成都百億低空獨(dú)角獸，要去IPO了

誰是全國(guó)低空經(jīng)濟(jì)的頭部城市？擁有超過500家相關(guān)企業(yè)的成都應(yīng)該能排上號(hào)。最近的例子是，一家“成都造”工業(yè)無人機(jī)公司啟動(dòng)IPO。

公開資料顯示，四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“騰盾科創(chuàng)”）已經(jīng)在四川證監(jiān)會(huì)輔導(dǎo)備案，中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

騰盾科創(chuàng)可是成都的一家明星企業(yè)，公司創(chuàng)始人聶海濤更大有來頭——曾任職成都飛機(jī)設(shè)計(jì)研究所，參與過殲-10、梟龍飛機(jī)的研發(fā)。

2016年辭職創(chuàng)業(yè)之后，聶海濤帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)發(fā)布了多款無人機(jī)產(chǎn)品。并先后獲得10輪融資，其中匯聚了成都、濟(jì)南、贛州、安徽等多地產(chǎn)業(yè)基金，也有華控基金、博源資本、中金資本等市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)。2023年在完成超10億元的融資后，騰盾以超過120億的估值躋身低空經(jīng)濟(jì)賽道的獨(dú)角獸之列。

值得一提的是，在今年中國(guó)人民大學(xué)發(fā)布的低空經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告中，成都低空產(chǎn)業(yè)位列全國(guó)第三位。后續(xù)如果順利IPO，對(duì)于成都而言，也將收獲第4家無人機(jī)上市公司，和第15家低空產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。

殲10設(shè)計(jì)師，做出120億獨(dú)角獸

騰盾科創(chuàng)有兩個(gè)標(biāo)簽讓人印象深刻。一個(gè)是創(chuàng)始人的行業(yè)背景；另一個(gè)是工商信息中有多達(dá)99位股東。

要了解騰盾就不如先從它的第一個(gè)標(biāo)簽，創(chuàng)始人聶海濤入手。聶海濤這個(gè)名字可能對(duì)大多數(shù)讀者都很陌生。但是他參與研發(fā)的殲-10飛機(jī)可在前段時(shí)間大放異彩。

1986年，聶海濤從南京航空學(xué)院（現(xiàn)南京航空航天大學(xué)）飛機(jī)設(shè)計(jì)專業(yè)。后入職成都飛機(jī)設(shè)計(jì)研究所，歷任副總師、副所長(zhǎng)，并先后參與了殲-10飛機(jī)、梟龍飛機(jī)的研制，并從事我國(guó)航空未來發(fā)展技術(shù)論證和預(yù)先研究等工作。由于工作成績(jī)優(yōu)異，在32歲時(shí)，他被破格晉升為自然科學(xué)研究員。在無人機(jī)領(lǐng)域，聶海濤還曾組織領(lǐng)導(dǎo)了多型無人機(jī)研制工作，為我國(guó)高端無人機(jī)研制及整系統(tǒng)出口做出了貢獻(xiàn)。

2016年，聶海濤從國(guó)家隊(duì)辭職，入局商用無人機(jī)領(lǐng)域，創(chuàng)辦了騰盾科創(chuàng)。在他的帶領(lǐng)下，騰盾科創(chuàng)很快拉起了一支具有20年研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

通過數(shù)年潛心研發(fā)，目前這家公司已經(jīng)推出了多款固定翼無人機(jī)。就以最出名的“雙尾蝎系列”為例。這款于2017年首飛的原始版，機(jī)身長(zhǎng)達(dá)10米，翼展20米，最大航程6000公里。能在應(yīng)急救援、氣象服務(wù)等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。當(dāng)年剛面世時(shí)，就完成了順豐應(yīng)急物資快速投遞演示驗(yàn)證飛行。

后續(xù)騰盾又推出了該機(jī)型的多個(gè)版本。在2024年底的第十五屆中國(guó)國(guó)際航空航天博覽會(huì)上，雙尾蝎B代表中國(guó)大型固定翼無人機(jī)進(jìn)行了飛行表演。四川還把這款產(chǎn)品寫到了《關(guān)于發(fā)展壯大新興產(chǎn)業(yè)加快培育未來產(chǎn)業(yè)的實(shí)施方案（2025—2027年）》中，鼓勵(lì)其加速量產(chǎn)。

另外，公司還研發(fā)了水陸兩棲無人機(jī)混江龍，中型無人直升機(jī)沒羽箭等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品都開始應(yīng)用于應(yīng)急救援、林草防火監(jiān)視、河道巡查、水文和地質(zhì)勘測(cè)、生態(tài)監(jiān)測(cè)、氣象監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域。

資深的行業(yè)創(chuàng)始人，再加上推陳出新的產(chǎn)品矩陣，讓騰盾科創(chuàng)在大獲青睞。自創(chuàng)立以來，騰盾已經(jīng)完成了9輪融資。據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，在騰盾科創(chuàng)2025年5月公布的2024年工商年報(bào)中，其股東已經(jīng)達(dá)到99名。

在9輪中聲勢(shì)最大的是B輪和C+輪。2021年6月的B輪融資，有四川產(chǎn)業(yè)基金、四川發(fā)展、華控基金、國(guó)投創(chuàng)益等26家機(jī)構(gòu)聯(lián)手投資了數(shù)十億人民幣。當(dāng)時(shí)“低空經(jīng)濟(jì)”一詞尚未誕生，投資工業(yè)無人機(jī)也不算熱門賽道，但這筆交易依然創(chuàng)造了行業(yè)內(nèi)最大的一筆融資。

另一個(gè)是2023年7月的C+輪融資。安徽國(guó)元基金、廣發(fā)信德、金雨茂物等13家機(jī)構(gòu)聯(lián)手投資了超10億元。這一輪融資過后，騰盾科創(chuàng)的估值也超過了122億。

今年6月，騰盾科技又完成了一輪融資。投資方包括贛州發(fā)展集團(tuán)、瑞相資本、華控基金和梵天股權(quán)。雖然融資金額和投后估值都未披露，但即使按照122億計(jì)算，騰盾科創(chuàng)也大約排在國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸第三名。前兩名分別是840億的大疆和140億的航天飛鴻（這兩家企業(yè)的估值均參照胡潤(rùn)發(fā)布的2025年獨(dú)角獸榜單）。

成都匯聚超500家低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)

騰盾科創(chuàng)如果上市成功，標(biāo)志著成都將誕生第4家無人機(jī)整機(jī)制造的上市公司。在此之前，縱橫股份、中無人機(jī)、立航科技三家公司已經(jīng)成功上市。

2010年，縱橫股份在成都高新區(qū)成立，專注于無人機(jī)非公和導(dǎo)航系統(tǒng)的研發(fā)。2015年這家公司率先量產(chǎn)垂直起降固定翼工業(yè)無人機(jī)。縱橫股份的創(chuàng)辦，是一個(gè)顯著的里程碑。它標(biāo)志著成都企業(yè)切入工業(yè)無人機(jī)領(lǐng)域，也意味著成都自三線建設(shè)開始，在航空軍工等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)積累，在民用領(lǐng)域逐步釋放。

后來成都的無人機(jī)產(chǎn)業(yè)和低空經(jīng)濟(jì)遍地開花了。比如，與騰盾同期成立的沃飛長(zhǎng)空也是代表企業(yè)之一。沃飛長(zhǎng)空前身是傲勢(shì)科技，由郭亮創(chuàng)立。畢業(yè)于南航的郭亮，也曾在中航工業(yè)成都飛機(jī)設(shè)計(jì)研究所工作。

2020年，傲勢(shì)科技被吉利收購(gòu)。隨后傲勢(shì)科技與吉利旗下的太力合并，成為現(xiàn)在的沃飛長(zhǎng)空。2023年，沃飛長(zhǎng)空開放外部融資，3年時(shí)間已經(jīng)完成5輪融資。成都科創(chuàng)投、策源資本、成都高投等成都國(guó)資都是重要投資人；市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)則包括中科創(chuàng)星、元禾原點(diǎn)、華控基金等。在今年5月的C輪融資中，博源資本、磐霖資本、吉利科技集團(tuán)等機(jī)構(gòu)又持續(xù)加倉(cāng)。

在C融資的同時(shí)，沃飛長(zhǎng)空正式公布已獲得由中國(guó)民用航空局西南地區(qū)管理局頒發(fā)的CCAR-135 部運(yùn)行合格證，標(biāo)志著其成為國(guó)內(nèi)首家具備了可長(zhǎng)期開展短途空中游覽飛行，以及1至9座航空器不定期載客飛行資質(zhì)的eVTOL主機(jī)廠。隨著后續(xù)商業(yè)化的落地，沃飛長(zhǎng)空啟動(dòng)上市的消息應(yīng)該也不會(huì)太遠(yuǎn)了。

當(dāng)然成都不止無人機(jī)制造商。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，成都擁有14家低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。這其中就包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)商愛樂達(dá)、航空維修海特高新等等。而在非上市公司中，已經(jīng)獲得融資的產(chǎn)業(yè)鏈公司就多達(dá)76家。另?yè)?jù)“成都都市圈投資指南”披露，這里已經(jīng)聚集了超500家低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

當(dāng)然產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也離不開錢的推動(dòng)。不論是騰盾科創(chuàng)還是沃飛長(zhǎng)空，背后的聚集著大量成都資本。既有成都科創(chuàng)投、策源資本等國(guó)資，也有博源資本、磐霖資本等市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)。

去年7月，成都科創(chuàng)投就與成都濛江投資集團(tuán)在成都彭州市，簽約組建了成都低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金，目標(biāo)總規(guī)模30億人民幣。管理機(jī)構(gòu)為成都科創(chuàng)投旗下子公司成都技轉(zhuǎn)。主要圍繞低空制造、低空保障、低空飛行等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行投資。

再此之前，成都科創(chuàng)投管理了青羊區(qū)首支母基金“成都數(shù)智產(chǎn)業(yè)基金”。其重點(diǎn)投資方向就是航空航天產(chǎn)業(yè)。一個(gè)關(guān)于成都的熱知識(shí)是，著名的成飛公司就位于青羊。最近兩年，青羊區(qū)一直在打造航空產(chǎn)業(yè)，落地了不少航空航天科創(chuàng)中心。

另外，市場(chǎng)化LP也在加碼這一領(lǐng)域。航空發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)商愛樂達(dá)就與成都生產(chǎn)力促進(jìn)中心等機(jī)構(gòu)一起，設(shè)立成都交子愛航創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

愛樂達(dá)成立于2004年3月，2017年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，主要從事軍用飛機(jī)和民用客機(jī)零部件、航天大型結(jié)構(gòu)件的精密制造。雖說它發(fā)起設(shè)立的這支基金總規(guī)模不大，只有1.5億。但是“上市公司+成都國(guó)資”的組合，既增加了成都地區(qū)市場(chǎng)化資金來源，也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈聚集也將起到助推作用。

到目前，成都官方披露的數(shù)據(jù)是，已經(jīng)設(shè)立了成都低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金、四川發(fā)展空天高端裝備基金等8支低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金，目標(biāo)規(guī)模超過百億。根據(jù)《成都市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2025-2027）》，將在三年內(nèi)培育100家低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的專精特新企業(yè)。這無疑意味著更多資本將涌入成都相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司，低空經(jīng)濟(jì)的商業(yè)化進(jìn)程也將提速。

參考資料：

1. 時(shí)代周報(bào)，大型無人機(jī)企業(yè)騰盾科創(chuàng)開啟上市輔導(dǎo)！股東高達(dá)99名，估值超百億.

2. 騰盾科創(chuàng)官方網(wǎng)站.

3. 四川日?qǐng)?bào)，記聶海濤.