要做食品界華為?鹽津鋪?zhàn)由习肽陜衾ツ耆?/h1>
        AI財(cái)經(jīng)社周享玥2020-08-04 09:41 大公司
        鹽津鋪?zhàn)釉俅螕屜韧校怀隽俗约?020年上半年的業(yè)績(jī)答卷。

        鹽津鋪?zhàn)釉俅螕屜韧校怀隽俗约?020年上半年的業(yè)績(jī)答卷。

        據(jù)鹽津鋪?zhàn)?月3日晚間發(fā)布的半年度報(bào)告顯示,2020年上半年,鹽津鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營收9.45億元,同比增長(zhǎng)47.53%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.3億元,同比增長(zhǎng)96.44%,這一數(shù)字甚至超過了2019年1.28億元的全年歸母凈利潤。

        與此同時(shí),鹽津鋪?zhàn)舆€預(yù)計(jì),2020年前三季度將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.75億元-1.85億元,同比增長(zhǎng)94.95%-106.09%。

        實(shí)際上,不同于其他一些企業(yè),對(duì)于吃上“宅經(jīng)濟(jì)概念大熱”紅利的鹽津鋪?zhàn)觼碚f,2020年算得上是一個(gè)“豐收年”,不僅在業(yè)績(jī)上實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng),股價(jià)和市值也實(shí)現(xiàn)了翻倍。

        數(shù)據(jù)顯示,截至8月3日收盤,鹽津鋪?zhàn)庸蓛r(jià)報(bào)收102.8元/股,總市值133.1億元,相較2020年首個(gè)交易日(2020年1月2日)的35.24元/股的股價(jià)和45.5億元的市值,分別上漲了191.71%、192.53%。

        而據(jù)2020年半年報(bào)顯示,張學(xué)武及其兄長(zhǎng)張學(xué)文為鹽津鋪?zhàn)訉?shí)際控制人,其中,張學(xué)武通過直接和間接持股方式持有47.77%的股權(quán),張學(xué)文也通過直接和間接持股兩種方式持有17.79%的股份。據(jù)此計(jì)算,截至8月3日收盤,實(shí)控人家族的持股市值約為87.26億元。

        (圖源:視覺中國)

        小作坊起家,要做食品界華為

        公開資料顯示,鹽津鋪?zhàn)幼钤缬蓮垖W(xué)武創(chuàng)立于2005年,是一家從事食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的集團(tuán)公司,于2017年2月8日登陸A股市場(chǎng),被外界稱為“休閑零食自主制造第一股”,主要產(chǎn)品為“鹽津鋪?zhàn)印焙汀昂┒瓜壬毕盗行蓍e食品。

        事實(shí)上,鹽津鋪?zhàn)铀愕蒙弦患摇白映懈笜I(yè)”的企業(yè)。上世紀(jì)80年代,張學(xué)武的父親在湖南瀏陽開了一家生產(chǎn)涼果蜜餞的家庭式小作坊,最開始只有七八名員工,沒品牌,沒好產(chǎn)品,也沒渠道。

        一直到2005年,張學(xué)武接手食品廠,走技術(shù)改造品質(zhì)化和品牌化之路,創(chuàng)建鹽津鋪?zhàn)邮称酚邢薰荆@個(gè)曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的小作坊才靠著“鹽津鋪?zhàn)印边@個(gè)品牌坐上高速發(fā)展的列車。

        2005年,鹽津鋪?zhàn)勇氏韧瞥鰶龉垧T獨(dú)立散裝產(chǎn)品,填補(bǔ)了行業(yè)內(nèi)僅有包裝、裸裝產(chǎn)品的空白,并在隨后幾年間先后切入豆制品、肉制品、堅(jiān)果炒貨、休閑素食等領(lǐng)域。隨著產(chǎn)品品種的不斷豐富,鹽津鋪?zhàn)拥摹傲闶车蹏辈粩鄩汛螅瑺I收也從2006年的3000多萬元增長(zhǎng)到了2016年的6.83億元。

        2017年2月8日,鹽津鋪?zhàn)诱皆谏罱凰行“迳鲜校鲜挟?dāng)天股價(jià)報(bào)收12.06元/股。彼時(shí),初嘗資本市場(chǎng)甜頭的張學(xué)武曾公開表示,“未來10年,鹽津鋪?zhàn)訉⒈小邕x零食、源于自造’的產(chǎn)品理念,堅(jiān)持自主制造,自主研發(fā),以品質(zhì)取勝,依托線下、線上全渠道銷售,努力實(shí)現(xiàn)百億元目標(biāo),成為中國食品界的華為。”

        (圖源:鹽津鋪?zhàn)庸倬W(wǎng))

        在“貼牌+銷售”為主流的休閑零食行業(yè),喊著要做“食品界華為”的鹽津鋪?zhàn)觾叭皇恰耙还汕辶鳌保鋸囊婚_始采取的就是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售全鏈條于一身。在這種模式下,企業(yè)需要承擔(dān)更高的成本費(fèi)用,但在產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)上更具優(yōu)勢(shì),毛利率也因此較同行更高。

        數(shù)據(jù)顯示,2016年至2019年,鹽津鋪?zhàn)拥拿史謩e為49.19%、46.83%、39.13%、42.87%,普遍高出良品鋪?zhàn)印⑷凰墒蟮韧惼髽I(yè)10個(gè)百分點(diǎn)左右。

        另據(jù)歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2016年至2020年上半年,鹽津鋪?zhàn)臃謩e實(shí)現(xiàn)營收6.83億元、7.54億元、11.08億元、13.99億元、9.45億元,同比增長(zhǎng)17.09%、10.38%、46.81%、26.34%、47.53%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.86億元、0.66億元、0.71億元、1.28億元、1.3億元,同比增長(zhǎng)30.89%、-23.25%、7.27%、81.58%、96.44%,營收和凈利潤整體呈上升狀態(tài),但增速并不十分穩(wěn)定,距離百億營收目標(biāo)仍有較大距離。

        而在成為“食品界華為”的重要指標(biāo)研發(fā)投入上,2016年至2020年上半年,鹽津鋪?zhàn)拥难邪l(fā)投入分別為2208.66萬元、1658.25萬元、2317.54萬元、2690.07萬元、1115.12萬元,占營收比例分別為3.23%、2.20%、2.09%、1.92%、1.18%,呈逐年下降狀態(tài)。

        辣條、烘焙成營收新貴

        “2019年?duì)I業(yè)收入增幅較大主要是因?yàn)楹姹寒a(chǎn)品(含薯片)和辣條產(chǎn)品等近年培育的新品銷售收入增加較大”,7月6日,鹽津鋪?zhàn)釉趯?duì)深交所年報(bào)問詢函進(jìn)行回復(fù)時(shí)如是說。

        事實(shí)上,作為近幾年才推出的新產(chǎn)品,烘焙類產(chǎn)品和辣條類產(chǎn)品正在逐步被打造成兩大營收新貴。

        僅2019年,鹽津鋪?zhàn)泳蜕鲜辛恕凹兊案狻薄ⅰ叭樗峋】诖姘薄ⅰ叭A夫餅”、“黃油面包”等多款烘焙新品,2019年初,鹽津鋪?zhàn)舆€同時(shí)為這兩大單品請(qǐng)了林更新作為平面形象代言人。

        就業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看,這兩大單品的打造效果尚且不錯(cuò)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,鹽津鋪?zhàn)幼钤缬?017年切入烘焙領(lǐng)域,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收5433.78萬元,占總營收比重為7.2%,位居營收貢獻(xiàn)榜第五名。彼時(shí),營收貢獻(xiàn)榜前三名為豆制品、肉制品及蜜餞,占總營收的比重分別為47.89%、15.07%、12.75%。

        而到2019年,烘焙類產(chǎn)品已經(jīng)一躍成為占比達(dá)29.3%的第一大營收來源,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收4.1億元,同比增長(zhǎng)90.26%;2020年上半年,烘焙類產(chǎn)品的營收占比甚至進(jìn)一步提升到了32.21%,報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收3.04億元,同比2019年上半年上漲82.18%。

        不過,相比起毛利率高達(dá)50%多的豆制品來說,烘焙類產(chǎn)品的毛利率顯然要低得多。2019年,烘焙產(chǎn)品毛利率為38.86%,而豆制品大類中的魚糜制品和豆干類產(chǎn)品的毛利率卻分別達(dá)到了64.16%、59.43%。

        而在辣條類產(chǎn)品這一“網(wǎng)紅食品”上,鹽津鋪?zhàn)幼钤缬?019年初涉足辣條行業(yè),推出“小新王子”辣條,并簽約林更新作為旗下"小新王子”品牌辣條的代言人、首席品牌官。業(yè)績(jī)上,2019年全年及2020年上半年,鹽津鋪?zhàn)臃謩e實(shí)現(xiàn)營收為4941.36萬元、2751萬元,同比上漲13817.12%、29.77%。

        (圖源:鹽津鋪?zhàn)庸俜轿⑿殴娞?hào))

        對(duì)于辣條這一戰(zhàn)略新品的發(fā)展前景,張學(xué)武曾在2020年初召開的2019年年度股東大會(huì)上表示,“辣條類大有潛力可挖,今年公司要正式進(jìn)入辣條行業(yè),爭(zhēng)取5年內(nèi)辣條單品銷售額達(dá)到10億元,并力爭(zhēng)花四到五年的時(shí)間做到辣條行業(yè)第二的位置”。

        不過,就目前而言,盡管辣條產(chǎn)品營收增速明顯,但鹽津鋪?zhàn)舆@一領(lǐng)域的市占率仍處于較低水平,對(duì)其業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)還有待提高。據(jù)前瞻研究院披露的數(shù)據(jù)顯示,2018年我國辣條市場(chǎng)規(guī)模達(dá)600億元,但即使是其中的龍頭企業(yè)衛(wèi)龍,市占率也僅約為3%。

        此外,值得注意的是,要想實(shí)現(xiàn)“四到五年內(nèi)辣條行業(yè)第二”的目標(biāo),鹽津鋪?zhàn)硬粌H需要面對(duì)辣條行業(yè)的北“衛(wèi)龍”南“玉峰”(麻辣王子)兩大龍頭企業(yè)的圍剿,還需要面臨與三只松鼠、鴿鴿、翻天娃、賢哥等諸多品牌的“廝殺”。

        電商化道路難走

        在休閑零食這片競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的紅海市場(chǎng)中,線上線下渠道一體化已經(jīng)成為了各品牌的共識(shí),鹽津鋪?zhàn)右膊焕狻?

        作為一家主要靠著商超散稱發(fā)展起來的零食生產(chǎn)商,鹽津鋪?zhàn)咏陙硪恢痹谠噲D攻占線上市場(chǎng),以期形成“線下+線上”良性互補(bǔ)的立體營銷網(wǎng)絡(luò)。

        據(jù)其招股書顯示,在鹽津鋪?zhàn)覫PO時(shí)的募投項(xiàng)目中,就規(guī)劃了3107萬元用于電商平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。2020年上半年,鹽津鋪?zhàn)舆€以1718.07萬元對(duì)價(jià)收購了旗下子公司鹽津電子商務(wù)余下的25%股權(quán),使其成為了鹽津鋪?zhàn)拥?00%控股子公司。

        此外,據(jù)報(bào)道,鹽津鋪?zhàn)舆€啟動(dòng)了網(wǎng)紅直播帶貨業(yè)務(wù),與淘寶主播薇婭、快手主播貓妹妹合作,在2020年2月與薇婭合作開展的一場(chǎng)直播中,鹽津鋪?zhàn)郁~豆腐產(chǎn)品在5分鐘就實(shí)現(xiàn)了260萬元的銷售額。

        不過,就目前來看,鹽津鋪?zhàn)釉跔I收上仍然沒能擺脫對(duì)商業(yè)超市渠道的過度依賴,線上銷售領(lǐng)域進(jìn)展并不如人意。

        據(jù)2019年年報(bào)顯示,截至2019年底,IPO時(shí)規(guī)劃的電商平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目的投資進(jìn)度僅為58.2%,已經(jīng)超過2019年7月17日的預(yù)計(jì)日期。

        對(duì)于未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度的原因,鹽津鋪?zhàn)臃Q是“該項(xiàng)目已經(jīng)投資建設(shè)的內(nèi)容能夠繼續(xù)為公司電商業(yè)務(wù)服務(wù),如按照原募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)方案,已不能保證募集資金實(shí)現(xiàn)效益最大化。因此于2019年7月終止了該項(xiàng)目的實(shí)施”。

        而據(jù)鹽津鋪?zhàn)悠煜聫氖码娚虡I(yè)務(wù)的公司湖南鹽津鋪?zhàn)与娮由虅?wù)有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2016年至2020年上半年,該公司的營收分別為3245.64萬元、5394.14萬元、1.63億元、9143.19萬元、7171.21萬元,凈利潤則分別為-331.51萬元、-634.47萬元、1074.49萬元、-643.21萬元、629.44萬元,業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。

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