當(dāng)權(quán)益類基金受益于科技股行情迎來全面飄紅時(shí)，固收類基金乃至偏債混合型基金卻遭遇尷尬，股債蹺蹺板效應(yīng)再次體現(xiàn)，創(chuàng)金合信鑫祥就是這樣一只不太走運(yùn)的產(chǎn)品。

3月19日，該基金發(fā)布公告，截至2025年3月18日，該基金已連續(xù)45個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。根據(jù)基金合同，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，基金管理人有權(quán)終止合同并進(jìn)行清算。類似的清盤預(yù)警公告在3月中旬和2月底已經(jīng)各發(fā)布過一次。

從該產(chǎn)品的基本資料來看，其成立于2021年2月4日，至今每年都實(shí)現(xiàn)了正收益，同時(shí)產(chǎn)品由兩位基金經(jīng)理黃弢和劉潤(rùn)哲合作管理，但為何其會(huì)淪落到行將清盤的危險(xiǎn)境地了呢？

連年飄紅卻要清盤問題或在于雙基金經(jīng)理名氣有限

從成立以來分年成績(jī)來看，創(chuàng)金合信鑫祥每年都排在前列：2022年，該基金以2.71%的收益率在1008只同類基金中排在第31位；2023年，該基金以3.66%的收益率在1184只同類基金中排在第65位；2024年，該基金以5.70%的收益率在1319只同類基金中排在第594位。

2025年到目前，該基金以1.51%的凈值增長(zhǎng)率在1378只基金中排在第358位。同時(shí)從反映長(zhǎng)跑實(shí)力的年化收益來看，該基金的最新年化收益約為4.62%，其在同類的559只基金中排在第30位。截至3月21日收盤，該基金的最新凈值和累計(jì)凈值均為1.2052元。

從最近一季去年基金四季報(bào)的股債持倉(cāng)來看，基金經(jīng)理的整體配置較為平淡。先看權(quán)益股票一方，基金經(jīng)理重倉(cāng)的比亞迪、紫金礦業(yè)年內(nèi)漲幅都超過了15%；即便是下跌最多的中國(guó)化學(xué)，最新年內(nèi)的跌幅也不過是接近10%。再看雙基金經(jīng)理所配置的債券，占比超過3%的品種排在了前五位，其中三只是金融債，另外兩只是國(guó)債。

那么，如果說在股債配置上問題不大，或許問題就要看基金經(jīng)理的實(shí)力和知名度了。從2021年產(chǎn)品成立以來，除去首任基金經(jīng)理閆一帆管理不到兩年外，后續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間都是黃弢和劉潤(rùn)哲搭檔合作。從過往來分析，黃弢應(yīng)該是負(fù)責(zé)權(quán)益投資的，劉潤(rùn)哲是負(fù)責(zé)固收投資的。

天天基金網(wǎng)資料表明，黃弢目前累計(jì)的任職時(shí)間接近5年，當(dāng)前在公司雖然管理5只產(chǎn)品，但是現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模約為8.25億元，在管基金的最佳任期回報(bào)也不過是43.08%。從他過往的履歷來看，他是清華大學(xué)化工系學(xué)士,清華大學(xué)法學(xué)院碩士。曾先后就職于長(zhǎng)城基金和海富通基金,擔(dān)任市場(chǎng)部主管、南方區(qū)總經(jīng)理,擁有很強(qiáng)的市場(chǎng)銷售經(jīng)驗(yàn)與客戶關(guān)系。

2008年2月加入深圳市鼎諾投資管理有限公司,任公司執(zhí)行總裁,2017年5月加入北京和聚投資管理有限公司任首席策略師,2018年4月加入上海禾駒投資管理中心(有限合伙),任首席策略師,2020年2月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司。

從這份簡(jiǎn)歷來分析，黃弢的強(qiáng)項(xiàng)似乎在渠道和投資策略上，二級(jí)市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)似乎并非他的強(qiáng)項(xiàng)。再看另一位基金經(jīng)理劉潤(rùn)哲，這位可以算公募菜鳥的基金經(jīng)理目前累計(jì)任職時(shí)間僅僅約為2年半，目前他在創(chuàng)金合信僅僅管理兩只產(chǎn)品，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模僅僅約為1.36億元，同時(shí)在管基金最佳任期回報(bào)不過約為13.11%。

接下來看他的過往工作履歷，他于2011年9月加入美林銀行擔(dān)任投資顧問,2012年9月加入中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司,擔(dān)任精算部主管,2016年1月加入中國(guó)民生銀行股份有限公司,擔(dān)任資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理,2022年5月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司,現(xiàn)任穩(wěn)固收益部副總監(jiān)、基金經(jīng)理。在公募從業(yè)的時(shí)間不夠，很明顯是他名氣欠豐的問題所在。

皮勁松、李游誰(shuí)能成為主動(dòng)權(quán)益一哥？

就創(chuàng)金合信主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理來說，相對(duì)名氣較大的是善戰(zhàn)醫(yī)藥的皮勁松和前幾年靠新能源成名的李游，但兩人各存短板，究竟誰(shuí)能成為公司的主動(dòng)權(quán)益名片呢？

先看任職時(shí)間更長(zhǎng)的李游，這位累計(jì)任職接近8年半的基金經(jīng)理，目前在公司管理五只基金產(chǎn)品，同時(shí)被同事親切的稱呼為“游大師”。但按照去年四季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，這五只基金的總規(guī)模大約為40.13億元，尚且比不上行業(yè)一只爆款基金的規(guī)模。再看任職回報(bào)，最新也僅有最早管理的創(chuàng)金合信資源發(fā)起式實(shí)現(xiàn)了回報(bào)翻番。

同時(shí)他最新管理的三只基金均體現(xiàn)為任職浮虧，特別是管理超過3年半的創(chuàng)金合信產(chǎn)業(yè)智選混合，目前的浮虧已經(jīng)達(dá)到了-55%一線。再看在管基金的今年表現(xiàn)，不同產(chǎn)品出現(xiàn)了分化，雖然其中四只基金實(shí)現(xiàn)了浮盈，但是也有興選產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合目前還在浮虧中。

此外，從其管理的偏全市場(chǎng)類產(chǎn)品來看，李游似乎擅長(zhǎng)的并非人工智能領(lǐng)域的公司，例如在管理時(shí)間最短的創(chuàng)金合信產(chǎn)業(yè)臻選平衡混合中，去年12月31日時(shí)組合的十大重倉(cāng)股分別是紫金礦業(yè)、泡泡瑪特、寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、小商品城、騰訊控股、比亞迪、中遠(yuǎn)海控、洛陽(yáng)鉬業(yè)、傳音控股。

再看醫(yī)藥賽道基金經(jīng)理皮勁松，他最新管理4只基金的合計(jì)規(guī)模僅僅約為5.44億元，同時(shí)目前在管基金僅有一只實(shí)現(xiàn)正收益。去年11月29日，他離任了管理時(shí)間將近4年的創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費(fèi)股票，截至卸任時(shí)的任職回報(bào)將近-50%。

從現(xiàn)任在管的產(chǎn)品來看，比較讓人費(fèi)解的是公司還為他度身定制了一只主動(dòng)型的醫(yī)藥QDII—?jiǎng)?chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起，2024年該基金出師不利，全年其在同類的70只基金中排在第66位；雖然2025年目前的成績(jī)尚可，但受到去年的拖累，最新年化收益還是在70只基金中排在第64位。

由此，其去年年底的規(guī)模也不過是大約為0.13億元規(guī)模迷你，好在作為發(fā)起式基金規(guī)模大考還要三年以后暫時(shí)得以喘氣。