七度空間回應(yīng)衛(wèi)生巾針頭事件：背后600億市值公司業(yè)務(wù)增長成疑

6月5日，江西一位網(wǎng)友爆料自己購買的七度空間衛(wèi)生巾內(nèi)發(fā)現(xiàn)針頭，約有正常針的三分之一。據(jù)當(dāng)事人描述，其是在剛打開衛(wèi)生巾準(zhǔn)備使用時發(fā)現(xiàn)有異物，撕開后發(fā)現(xiàn)一個針頭。

貼身衛(wèi)生用品出現(xiàn)針頭，這在消費者眼里不是件小事。AI財經(jīng)社致電咨詢七度空間背后的公司恒安集團(tuán)，對方客服人員表示，針對該事件，公司已在第一時間成立專門工作小組對該事件加急進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查結(jié)果出來后會公布給大家。對于該衛(wèi)生巾的購買渠道是哪里，衛(wèi)生巾生產(chǎn)線中是否涉及針頭類物品，該客服人員無可奉告。

6日晚間，七度空間官方微博發(fā)布公開致歉信，微博內(nèi)容除抱歉以外，對該事件的回應(yīng)與上述客服人員基本相同。

公開資料顯示，福建恒安集團(tuán)有限公司創(chuàng)立于1985年，恒安國際集團(tuán)有限公司于1998年在香港成功上市。集團(tuán)主要產(chǎn)品包括衛(wèi)生巾、高檔生活干濕紙品、嬰幼兒及成人紙尿褲、多種個人生活護(hù)理用品及家居用品等。心相印、安爾樂、以及這次出事的七度空間都是它的明星產(chǎn)品。

靠賣衛(wèi)生紙衛(wèi)生巾做出600億港元市值，恒安集團(tuán)創(chuàng)始人許連捷也被冠名一代商業(yè)大佬。他于1953年出生于福建農(nóng)村，沒上過什么學(xué)，一次偶然的機(jī)會得知，國外女性都在用衛(wèi)生巾來解決月經(jīng)問題，而國內(nèi)還在用草紙和月經(jīng)帶，許連捷認(rèn)準(zhǔn)這個機(jī)會，拉來合伙人一起做起女性生意。

最開始，公司推出的產(chǎn)品是“安樂”衛(wèi)生巾，當(dāng)時衛(wèi)生巾市場還未開發(fā)，滲透率還很低，“安樂”靠斥資投廣告教育用戶，1986年拿下了上海高達(dá)70%-80%的市場占有率。

隨后，公司進(jìn)軍紙業(yè)，1998年一款名叫“心相印”的紙巾品牌出現(xiàn)在市面上，也是在這一年，恒安正式在香港聯(lián)交所上市，并順利融資7億港元，創(chuàng)造了當(dāng)年港交所融資規(guī)模的新紀(jì)錄。

外人不知道的是，上市對于恒安國際其實屬于冒險舉動。許連捷在接受采訪時透露，1995年公司就已經(jīng)開始遭遇瓶頸，銷售收入徘徊在十億元左右。更可怕是公司管理制度出現(xiàn)了問題，重要位置都被親朋友好友占據(jù)，所以上市的主要目的是規(guī)范公司治理，當(dāng)時7億港元融資，也是在2003年才花完的。

而公司發(fā)展到今天，其賴以生存的衛(wèi)生紙和衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)增長放緩甚至負(fù)增長的情況。

AI財經(jīng)社查詢恒安財報發(fā)現(xiàn)，2018年起，恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)營收開始出現(xiàn)下滑。公司在2017年、2018年、2019年的衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)營收分別為69.72億元、65.94億元、64.87億元，占集團(tuán)收入分別為35.2%、32.1%、28.8%，這與衛(wèi)生巾的普及導(dǎo)致競爭者加入有很大關(guān)系。

智研咨詢報告顯示，在2016年，我國衛(wèi)生巾市場滲透率已達(dá)到美國和日本等發(fā)達(dá)國家的水平，在2017年已接近100%，預(yù)測2021年衛(wèi)生巾市場規(guī)模將突破千億。

如此大的蛋糕，引得國內(nèi)品牌和國外品牌紛紛布局衛(wèi)生巾市場。國外品牌寶潔于1988年進(jìn)入中國市場，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為“狼來了”，旗下“護(hù)舒寶”衛(wèi)生巾在各大衛(wèi)視的黃金時段廣告頻頻出現(xiàn)，隨后，花王、金佰利、尤妮佳、強(qiáng)生也都進(jìn)入中國市場，而國內(nèi)已經(jīng)注冊的也有四五千家衛(wèi)生巾廠。

曾有一句話描述了當(dāng)時的衛(wèi)生巾市場爭奪戰(zhàn)，“生意太好了，只要生產(chǎn)出來就能賺錢”。

為了應(yīng)對眾多對手，恒安推出”安爾樂“和“七度空間”衛(wèi)生巾子品牌，后者邀請鞠婧祎為代言人。至此，恒安已經(jīng)擁有了安樂、安爾樂、七度空間三大品牌，其中，安樂是針對中小城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，安爾樂則定位在中端一、二線城市白領(lǐng)消費群體，而七度空間則主要搶占年輕女性時尚、高利潤市場。

但無奈七度空間競爭不過實力強(qiáng)勁的外資品牌。2019年相關(guān)報告顯示，尤妮佳旗下蘇菲尤妮佳市占率達(dá)12.7%，位于行業(yè)第一，恒安旗下七度空間達(dá)10.8%，位列第二，寶潔旗下護(hù)舒寶市占率先降后升。

另根據(jù)淘數(shù)據(jù)，電商渠道2021年4月蘇菲銷售額0.66億元，排第一，同比增長15.6%。第二名護(hù)舒寶同比增長2.4%。第五名七度空間同比下降24.6%。

到了2020年，低迷之后的恒安衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)收入上漲3%至67億元，占總營收的30%。恒安表示，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)重返增長主要是因為高端產(chǎn)品的快速增長。恒安認(rèn)為，高端產(chǎn)品將成為2021年及未來的潛在增長點，所以對七度空間也越發(fā)用心，繼續(xù)請流量女星楊超越和劉浩存作為代言人。

而就在衛(wèi)生巾市場松了一口氣后，恒安紙巾業(yè)務(wù)又出現(xiàn)下滑。

財報顯示，2020年恒安國際紙巾營收出現(xiàn)近五年來的首次負(fù)增長，跌9.6%至103.83億元。回顧2018年、2019年，該業(yè)務(wù)營收分別為102.27億元和114.87億元，占比分別為49.9%和51.1%。

也正因為支柱產(chǎn)業(yè)的不給力，2020年恒安營收跌0.5%至223.7億元。

值得一提的是，恒安在2018年底遭遇重大做空事件引導(dǎo)起市場極大關(guān)注。沽空機(jī)構(gòu)Bonitas發(fā)布做空報告，稱恒安集團(tuán)“負(fù)債累累，自2005年以來已捏造了110億元人民幣的凈收入，股票價值接近零。”

39頁的做空報告中，特別提到，恒安的衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)在2018年上半年產(chǎn)生了51%的營業(yè)利潤率，其懷疑恒安于2005年開始偽造其衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的利潤，并已從其衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)偽造了人民幣94億元的累計利潤。

同時做空機(jī)構(gòu)還質(zhì)疑恒安“盡管賬上有198億現(xiàn)金，營運資金余額為人民幣76億元，但仍舊瘋狂舉債”；此外恒安還被指與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行虛假交易。

受此影響，恒安國際股票下跌5.7%，緊急停牌。恒安次日發(fā)布澄清公告否認(rèn)造假并復(fù)牌。但市場的表現(xiàn)沒有因此變好，當(dāng)日盤中逼近53.6港元，截至收盤下跌3.68%，2天時間公司市值蒸發(fā)67億港元。如今，七度空間針頭事件尚未水落石出，7日午后截稿，恒安國際股價為51.850港元，較前日跌幅0.77%，總市值611.73億港元。