皖經(jīng)建暫停發(fā)債一年：還不起國內(nèi)67億債務，在非洲挖鉆石開賭場蓋總統(tǒng)府

中國銀行間市場交易商協(xié)會的一紙自律處分，戳穿了昔日“網(wǎng)紅債”發(fā)行公司皖經(jīng)建的畫皮。

8月28日，因信息披露不及時、不準確，皖經(jīng)建被予以嚴重警告、暫停其債務融資工具相關業(yè)務1年，并責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。

此外，相關處罰要求對皖經(jīng)建債務融資工具信息披露第一責任人、實際控制人及董事長蔣慶德予以嚴重警告，認定不適當人選1年；對債務融資工具業(yè)務分管領導、總裁蔣昭耀，債務融資工具信息披露負責部門負責人、總會計師熊國建分別予以警告。

據(jù)AI財經(jīng)社了解，由于皖經(jīng)建出現(xiàn)流動性危機，多筆債務出現(xiàn)違約，已引發(fā)多家金融機構的上門追討。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，河北銀行、徽商銀行、國家開發(fā)銀行、合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行、興業(yè)證券、方正證券、中泰證券等機構先后因合同糾紛、金融借款糾紛、公司債券交易糾紛等原因起訴皖經(jīng)建。

目前，皖經(jīng)建共有4只中期票據(jù)和2只公司債構成違約，所涉金額超67.72億元。

富可敵國的非洲“包工頭”

天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，皖經(jīng)建原名安徽省外經(jīng)建設（集團）有限公司，2020年4月14日更名為安徽省華安外經(jīng)建設（集團）有限公司，外界簡稱其為“皖經(jīng)建”。

從主營業(yè)務上看，皖經(jīng)建主要從事海外工程承包和礦產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)、酒店和超市運營，聽起來平平無奇，但在非洲，皖經(jīng)建就是地標性建筑的代名詞。

自1994年以來，皖經(jīng)建在非洲做建筑承包商已有26年的歷史。包括馬達加斯加國際會議中心、莫桑比克總統(tǒng)府、馬拉維議會大廈、贊比亞國家體育場、烏干達外交部大樓、津巴布韋國防學院等，皖經(jīng)建已在全非洲參與50多個工程建設。

2010年，皖經(jīng)建被評為“感動非洲十大中國企業(yè)”之一。同年，莫桑比克總統(tǒng)格布扎連任就職典禮期間，皖經(jīng)建董事長蔣慶德作為唯一一家中資企業(yè)代表出席典禮，在活動的5天之內(nèi)受到莫桑比克總統(tǒng)格布扎、津巴布韋總統(tǒng)穆加貝、贊比亞前總統(tǒng)魯皮亞·班達、剛果金總統(tǒng)卡拉比4位非洲國家領導人的約見，影響力之大可見一斑。

蔣慶德

據(jù)其財報披露，截至2018年，皖經(jīng)建總資產(chǎn)為387.77億元，與其重點投資的非洲國家馬拉維的GDP大致相當，是名副其實的富可敵國。

從財報上來看，建筑只是皖經(jīng)建的基本盤，酒店才是它的“現(xiàn)金奶牛”。據(jù)2018年年報，皖經(jīng)建的酒店業(yè)務每年為公司貢獻18.9億元，毛利率高達59.47%。皖經(jīng)建還在莫桑比克、贊比亞、馬拉維和馬達加斯加的酒店內(nèi)開設五間賭場，這也進一步提升公司未來的酒店收入。

盡管酒店和建筑可以為皖經(jīng)建在非洲開疆拓土，但國內(nèi)機構看重皖經(jīng)建卻另有原因。據(jù)新華社報道，2011年，皖經(jīng)建出資3.1億美元與津巴布韋政府合資建立的鉆石開發(fā)公司安津投資，已成為世界最大的鉆石生產(chǎn)公司之一，日處理礦石能力達1.2萬噸。

其此前的財報還披露，截至2018年底，礦產(chǎn)銷售業(yè)務曾為皖經(jīng)建貢獻24.46億元的營收。

莫桑比克人

67億債務難償

但昔日輝煌的皖經(jīng)建，可以說是成也鉆石礦，敗也鉆石礦。

2018年年報中，皖經(jīng)建向投資者提示，公司近年來在著力推進包括剛果金鉆石礦、莫桑比克鈦鋯礦的礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)務，所需的資金規(guī)模較大，可能導致發(fā)行人未來的現(xiàn)金流量較為緊張，如果公司不能合理安排項目建設資金，可能影響項目建設進度，導致項目預期收益的實現(xiàn)存在不確定性，在一定程度上影響公司的償債能力。

一語成讖。2018年3月，剛果金頒布《新礦業(yè)法》，規(guī)定政府可無償受讓5%或10%不等的礦山股權，開采企業(yè)需將出口收入的40%存入剛果金本地銀行。

剛果金

受政策變動影響，當年，皖經(jīng)建的貨幣資金銳減48.37%，公司開始出現(xiàn)流動性緊張情況。為緩解資金壓力，皖經(jīng)建被迫將位于貴州省貴陽市的將軍山地塊51%的股權，作價8億元賣給萬科。

對于皖經(jīng)建百億規(guī)模的債務來說，8個億簡直是杯水車薪，進入2019年后，皖經(jīng)建的各類債務風險陸續(xù)暴露。

2019年6月28日，中投證券公告稱，皖經(jīng)建向國家開發(fā)銀行、興業(yè)銀行的貸款利息發(fā)生逾期，分別為1462.06萬美元、143.3萬元。自此開始，由于公司內(nèi)部流動性緊張，皖經(jīng)建的債務多次發(fā)生違約，除銀行貸款外，大規(guī)模發(fā)行的公司債成為違約重災區(qū)。

2019年7月15日，皖經(jīng)建未能按時兌付“16皖經(jīng)02”的回售資金，構成實質(zhì)性違約。隨后，評級公司將皖經(jīng)建的主體長期信用等級下調(diào)至C。此后，由徽商銀行承銷的10億元規(guī)模“16皖經(jīng)建MTN001”也未按期兌付本息。

據(jù)統(tǒng)計，目前皖經(jīng)建已有4只中期票據(jù)和2只公司債構成違約，所涉金額高達67.72億元，而在2018年底，皖經(jīng)建披露的數(shù)據(jù)顯示，公司有息借款余額折合人民幣約為125.35億元，也就是說，后續(xù)或還將出現(xiàn)債務違約情況。

將近70億元的債券違約，皖經(jīng)建將多家金融機構拖進這個無底洞。

裁判文書網(wǎng)顯示，河北銀行曾通過二級市場買入皖經(jīng)建發(fā)行的16皖經(jīng)建MTN001，依法持有3900萬元票面的本期債券。2019年9月，承銷商徽商銀行表示本期債務融資工具未能按期償付本息。

河北銀行因此將皖經(jīng)建告上法庭，雙方對簿公堂。最終法院認為，皖經(jīng)建需向河北銀行支付3900萬元本金及190.32萬元利息，并要求皖經(jīng)建以3900萬元本金，按照年利率4.88%的標準向河北銀行支付逾期利息。

自債務危機爆發(fā)后，皖經(jīng)建的財務報表也開始難產(chǎn)。截至交易商協(xié)會自律處分下發(fā)前，皖經(jīng)建的2019年半年報、2019年三季報先后難產(chǎn)，2015年、2017年及2018年年度報告財務報表附注中，關于建造合同當期確認收入金額最大的前5項信息披露也不準確。

屋漏偏逢連夜雨。8月28日，皖經(jīng)建于上海清算所發(fā)公告稱，盡管會計事務所已經(jīng)完成底稿審核，但境外業(yè)務因受疫情影響暫時無法前往現(xiàn)場盡調(diào)，審計受阻，故不能按期披露2019年度報告、2020年度一季度及二季度財務報表。

昔日金融機構倚重的優(yōu)質(zhì)客源，就這樣落下一地雞毛。