn)場(chǎng)線下活動(dòng)，拉新超過(guò)80萬(wàn)人，平均一場(chǎng)活動(dòng)拉到2位新用戶。飛鶴表示，將深挖一二線人群，吸引年輕用戶的關(guān)注。

根據(jù)數(shù)據(jù)，飛鶴在2016年~2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率為49.47%，不過(guò)在2020年財(cái)報(bào)中，飛鶴已經(jīng)調(diào)低了未來(lái)的增幅，目標(biāo)是2024年—2028年期間實(shí)現(xiàn)銷售額15%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，同時(shí)也拋出了2023年350億元的銷售目標(biāo)，這意味著未來(lái)三年時(shí)間，飛鶴要完成164億元的市場(chǎng)增量。

這個(gè)增量?jī)H靠飛鶴目前的產(chǎn)品難以完成，擴(kuò)充產(chǎn)品線和收購(gòu)并購(gòu)是最有效的辦法。在陸續(xù)推出有機(jī)、A2等高端產(chǎn)品后，2021年上半年，飛鶴完成了對(duì)羊奶粉小羊妙可的收購(gòu)。

不過(guò)羊奶粉帶來(lái)的增量并不明顯，目前國(guó)內(nèi)羊奶第一品牌佳貝艾特2020年的銷售是31億元。值得注意的是，在以往財(cái)報(bào)中，飛鶴營(yíng)收的增長(zhǎng)往往歸因于星飛帆等高端產(chǎn)品，在本期財(cái)報(bào)，兒童奶粉的增長(zhǎng)也被提到。

飛鶴的目標(biāo)應(yīng)該不僅僅是奶粉，在財(cái)報(bào)中其提到，將創(chuàng)造更適合中國(guó)人體質(zhì)的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“人的一生健康管理”。不過(guò)飛鶴旗下的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)Vitamin World USA在上半年收入為1.1億元，收益占比只有1%，目前還未看到更多發(fā)展跡象。