造假質疑再發酵，南極電商急推5億回購方案

連續2個交易日跌停，南極電商（002127.SZ）2021年的開頭“有點難”。

1月5日，南極電商大幅低開很快便跌停，直到尾盤才打開跌停板，收報11.09元/股，南極電商的市值也跌破300億元。2021年開年的2個交易日，南極電商累計下跌了18.93%。

近來，南極電商的消息面并無異常，連續2日閃崩大跌，令很多市場參與人士一頭霧水。在尋找跌停原因時，不少人將視線聚焦到早先的造假質疑中。

造假疑云再來

財務造假一說究竟出自何處？幾年前，某券商發布的一份上市公司體外循環造假案例的研究報告指出，體外循環公司常見的特點包括：凈利率超高、無明顯競爭對手、資產非常輕、高增速、高市盈率，并引用某電商的財務數據作為案例。綜合這份研究報告的數據內容來看，所指公司為南極電商無疑。

到了2020年6月底，對南極電商的質疑再起。市場開始關注其經銷商頻繁更名、子公司多次注銷等問題。

隨后公司在互動易平臺上也表示，“公司的所有經營、管理都是透明、公開的，公司歡迎媒體依據事實進行合法、合理的報道，歡迎媒體對公司的經營管理進行核實、核對、核查，并提出改善意見，但對于個別媒體的不實報道及主觀臆測或推斷，公司將保留追究其法律責任的權利，感謝您對公司的關注和支持?！?

在此之后，南極電商的股價還進一步創了新高，但在2020年7月中旬開始，南極電商的股價開始不斷下跌，2020年7月13日至12月31日，南極電商股價從23.81元/股下跌至13.68元/股，跌幅42.55%。

東方財富Choice統計顯示，截至2020年三季度末，匯添富、泰康人壽、中歐基金、南方基金等眾多機構投資者持有南極電商。也就是說，即便是在質疑聲出來后，機構投資者還是堅定了站在了南極電商一面。

因此，對于1月4日、5日連續2個大跌，不少投資者表示“一頭霧水”。也有分析人士，此番2個大跌，便是由于造假質疑的再次發酵。

“本公司董事會確認，本公司目前沒有任何根據深交所《股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等；董事會也未獲悉本公司有根據深交所《股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的、對本公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。”1月5日晚間，南極電商公告表示。

大跌后南極電商推出回購方案

官網顯示，南極電商前身是南極人，成立于1998年，總部位于上海，是A股上市公司。公司的主營業務是品牌綜合服務、經銷商品牌授權服務、移動互聯網營銷業務及其他業務。

事實上，早在2012年起，南極人就已不僅僅是一家保暖內衣品牌，而是取消生產和銷售端的自營環節，做起了品牌授權生意，被稱為“吊牌之王”。

貼牌模式的確讓南極人的業績步入快車道。從財務數據看，2019年度，南極電商實現營業收入39.07億元，同比增長16.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.06億元，同比增長36.06%。其中，品牌綜合服務業務毛利率高達93.36%，貼牌業務營收高達13.05億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤增速也高達36.06%。

靠貼牌生意活得風聲水起的同時，南極電商還在不斷布局電商銷售渠道。2019年，南極電商在各電商渠道可統計的GMV達305.59億元，同比增長48.92%。其中南極人品牌GMV為271.38億元，占公司整體GMV的88.9%，同比增長52.86%。各大電商平臺中，以拼多多增速最為迅猛，2019年，拼多多渠道實現的GMV同比增速已飆升至124.89%。

2020年年初爆發的疫情，又讓南極電商享受到了一波電商直播的紅利。據商務大數據監測，2020年一季度電商直播超過400萬場，多個日用品銷量同比暴漲40%，多個網紅概念股也伴隨網紅經濟的熱潮水漲船高，包括南極電商、天下秀、立昂技術同期漲幅均在20%以上。

統計顯示，從2016年1月到2020年7月，南極電商股價累計漲超290%，市值翻了近三倍。

截至2020年三季度末，持有該股的機構數量也達到100家，合計持有3.4億股之多。其中匯添富合計持有1.23億股南極電商。除了抱團的機構投資者，最新數據顯示，南極電商的融資余額為3.7億元。

然而，不斷的殺跌也讓這些投資者“倍感壓力”。

2021年1月5日盤后的龍虎榜顯示，在賣出席位上，第一大席位為深股通席位，賣出2.88億；第二、第四以及第五大席位均為機構席位。在買入席位上，深股通席位買入4.06億，其余四大席位均為游資席位。

或是由于連續的殺跌壓力，南極電商也在1月5日晚間，推出一份股票回購方案。

南極電商表示，擬使用自有資金通過集中競價的方式回購公司部分股份，用于后續實施股權激勵或員工持股計劃?；刭徔偨痤~不低于5億元、不超過7億元，回購價格不超過15元/股，具體回購股份數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準?；刭徆煞莸膶嵤┢谙逓樽远聲徸h通過回購股份方案之日起不超過6個月。

“為促進公司的可持續發展、維護廣大股東利益、增強投資者信心，同時為進一步建立健全公司的長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，依據相關規定，公司擬使用自有資金以集中競價的方式回購部分公司股份，用于后續實施股權激勵或員工持股計劃?！蹦蠘O電商在公告中稱。

1月5日下午，南極電商舉行了機構投資者電話交流會，南極電商董事長張玉祥也確認，公司將推出回購計劃。