電影情節(jié)中的“黃金大劫案”如今也在現(xiàn)實上演，不過與偷偷潛入金庫盜竊、飆車槍戰(zhàn)、黑幫血拼不同的，這是一場曠日持續(xù)的盜采。

前幾天，中國礦業(yè)巨頭“紫金礦業(yè)”在哥倫比亞的金礦被販毒集團盜采3.2噸黃金，價值2億美元，折合人民幣15億，一時之間沖上熱搜。更令人震驚的是，這起驚天盜竊案居然持續(xù)了兩年，直到被媒體曝光，紫金礦業(yè)才姍姍來遲承認(rèn)這一事實。

紫金礦業(yè)是國內(nèi)最大的有色金屬公司之一，實現(xiàn)A+H股上市，目前市值超過4000億元。據(jù)天眼查顯示，紫金礦業(yè)背后其實還有國資身影，福建閩西興杭國有資產(chǎn)投資經(jīng)營持股22.89%，股權(quán)穿透，背后為福建上杭縣財政局。

近些年，作為有色金屬絕對龍頭，紫金礦業(yè)可以說是扛起了中國領(lǐng)軍企業(yè)出海的責(zé)任，在全球范圍內(nèi)頻頻通過收購擴大商業(yè)版圖，僅海外購礦就耗資500億左右。2024年更是加快擴張步伐，接連并購多項銅金資產(chǎn)，如股權(quán)投資SolarisResources、蒙太奇黃金、萬國黃金集團等。并購無疑培厚了紫金礦業(yè)的資源儲備，但與之相伴的也有多重風(fēng)險，紫金礦業(yè)就承受了不確定性帶來的切膚之痛。比如定增參股Solaris Resources，經(jīng)過長達四月的加拿大監(jiān)管審查后仍未獲得批準(zhǔn)，遺憾終止。此次盜采事件，也算是受到了不可抗力因素影響。

此外，關(guān)于紫金礦業(yè)引起記者注意的還有一條消息，2024年11月15日，紫金產(chǎn)投基金已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案手續(xù)，并取得了《私募投資基金備案證明》。

這并不是紫金礦業(yè)第一次涉獵創(chuàng)投圈。作為中國最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)之一，近年來一直積極布局資本市場，通過設(shè)立各類投資基金拓展業(yè)務(wù)范圍，增強市場競爭力。比如2023年與CPE源峰簽署協(xié)議，由紫艮投資作為有限合伙人認(rèn)繳天津源峰镕澤創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）1億元。今年5月，與嘉興上汽創(chuàng)永股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海尚頎投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等簽署協(xié)議，設(shè)立上汽紫汽（廈門）創(chuàng)業(yè)投資基金，出資4億。

如今來看，“黃金被偷”的壞心情，顯然未影響企業(yè)搞錢的動力，投資人可以放心了！

70億買的金礦，收購前知悉安全風(fēng)險

資料顯示，紫金礦業(yè)公司在中國17個省（區(qū)）和境外15個國家擁有重要礦業(yè)投資項目，哥倫比亞是全球有名的“黃金之國”，擁有9大主要礦山，其中7個位于安蒂奧基亞省，包括此次事發(fā)金礦——武里蒂卡金礦，是哥倫比亞最大的黃金礦山之一，紫金礦業(yè)2020年耗資約70.3億元完成的收購。收購后，迅速啟動礦山重建，項目于2021年下半年正式建成投產(chǎn)，形成4000噸/天采礦能力，全面達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)金約9噸。

針對“3.2噸黃金被盜”新聞，紫金礦業(yè)表示，“盜采確實存在，但盜采者是打洞進入，2020年紫金礦業(yè)進入礦山前就已經(jīng)存在，實際非法開采數(shù)量很難統(tǒng)計，公司也不清楚網(wǎng)上流傳的‘3噸黃金’是從哪來。未來公司將持續(xù)向哥倫比亞國防部和該國國家、地方軍警通報情況、尋求協(xié)助，通過媒體輿論譴責(zé)非法盜采。”早在2023年5月，紫金礦業(yè)曾在官網(wǎng)發(fā)布一則譴責(zé)聲明提及，武里蒂卡金礦遭遇爆炸恐怖襲擊，造成大陸黃金外協(xié)安保公司和勞務(wù)公司2人遇難等。初步調(diào)查顯示，襲擊事件為當(dāng)?shù)胤欠ú傻V組織所為。武里蒂卡金礦去年營收37億元，而在紫金收購前就曾提示安全風(fēng)險。

實際上，自2022年哥倫比亞新一屆政府上臺后，紫金礦業(yè)在當(dāng)?shù)氐牡V區(qū)安全形勢顯著惡化。因為哥倫比亞政府沒有能力根據(jù)國際條約義務(wù)，為這一金礦項目提供全面的安全保護事宜。所以紫金礦業(yè)向世界銀行國際投資爭端解決中心（ICSID）提出了仲裁請求。但哥倫比亞作為東道國是否真的違反了國際法律標(biāo)準(zhǔn)，仍待裁決一錘定音。

盜采發(fā)生后，紫金礦業(yè)的股價出現(xiàn)了小幅下跌。不少投資者表示不理解，掀起了一波輿情風(fēng)險。反映市場情緒的投票結(jié)果顯示，在事發(fā)當(dāng)周，紫金礦業(yè)被多數(shù)“圍觀者”看空。今年前三季度，紫金礦業(yè)全部營業(yè)收入約為2303.96億元，實現(xiàn)歸母凈利潤約為243.57億元，即便前述報道屬實，損失的15億元金額占紫金礦業(yè)前三季度營收的比例不足1%。

說起紫金礦業(yè)，我們就來說下他的董事長陳景河。1957年，出生于福建永定礦區(qū)一個教師家庭，1977年恢復(fù)高考后在福州大學(xué)地質(zhì)學(xué)院畢業(yè)，后經(jīng)自己努力讓一個名不見經(jīng)傳的礦廠成為產(chǎn)值千億的礦業(yè)巨頭，這就是紫金礦業(yè)。陳景河以60％的持股成為集團第一大股東。2023年，作為董事長的陳景河，年薪804.92萬元。

并購狂魔，產(chǎn)投基金已在備案中

盡管紫金名義上是一家國有相對控股企業(yè)，但經(jīng)營方式更接近民營企業(yè)，市場化程度還是比較高的。

紫金眼光的獨到之處，就在于選擇對外并購標(biāo)的時非常注重“穿透”項目的增儲潛力。

較知名的案例是剛果（金）卡莫阿銅礦并購后，銅資源量從并購時的2400萬噸，增加到4369萬噸，資源量出現(xiàn)“顛覆性”增儲。據(jù)紫金的宣傳片說，“公司擁有銅資源量1億噸、黃金3500噸，其中超過一半均為自主勘查獲得，大幅降低了綜合并購成本”。

據(jù)記者了解，卡莫阿-卡庫拉銅礦、塞爾維亞佩吉銅金礦、武里蒂卡金礦以及國內(nèi)的西藏巨龍銅礦等，這些讓紫金這幾年“爆發(fā)式”增長的世界級項目，都是在疫情期間建成投產(chǎn)的。為了確保戰(zhàn)略如期推進，許多紫金員工堅守海外項目現(xiàn)場最長的達540多天。

而在眾多投資中，2015年對加拿大企業(yè)家羅伯特·弗里德蘭及其卡莫阿項目的投資，無疑是一次風(fēng)險與機遇并存的選擇。當(dāng)時行業(yè)普遍陷入債務(wù)困境，而這個位于剛果民主共和國偏遠(yuǎn)地區(qū)的項目充其量只是個具備潛力的項目。如今，通過不斷地擴大產(chǎn)能和補充勘探，卡莫阿已發(fā)展成為全球最大的銅礦之一。紫金礦業(yè)通過收購進入該礦山，持有羅伯特·弗里德蘭創(chuàng)立的艾芬豪礦業(yè)近10%的股份，此后還在增持。如今，紫金礦業(yè)和艾芬豪共同持股均不到40%。

根據(jù)彭博社分析，紫金礦業(yè)的快速增長與中國崛起為全球增長引擎和大宗商品消費大國的趨勢相契合，但它更是眾多中資企業(yè)的縮影，以數(shù)十億美元的投資為抓手，實現(xiàn)了彎道超車，掀起礦產(chǎn)供應(yīng)的浪潮，改變了全球金屬行業(yè)的格局。在技術(shù)創(chuàng)新這一核心優(yōu)勢之外，彭博新聞社認(rèn)為，并購?fù)瑯邮亲辖鸬V業(yè)不斷壯大的關(guān)鍵。自2003年上市港股后，紫金礦業(yè)的并購加速增長。自2006年以來，紫金礦業(yè)的收購支出已超過70億美元，多為海外交易。

值得注意的是，近期有消息傳出，紫金產(chǎn)投基金已在中基協(xié)完成備案手續(xù)。

根據(jù)紫金礦業(yè)公告，紫金礦業(yè)集團股份有限公司全資子公司紫金礦業(yè)股權(quán)投資管理（廈門）有限公司、紫金礦業(yè)投資（上海）有限公司與福建地方產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、福建閩信投資有限公司于2024年7月29日簽署協(xié)議，設(shè)立紫金礦業(yè)閩投海峽啟航（福州）投資合伙企業(yè)（有限合伙）。2024年9月，該合伙企業(yè)新增有限合伙人福建海峽人才創(chuàng)業(yè)投資有限公司，并更名為紫金礦業(yè)產(chǎn)投海峽啟航（福州）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“紫金產(chǎn)投基金”），現(xiàn)已完成工商變更登記。2024年11月15日，紫金產(chǎn)投基金在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案手續(xù)，并取得《私募投資基金備案證明》。

中國企業(yè)的出海警示鐘

出海有強盜，紫金礦業(yè)也并非第一家出海的中國礦企遭遇海外“強盜”。

今年上半年，全球鋰資源龍頭贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績說明會上，公司董事長李良彬表示，“2024年1月，公司的墨西哥子公司向索諾拉市Obregon的行政司法聯(lián)邦法院（TFJA）提交行政訴訟申請，要求撤銷9個特許權(quán)的取消決議。”這事還要從去年贛鋒鋰業(yè)在墨西哥9個鋰礦特許權(quán)被墨西哥礦業(yè)總局取消、隨后行政復(fù)議被墨西哥經(jīng)濟部駁回說起。

2022年8月，贛鋒鋰業(yè)以不超過1.9億英鎊（約合15.56億元人民幣）收購Bacanora公司剩余全部股權(quán)，從而獲得墨西哥的Sonora鋰黏土項目。在收購前，贛鋒鋰業(yè)已持有該項目17.41%股權(quán)。Sonora項目總鋰資源量約合882萬噸碳酸鋰當(dāng)量，是全球最大的鋰資源項目之一。贛鋒鋰業(yè)Sonora項目原本計劃2024年投產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰。然而，在2022年4月及2023年5月，墨西哥政府批準(zhǔn)了礦業(yè)法修正案（簡稱“礦業(yè)法改革”），禁止鋰礦特許權(quán)，將鋰礦列為戰(zhàn)略領(lǐng)域，并將從事鋰礦開采經(jīng)營的專有權(quán)授予一家國有實體。事情很清楚，墨西哥政府在實施國進民退，并且用政治暴力手段，強行搶走贛鋒鋰業(yè)購買的礦產(chǎn)。

其他細(xì)節(jié)我們這里暫時不做深度解讀。但毋庸置疑的是，“出海”，已經(jīng)是近兩年中國企業(yè)圈的熱詞。數(shù)據(jù)顯示，?2024年企業(yè)出海的注冊增速顯著，出海企業(yè)數(shù)量增長了23%。

不過，很多企業(yè)出海并非完全出于主動選擇，而是資本推動。因為“出海”不僅利于企業(yè)對外講好故事，也意味著“全球化”，在資本市場更利于企業(yè)融資。但出海企業(yè)確實面臨著多方面難題，涉及市場、文化、法律、運營等多個層面。有人認(rèn)為是哥倫比亞當(dāng)?shù)貜?fù)雜的治安環(huán)境導(dǎo)致了紫金這起失竊案，有人質(zhì)疑紫金礦業(yè)的內(nèi)部管理存在問題，也有人猜測是外部勢力所為。眾說紛紜，莫衷一是。無論真相如何，這起事件都暴露了中國企業(yè)在掀起出海浪潮，走出國門時候所面臨的共同挑戰(zhàn)。

國際化是一場雄關(guān)漫道的長征，政策變動、文化沖突、法律差異、內(nèi)亂安全等，每一項都有可能葬送前期積攢的辛苦成果。尤其類似紫金礦業(yè)這樣的企業(yè)，資產(chǎn)分布相當(dāng)大一部分位于拉美、非洲等經(jīng)濟落后區(qū)域，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，且長期處于動亂之中。中國企業(yè)，被打劫、被圍獵早已成為了常態(tài)，像是華為、中興、vivo、OPPO在內(nèi)的多家手機廠商，都遭到過印度相關(guān)部門的調(diào)查。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國全行業(yè)對外直接投資同比增長13.2%，達853億美元，其中非金融類對外直接投資726.2億美元，同比增長16.6%，中國對外直接投資繼續(xù)保持較快增長。在海外并購方面，2024年上半年中企宣布的海外并購總額為130.6億美元，并購數(shù)量為206宗。但是，值得注意的是，兩個數(shù)據(jù)其實皆有下滑，側(cè)面也說明海外并購的難度和限制在逐漸增多。相對地，近年來中企在技術(shù)和品牌等方面快速發(fā)展，綠地投資正成為更受中企青睞的出海方式，尤其是東盟、中東等“一帶一路”共建國家，憑借較大的市場潛力及對外商投資更開放的態(tài)度，越來越受到中國投資者的青睞。

無論如何，紫金礦業(yè)哥倫比亞金礦失竊事件，是全球礦業(yè)發(fā)展歷程中的一個重大警示，它猶如黑夜中的一道閃電，照亮了長期被忽視的礦業(yè)安全和管理的暗角，以及中國企業(yè)出海被圍困的另一個現(xiàn)實。