“最牛風投”合肥市青睞的零跑汽車，成色幾何？

自2016年3月國家啟動新能源汽車生產資質審批以來，申請及獲得生產資質的造車新勢力如雨后春筍般涌現，最高峰時數量有多達近百家，各種新品牌以及標識的汽車更是讓人眼花繚亂。對于這樣的“盛況”，當時就有觀點認為“大多數造車新勢力終將死去”。畢竟資金密集、技術密集的汽車制造業被稱為是現代工業的皇冠，不是誰都可以輕易觸碰的，即便是電動汽車，其復雜與艱難程度，也非很多造車新勢力可以想象的。

隨著時間的發展，結果也印證了這種判斷。大部分造車新勢力，產品不是還停留在PPT階段，就是還未量產就已經陷入停擺，跑路、欠薪、資金鏈斷裂的新聞更是不時見諸媒體。

在2019年年底，一張盤點國內新造車品牌的圖片在業內流傳，上面一百多個品牌中，不被看好或者是已經消亡的品牌，被制圖者用紅色的叉劃去了不少，而零跑汽車也是其中被劃去的一個。

人們確實有理由不看好零跑汽車。相比很多造車新勢力的創始人本身就是自帶流量與光環的明星企業家，零跑創始人朱江明雖然是全球排名第二的安防監控設備制造企業大華股份的創始人之一，但其商業知名度與影響力要低很多。這從零跑汽車在媒體以及網絡上的聲量非常之小，就可見一斑。

另外，與很多造車新勢力背后有BAT這樣的互聯網巨頭或者大資本加持，主要靠自有資本發展的零跑汽車，資金實力也差很遠（2020年10月前，零跑總投資30多個億）。大家或許都知道，一度瀕臨崩盤的蔚來汽車，其CEO李斌曾表示，沒有200億不要造車。連那個生產“黑科技”吹風機的戴森公司，干了6年，投了180多億，造車項目都以關停告終。

跨界造車、缺乏市場關注度、沒有大資金支持……但當很多人都認為零跑汽車會與大多數造車新勢力一樣凋零時，成立6年之久的零跑汽車，最近卻迎來了自己的高光時刻。1月27日，零跑汽車的運營主體浙江零跑科技有限公司公布B輪融資情況，融資金額43億元，超募逾10億元。最值得關注的是，合肥政府投資平臺也參與了零跑科技的B輪融資，據悉合肥市對零跑汽車的投資將分兩批完成，B輪投入2億元，剩下的18億元將在Pre-IPO中投資。

由于過去幾年先后在液晶屏、半導體、新能源汽車的投資上取得巨大成功，合肥市政府被稱為“中國最牛風投機構”。特別是去年，蔚來汽車股價跌至1美元，融資四處碰壁，瀕臨崩盤時，合肥市政府卻逆勢大手筆地投資了蔚來汽車70億人民幣，結果，去年蔚來汽車觸底反彈，股價超過60美元，一躍成為全球市值第四大車企。粗略計算，合肥市在蔚來的投資回報達到30倍。而且投資蔚來之后，合肥還吸引到了大眾汽車。大眾投資11億歐元成為合肥國軒高科大股東，大眾的新能源汽車板塊也因此落戶合肥。

正是因為如此出眾的投資眼光，所以合肥市政府的每一次投資，都極為引人注目。所以此次合肥投資零跑汽車，瞬間讓很多人開始對零跑汽車刮目相看。

但為何合肥會看上零跑汽車？

首先零跑汽車稱得上是一家名不見經傳的造車新勢力。零跑汽車2015年成立，2017年底其首款車型S01亮相，2019年1月S01正式上市。但S01落后的技術指標（續航里程只有305公里），轎跑的小眾定位，不僅沒能在市場中有所表現，還由于設計的怪異成為了市場的笑談。2019年全年零跑交付數量不足千輛，以至于在當時，不少人都覺得零跑汽車又是一個圈錢的資本游戲。

不過這樣的表現，也在朱江明的預料之內，“別的車企也是從跑車開始，第一款車還是磨合的過程”。在他看來，第二款車才是真正進入細分市場，見“真章”的時候。2020年5月，零跑推出了A00級電動車T03，當時這個細分市場中有歐拉黑貓、奇瑞小螞蟻等實力強勁的對手，但T03卻銷量一路走高，半年多時間實現了10266輛的銷量，表現可謂非常出色。

T03之所以能有這樣的市場表現，源于其產品實力。作為一款入門不到6萬，頂配不到8萬元的純電小車，零跑T03全系都標配403KM續航。T03也是同級中唯一支持L2級智能輔助駕駛的車型，其全車分布了多達15個高精度感知元件，搭載了包括APS全自動泊車、ACC自適應續航、LSF低速跟隨等在內的多達10項智能輔助駕駛功能，通常這樣的配置最起碼要在價格十萬以上的車型上。

憑借“小車高配”的優勢，零跑搶占了不少A00級電動車市場份額。而且值得一提的是，零跑汽車的銷量增長，有三分之一都來自老客戶介紹，這也說明其產品口碑非常不錯。

T03的熱銷也帶動了零跑的銷量上升，2020年，零跑官方披露的銷量數據顯示，其全年累計銷量達11391臺。目前在全國新造車企業銷量中排名第六，位居蔚來、理想汽車、小鵬汽車、威馬、哪吒汽車之后。

去年11月廣州車展上，零跑推出了旗下第三款車SUV車型C11。C11于1月1日正式開啟預售，官方數據顯示，16個小時里，就有1030位用戶下訂，770位用戶完成支付，對于一款售價在15.98萬-19.98萬元的新車來說，稱得上是非常不錯了。

整體而言，從產品以及市場角度看，現在的零跑汽車后勁十足，有著潛力股的“成色”，所以能得到資本的垂青，不足為怪。

其次是零跑汽車是一家穩扎穩打，精細化運營的公司。

朱江明極為反對通過燒錢的方式來做品牌，做營銷。零跑在市場營銷的費用投入上也極少，這從T03的銷量主要靠產品力、靠口碑、C端用戶占比超過95%就可以觀察到。“如果產品收獲良好的口碑，所有市場端的投入都是有效的；如果說產品還沒有達到一定高度的時候，前期過早的去做市場端的宣傳，可能投入和產出也不成正比。”朱江明說。

但在技術上，朱江明卻舍得投入與下功夫，目前從電池BMS到動力總程和整車控制，到智能網聯和自動駕駛，最核心的智能電動汽車所要具備的技術，零跑已經掌握且已經在S01和T03這兩款車得到了驗證。

而且在造車新勢力中，零跑也稱得上是目前資金使用效率最高的企業。朱江明向媒體披露了零跑的經營數據，到今年10月份之前，零跑賬面在五年時間中虧損16.5億，而零跑的總投資是30多個億。由于其基本都采用自身的資金來發展，這使得其每一分錢都花的特別謹慎和有效。所以從運營角度看，領跑也是一家值得投資的公司。

再者，零跑能受到合肥市政府的青睞，也有合肥市自身產業發展布局的需要。

在中國的城市體系里，不同城市有不同的競爭維度，也因此會對不同的產業有不同偏好。合肥市曾在家電、面板、半導體等產業上取得了耀眼的成績，后來又把目光鎖定在了新能源汽車產業上。截至目前，合肥在新能源汽車產業上的總投資額超500億元，集聚蔚來、江淮、國軒高科、華霆動力、巨一電機、長鑫存儲技術等上下游企業120余家，形成了涵蓋整車、芯片、關鍵零部件、應用、配套的完整產業鏈，劍指“中國新能源汽車之都”。據悉，投資零跑汽車后，零跑將在合肥建設第二工廠，該廠產能將達到年產40萬臺，遠高于金華第一工廠的產能。

有業內專家認為投資零跑是合肥進一步夯實“新能源汽車之都”地位的選擇，“有利于進一步形成產業長板，形成比較優勢。”另外，零跑汽車正計劃于2021年下半年提交IPO文件，在2021年底或2022年初在科創板實現上市。所以，合肥市此時入局，顯然也是一個好時機。

在不久前的12月29日，朱江明對外公布了零跑汽車的發展藍圖：計劃于2021年正式啟動IPO，將通過推動最佳性價比戰略，在2023年進入新勢力TOP3，在2025年獲得國內新能源汽車市場10%的市占率。

但根據相關預測，2023年，零跑想要殺入新勢力前三，年銷量的最低門檻也需要在5-6萬輛之上。這也就意味著零跑要在接下來的三年時間內，每年保持近100%的增幅，特別是在蔚來、小鵬、理想、威馬等新勢力領先優勢明顯的情況下，要想從第六進入前三，其中難度和挑戰不言而喻。

另外零跑汽車的主要銷售車型目前還是A00級的T03，其面對的是低端市場，售價只有5.98萬-7.58萬元，市場競爭壓力相對較小。而未來C11進入的將是目前競爭最激烈的15萬-20萬元級的SUV市場，其將面對的不僅有威馬、哪吒等新勢力，還有比亞迪、埃安等大量傳統廠商的新能源品牌夾擊，品牌不占優勢的零跑能交出什么樣的成績單，還很難說。

在業內人士看來，C11會是檢驗零跑實力的一款車型。雖然朱江明信心滿滿地表示：“無論特斯拉也好、大眾也罷，C11在面對它們時，首先是價格有一定的間隔，其次我們的自動駕駛、智能、動力都可以對標。包括品質和配置，我們做得非常均衡。并且在本土化落地上，相信我們比他們也更懂國人的用車習慣。”但懂國人習慣的也并非只有零跑一家，性價比路線零跑也不大可能比得過有規模、有制造優勢、有供應鏈優勢的傳統車企。目前除了價格與尺寸優勢，C11并沒有顯現出過人的實力。

所以基于對零跑的實力分析，有觀點認為，零跑想要在短短三年時間殺入新勢力TOP3，可能性非常低。

對于未來，朱江明頗有信心，他認為新勢力的這場較量才剛剛開始，零跑汽車依然有著無比光明的未來。這一點倒是與蔚來李斌的觀點頗為接近，前幾天在極客公園的創新大會上，李斌表示，“我們可能有參與決賽的機會，但是我們還在資格賽的階段，還在贏取參與最終競爭的資格。” 

目前來看，市場遠未到見勝負的時刻，零跑汽車確實有機會，但挑戰顯然也非常之大。