從金融科技巨頭轉(zhuǎn)型到數(shù)字科技新貴，京東數(shù)科只用兩年就突破了原有天花板。

9月12日，京東數(shù)科向上交所科創(chuàng)板遞交招股書(shū)，計(jì)劃募集資金總額為203.67億元。一旦成功上市，京東數(shù)科將成為科創(chuàng)板的“數(shù)字科技第一股”。

圖/視覺(jué)中國(guó)

從2013年獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，到2018年向數(shù)字科技轉(zhuǎn)型，再到如今登陸資本市場(chǎng)，京東數(shù)科經(jīng)常被外界與螞蟻金服相提并論。但從招股書(shū)披露的信息來(lái)看，京東數(shù)科將“以客戶為中心“的核心業(yè)務(wù)邏輯貫徹到自己的商業(yè)模式中，分別為金融機(jī)構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶提供數(shù)字化解決方案，實(shí)現(xiàn)了ToF、ToB、ToG的全覆蓋。

從業(yè)務(wù)條線劃分可以看出，京東數(shù)科已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為一家新型的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)公司，與螞蟻集團(tuán)等通過(guò)支付入口招攬流量，再利用技術(shù)能力搭建金融生態(tài)的科技金融公司截然不同。

何為數(shù)科？

京東數(shù)科的前身——京東金融脫胎于供應(yīng)鏈金融中的池保理業(yè)務(wù)“京保貝”，主要為京東供應(yīng)商提供周轉(zhuǎn)貸款，金額在50萬(wàn)-80萬(wàn)元不等。2014年10月，京東金融又推出了面向開(kāi)放平臺(tái)第三方供應(yīng)商的“京小貸”業(yè)務(wù)，最高額度500萬(wàn)元，直接放款到京東錢(qián)包。

2018年11月，京東金融在成立5周年之際更名京東數(shù)科，CEO陳生強(qiáng)在內(nèi)部演講中解釋稱，“并不是說(shuō)我們放棄做金融業(yè)務(wù)了，而是我們基于數(shù)字應(yīng)用邊界的拓展，業(yè)務(wù)范圍早已超出了金融行業(yè)本身，所以我們決定使用一個(gè)新的定位和新的品牌來(lái)詮釋公司的變化”。

“金融業(yè)務(wù)原來(lái)是獨(dú)生子，現(xiàn)在有了二胎三胎?！标惿鷱?qiáng)如此形容京東數(shù)科金融業(yè)務(wù)與非金融業(yè)務(wù)的關(guān)系。

自2013年獨(dú)立于京東體系后，京東數(shù)科經(jīng)歷了數(shù)字金融、金融科技和數(shù)字科技三大戰(zhàn)略演進(jìn)。轉(zhuǎn)型后的京東數(shù)科，開(kāi)始在智能城市、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、AI等領(lǐng)域發(fā)力。如果外界還在用金融標(biāo)簽來(lái)審視京東數(shù)科，將會(huì)是對(duì)這家新興巨頭最大的誤解。

一位接近京東數(shù)科的人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，京東數(shù)科轉(zhuǎn)型的邏輯十分易于理解，在金融領(lǐng)域深耕五年之久，2018年時(shí)的京東金融早已通過(guò)京東自有體系積累龐大的數(shù)據(jù)信息，還培養(yǎng)了團(tuán)隊(duì)內(nèi)部強(qiáng)大的數(shù)據(jù)挖掘能力，這是京東金融升級(jí)為數(shù)字科技的基礎(chǔ)能力。

“有一年京東數(shù)科的創(chuàng)新大獎(jiǎng)是給到智慧農(nóng)牧的養(yǎng)豬團(tuán)隊(duì)。他們的創(chuàng)新就是用數(shù)據(jù)記錄每頭豬的成長(zhǎng)，在我們看來(lái)可能是一個(gè)二維碼就可以搞定的事情，但他們覺(jué)得這就是另一回事，其中有很多數(shù)據(jù)可以進(jìn)行深度挖掘?！鄙鲜鋈耸糠Q。

基于這一邏輯，轉(zhuǎn)型之后的京東數(shù)科本身具備強(qiáng)大的金融和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，可以基于場(chǎng)景、用戶和數(shù)據(jù)與金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和商戶、政府及其他三大類(lèi)客戶產(chǎn)生聯(lián)結(jié)，為客戶提供業(yè)務(wù)數(shù)字化服務(wù)；同時(shí)，核心的數(shù)字科技能力，又能夠基于對(duì)行業(yè)的理解，為客戶提供應(yīng)用及底層技術(shù)的數(shù)字化服務(wù)。

值得注意的是，招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2017年～2019年以及今年上半年，京東數(shù)科的收入中來(lái)自京東集團(tuán)的占比分別為29.50%、29.08%、29.18%及29.89%。

不過(guò)，京東集團(tuán)作為間接持股36.8%的大股東，京東數(shù)科與京東之間并不是單純的業(yè)務(wù)輸血關(guān)系，而是與京東集團(tuán)旗下零售、物流等業(yè)務(wù)板塊具備高度的戰(zhàn)略協(xié)同。

京東數(shù)科的部分收入來(lái)源于與京東集團(tuán)旗下京東零售平臺(tái)上的第三方商戶、消費(fèi)者之間的交易，一定程度上依托于京東零售的應(yīng)用場(chǎng)景。與此同時(shí)，京東數(shù)科同樣是京東數(shù)字化布局的重要組成部分，雙方也在互相提供技術(shù)服務(wù)支持。京東數(shù)科也在招股書(shū)中稱，相關(guān)服務(wù)都在綜合考慮市場(chǎng)參考價(jià)格、成本及各自的服務(wù)內(nèi)容等因素后，由雙方協(xié)商確定，具有公允性。

此外，在京東生態(tài)外，京東數(shù)科已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了很高的造血能力。目前，京東數(shù)科服務(wù)于600家銀行、保險(xiǎn)、基金、信托、證券等金融機(jī)構(gòu)和1000多家資管科技注冊(cè)機(jī)構(gòu)，累計(jì)為金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)約1.5億高質(zhì)量用戶、7000多億元存款、17000多億元貸款。

萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代，京東數(shù)科在下一盤(pán)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的大棋。

轉(zhuǎn)型的業(yè)績(jī)率先從金融行業(yè)產(chǎn)出，而其中效果最顯著的就是金融風(fēng)控模型。截至2020年6月末，京東數(shù)科服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控體系已積累各類(lèi)模型超過(guò)1000個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)策略超過(guò)10萬(wàn)個(gè)，日均決策4.7億次。

邏輯是通用的，對(duì)數(shù)字科技的不斷深挖成為京東數(shù)科最核心的護(hù)城河，并將技術(shù)從金融拓展到智能城市、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)等場(chǎng)景，京東數(shù)科正在不斷裂變。

京東數(shù)科基于區(qū)塊鏈技術(shù)打造的“智臻鏈”現(xiàn)已對(duì)外開(kāi)放JD Chain和JD BaaS兩大核心技術(shù)平臺(tái)。截至目前，智臻鏈落鏈數(shù)據(jù)超10億級(jí)。此外，京東數(shù)科AI平臺(tái)解決方案，可以幫助企業(yè)與合作伙伴快速構(gòu)建統(tǒng)一的AI基礎(chǔ)能力，目前已實(shí)現(xiàn)真人識(shí)別正確率達(dá)99.8%，達(dá)到國(guó)家認(rèn)證的金融支付級(jí)安全標(biāo)準(zhǔn)。

京東數(shù)科的智能城市構(gòu)想也已在雄安、南通等地有所應(yīng)用。在江蘇南通，京東數(shù)科在市級(jí)和縣區(qū)部門(mén)已有系統(tǒng)和數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)數(shù)據(jù)打通、系統(tǒng)聯(lián)通和展現(xiàn)貫通，構(gòu)建了“一網(wǎng)統(tǒng)管”市域治理現(xiàn)代化指揮中心，解決跨多個(gè)委辦局的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)。

撬開(kāi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的大門(mén)

帶著金融科技的印記誕生，在外界看來(lái)，京東數(shù)科勢(shì)必將與支付寶一戰(zhàn)，但支付寶背后的螞蟻集團(tuán)在全球擁有13億用戶，雙方一旦產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)是無(wú)休止的消耗。而事實(shí)上，京東數(shù)科從沒(méi)有想過(guò)要和支付寶競(jìng)爭(zhēng)，從一開(kāi)始，陳生強(qiáng)想的就是要做一件對(duì)行業(yè)有價(jià)值的事，正如劉強(qiáng)東當(dāng)初對(duì)他的要求一樣，做“最苦最累最長(zhǎng)久的事”。所以，即便含著金鑰匙出生，京東數(shù)科卻也不得不轉(zhuǎn)換打法，干技術(shù)輸出的“苦差事”。

在招股書(shū)中，京東數(shù)科直言自己要產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域的“首席增長(zhǎng)官”，幫助產(chǎn)業(yè)客戶降低行業(yè)成本、提高行業(yè)效率、提升用戶體驗(yàn)并升級(jí)產(chǎn)業(yè)模式，“我們堅(jiān)持做行業(yè)里最苦、最累、最難的活，因?yàn)檫@一定是最有價(jià)值的事情，也是最長(zhǎng)久的事情。”

陳生強(qiáng)為京東數(shù)科的轉(zhuǎn)型設(shè)定了一個(gè)頗有“無(wú)限游戲”意味的戰(zhàn)略：打破金融行業(yè)的固有邊界，用技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為金融和產(chǎn)業(yè)搭建一座橋梁，即為客戶提供”科技（Technology）+產(chǎn)業(yè)（Industry）+生態(tài)（Ecosystem）”的全方位服務(wù)。

圖/京東數(shù)科CEO陳生強(qiáng)

不是所有公司都可以在轉(zhuǎn)型TO B業(yè)務(wù)上大展拳腳。早些年原騰訊副總裁吳軍就曾表示，相比于社交、游戲等TO C業(yè)務(wù)，騰訊做TO B的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等業(yè)務(wù)將會(huì)遇到更多困難，原因是騰訊缺乏TO B基因。

好在京東數(shù)科在誕生時(shí)就具備了TO B業(yè)務(wù)基因。早年的“京保貝”正是面對(duì)京東集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈上的眾多供應(yīng)商。

正因如此，京東數(shù)科轉(zhuǎn)型發(fā)軔于金融行業(yè)客戶，搭建起T1金融云和JT2資管科技平臺(tái)兩大金融數(shù)字化服務(wù)體系，將原有的京東金融構(gòu)建成一個(gè)向所有金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放的開(kāi)放平臺(tái)，為其提供數(shù)字化技術(shù)服務(wù)和增長(zhǎng)于一體的綜合性解決方案。

圖/T1金融云

圖/JT2資管科技

招股書(shū)顯示，為金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)字化解決方案目前已是京東數(shù)科最大的營(yíng)收來(lái)源。2020年上半年，金融業(yè)務(wù)為京東數(shù)科貢獻(xiàn)42.84億元的營(yíng)收。

京東數(shù)科的轉(zhuǎn)型典范則是為商戶與企業(yè)提供的一站式產(chǎn)業(yè)鏈金融解決方案，包括保理融資、訂單融資、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、線上票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)證券化等，幫助商戶與企業(yè)提高供應(yīng)鏈管理效率、增強(qiáng)資金管理能力。

截至2020年6月末，京東數(shù)科累計(jì)為12萬(wàn)家企業(yè)提供超過(guò)6500億元的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)；累計(jì)為1.4萬(wàn)多家企業(yè)提供超過(guò)3300億元的票據(jù)貼現(xiàn)和流轉(zhuǎn)交易服務(wù)；累計(jì)主導(dǎo)發(fā)行了超過(guò)140支應(yīng)收款項(xiàng)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總規(guī)模超過(guò)1600億元。

產(chǎn)業(yè)革命也在京東數(shù)科的數(shù)字化改造進(jìn)程中掀起。一個(gè)典型的案例是，南寧的一家火電廠應(yīng)用京東數(shù)科團(tuán)隊(duì)研發(fā)的深度強(qiáng)化學(xué)習(xí)和深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的方法，動(dòng)態(tài)控制發(fā)電的各個(gè)環(huán)節(jié)，優(yōu)化鍋爐燃燒過(guò)程。鍋爐熱效率提高了0.5%。按照這種效率推算，如果在全國(guó)推廣，每年可為國(guó)家節(jié)約70億元的燃煤消耗和污染治理費(fèi)用。

但這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是京東數(shù)科想要做的，京東數(shù)科的終極夢(mèng)想是幫助更多的產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)。

按照京東數(shù)科提出的愿景，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、商戶與企業(yè)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改造最終將與智能城市建設(shè)相聯(lián)結(jié)。

陳生強(qiáng)近日在2020服貿(mào)會(huì)“數(shù)字貿(mào)易發(fā)展趨勢(shì)和前沿高峰論壇”上表示：“智能城市發(fā)展的新趨勢(shì)和新目標(biāo)已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的政務(wù)上云，而是要在頂層設(shè)計(jì)層面，把包括產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、政務(wù)數(shù)據(jù)在內(nèi)的數(shù)據(jù)全面打通。”

京東數(shù)科依此提出基于城市操作系統(tǒng)的“一核兩翼”體系，其中“一核”是指“市域治理現(xiàn)代化”，“兩翼”分別是服務(wù)企業(yè)的AI+產(chǎn)業(yè)發(fā)展和生活方式服務(wù)業(yè)。按照京東數(shù)科的設(shè)想，將通過(guò)智能城市的調(diào)動(dòng)，將“兩翼”相連，將金融機(jī)構(gòu)、商戶企業(yè)的服務(wù)半徑拉長(zhǎng)。

這也正是京東數(shù)科被外界稱為“數(shù)字科技第一股”的原因。在全球范圍內(nèi)，京東數(shù)科沒(méi)有“選秀模板”，沒(méi)有對(duì)標(biāo)企業(yè)。所有的愿景只為實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)：以客戶為中心，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降本增效。

上市不是終點(diǎn)

從另一個(gè)角度來(lái)看，京東數(shù)科其實(shí)是放棄了一個(gè)站著撿錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)，選擇了一門(mén)吃力不討好的生意。

據(jù)招股書(shū)披露，2017年至2019年末，京東數(shù)科整體營(yíng)業(yè)收入均保持了高速增長(zhǎng)，2019年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了182.03億元，并于2018年、2019年連續(xù)兩年分別實(shí)現(xiàn)盈利1.30億元和7.90億元。2017年至2019年，其毛利率分別為54.69%、64.38%、65.77%，呈逐年上升趨勢(shì)。今年上半年，其毛利率更是達(dá)到67.08%，這一數(shù)字堪比奢侈品廠商。

但其業(yè)績(jī)波動(dòng)也很明顯：2017年虧損38.2億元，2018年才剛剛實(shí)現(xiàn)盈利，2019年的凈利潤(rùn)僅有7.9億元。

事實(shí)上，對(duì)于快速成長(zhǎng)的京東數(shù)科而言，短期內(nèi)的業(yè)績(jī)波動(dòng)是難以避免的。因?yàn)閷?duì)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的探索，正在倒逼京東數(shù)科不斷加碼研發(fā)投入。

圖/京東數(shù)科自主研發(fā)的AI機(jī)器人系列產(chǎn)品

陳生強(qiáng)曾在2018年內(nèi)部員工大會(huì)上表示：要不惜一切代價(jià)建立科技領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在技術(shù)投入上不設(shè)上限。過(guò)去三年來(lái)，京東數(shù)科用于技術(shù)研發(fā)的投入在持續(xù)提升，而且占整體營(yíng)收的比例也從2017年的11.88%提升到2020年上半年的15.67%，這一比重幾乎是螞蟻集團(tuán)的近2倍，在科創(chuàng)板年?duì)I收超百億的公司中（含已申報(bào)）也僅低于中芯國(guó)際，位列第二名。

此外，在研發(fā)人員和專(zhuān)業(yè)人才引進(jìn)上，京東數(shù)科同樣不惜代價(jià)。現(xiàn)階段，京東數(shù)科共有在崗員工數(shù)9989人，其中研發(fā)人員及專(zhuān)業(yè)人員占到公司員工總數(shù)的比例約70%。

京東數(shù)科在招股書(shū)中表示，本次募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，其中72%將直接用于與技術(shù)和數(shù)字化服務(wù)升級(jí)相關(guān)的項(xiàng)目。

在重金投入和強(qiáng)大的創(chuàng)新能力推動(dòng)之下，京東數(shù)科為金融機(jī)構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府等組織和機(jī)構(gòu)三大類(lèi)客戶提供數(shù)字化解決方案的業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)。成立7年來(lái)，京東數(shù)科僅行業(yè)首創(chuàng)就做出9個(gè)：業(yè)內(nèi)首款信用消費(fèi)產(chǎn)品“京東白條”、首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS、首個(gè)基于物聯(lián)網(wǎng)的全新數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系“京東鉬媒”、在雄安新區(qū)構(gòu)建起城市級(jí)別的數(shù)據(jù)底座“塊數(shù)據(jù)平臺(tái)”……

圖/京東數(shù)科服貿(mào)會(huì)上的室內(nèi)運(yùn)送AI機(jī)器人

利用自身數(shù)字科技和生態(tài)建立數(shù)字化平臺(tái)賦能實(shí)體企業(yè)，幫助產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式升級(jí)，助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，深度拓展行業(yè)價(jià)值空間。成立僅僅7年的京東數(shù)科已經(jīng)將搭建實(shí)體經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之間的橋梁，當(dāng)作是寫(xiě)在骨子里的核心愿景。

從京東金融到京東數(shù)科，看似是一個(gè)簡(jiǎn)單的更名，實(shí)則包含著商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的火種。

對(duì)于京東數(shù)科來(lái)說(shuō)，第一次變革帶來(lái)的“白條”至今仍支撐公司四成營(yíng)收；第二次轉(zhuǎn)身加碼金融科技，成為京東數(shù)科產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)輸出的排頭兵；第三次戰(zhàn)略升級(jí)，則是試圖用無(wú)限游戲的手段，去橫向拓展數(shù)字應(yīng)用的邊界。

巨人轉(zhuǎn)身，往往帶來(lái)行業(yè)劇變。

2020年的開(kāi)局并不順利，疫情大流行與國(guó)際形勢(shì)的變局同時(shí)抵達(dá)。對(duì)于陳生強(qiáng)和京東數(shù)科來(lái)說(shuō)，上市只是創(chuàng)業(yè)路上的一道風(fēng)景而已，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)，但資本市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)快速盈利的要求和短期效益的考量卻是堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的陳生強(qiáng)不得不面臨的一道考驗(yàn)。

正如陳生強(qiáng)所說(shuō)：“我希望我們所有人達(dá)成一個(gè)共識(shí)，我們不是要做一家十幾年或者幾十年的公司，我們要做的是百年基業(yè)。在通往未來(lái)的路上，我們不需要去關(guān)心風(fēng)口是什么，因?yàn)槲覀兊奈磥?lái)由我們自己來(lái)創(chuàng)造。”