近日，長園集團（600525.SH）又雙叒叕因此前的財務(wù)造假案遭索賠，這次其“迎戰(zhàn)”的包括胡潤富豪熊賢忠。

3月1日，長園集團公告顯示，熊賢忠等3名投資者因長園集團2016年、2017年財報數(shù)據(jù)造假，向長園集團索賠損失9356.85萬元。熊賢忠曾于2018年6月起通過多種方式取得長園集團股份，一度晉升至公司第八大股東。

圖源：公司公告

長園集團表示，公司將結(jié)合案件的基本情況，對比同類已結(jié)案的證券虛假陳述案件計提預(yù)計負債；法院對案件的判決結(jié)果存在不確定性，公司尚無法準確判斷對公司損益的影響金額。

事實上，不止熊賢忠，自2021年5月下旬以來，長園集團陸續(xù)披露了多份公司涉及當年財務(wù)造假案件糾紛的公告，除了中小投資者，還包括公司現(xiàn)任第三、第五大股東——山東至博、沃爾核材。

十年前，李嘉誠全面撤出后，長園集團經(jīng)歷了曠日持久的股權(quán)混戰(zhàn)。原有管理層在對抗外來“進攻者”過程中，采取一個重要策略就是通過大舉并購拉攏股東，而并購標的中就包括長園和鷹——也正是上述財務(wù)造假的始作俑者。

如今，長園集團股權(quán)爭奪平息許久，但那場混戰(zhàn)的余波遲遲未了。

圖源：罐頭圖庫

01

胡潤富豪狀告長園集團

根據(jù)長園集團3月1日發(fā)布的公告顯示，因證券虛假陳述責(zé)任糾紛，熊賢忠等3名投資者已經(jīng)向廣東省深圳市中級人民法院提起訴訟，向長園集團索賠損失合計9356.85萬元。該訴訟目前已經(jīng)立案。

作為昔日頭頂高光的“李嘉誠概念股”，李嘉誠全面撤出后，長園集團仍不斷吸引著各路資本。熊賢忠，也頗有來頭。

出生于1965年的熊賢忠，現(xiàn)年已滿60歲。早在1995年，熊賢忠在南昌市投資江西省首家倉儲式開架自選商場，并逐漸發(fā)展成為洪客隆百貨集團，2012年拿下中國華皓，又步入房地產(chǎn)、酒店等行業(yè)。

2009年，熊賢忠就以16億元的財富值首登胡潤百富榜，此后連續(xù)12年登榜。2017年至2020年，均以60億身家上榜；2021年，其以43億身家（至今）最后一次上榜，排在第1624位。

據(jù)天眼查顯示，熊賢忠控制企業(yè)達60家，主要涉及批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)，以及投資公司。其中，包括江西洪客隆實業(yè)有限公司、中國華皓控股有限公司。

圖源：罐頭圖庫

熊賢忠與長園集團的交集追溯到6年前。

熊賢忠于2018年6月13日至7月19日買入長園集團股份，于8月3日及8月29日兩次出資取得長園集團管理層持股平臺藏金壹號份額，于9月6日受讓藏金壹號的普通合伙人藏金投資40%股權(quán)。

截至2018年9月10日，熊賢忠直接持有長園集團股份2710.91萬股，持股比例2.05%，位列公司第八大股東。以當日收盤價7.55元計算，僅這部分股權(quán)對應(yīng)的市值就超過2億。

當時，熊賢忠大舉介入還引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注。

上交所向長園集團發(fā)函，要求公司核實說明熊賢忠投資公司股票的行為是否達到舉牌線。上市公司則回復(fù)稱，不構(gòu)成舉牌；熊賢忠也宣稱，其以財務(wù)投資為目的基于對長園集團未來發(fā)展的看好而增持股票，暫無謀求公司控制權(quán)意圖。

此后，長園集團股價經(jīng)歷大幅起落。2018年6月13日至7月19日，長園集團股價在10元至13元左右，此后震蕩下挫，長期在4元至8元之間徘徊。

2019年第一季度末，熊賢忠本人已減持退出長園集團前十大股東名單。

2021年5月，藏金壹號拋出減持計劃。至同年11月28日，其減持長園集團股票1305.69萬股，套現(xiàn)7844.74萬元。減持后持股比例已低于5%。

截至2024年9月末，藏金壹號仍持股2540.67萬股，持股比例為1.93%。按照上市公司當前股價估算，藏金壹號持股市值仍有1.3億元左右。

天眼查信息顯示，截至目前，熊賢忠持有藏金壹號78.36%的股份，為實際控制人。

圖源：Wind金融終端

02

因財務(wù)造假，長園集團訴訟纏身

熊賢忠退出前十大股東序列后的2020年，長園集團被坐實2016年、2017年財務(wù)數(shù)據(jù)造假。

從收購長園和鷹說起，2016年8月，長園集團以18.8億元現(xiàn)金，從上海和鷹、上海王信等股東手中，收購上海和鷹機電科技股份有限公司（后更名：長園和鷹）80%股權(quán)，溢價率652.02%。

根據(jù)約定，長園和鷹原股東和鷹實業(yè)及上海王信承諾2016年、2017年公司盈利分別不低于1.5億元、2億元，累計盈利額不少于3.5億元。然而，2016年完成1.56億元的承諾業(yè)績后，長園和鷹2017年僅盈利1.76億元。按照約定，長園和鷹需向長園集團補償0.62億元。

2018年12月，長園集團與長園和鷹之間矛盾爆發(fā)；長園集團稱，初步判斷長園和鷹原負責(zé)人尹智勇存在業(yè)績造假的嫌疑。2019年5月，長園集團收到證監(jiān)會調(diào)查書，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。

2020年6月，長園集團發(fā)布的《行政處罰及市場禁入事先告知書》顯示，長園和鷹通過虛構(gòu)海外銷售、提前確認收入、重復(fù)確認收入、簽訂“陰陽合同”、項目核算不符合會計準則等多種方式，于2016年、2017年分別虛增利潤總額1.23億元、1.79億元。

圖源：公司公告

從收購長園和鷹到被坐實財務(wù)造假，長園集團股價也經(jīng)歷跌宕。2016年6月，公司股價約在13元左右，至2017年9月一度攀升至20元以上高位，此后股價開始震蕩下挫，至2019年初跌至4元左右。

長園和鷹的財務(wù)造假，讓長園集團訴訟纏身。

據(jù)長園集團1月披露的新增訴訟進展顯示，12起證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件已立案；129起證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件達成訴前調(diào)解，公司向129名索賠投資者支付補償款共計830.91萬元。

除了中小投資者，長園集團還被自己的大股東起訴。

2024年2月25日，長園集團收到沃爾核材的民事起訴狀，后者以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由對長園集團提起民事訴訟，涉案金額合計約為5608.11萬元。

2023年5月8日，長園集團公告稱，山東至博以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由對公司提起民事訴訟，涉案金額合計約為5.72億元。

截至2024年三季度末，山東至博持有長園集團7.87%，位列第3大股東；沃爾核材持股2.1%，位列第5大股東。

圖源：Wind金融終端

目前，這兩個案件還沒有判決結(jié)果。

中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元認為，長園集團因虛假證券陳述引發(fā)的訴訟糾紛，對其產(chǎn)生多維度影響。

支培元表示，財務(wù)層面公司可能因敗訴承擔(dān)巨額賠償，這將直接削減利潤，惡化財務(wù)狀況。同時，漫長訴訟過程中，律師費、訴訟費等開支不斷累加，加重資金壓力，影響正常運營資金分配，削弱在研發(fā)、市場拓展等關(guān)鍵領(lǐng)域的投入能力。此外，負面輿論擴散會使?jié)撛谕顿Y者望而卻步，影響公司后續(xù)融資計劃，增加資本獲取難度。

值得一提的是，長園集團與長園和鷹原股東的業(yè)績補償糾紛案件，法院判令和鷹實業(yè)向公司補足支付業(yè)績補償款6.38億元，王信投資向公司補足支付業(yè)績補償款1.78億元。判決已生效。

不過，長園集團向上海市第二中級人民法院申請強制執(zhí)行，于執(zhí)行過程中拍賣了被執(zhí)行人和鷹實業(yè)和王信投資所持長園和鷹合計20%股權(quán)，拍賣成交價為261.33萬元。扣除執(zhí)行費等費用后，長園集團收到余款169.08萬元。

此外，執(zhí)行過程中，長園集團也已向法院提出對和鷹實業(yè)及上海王信破產(chǎn)清算的申請。

03

長園集團股權(quán)混戰(zhàn)史

長園集團由中科院創(chuàng)立于1986年，早期業(yè)務(wù)主要從事熱縮材料的生產(chǎn)與銷售，但最初經(jīng)營虧損。1995年，李嘉誠旗下的長和投資入主，作為長和投資的特派代表，許曉文被派往長園集團擔(dān)任總經(jīng)理主持大局。兩年后，長園集團扭虧為盈。2002年，長園集團正式登陸A股，在上交所上市。

作為李嘉誠唯一控股的內(nèi)地上市公司，長園集團為其帶去的收益頗豐。但2013年起，長和投資開始頻繁減持長園集團。與此同時，以時任總裁許曉文為主的長園集團管理團隊開始推進意圖管理層收購的定增計劃。

如果定增順利，李嘉誠撤出，許曉文帶領(lǐng)長園集團走入新紀元。2014年1月，長和投資不斷減持下，長園集團進入無控股股東、無實控人的狀態(tài)，但從公司股價來看，市場對此沒有太多擔(dān)心。

然而，對于許曉文來說，突現(xiàn)不測風(fēng)云。長園集團的競爭對手沃爾核材連續(xù)發(fā)起舉牌收購行動。沃爾核材的創(chuàng)始人、實控人周和平正是曾經(jīng)的長園集團旗下長園新材料母料廠廠長，長和投資入主后，其出走創(chuàng)業(yè)。

圖源：罐頭圖庫

面對沃爾核材的猛烈進攻，長園集團管理層聯(lián)合設(shè)立基金藏金壹號，通過二級市場增持及受讓長和投資股權(quán)盡可能拿下更多股份。但管理層財力有限，就在此時，郭廣昌的復(fù)星集團通過集中買進股份，還受讓了長和投資最后一筆股權(quán)，鎖定了5%的股份。在外界看來，復(fù)星集團就是許曉文的白衣騎士。

隨著復(fù)星集團進入，李嘉誠的長和投資徹底清倉長園集團。此后，長園集團管理層和沃爾核材的股權(quán)爭奪愈演愈烈。

至2014年7月，沃爾核材及其一致行動人合計持股占長園集團總股本的11.72%。熟悉公司內(nèi)部章程的許曉文通過修改規(guī)則，以及復(fù)星集團卡位等，抵擋住周和平進入董事會。但周和平繼續(xù)增持，后以16.72%的股份拿下第一大股東的位置。

許曉文帶領(lǐng)的管理層和周和平的沃爾核材對戰(zhàn)焦灼，管理層收購方案終止。周和平繼續(xù)進攻，至2015年4月24日，沃爾核材持股達到21.79%。

此時，A股進入牛市，對于許曉文來說是個好兆頭，本意味著周和平進攻成本變高，但沒曾想，復(fù)星集團卻全面減持離場。隨后，周和平再次買入5%，持股上升26.79%。

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沒有復(fù)星集團卡位，許曉文的管理層形勢岌岌可危。此后，長園集團便開始大量現(xiàn)金收購，先后收購運泰利、長園和鷹、中鋰新材。收購這些資產(chǎn)，一方面助力長園集團業(yè)績和資產(chǎn)的提升，另一方面在客觀上實現(xiàn)了幫助董事會鎖定股份。

值得注意的是，對長園和鷹的現(xiàn)金收購，在上交所的詢問下，長園集團回應(yīng)交易對方所獲價款使用情況主要包括購買上市公司股票、其他個人投資(包括對藏金壹號的投資)。

又經(jīng)過了幾次小的角力，2017年12月1日，藏金壹號及其一致行動人持股比例增至24.43%，以微弱優(yōu)勢超過沃爾核材及其一致行動人的24.21%，成為長園集團第一大股東；藏金壹號則以7.84%的持股比例壓過沃爾核材的7.79%。

持續(xù)4年之久的股權(quán)爭奪戰(zhàn)，對雙方都造成不小的消耗，后經(jīng)官方出面，長園集團管理層和沃爾核材終于和解，開始減持，放棄爭奪控股權(quán)。

但兩年間的現(xiàn)金收購讓長園集團背上了不小的包袱，長園集團應(yīng)收賬款大幅增長，長短期借款大幅增加，與此同時商譽占比升高。

即便如此，長園集團仍吸引各路資方。

2018年，不僅有“深圳隱形富豪”鄧學(xué)勤麾下的山東至博，以及熊賢忠相繼入場，格力集團也盯上了長園集團，并在當年收購計劃未獲珠海國資委批準后，還殺了回馬槍。截至2024年9月末，格力集團全資控股的珠海格力金融投資管理有限公司持有長園集團13.02%的股份，為第一大股東。

但往事并不隨風(fēng)，那場股權(quán)混戰(zhàn)的余波至今仍在影響著長園集團，當前公司實控人之位也仍懸空。