綜合利率直逼36%，薩摩耶數科旗下“省唄”高額融擔費合理嗎？

中小型助貸機構即將迎來大考。

近期，國家金融監管總局草擬了《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理的通知》（以下簡稱“助貸新規”），已向部分金融機構征求意見。

據了解，助貸新規擬對銀行互聯網助貸業務實施名單制管理、總行級準入審批、控制擔保費率、分潤比例、擔保代償天數等監管措施，意在推動銀行自營和降低用戶融資成本。

業內人士指出，一些業務規模較小、業務風控合規能力較弱的中小助貸機構將難以進入銀行的助貸合作名單范疇，或被“出清”。

今年以來，一批助貸平臺增加了高定價資產投放。其中，薩摩耶數科旗下的“省唄”信貸業務已經大幅轉向利率36%的貸款產品，而利率24%的貸款規模持續縮量。薩摩耶數科在貸余額為200億量級，除去不良資產后的信貸規模約為100億元，在整個消金領域屬于中尾部平臺。

隨著監管規則下定價機制的變動，薩摩耶數科以貼近紅線的高利率覆蓋貸款風險的經營模式或將難以為繼。

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不省錢也不省心

2020年起，省唄就飽受“高利貸”的爭議：曾被投訴實際貸款綜合年利率達到32%，超出此前的“兩線三區”中所規定的司法保護區24%的最高年利率。

早在2019年，《關于辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》就強調了高利貸的認定要以借款人實際借款金額來定，不管是咨詢費、管理費，還是逾期利息、違約金等提前扣除的費用，都要計入實際利率。

無法砍頭息并不影響薩摩耶數科變相提升貸款利率。應用商店下載頁面顯示，省唄綜合年化利率5%起，無管理費、不收取任何貸前費用。但在實際借款中，用戶還需向平臺支付高額的融資擔保費用。

例如，在省唄申請一筆1萬元貸款時，若分12個月等額本息還款，總還款金額為12055.27元。除本金以外，還包含217.9元的總利息以及1837.37元的融擔費。

官方信息顯示，為省唄的借款人提供融資擔保服務是匯鑫擔保。企查查顯示，匯鑫擔保并非獨立第三方機構，而是由薩摩耶金服和其創始人林建明持股，因此其收取的融擔費需計入省唄的綜合貸款利率之中。

按實際還款總額計算，省唄借款的年化利率高達35.99%，已接近“兩線三區”中36%的上限。隨著最新的司法保護的民間借貸利率上限變為LPR的4倍，民間借貸的整體利率已普遍下調。在此背景下，省唄的利率區間已處于行業高位。

除了融擔費，省唄還試圖通過會員服務、風險報告來增收。年費199元的會員可享受優先審核、放款加速、每月減息等“特權”。黑貓投訴平臺顯示，在實際放款過程中，省唄還存在以優惠券誘導辦理會員并在放款時強制扣取會員費，省唄平臺還會以提升貸款額度為誘餌兜售其售價39.9元的信用風險報告，以上種種都加重了借款人的資金負擔，難言“省”錢。

基于超出國家規定的超高利率，省唄在貸后還存在著嚴重的暴力催收問題，包括以電話、短信恐嚇威脅借款人，在能聯系到本人的情況下騷擾借款者的家人朋友等不相關第三方，已游走在催收非法債務罪的邊緣。

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浪尖上的薩摩耶金服

薩摩耶金服成立于2015年，主營信用卡賬單分期、預借現金及信用貸款等業務，其16名核心團隊成員均擁有10年以上的金融從業經驗，創始人林建明曾擔任招商銀行的信用卡中心總工程師，還曾參與籌建招聯消金。

早年的薩摩耶金服發展勢頭可謂迅猛：憑借來自“零售之王”招行的金牌創始團隊，公司在成立僅一個月內就實現了C端應用首發，并敲定了首筆融資。

企查查顯示，薩摩耶在成立的前三年里密集完成7輪融資，投資機構包括太盟投資、達晨創投、元璟資本、微光創投、中信資本、涌鏵資本等知名機構，阿里系、涌金系的正向入局，更讓薩摩耶在彼時風頭正勁的互金行業吸睛無數。

資本連續加持下，薩摩耶的用戶規模與放貸規模雙雙走高。2018年，金融科技掀起赴美上市潮之際，薩摩耶金服也提交了紐交所上市申請，擬募資8000萬美元，金額領先于同時期上市的360、品鈦等一眾互金企業。但因監管環境變化導致估值下滑，薩摩耶在離敲鐘只差臨門一腳時撤回了上市申請。

自此，薩摩耶的發展似乎開始走背字。

2019年，薩摩耶金服遭央視“3·15晚會”點名，其投資的營銷公司紫康網絡卷入“竊聽風云”，疑似違規采集商場、寫字樓的人群信息，為薩摩耶金服尋找客戶并推銷其貸款產品。盡管第一時間予以否認，薩摩耶仍一度陷入負面輿論的漩渦。

2021年8月，薩摩耶金服攜“云解決方案商”的新名片華麗回歸，向港交所發起沖刺。此前，薩摩耶金服剛實現成立以來首次全年盈利。

彼時，薩摩耶曾經的友商51信用卡、維信金科已成為港股上市公司并完成了各自的業務轉型。薩摩耶登陸港股可謂起大早趕晚集。但隨著上市申請失效，第二次IPO嘗試也無疾而終。

兩度上市折戟后，薩摩耶的高管團隊發生巨震：核心成員紛紛出走，高管團隊迎來大換血。

2022年，薩摩耶創始員工、薩摩耶云副總裁兼CMO趙麗娟離職。一年后，薩摩耶市場負責人王丹重新挑起流量增長及獲客的重擔。

2023年2月，原海爾消金副總經理黃鵬加入，出任新總經理，逐步減少了利率24%以下的低定價貸款產品的投放。

2023年9月，薩摩耶CRO徐穎穎被曝離職出任某民營銀行風控負責人，這距其加入薩摩耶不到1年。不久后，薩摩耶貸前風險總監一職由原交通銀行信用卡中心風險部副總吳曉春出任。

至此，薩摩耶的核心高管基本都是2023年之后加入的新人。

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高定價助貸前景不明

計劃赴美上市前，薩摩耶金服一度將“低費率、去兜底”作為賣點，并試圖向無擔保助貸模式轉型。但隨著運營、獲客成本激增，低價模式難以為薩摩耶帶來豐厚的利潤，不兜底的轉變也阻力重重。

2018年，薩摩耶通過提升高利率信貸產品的比例實現了營收增長，但與更大的盈利空間一同到來的是更高的風險，薩摩耶的90天以上逾期率和壞賬率逐年飆升。

向港交所遞表之前，薩摩耶又加入了轟轟烈烈的“去金融”、“數科化”的浪潮。

品牌方面，公司從薩摩耶金服升級為薩摩耶數科，稱要“通過技術創新幫助金融機構降本增效，為金融行業智能化、互聯化、數字化的產業升級做出貢獻。”

業務方面，2020年，薩摩耶數科全面退出了信用卡代償。同年，薩摩耶數科參與設立了省唄小貸，自此省唄App開始專注信貸業務。

港股招股書中，薩摩耶又將自身定義成獨立的云服務提供商，將業務描述為“以決策智能科技作為核心驅動力，為各行業的客戶提供一攬子、可落地、全鏈路的云服務”，還將機器學習、深度學習等前沿AI技術、決策智能等高端概念裝點其中，高大上的定位似乎已經和金融毫不相關。

但實際上，正是以助貸為核心的金融云撐起了薩摩耶六成以上的營收。招股書顯示，2020年和2021年前四個月，薩摩耶的金融云信貸交易額分別約為177億元、86億元。截至2021年4月底，省唄平臺累計注冊用戶達到7370萬。

光鮮的用戶增長背后是每年2億元以上的營銷及推廣開支。同時，被詬病的高額融擔費表明，薩摩耶的擔保增信模式仍在繼續，其還需為銀行和消金公司的壞賬兜底。2023年，薩摩耶曾迎來一次短暫補血——增資1億元，但這與高額的成本相比顯然是杯水車薪。

有金融科技行業研究人士指出，綜合貸款利率超出司法保護上限的部分不受法院支持，收取超出部分的相關融擔費并不合理。助貸機構為了盈利目標將P2P時期的貸款保證金、會員費等被禁止的玩法重現江湖，涉嫌違反互聯網聯合貸的相關規定。

在增信方面，今年4月，國家金融監管總局已發文，要求商業銀行將代償賠付前的逾期貸款形成率、客戶綜合融資成本等情況作為擔保增信類合作機構的評價標準，對兩項指標明顯偏高的，應壓降合作規模甚至終止合作。

2021年遞表港交所時，薩摩耶數科已連接50家金融機構作為資金合作方。隨著助貸新規對于控制擔保費率的要求愈發嚴格，在被壞賬擠壓的利潤和即將觸碰的監管紅線之間，薩摩耶數科等助貸機構們的前景不甚明朗。