創(chuàng)業(yè)牛人帶隊(duì)沖刺IPO，王小川申元慶都投了

時(shí)隔多年，PPTV創(chuàng)始人以全新身份站在了港交所門前。

近日，獨(dú)立分布式云計(jì)算服務(wù)商派歐云向港交所遞交招股書，沖刺“AI infra（人工智能基礎(chǔ)設(shè)施）港股第一股”，也將背后的創(chuàng)始人姚欣推到聚光燈下。

姚欣是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，2004年曾在大學(xué)宿舍創(chuàng)辦了PPTV，甚至比YouTube還早1年，姚欣也從此聲名鵲起。而在2014年，PPTV賣給蘇寧，姚欣赴硅谷訪學(xué)，一度淡出公眾視野。后來，姚欣又經(jīng)歷了一段時(shí)間的投資人歷程。

2018年，姚欣和PPTV聯(lián)創(chuàng)王聞?dòng)钤俣葧煟餐瑒?chuàng)立派歐云（PPIO），業(yè)務(wù)致?于為??智能、?視頻、元宇宙等新?代場景提供?性價(jià)?、超彈性、低延遲的?站式智算、模型及邊緣計(jì)算服務(wù)。

根據(jù)灼識咨詢的資料，截至2024年12月31日，按計(jì)算節(jié)點(diǎn)數(shù)計(jì)，派歐云運(yùn)營著中國最大的算力網(wǎng)絡(luò)，按2024年收入計(jì)，在中國獨(dú)立邊緣云計(jì)算服務(wù)商中排名第一。

從PPTV到PPIO，這位以比爾蓋茨為榜樣的創(chuàng)業(yè)者，在經(jīng)歷多年沉淀后，能否收獲屬于自己的第一個(gè)IPO。

華科校友再聚首，姚欣沖刺首個(gè)IPO

姚欣在外邊還有個(gè)名字，叫“比爾姚”，因?yàn)樗麖男“驯葼枴どw茨當(dāng)成偶像。

學(xué)生時(shí)期的姚欣很聰明，初中時(shí)獲得河南省計(jì)算機(jī)奧林匹克競賽三等獎(jiǎng)，高中時(shí)連續(xù)兩年獲全國青少年計(jì)算機(jī)奧林匹克競賽河南省一等獎(jiǎng)，并被保送進(jìn)入華中科技大學(xué)。如果按照一般情況，姚欣之后可能會讀書任教，或者進(jìn)入一家大公司搞技術(shù)，但他不是一般人。2004年，在華中科技大學(xué)讀完研一，姚欣做出了和比爾蓋茨一樣的選擇：休學(xué)并創(chuàng)業(yè)。

第一次創(chuàng)業(yè)的原因很簡單，就是為了能夠在宿舍里看足球。于是他開始著手致力于研究P2P流媒體技術(shù)，休學(xué)后和學(xué)弟王聞?dòng)顒?chuàng)辦了上海聚力傳媒技術(shù)有限公司，不久后就有了中國第一個(gè)網(wǎng)絡(luò)電視軟件PPLive（后改為PPTV）。

PPTV很快成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的熱門，姚欣的名氣也水漲船高。在最初的十年，PPTV歷經(jīng)六輪融資，累計(jì)總額7.1億美金，獲得了日本軟銀、德豐杰、藍(lán)馳創(chuàng)投等海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)青睞。而在2014年，姚欣卻將手中的PPTV股權(quán)以4.2億美元出售給了蘇寧。

將創(chuàng)立10年的公司賣掉后，姚欣一度淡出公眾視野。派歐云官網(wǎng)信息顯示，2016年2018 年，姚欣在硅谷訪學(xué)期間，聯(lián)合多名企業(yè)家共同發(fā)起中國首家聚焦科技創(chuàng)業(yè)的 Non-Profit 組織 AI 創(chuàng)業(yè)營。同時(shí)，擔(dān)任藍(lán)馳創(chuàng)投中國的投資合伙人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目盡職調(diào)查、投資及管理。也正是這段投資人的經(jīng)歷，讓姚欣對AI有了更深刻的認(rèn)知。

對于姚欣來說，兩次創(chuàng)業(yè)之間，其見證了中國互聯(lián)網(wǎng)從PC時(shí)代走到移動(dòng)時(shí)代，又走到新的人工智能時(shí)代。于是在2018年，姚欣身份再次轉(zhuǎn)換，從投資人轉(zhuǎn)做創(chuàng)業(yè)者。

當(dāng)談到二次創(chuàng)業(yè)時(shí)，姚欣曾公開表示：“2018年，我覺得時(shí)機(jī)到了，因?yàn)橄馎I、包括5G商用這一系列技術(shù)，和我過去做PPTV時(shí)所積累的分布式計(jì)算、分布式系統(tǒng)的能力非常相關(guān)，所以我就和團(tuán)隊(duì)伙伴們說，我覺得我們可能又將迎來一次新的時(shí)代的起點(diǎn)，但這次我們想選擇去做新時(shí)代的數(shù)字底座，做一家偏基礎(chǔ)設(shè)施的公司。”

那一年，姚欣與學(xué)弟王聞?dòng)钤俣葧煟瑒?chuàng)立了派歐云。

2019年，派歐云推出邊緣云服務(wù)，在中國開創(chuàng)聚合分布式計(jì)算資源的業(yè)務(wù)模式。2020年，派歐云首次商業(yè)化，其第一個(gè)客戶為中國最大在線視頻平臺之一。

在商業(yè)模式上，派歐云結(jié)合大數(shù)據(jù)、云原生、分布式計(jì)算技術(shù)，匯聚網(wǎng)絡(luò)邊端側(cè)的專業(yè)服務(wù)器資源，構(gòu)建出首個(gè)覆蓋全國所有省市區(qū)縣的分布式云服務(wù)，為下一代低時(shí)延、高帶寬、可靠安全的邊緣計(jì)算場景服務(wù)。

這種思路也得到了投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。招股書顯示，創(chuàng)立至今派歐云歷經(jīng)過了五輪融資。

招股書顯示，派歐云2021年3月完成天使輪融資，投后估值達(dá)到4600萬美元。值得注意的是，其天使輪股東在公司創(chuàng)立時(shí)就進(jìn)行了支持，投資人包括元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森，混沌大學(xué)創(chuàng)辦人李善友，百川智能創(chuàng)始人、搜狗前CEO王小川，前微軟Azure中國總裁申元慶，以及迅雷的聯(lián)創(chuàng)程浩。

此后，派歐云又先后完成2021年4月至11月的A輪融資，2021年11月的A-1輪融資，2022年2月的A-2輪融資，2025年4月的B輪融資，B輪融資后公司投后估值為4.69億美元（約合人民幣33.62億元）。

五輪融資共，派歐云引入了Millennium、IMO Ventures、創(chuàng)世伙伴創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、華業(yè)天成資本、遠(yuǎn)望資本、沸點(diǎn)資本、磐霖資本、嘉實(shí)基金等眾多知名機(jī)構(gòu)。此外，今年5月27日，派歐云宣布獲得了香港投資管理有限公司的投資支持。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，姚欣夫婦共持股50.61%，為最大股東；聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO王聞?dòng)顒t通過JayaSkypiea持股為11.41%。投資平臺Millennium持股6.28%，CCV創(chuàng)世伙伴持股3.79%，磐霖資本持股3.23%。

AI云計(jì)算服務(wù)剛起步，業(yè)績?nèi)栽谔潛p

派歐云的業(yè)務(wù)始于邊緣云計(jì)算服務(wù)領(lǐng)域，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)海量的算力需求與分散且尚未充分利用的算力供給之間存在重大錯(cuò)配。于是，派歐云搭建了算力調(diào)度平臺，匯聚和管理異構(gòu)資源的閑置算力，以最優(yōu)方式向客戶部署，從而加速內(nèi)容傳輸及提升低延遲計(jì)算體驗(yàn)。

2023年，AI大模型技術(shù)的快速發(fā)展，帶來GPU算力及AI推理需求激增，派歐云利用集成在其算力網(wǎng)絡(luò)中的分布式GPU計(jì)算資源，推出了AI云計(jì)算服務(wù)。派歐云2023年開展AI云計(jì)算業(yè)務(wù)，當(dāng)年就與國內(nèi)一家大模型公司簽約。

業(yè)績方面，2022年、2023年及2024年，派歐云營收分別為2.86億元、3.58億元及5.58億元；毛利分別為4616萬元、6352萬元及6885萬元；凈利潤虧損分別為8500萬元、1.894億元及2.935億元，累計(jì)虧損額約5.68億元；經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為3913萬元、3708萬元及6162萬元，凈虧損總額約1.38億元。

對于虧損原因，派歐云在招股書表示，主要由于該公司大量投資于研發(fā)及擴(kuò)大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等原因。據(jù)招股書，2022年、2023年及2024年，派歐云研發(fā)開支分別為4140萬元、6780萬元及8630萬元，分別占同年收入的14.5%、 18.9%及15.5%。

招股書顯示，截至2024年12月31日，派歐云的算力網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球1200多個(gè)縣市，包含4000多個(gè)計(jì)算節(jié)點(diǎn)。截至同日，其AI云計(jì)算服務(wù)在全球擁有超過120000個(gè)注冊開發(fā)者遍布全球。根據(jù)灼識咨詢的資料，于2025年5月，派歐云的日均token消耗量達(dá)1419億次，在中國獨(dú)立AI云計(jì)算服務(wù)商中位列前兩名。

收入構(gòu)成上，派歐云收入主要來自邊緣云計(jì)算和AI云計(jì)算服務(wù)，其中，邊緣云計(jì)算服務(wù)仍占據(jù)絕大部分份額。2024年，派歐云邊緣云計(jì)算收入為5.48億元，營收占比為98.1%，AI云計(jì)算收入為1038.7萬元，營收占比僅為1.9%。

此外，2022年、2023年及2024年，派歐云來自五大客戶的收入分別占同期收入的86.1%、92.5%、89.5%，其中最大客戶的收入分別占同期收入的8.2%、44.1%、35.2%。

在AI云計(jì)算市場熱度正盛的當(dāng)下，AI云計(jì)算業(yè)務(wù)無疑是派歐云的重點(diǎn)方向。此次IPO，派歐云募集所得資金將主要用于提升分布式云計(jì)算服務(wù)的技術(shù)能力，并升級多模態(tài)API平臺；鞏固業(yè)務(wù)地位并擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增加市場份額；在海外，特別是在成熟市場和潛力尚未開發(fā)的新興市場進(jìn)行擴(kuò)張；以及用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

經(jīng)過7年磨練，派歐云來到了港交所門前。對于姚欣來說，其第一次創(chuàng)業(yè)匆匆收尾，沒能走向資本市場，這一次重新帶隊(duì)，姚欣能否拿下屬于自己的第一個(gè)IPO？