根據中國汽車工業協會統計，2024年上半年，汽車產銷分別完成1389.1萬輛和1404.7萬輛，同比分別增長4.9%和6.1%，汽車行業主要經濟指標都呈現增長態勢。

而隨著汽車市場升溫，專業從事精密橡膠零部件研發及產業化的國家級專精特新重點“小巨人”企業豐茂股份(301459.SZ)，也在上半年交出了一份滿意的答卷。

8月28日晚間，豐茂股份發布了2024年半年度報告。報告期內，豐茂股份實現營業收入4.39億元，較上年同期增長10.64%；歸母凈利潤8208.51萬元，較上年同期增長2.36%，業績整體平穩。

圖源：罐頭圖庫

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上半年營收增長10.64%

持續提升客戶粘性

2023年12月登陸資本市場的豐茂股份，其主要從事精密橡膠零部件研發及產業化業務。公司產品包括傳動系統部件、流體管路系統部件和密封系統部件等，產品主要應用于汽車領域，面向整車配套市場和售后服務市場。

作為橡膠傳動帶行業龍頭企業之一，在傳動系統部件領域，豐茂股份主要國外競爭對手為康迪、哈金森、蓋茨、坂東化學、歐皮特、岱高、舍弗勒、萊頓等公司；在國內競爭對手方面，國內從事傳動系統部件生產企業數量較多，普遍呈現小而分散的特點，專業化程度不高，豐茂股份具有明顯的技術研發和制造工藝優勢。

據中國橡膠工業協會膠管膠帶分會出具的證明，公司汽車多楔帶產品2018年至2020年連續三年市場份額排名第一，乘用汽車多楔帶榮獲2022年國家制造業單項冠軍產品稱號。

在明顯的競爭優勢下，豐茂股份與不少優質客戶建立了穩定的合作關系。

2024年半年報顯示，豐茂股份已發展成為上汽集團、一汽集團、吉利汽車、長安汽車、東風日產、納威斯達等國內外知名整車廠，以及康明斯、博世、舍弗勒、邁樂、米其林等知名汽車零部件企業的合格供應商，并與之建立了長期穩定的合作關系。

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據悉，整車廠一般對于供應商選擇標準較高，但是一旦選定上游供應商之后，考慮到供應產品的質量以及穩定性，不會輕易更改供應商。同時，豐茂股份還會根據下游知名廠商具體要求，進行產品設計方案的開發與定制化，不斷增強客戶粘性。

優質的客戶群體有效提高了豐茂股份的盈利能力和抗風險能力，上半年，公司營收大增10.64%，歸母凈利潤增長2.36%。而這也是公司核心競爭力的重要組成部分，以及豐茂股份未來市場份額穩步上升，業績穩定增長的重要保證。

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“進口替代、出海競爭”雙輪驅動

豐茂股份業績增長另一個重要的驅動力，還包括公司“進口替代”和“出海競爭”的雙輪驅動。

產品質量是汽車零部件制造商的核心競爭力，尤其是一線汽車品牌對供應商要求非常高，只有具備優秀的品質管控能力，才能成為汽車品牌商的長期供應商。

為了提高競爭力，首先，豐茂股份進行全環節的產品質量控制，在原材料采購、產品生產、產成品質量檢驗等多個環節，按照公司質量控制體系進行管理；其次，豐茂股份按照崗位職責進行產品質量的嚴格管理，將產品質量管理納入各崗位績效考核；最后，豐茂股份還建立了與客戶、供應商有效溝通機制，積極探討產品、原材料的質量狀況，確保公司的產品質量得到持續的改進。

多方面努力下，豐茂股份通過了IATFI16949質量管理體系認證，尤其是傳動系統部件產品質量、性能優勢明顯，在整車配套和售后服務市場已逐步實現進口替代。

進口提到的同時，豐茂股份還堅持“傳動出海”戰略。

據悉，2021年下半年，豐茂股份接受米其林委托，自主設計、開發、生產傳動帶產品，并在中國境內獨家使用其授權品牌對外銷售。2022年5月，公司獲得米其林進一步品牌授權，獲準在歐盟、亞洲、南美等部分國家銷售產品。

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半年報顯示，豐茂股份上半年的境內營收2.31億元，占總營收的52.58%；境外營收2.08億元，占總營收的47.42%。可以看到，公司海內外的營收占比基本持平，而相對于境內23.56%的毛利率，豐茂股份境外營業成本更低，毛利率更高，達40.29%。

而為了進一步擴大海外市場，豐茂股份已經在泰國和馬來西亞建立了生產基地。公司計劃利用“米其林”授權品牌，加快全球銷售網絡的布局，通過搭建各國經銷商渠道，提高市場占有率，并加強自有品牌“豐茂”和“歐迅”的國際推廣。

其中，豐茂(馬來西亞)有限公司于2024年7月3日注冊成立，注冊資本為1萬林吉特。公司通過該孫公司投資建設馬來西亞生產基地，本次對外投資使用自有資金不超過人民幣 1.5億元。

豐茂科技（泰國）有限公司已于2024年7月12日正式注冊成立。該公司將專注于生產和銷售同步帶、多楔帶、三角帶等產品，并拓展至工程技術研究、汽車零部件研發、橡膠及塑料制品生產等多個領域。

天風證券認為，在主要競爭對手蓋茨和康迪業務收縮的背景下，豐茂股份迎來發展機遇期，LN、FWH VOSTOK等客戶訂單需求持續增長，高毛利率的海外業務拓展使得公司的盈利能力進一步提升。

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加大研發投入，創新驅動發展

為了支撐公司的產品競爭優勢，豐茂股份高度重視產品研發及創新。

半年報顯示，2024年上半年，豐茂股份研發費用2157.54萬元，同比增長54.43%；公司研發人員152人，占公司總人數13.19%。

事實上，豐茂股份自成立以來就十分注重研發與開發工作，先后建立了省級高新技術企業研究開發中心、省級企業研究院和浙江省企業技術中心。同時，豐茂股份通過了CNAS國家認可實驗室認證。豐茂股份還圍繞新配方的不斷研發、新工藝的不斷優化、新產品的不斷衍生、新領域的不斷拓展，構建了完善的知識產權體系。

依靠豐富的研發經驗，豐茂股份上半年新增主持修訂1項國家標準、參與起草1項團體標準，新增發明專利3項、實用新型專利1項。

而除了豐富的研發經驗外，豐茂股份還擁有完善的研發體制。包括自主研發和合作研發兩種研發模式。

在自主研發方面，豐茂股份從研發項目立項、研發費用投入及研發成果評定等方面制定了完善的研發管理制度。

在合作研發方面，一方面豐茂股份積極加強與高校合作力度，與青島科技大學、華南理工大學等高校建立了穩定的產學研合作，共同開展新產品的研究開發；另一方面，公司積極與整車廠進行同步開發，并不斷按照其最新要求進行持續優化和改進。該模式下公司可以更貼切地了解客戶需求，掌握最新的行業動態，從而完善技術水平和產品功能。

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通過多年的技術投入與技術研發，豐茂股份圍繞前端輔助設計、中端材料改性及工藝優化、后端整機測試及反饋三大技術平臺對混煉、擠出、成型、硫化、檢測等工藝過程逐步優化完善，在生產線設計、產品配方設計、工藝優化、結構創新、性能檢測等方面走在了行業前列。

目前，豐茂股份穩步推進空氣彈簧產品研發進展，其中商用車空氣彈簧產品已實現小批量訂單交付。同時，工業帶產品新增多個產品類型及客戶，新領域拓展不斷向好。

天風證券認為，豐茂股份作為國內橡膠傳送帶領域領軍企業，主業憑借國產替代、米其林授權等陸續拓展國內外市場，多元布局工業傳動帶、空氣彈簧等打開第二增長曲線，在未來業績有望較快增長。