時隔九年，金蝶進行了一次戰略的輪回。

近日，金蝶國際發布公告稱宣布，將從徐少春控制的蝶創控股及弘金投資手中，以6825萬元收購云之家約62.76%的股權，交易完成后金蝶在云之家的持股比例將增至70.30%，云之家成為金蝶的附屬公司，也將合并財務報表。

這次收購看起來是徐少春的一次資產騰挪，但也是金蝶當前新轉型階段的關鍵操作。金蝶在公告中稱，本次收購是金蝶“AI優先、訂閱優先、全球化”戰略的關鍵一步，旨在強化AI能力在企業管理全流程的滲透，加速向“企業管理AI平臺”轉型。

在企業協同辦公領域，云之家是金蝶內部孵化項目，起步甚至要比釘釘和企業微信更早，只不過云之家更注重與企業ERP的鏈接，而失去了ToC產品的用戶規模優勢。據IDC數據，云之家從2015年起在中國中大企業移動辦公市場用戶數連續第一，2018年起連續六年在中國企業Saas協同市場占有率第一。

金蝶曾因業務虧損，將云之家出售，剔除合并報表。期間，還曾起過收購想法，不久后便放棄。如今，在AI時代，金蝶更改發展戰略，尋找自己的定位，云之家能為金蝶帶來多少改變？

金蝶吃“回頭草”，重新并表云之家

云之家的歷史可追溯至2010年，當時金蝶啟動了“下一代”研究項目。

2011年，云之家的前身金蝶微博上線，為同一企業的用戶打造內部私密的社交工作平臺，企業用戶可通過云之家的企業微博、企業微信、任務中心、團隊日歷等協作應用，打破部門壁壘與地域限制，提高協作效率。

金蝶正式成為國內第一個正式推出企業即時通訊工具的企業服務大廠，彼時釘釘與企業微信還沒有誕生。

不過，經過后期迭代升級，出自ERP廠商金蝶之手的云之家，很快就將自身產品體系與ERP進行融合，逐漸放棄了很多社交工具的屬性。在金蝶內部，云之家受到了更多重視，徐少春也曾公開表示：移動工作入口對于金蝶而言，已成為必須堅守的底線。

但在2016年，金蝶為鞏固核心業務，將包括云之家在內的三家公司進行私有化重組。在2016年拆分云之家時，金蝶高管曾說，金蝶ERP業務、特別是云ERP業務增長喜人，金蝶決定在持續完善企業云生態布局的基礎上，聚焦核心業務、鞏固核心競爭優勢，加快云ERP的發展。

不過云之家從金蝶內部孵化，無論是否由金蝶控股，云之家在業內的形象一直是金蝶系企業。

2019年3月，金蝶發布公告，宣布蝶創控股作為賣方，擬向弘金投資出售云之家注冊資本約51.73%的股權。金蝶欲重新將云之家收回來，只不過這次計劃在幾個月后就宣告終止，并對外稱：在可預期的時間內，沒有重新收購的計劃。

2025年，金蝶重新啟動收購計劃。據金蝶公告，金蝶從0.68億元收購云之家約63%的股權，持股比例將從7.5373%大幅增至70.3013%。此外，云之家也將對投資者重慶科學城啟動回購程序，以2.06億元的代價回購重慶科學城持有的目標公司9.1743%的股權。

金蝶重新實現對云之家的控股，但這筆收購是否劃算呢？

2016年，彼時云之家因其業務模式和所處業務階段原因于出售前兩個財政年度均產生未經審核合并稅后虧損。當時，金蝶認為該項出售將能緩解集團財務壓力，因云之家在出售前兩年處于虧損狀態，產生未經審核合并虧損，并且未經審核合并稅后虧損在兩年內有所增加。

如今，金蝶則認為，近十年的時間過去了，云之家的業務已逐漸從孵化成長期邁入更為成熟的發展階段，產品能力及市場聲譽持續提高，付費客戶群逐步壯大。

經過近年的持續發展，云之家的財務情況也逐步改善，截至2025年4月30日止四個月期間，云之家未經審核合并稅后利潤為466萬元，鑒于云之家財務表現的改善及其與集團核心戰略的協同，相較2016年，云之家現已不再對金蝶財務資源造成重大壓力。

為第四次轉型，金蝶統一AI入口

金蝶稱本次收購是金蝶“AI優先、訂閱優先、全球化”戰略的關鍵一步，旨在強化AI能力在企業管理全流程的滲透，加速向“企業管理AI平臺”轉型。

縱觀金蝶的發展歷程，這已是其第四次戰略轉型。據悉，金蝶從最初的DOS系統版本到Windows系統產品開發，到ERP軟件企業轉型，再到云服務轉型。如今，金蝶已全面推進第四次轉型，從國內領先企業管理云服務商向“企業管理AI公司”轉型。

值得注意的是，金蝶剝離云之家時處在第二次轉型時期，彼時金蝶將重心放在ERP業務上，云之家還未能串聯起金蝶的產品體系。如今，企業管理AI平臺需要一個關鍵的入口，云之家便成為金蝶全新體系下的最優選擇。

據了解，在金蝶曾經的產品銷售體系中，很多銷售為客戶操作及遷移的便捷，更傾向于向客戶推薦在釘釘及企微這種已成規模的協同軟件上使用金蝶產品。如今，云之家并表，金蝶與云之家不止是業務上的協同，在財務上也進行了聯動。

此外，在AI逐步滲透的當下，平臺化是企業AI落地的 “最短路徑”。

金蝶很早就推出了承接技術、融合業務的 “超級底座”——APaaS平臺蒼穹，并且將大中小各產品線逐步統一到一個平臺上。而云之家的中臺能力，已經是是金蝶體系中不可或缺的一部分。

云之家業務模式也從移動社交軟件向AI移動協同辦公平臺多次迭代升級，并與金蝶ERP等業務系統深度集成，實現協同辦公+業務運營的核心優勢。云之家長期與金蝶合作，其在“AI+管理”領域已構建成熟技術體系，涵蓋自然語言處理、智能審批等，并深度嵌入金蝶云·蒼穹等產品，提升企業智能決策與自動化水平。

但在金蝶的戰略意圖中，云之家的移動協同能力將補齊企業管理AI的“最后一公里”，實現企業管理應用向移動端的無縫遷移。未來，用戶可在同一平臺完成財務核算、供應鏈管理、智能審批等全流程操作，有效提升運營效率。

目前，云之家作為AI移動端入口及核心協同平臺，高度契合金蝶的AI優先戰略，將協助集團實現企業協同╱社交平臺與企業管理╱ERP兩大核心業務的垂直融合，形成AI差異化競爭壁壘。

更重要的是，云之家也與金蝶的“訂閱優先”戰略契合。2025年上半年，金蝶云訂閱收入同比增長22.1%，云服務收入同比增長11.9%。云之家成熟的訂閱制商業模式和客戶成功體系將并入金蝶統一SaaS平臺，提升客戶生命周期價值，增強客戶黏性。

在企業軟件的競爭格局中，金蝶一步步緊跟市場趨勢。AI時代的AI門戶之爭，金蝶選擇的是一種更穩健的打法，但這也無意間讓云之家重新回到最初與釘釘等軟件競爭的時代。不過在新的合作模式中，金蝶與云之家能否各取所需呢？