【尋龍探金】六代機橫空出世，隱身技術“王者”光啟技術有望撬動千億市場

在航空航天領域，我國正以前所未有的速度引領著一場產業革命。

2024年12月26日，中國六代機的驚艷亮相，直接終結了美國近一個世紀在軍用戰斗機領域的領先地位。

六代機之所以叫做六代機，并非是五代機的簡單升級，其核心特征包括高超音速飛行、全頻隱身、人工智能控制、網絡化作戰、無人化技術和多樣化打擊能力。

這些技術的進步，不僅重塑了空戰思維，更是對未來戰爭形態的一次全新定義。人與AI的協同作戰，將成為全面戰場的新常態。

隨著六代機的研發與生產，相關產業鏈的發展也迎來了新的機遇。尤其是隱身材料領域。

六代機以及當下的無人機、無人艇都采用了更先進的隱身技術和材料，如特殊的外形設計、新型隱身涂層等。而光啟技術，正是憑借超材料在隱身涂層中的應用，在未來的隱身技術發展中扮演著重要角色。

超材料，隱身超材料王者

2024年11月25日，光啟技術獲得了總金額不低于20億元人民幣無人機采購合同。實際上，無人機僅是光啟技術目前計劃中的一小部分，公司的主要業務集中在超材料領域。

迄今為止，光啟技術在超材料領域已累計申請超過6000項專利，全球相關領域專利申請總數的約80%由其貢獻，位居全球專利申請榜首。

在競爭者寥寥無幾的市場中，2023年全球前五大超材料供應商——光啟技術、Evolv Technology、MetaShield LLC、Pivotal Commware、Echodyne——共占據了全球15%的市場份額。

光啟技術自身占據了12.38%，在全球市場中位居首位，而在國內超材料市場更是占據了近90%的市場份額，堪稱市場中的絕對領導者。

光啟技術超材料營收（圖源：公司財報）

2024年3月光啟技術全資子公司光啟尖端與相關客戶簽訂累計7.2億的超材料產品批產合同；2024年8月，光啟尖端簽訂超材料產品批產合同和產品研制合同，總金額高達8.26億。

近2024年一年光啟技術就簽定了35億軍工訂單，超過了公司過去兩年公開披露的訂單總額（約23.6億）。

那么，光啟技術為何能連續獲得大量訂單，還需從其全球領先超材料產品說起。

什么是超材料技術？

在1968年，蘇聯理論物理學家菲斯拉格首次提出了超材料的概念。在一般文獻中，超材料被定義為“具備非自然材料所擁有的非凡物理特性的合成復合結構或材料。”

簡單地說就是，超材料是指通過人工方式改變或重新設計天然材料的微觀結構，賦予其超越天然材料的非凡物理功能（例如在聲學、電學、磁學、光學等領域）。

這種材料的出現可以實現材料的“按需定制”。

例如，若客戶需要電磁波隱身功能的材料，制造商不是通過改進現有隱身涂料，而是通過算法設計，重新排列功能性材料的微觀結構單元，使材料本身具備隱身性能。

目前，超材料的研究主要集中在兩個方向。

電磁超材料是當前研究的主流，它賦予人類繼半導體自由調控電子傳輸之后，首次自由調控電磁波的能力。

這一能力的實現，將對未來的新一代通信、光電子/微電子、先進制造產業以及隱身、探測、核磁、強磁場、太陽能及微波能利用等技術產生深遠的影響。

其次就是隱身衣，尤其在電磁超材料的研究中最為集中，軍用價值不言而喻。

那么，超材料的用途何在？

隱身材料產業鏈（圖源：公司財報）

例如，光啟技術推出的全球首款全機身超材料無人機，在性能提升和成本控制方面取得了顯著成果，其高性價比優勢也說明了為何公司能迅速獲得20億無人機訂單。

又如，超材料隱身斗篷技術在軍事裝備中的應用，使得裝備在雷達、紅外線等探測手段下難以被發現，這一技術已受到各國軍工界的廣泛關注。

未來，超材料將在信息傳輸、醫療檢查、VR眼鏡等多個領域發揮關鍵作用。

因此，超材料被列為“六大顛覆性基礎研究領域”之一，吸引了英特爾、AMD和IBM等科技巨頭紛紛加入布局。

光啟技術在這一領域的發展速度最快，目前在最先進的第四代超材料研發上已取得顯著進展，能夠使下游尖端裝備的性能提升10至100倍！

真是因為有光啟技術這種隱身材料的研發積累，我國才能在六代機實現對美國的反超。

高科技、高增長，開啟千億市場

在2009年1月，年僅26歲的劉若鵬，當時正在美國深造博士學位，以第一作者的身份在國際上極具影響力的學術期刊《科學》上發表了一篇論文。該論文所展示的研究成果，被超材料學科的奠基人之一大衛·史密斯教授譽為具有革命性意義。

劉若鵬的開發團隊利用超材料制作出了首個“隱身衣”的實驗原型。通過引導電磁波繞過被超材料覆蓋的物體，從而產生“隱身”的視覺效果。

六代機首飛（圖源：小紅書）

在經歷了超材料艱難的第四代開發后，劉若鵬表示，從應用范圍來看，第四代超材料不僅能夠應用于航天航空裝備，還能夠廣泛應用于電子裝備、艦艇制造、無人機、智能汽車等多個先進制造領域。

憑借在超材料領域的技術優勢，光啟技術站上了新的發展風口。。

低空經濟作為2024年下半年的風口產業，光啟技術在該產業的布局成為公司市值突破千億的催化劑。

從二級市場來看，僅用3個月時間，光啟技術市值就增長至千億元。

對于低空經濟的布局規劃，劉若鵬表示：“低空經濟類產品是我們新的賽道，我們將持續在這個方向上努力。盡管目前該業務占比較小，但未來五到十年將會持續增長。”

當前，超材料無人機亟需解決交付問題，劉若鵬指出，每架交付的無人機都必須經過試飛，而試飛資源非常稀缺。目前，光啟技術超材料無人機產品正處于供不應求的狀態。

強大的產品性能讓光啟技術實現了高速的業績增長。公司營業收入自2019年的4.81億元增至2023年的14.94億元，年復合增長率達到25%；凈利潤則從2019年的1.15億增至2023年的5.83億，實現了五倍的增長。

業績之所以能步步躍進，其中之一的因素就是產能逐步釋放。

目前，光啟技術已建成及規劃中的基地共有四個，分別是順德709基地、天津906基地、株洲905基地和樂山基地。

根據年報數據，709基地一期產能已由每年40噸擴增至60噸；二期預計產能將達到每年100噸，兩期合計產能可達160噸。

超材料產能（圖源：公司年報）

盡管公司尚未公布905和906基地的具體產能，但根據占地面積及人才招募規模推測，都將是不亞于709基地的大型基地。

2024年12月27日，公司發布公告，計劃在樂山建設光啟技術國際總部，以完善低空經濟上下游產業鏈。

可以預見，隨著公司民用產品市場的進一步開拓，業績有望實現更進一步的增長。

除了產能擴張，盈利能力強也是光啟技術在行業中獨占鰲頭的又一關鍵因素。

近五年來，公司盈利能力持續提升，毛利率從2019年的34.73%增長至當前的53.62%，遠超華秦科技、西部超導等其他稀缺材料行業的龍頭企業。

光啟技術毛利率變動（圖源：公司財報）

凈利率更是從2019年的23.17%增長至2024年前三季度的42.31%，幾乎翻了一番！

而高盈利的關鍵在高技術性。

目前，光啟技術的超材料在隱身材料和超材料在航空航天、深海等方面具有不可替代的作用。

因為超材料通過微結構的調整，改變電磁波在物體表面的傳播特性，從根本上解決了傳統涂層材料的磨損問題，并能將設備全壽命使用周期成本降低50%。

顯然，對于參與重要任務的設備而言，超材料是不可替代的，它對應的是高端戰機、戰艦市場。

除了軍用領域，超材料在民用領域也有廣闊的市場潛力。

例如在汽車、消費電子、家電、機械、風電、醫療等多個行業，高性能電磁材料的應用前景十分廣闊，市場需求龐大。

據天眼查統計數據顯示，2023年全球電磁材料市場規模已接近100億美元。預計至2030年，該市場規模將進一步增長至300億美元，長期看甚至是一個超過千億美元的市場。

隨著光啟技術電磁材料量產規模的擴大，產品價格有望逐步下降，這將促進軍事和民用領域中潛在的巨大需求得到充分釋放。這就是當前光啟技術的股價翻倍，甚至一度突破千億的原因。

關于超材料的未來發展前景，劉若鵬曾表示：“超材料產業猶如30年前的半導體產業。只需根據客戶需求進行逆向設計，從人造微結構中精選出幾個或成百上千個，便能創造出一種能夠突破傳統電磁響應極限的功能材料。可以想象，這一領域蘊含著多么巨大的應用潛力。”

超材料，正以一種難以想象的速度“改變世界”，就像六代機橫空出世一樣，未來光啟技術也將以科技的力量“改變世界”。