建信基金春季策略會：看好科技板塊與黃金資產(chǎn)長期機會

2月28日，建信基金2025春季策略會“智聯(lián)未來 共啟新章”成功舉行，多位資深研究員與基金經(jīng)理圍繞宏觀策略、科技股布局、債市機遇和黃金投資等主題展開分享，為投資者帶來專業(yè)解讀。

全球經(jīng)濟有望保持韌性，國內(nèi)增長或迎來分化

展望2025年宏觀經(jīng)濟環(huán)境，建信基金高級研究員謝林分析認為，目前海外經(jīng)濟整體軟著陸，財政擴張、超額儲蓄、技術變革等逐步成為主要動能，全球央行啟動降息周期或帶動制造業(yè)周期修復，2025年全球經(jīng)濟增速有望保持韌性。國內(nèi)方面，2025年經(jīng)濟增長可能呈現(xiàn)“整體穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)分化”的特點，消費與投資可能迎來雙發(fā)力。

海內(nèi)外科技行情火熱，看好四大賽道

隨著DeepSeek火爆出圈，科技板塊引領A股上演春季行情。對此，建信基金TMT研究組長郭帥彤認為，支撐本輪A股科技行情的底層邏輯主要在于國內(nèi)大模型能力和大芯片能力的提升。后市布局上，建信開元耀享9個月持有期混合基金經(jīng)理趙榮杰表示，看好人工智能、機器人、半導體和新能源汽車四大賽道。一方面，這些領域均處于技術創(chuàng)新前沿，也是政策支持的重點方向，有望獲得更多資源和政策傾斜；另一方面，它們均形成了高度復雜的產(chǎn)業(yè)鏈條，并有望迎來走向國際、參與全球競爭的實力和機遇。

作為近期首發(fā)的建信上證智選科創(chuàng)板創(chuàng)新價值和建信科創(chuàng)綜指兩只ETF的基金經(jīng)理，建信基金數(shù)量投資部張溢麟和葛魯禹分享了對科創(chuàng)板后市機遇的看法。張溢麟認為，在經(jīng)歷首輪流動性普漲后，隨著盈利拐點逐漸顯現(xiàn)以及估值修復，科創(chuàng)板有望迎來二次行情。葛魯禹表示，科創(chuàng)綜指結(jié)構(gòu)均衡又不失競爭力，兼具代表性和可投資性，是科創(chuàng)板未來重要的投資標的之一。

以科技股為代表的美股同樣表現(xiàn)突出，談及后市行情，建信新興市場混合（QDII）基金經(jīng)理房樂認為，AI仍是美股的優(yōu)質(zhì)賽道，后續(xù)將關注云服務、社交和廣告、自動駕駛、機器人等生態(tài)壁壘領域，以及高增長的AI垂類行業(yè)、游戲和數(shù)字營銷等細分賽道。

低利率環(huán)境下，債市投資堅持久期和信用挖掘策略

對于近期債市的波動，建信中短債純債基金經(jīng)理李峰分析認為，本輪調(diào)整或主要源于資金面收緊，以及市場對前期交易降息預期的修正。針對新一年的債市走勢，建信開元金享6個月持有期債基基金經(jīng)理江源認為，2025年債市大概率依然處于低利率環(huán)境，在較低的靜態(tài)收益之下，配置盤資金需要管理好負債成本和收益預期，綜合運用久期、信用挖掘等策略放大組合收益，同時把握調(diào)整帶來的配置機會。

繼續(xù)看好黃金趨勢性行情

海外政策不確定性延續(xù)，疊加央行“購金潮”推動，近期金價持續(xù)創(chuàng)新高。建信上海金ETF基金經(jīng)理朱金鈺認為，從金價和主要國家M2的比價關系看，當前黃金的“估值”仍然處于中低位。此外，央行購金是推動金價上漲的“邊際定價者”，海外政策的不確定性也在延續(xù)，這些因素均有利于黃金表現(xiàn)，因此繼續(xù)看好黃金趨勢性行情。