研發(fā)費用大增54%！豐茂股份上半年營收凈利雙增長

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024年上半年，汽車產(chǎn)銷分別完成1389.1萬輛和1404.7萬輛，同比分別增長4.9%和6.1%，汽車行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

而隨著汽車市場升溫，專業(yè)從事精密橡膠零部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)豐茂股份(301459.SZ)，也在上半年交出了一份滿意的答卷。

8月28日晚間，豐茂股份發(fā)布了2024年半年度報告。報告期內(nèi)，豐茂股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元，較上年同期增長10.64%；歸母凈利潤8208.51萬元，較上年同期增長2.36%，業(yè)績整體平穩(wěn)。

圖源：罐頭圖庫

01

上半年營收增長10.64%

持續(xù)提升客戶粘性

2023年12月登陸資本市場的豐茂股份，其主要從事精密橡膠零部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)品包括傳動系統(tǒng)部件、流體管路系統(tǒng)部件和密封系統(tǒng)部件等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，面向整車配套市場和售后服務(wù)市場。

作為橡膠傳動帶行業(yè)龍頭企業(yè)之一，在傳動系統(tǒng)部件領(lǐng)域，豐茂股份主要國外競爭對手為康迪、哈金森、蓋茨、坂東化學(xué)、歐皮特、岱高、舍弗勒、萊頓等公司；在國內(nèi)競爭對手方面，國內(nèi)從事傳動系統(tǒng)部件生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，普遍呈現(xiàn)小而分散的特點，專業(yè)化程度不高，豐茂股份具有明顯的技術(shù)研發(fā)和制造工藝優(yōu)勢。

據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會膠管膠帶分會出具的證明，公司汽車多楔帶產(chǎn)品2018年至2020年連續(xù)三年市場份額排名第一，乘用汽車多楔帶榮獲2022年國家制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品稱號。

在明顯的競爭優(yōu)勢下，豐茂股份與不少優(yōu)質(zhì)客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

2024年半年報顯示，豐茂股份已發(fā)展成為上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、吉利汽車、長安汽車、東風(fēng)日產(chǎn)、納威斯達(dá)等國內(nèi)外知名整車廠，以及康明斯、博世、舍弗勒、邁樂、米其林等知名汽車零部件企業(yè)的合格供應(yīng)商，并與之建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

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據(jù)悉，整車廠一般對于供應(yīng)商選擇標(biāo)準(zhǔn)較高，但是一旦選定上游供應(yīng)商之后，考慮到供應(yīng)產(chǎn)品的質(zhì)量以及穩(wěn)定性，不會輕易更改供應(yīng)商。同時，豐茂股份還會根據(jù)下游知名廠商具體要求，進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計方案的開發(fā)與定制化，不斷增強客戶粘性。

優(yōu)質(zhì)的客戶群體有效提高了豐茂股份的盈利能力和抗風(fēng)險能力，上半年，公司營收大增10.64%，歸母凈利潤增長2.36%。而這也是公司核心競爭力的重要組成部分，以及豐茂股份未來市場份額穩(wěn)步上升，業(yè)績穩(wěn)定增長的重要保證。

02

“進(jìn)口替代、出海競爭”雙輪驅(qū)動

豐茂股份業(yè)績增長另一個重要的驅(qū)動力，還包括公司“進(jìn)口替代”和“出海競爭”的雙輪驅(qū)動。

產(chǎn)品質(zhì)量是汽車零部件制造商的核心競爭力，尤其是一線汽車品牌對供應(yīng)商要求非常高，只有具備優(yōu)秀的品質(zhì)管控能力，才能成為汽車品牌商的長期供應(yīng)商。

為了提高競爭力，首先，豐茂股份進(jìn)行全環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量控制，在原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗等多個環(huán)節(jié)，按照公司質(zhì)量控制體系進(jìn)行管理；其次，豐茂股份按照崗位職責(zé)進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量的嚴(yán)格管理，將產(chǎn)品質(zhì)量管理納入各崗位績效考核；最后，豐茂股份還建立了與客戶、供應(yīng)商有效溝通機(jī)制，積極探討產(chǎn)品、原材料的質(zhì)量狀況，確保公司的產(chǎn)品質(zhì)量得到持續(xù)的改進(jìn)。

多方面努力下，豐茂股份通過了IATFI16949質(zhì)量管理體系認(rèn)證，尤其是傳動系統(tǒng)部件產(chǎn)品質(zhì)量、性能優(yōu)勢明顯，在整車配套和售后服務(wù)市場已逐步實現(xiàn)進(jìn)口替代。

進(jìn)口提到的同時，豐茂股份還堅持“傳動出海”戰(zhàn)略。

據(jù)悉，2021年下半年，豐茂股份接受米其林委托，自主設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)傳動帶產(chǎn)品，并在中國境內(nèi)獨家使用其授權(quán)品牌對外銷售。2022年5月，公司獲得米其林進(jìn)一步品牌授權(quán)，獲準(zhǔn)在歐盟、亞洲、南美等部分國家銷售產(chǎn)品。

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半年報顯示，豐茂股份上半年的境內(nèi)營收2.31億元，占總營收的52.58%；境外營收2.08億元，占總營收的47.42%。可以看到，公司海內(nèi)外的營收占比基本持平，而相對于境內(nèi)23.56%的毛利率，豐茂股份境外營業(yè)成本更低，毛利率更高，達(dá)40.29%。

而為了進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場，豐茂股份已經(jīng)在泰國和馬來西亞建立了生產(chǎn)基地。公司計劃利用“米其林”授權(quán)品牌，加快全球銷售網(wǎng)絡(luò)的布局，通過搭建各國經(jīng)銷商渠道，提高市場占有率，并加強自有品牌“豐茂”和“歐迅”的國際推廣。

其中，豐茂(馬來西亞)有限公司于2024年7月3日注冊成立，注冊資本為1萬林吉特。公司通過該孫公司投資建設(shè)馬來西亞生產(chǎn)基地，本次對外投資使用自有資金不超過人民幣 1.5億元。

豐茂科技（泰國）有限公司已于2024年7月12日正式注冊成立。該公司將專注于生產(chǎn)和銷售同步帶、多楔帶、三角帶等產(chǎn)品，并拓展至工程技術(shù)研究、汽車零部件研發(fā)、橡膠及塑料制品生產(chǎn)等多個領(lǐng)域。

天風(fēng)證券認(rèn)為，在主要競爭對手蓋茨和康迪業(yè)務(wù)收縮的背景下，豐茂股份迎來發(fā)展機(jī)遇期，LN、FWH VOSTOK等客戶訂單需求持續(xù)增長，高毛利率的海外業(yè)務(wù)拓展使得公司的盈利能力進(jìn)一步提升。

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加大研發(fā)投入，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展

為了支撐公司的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，豐茂股份高度重視產(chǎn)品研發(fā)及創(chuàng)新。

半年報顯示，2024年上半年，豐茂股份研發(fā)費用2157.54萬元，同比增長54.43%；公司研發(fā)人員152人，占公司總?cè)藬?shù)13.19%。

事實上，豐茂股份自成立以來就十分注重研發(fā)與開發(fā)工作，先后建立了省級高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)中心、省級企業(yè)研究院和浙江省企業(yè)技術(shù)中心。同時，豐茂股份通過了CNAS國家認(rèn)可實驗室認(rèn)證。豐茂股份還圍繞新配方的不斷研發(fā)、新工藝的不斷優(yōu)化、新產(chǎn)品的不斷衍生、新領(lǐng)域的不斷拓展，構(gòu)建了完善的知識產(chǎn)權(quán)體系。

依靠豐富的研發(fā)經(jīng)驗，豐茂股份上半年新增主持修訂1項國家標(biāo)準(zhǔn)、參與起草1項團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，新增發(fā)明專利3項、實用新型專利1項。

而除了豐富的研發(fā)經(jīng)驗外，豐茂股份還擁有完善的研發(fā)體制。包括自主研發(fā)和合作研發(fā)兩種研發(fā)模式。

在自主研發(fā)方面，豐茂股份從研發(fā)項目立項、研發(fā)費用投入及研發(fā)成果評定等方面制定了完善的研發(fā)管理制度。

在合作研發(fā)方面，一方面豐茂股份積極加強與高校合作力度，與青島科技大學(xué)、華南理工大學(xué)等高校建立了穩(wěn)定的產(chǎn)學(xué)研合作，共同開展新產(chǎn)品的研究開發(fā)；另一方面，公司積極與整車廠進(jìn)行同步開發(fā)，并不斷按照其最新要求進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化和改進(jìn)。該模式下公司可以更貼切地了解客戶需求，掌握最新的行業(yè)動態(tài)，從而完善技術(shù)水平和產(chǎn)品功能。

圖源：罐頭圖庫

通過多年的技術(shù)投入與技術(shù)研發(fā)，豐茂股份圍繞前端輔助設(shè)計、中端材料改性及工藝優(yōu)化、后端整機(jī)測試及反饋三大技術(shù)平臺對混煉、擠出、成型、硫化、檢測等工藝過程逐步優(yōu)化完善，在生產(chǎn)線設(shè)計、產(chǎn)品配方設(shè)計、工藝優(yōu)化、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、性能檢測等方面走在了行業(yè)前列。

目前，豐茂股份穩(wěn)步推進(jìn)空氣彈簧產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展，其中商用車空氣彈簧產(chǎn)品已實現(xiàn)小批量訂單交付。同時，工業(yè)帶產(chǎn)品新增多個產(chǎn)品類型及客戶，新領(lǐng)域拓展不斷向好。

天風(fēng)證券認(rèn)為，豐茂股份作為國內(nèi)橡膠傳送帶領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，主業(yè)憑借國產(chǎn)替代、米其林授權(quán)等陸續(xù)拓展國內(nèi)外市場，多元布局工業(yè)傳動帶、空氣彈簧等打開第二增長曲線，在未來業(yè)績有望較快增長。