重磅政策引爆消費(fèi)板塊！哪些行業(yè)能起飛？
春日的風(fēng)帶著暖意，消費(fèi)市場的政策“禮包”也如約而至。3月16日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》（下稱《方案》）正式落地，《方案》從居民收入、消費(fèi)場景到市場環(huán)境全面發(fā)力，有望打通從“不敢花”到“放心花”的堵點(diǎn)。
次日，國家發(fā)改委在發(fā)布會(huì)上進(jìn)一步細(xì)化政策方向，明確“短期刺激與長期機(jī)制并重”的核心思路。一時(shí)間，資本市場聞風(fēng)而動(dòng)，消費(fèi)板塊集體飄紅。
01
提振消費(fèi)的“組合拳”怎么打？
《方案》發(fā)布，市場最關(guān)心的是“錢從哪來，勁往哪使”。這份涵蓋八大領(lǐng)域、30條細(xì)則的文件，核心邏輯直指消費(fèi)鏈條的三大環(huán)節(jié)：讓居民“有錢花”、讓市場“有新意”、讓環(huán)境“有保障”。
要讓錢包鼓起來，增收是硬道理。《方案》第一招，就是“城鄉(xiāng)居民增收專項(xiàng)行動(dòng)”，除了穩(wěn)就業(yè)、提工資等傳統(tǒng)路徑，還放出“拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道”、“解決拖欠賬款問題”等新招，并且首次在促消費(fèi)文件中強(qiáng)調(diào)穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市。
來源：罐頭圖庫
消費(fèi)場景的創(chuàng)新同樣關(guān)鍵。政策對服務(wù)消費(fèi)（文旅、養(yǎng)老、育兒）、大宗消費(fèi)（家電、家裝以舊換新）、新消費(fèi)（AI+、國潮）三大方向重點(diǎn)傾斜。發(fā)改委在發(fā)布會(huì)上補(bǔ)充的細(xì)則更顯誠意，以大宗消費(fèi)為例，國家發(fā)展改革委副主任李春臨介紹，2025年，將安排3000億元超長期特別國債資金支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍，推動(dòng)汽車、家電、家裝等大宗耐用消費(fèi)品綠色化、智能化升級。商務(wù)部黨組成員、副部長、中消協(xié)副會(huì)長盛秋平透露，2024年，消費(fèi)品以舊換新政策合計(jì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品銷售超1.3萬億元，支持消費(fèi)品以舊換新加力擴(kuò)圍必將進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)增長。
環(huán)境優(yōu)化則是破除“不敢消費(fèi)”的定心丸。《方案》提出的“無事不擾”原則讓商家眼前一亮，促銷活動(dòng)審批流程簡化、市場準(zhǔn)入壁壘清理等舉措，被零售從業(yè)者稱為“減負(fù)大禮包”。而消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的強(qiáng)化更引發(fā)關(guān)注，推行更高效的消費(fèi)維權(quán)方式、依法嚴(yán)厲打擊售賣假冒偽劣產(chǎn)品行為、深化電視層層收費(fèi)和操作復(fù)雜治理等，將通過保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、提升消費(fèi)信心，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)市場的繁榮和健康發(fā)展。
02
券商把脈，哪些領(lǐng)域?qū)⑹芤妫?/strong>
多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，《方案》正式發(fā)布，標(biāo)志著我國消費(fèi)政策的全面性升級與創(chuàng)新。不過，對于《方案》的具體內(nèi)容，券商機(jī)構(gòu)的分析和關(guān)注側(cè)重點(diǎn)各有不同。
中信證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，除了養(yǎng)老、育兒、文體、娛樂等領(lǐng)域以外，IP衍生類消費(fèi)、科技創(chuàng)新類產(chǎn)品等值得重視。在政策的支持下，2025年我國社零增速有望實(shí)現(xiàn)4.8%左右的增長。
華泰證券可選消費(fèi)首席分析師、金控研究部負(fù)責(zé)人樊俊豪則看好大消費(fèi)板塊的配置機(jī)遇，特別是情緒消費(fèi)、國貨崛起、AI+消費(fèi)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等方向。
申萬宏源房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師袁豪更加關(guān)注房地產(chǎn)相關(guān)政策。他認(rèn)為，《方案》強(qiáng)調(diào)了住房消費(fèi)也是消費(fèi)的重要組成，消費(fèi)行業(yè)已呈現(xiàn)政策底、信用底、需求底三底疊加，二手房中介、物業(yè)管理等房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈值得積極對待。
隨著社會(huì)老齡化逐步加深，國泰君安證券醫(yī)藥首席分析師丁丹和海通證券策略首席分析師吳信坤分析認(rèn)為，養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)活力有望被進(jìn)一步釋放。丁丹表示，《方案》一方面“推進(jìn)全社會(huì)適老化改造”，一方面強(qiáng)調(diào)“加大消費(fèi)品以舊換新支持力度”，或?qū)⒅矣冕t(yī)療器械及AI+消費(fèi)的增長。
結(jié)合《方案》細(xì)則與券業(yè)人士分析，除了傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，2025年，IP衍生消費(fèi)、AI+消費(fèi)、情緒消費(fèi)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等有望迎來快速發(fā)展，成為消費(fèi)市場的新亮點(diǎn)。
前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄總結(jié)，《方案》是“是利國利民的特大利好，值得高度肯定高度點(diǎn)贊”。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢堃脖硎荆斗桨浮钒膬?nèi)容非常多，能全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，增收減負(fù)、提升消費(fèi)能力。
來源：罐頭圖庫
消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)循環(huán)的終點(diǎn)，也是新起點(diǎn)。《方案》不僅是一劑“強(qiáng)心針”，更是一場“系統(tǒng)戰(zhàn)”。從錢包鼓起到供給升級，從城市商圈到縣域市場，政策紅利正在打開萬億級消費(fèi)空間。
站在企業(yè)的角度，消費(fèi)復(fù)蘇的浪潮中，企業(yè)既是“劃槳者”，也是“掌舵人”。《方案》的落地，既是對市場信心的提振，更是對企業(yè)創(chuàng)新能力的考驗(yàn)。企業(yè)唯有將政策紅利轉(zhuǎn)化為內(nèi)生動(dòng)力，才能在“供給創(chuàng)造需求”的新邏輯下，與消費(fèi)者共赴一場雙向奔赴的繁榮。
野馬財(cái)經(jīng)
