千億“中興系”的“大會計”遭調查！

從深圳的一家小交換機公司發展為全球四大通信設備廠商，見證中興通訊（000063.SZ）發展的關鍵人物——韋在勝最近惹上了些麻煩。

5月19日，派能科技（688063.SH）公告稱，收到控股股東中興新的通知，公司董事長韋在勝已被永清縣監察委員會立案調查、留置。

派能科技是“中興系”旗下儲能電池系統提供商，與中興通訊、正在申請IPO的興儲世紀被視為“中興系”三駕馬車。而中興新則是“中興系”的投資控股平臺，目前持有派能科技24.61%股份。自2020年登陸科創板以來，韋在勝就一直是派能科技的董事長。

來源：罐頭圖庫

如今國內智能手機市場的百花齊放，讓很多消費者逐漸淡忘了中興的名字。事實上，早在華為、小米（1810.HK）等廠商剛剛邁入手機賽道時，中興就已經躋身全球四大手機廠商之列，其在通信行業亦與華為、諾基亞和愛立信齊名。而韋在勝已在“中興系”任職三十余年，長期擔任核心企業CFO要職。

受消息面影響，5月20日-21日，派能科技股價大跌14.57%，目前股價為64.38元/股，總市值113億元，較2022年8月時已蒸發超600億元。同期，中興通訊A股股價累計跌3.32%，港股股價累計跌5.52%，目前總市值約1222億元。

大廠中，CFO的重要性不言而喻。京東CEO許冉、阿里之前的一把手張勇、現在的董事會主席蔡崇信，都是CFO出身。而這也更讓外界好奇，韋在勝究竟出了什么事？

“中興系”財務專家被留置

韋在勝生于1962年，1988年本科畢業于西安理工大學機械制造管理工程專業，2004年獲得北京大學工商管理碩士學位。

本科剛一畢業，韋在勝就加入了中興通訊前身——中興半導體，并于不久后成為了中興創始人侯為貴的左膀右臂。侯為貴出席上市路演、戰略合作發布會等重要活動時，經常能見到韋在勝與其同框。

不過，在中興這樣一家以技術為主導的企業中，韋在勝的貢獻主要集中于財務投資和管理方面。

一開始，韋在勝就是中興半導體的財務部長；1993年，國企市場化改革浪潮翻涌，中興通訊啟動產權重組，由兩家國有股東與管理層共同發起成立中興新，韋在勝亦擔任總經理助理、財務總監等職位；1997年，中興通訊A股上市，韋在勝還是財務總監，而這一干就是20年。

來源：Wind數據

長期掌管財權，也讓韋在勝成了財務專家。在他的帶領下，中興通訊融資手段靈活且極為豐富，對風險也有較為精準的把控。

Wind數據顯示，上市至今中興通訊累計募資3458.36億元，其中直接融資2869.91億元，間接融資588.44億元，具體方式囊括定增、可轉債、中期票據、公司債、短期融資券等。

來源：Wind數據

2004年，中興通訊成功登陸港交所，成為內地首家“A+H”股，募資35億港元；上市還不到半年，韋在勝就對外表示，公司還將通過發售債券和銀行貸款等方式融資300億元，用于繼續向海外擴張。

除了中興通訊外，包括派能科技、中興新材等在內，“中興系”其他公司IPO的進程中，都有韋在勝的身影。

熟練把握各種金融工具的同時，韋在勝還曾創造性地將出口買方信貸理念引入國內電信市場。這是一種由國內金融機構向國外進口商提供的信貸服務，能幫中興通訊快速回籠資金，從而在產業快速發展的競爭中占得先機。國內首例中外資銀行聯合安排出口買方信貸業務的案例，就發生在中興身上。

不僅如此，2005年中興通訊的股權分置改革、2007年中興通訊施行的國內最大規模上市公司股權激勵計劃，也展現了韋在勝的管理運作能力。

一系列操作后，韋在勝一度被財政部聘為中國會計信息化委員會委員，并曾榮獲ACCA卓越成就獎。該獎旨在表彰為全球財會行業發展作出杰出貢獻的行業專家和商界領袖。

事實上，即使2016年侯為貴已經退隱，韋在勝也依然活躍在中興通訊一線。然而，隨著美國方面突如其來的制裁，中興無奈做出妥協。2018年，應美國要求，包括韋在勝等在內的14名上市公司董事集體辭職，韋在勝在中興通訊的任職戛然而止。

來源：罐頭圖庫

不過韋在勝并未就此遠離“中興系”。這之后，韋在勝將重心放到了“中興系”其他公司的資本運作上。其于2017年開始任中興新董事長，此后“中興系”在儲能領域布局的三駕馬車——派能科技、興儲世紀、中興新材陸續遞交IPO申請。

至今，韋在勝還通過共青城新維合伙企業、中興維和光華富庭三個平臺，對外投資了多達1879家存續企業。

派能科技募資70億，

業績、股價均變臉

盡管韋在勝在融資方面有過硬的履歷，但派能科技、興儲世紀、中興新材的IPO并未如想象中那般順利，三者中只有派能科技上市成功。

其中，韋在勝與興儲世紀的關聯最弱，僅間接持有后者0.81%股份，并不在高管之列。這家號稱“巴基斯坦第一大光伏品牌”、2022年國內用戶側市場儲能系統出貨量排行第二的企業，自2022年遞交上市輔導材料后，至今也沒有下文。

韋在勝在中興新材的持股同樣不多，但其擔任董事長的中興新是中興新材的控股股東。這家公司亦來頭不小，曾連續多年蟬聯國內干法鋰電隔膜出貨量第一名，與比亞迪、寧德時代等廠商均有合作，股東中還有小米長江的身影。但目前中興新材IPO已經宣告折戟，還被上交所開出了罰單。

上交所稱，中興新材在廢膜回收交易、廢膜認定標準等方面信披不準確，且在廢膜管理內控缺陷整改后，仍未嚴格執行相關內部制度；部分研發費用，也無法保證真實、準確、完整。

與這兩家公司相比，派能科技與韋在勝關聯最為緊密，畢竟韋在勝本就是公司董事長。但派能科技面臨的質疑，也是相對最多的。

早在IPO期間，派能科技就被質疑存在依賴海外收入、擴產可能導致產能過剩等風險?！蹲C券市場紅周刊》旗下“紅刊財經”還認為，公司營收、現金流和相關經營性債權間財務勾稽關系不匹配。

來源：紅刊財經

但上市后，隨著派能科技業績、股價雙雙暴漲，這些問題一時被忽略。

2022年，歐洲出現罕見高溫，當地民眾對電力需求激增，倫敦東部電網一度短暫中斷。出于對電價和電力穩定供應的擔憂，居民們紛紛開始配套安裝戶用儲能系統。良好預期刺激下，資本市場在5個月的時間里，就將派能科技市值從200億元出頭炒到700億元以上。

然而情況很快急轉直下，此前市場質疑的風險也在派能科技身上應驗。

2023年，派能科技境外主業收入占比達94.43%。受海外下游渠道商庫存積壓嚴重的影響，派能科技開工率下降、出貨困難，主要產品軟包電池和圓柱電池生產量分別同比下降55.21%、38.79%。

同時，受各大電池廠激烈競爭影響，儲能電芯價格在一年內腰斬，派能科技毛利率顯著下降，第四季度甚至由盈轉虧。

多個因素疊加下，派能科技2023年營收同比下滑45.13%，凈利潤同比下滑59.49%。

業績和市場的變化也體現在了股價上。2022年9月至今，派能科技股價下跌約85%。期間，公司曾在股價回調至322元/股時發布定增方案，每股定增價249.25元，募資50億元。這一“折上折”的價格引來眾多機構，其中就包括徐翔概念股寧波中百（600857.SH）。卻未曾想，派能科技股價繼續深跌，待到解禁日，參與定增的18家機構已經全軍覆沒。

來源：Wind數據

直到現在，還有不少投資者對2023年的定增耿耿于懷，甚至認為韋在勝被調查可能與此有關。

來源：雪球

但也有行業媒體“儲能嚴究院”報道稱，派能科技的業務基本是另一位中興老兵談文在負責，韋在勝很少出現。

現實情況是，韋在勝自離開中興通訊后，似乎很難再復制20年前的神奇。

數位董事長被留置，

案由多見涉嫌行賄、職務犯罪

近兩年，與韋在勝一樣，被立案調查、留置的上市公司董事長還有很多。

就在兩個月前，國光電氣（688776.SH）、思科瑞（688053.SH）的實控人、董事長張亞也收到了永清縣監察委員會簽發的《留置通知書》。

張亞縱橫軍工市場多年、背景神秘、做事低調，與多地政府、國資都有緊密的合作關系。與韋在勝類似的是，張亞實控的思科瑞也是在科創板上市，上市前曾被質疑科創屬性不足，上市后則出現業績變臉。

值得一提的是，無論是國光電氣證券部，還是派能科技證券部，都表示公司業務不涉及河北永清縣，不知曉為何留置通知會來自永清縣監察委。

盡管上市公司均未披露董事長被留置的原因，但從歷史情況來看，還是能找到一些類似事件的規律。

上海申倫律師事務所律師夏海龍表示，留置適用于涉嫌貪腐等職務犯罪行為的國家公務人員，由監察機關決定。一般來講，被留置前，監察機關肯定是掌握了相關的線索或者證據。

來源：罐頭圖庫

2023年，A股有包括衛寧健康（300253.SZ）、瀛通通訊（002861.SZ）等在內的多家公司都傳出了董事長被留置的消息。其中，衛寧健康、瀛通通訊、集友股份（603429.SH）、萬里石（002785.SZ）都明確表示是因涉嫌行賄。

單從行業來看，醫藥是重災區。僅據不完全統計，衛寧健康、賽倫生物（688163.SH）、沃華醫藥（002107.SZ）、華廈眼科（301267.SZ）、顧得醫藥（871584.NQ）的董事長均有被留置的情況，這背后是醫藥反腐風暴在2023年愈演愈烈，不少公司牽涉其中。

同樣在進行反腐的煙草行業也是類似。集友股份的董事長徐善水，在一年多的時間里先后被重慶市巴南區監察委員會、江西泰和縣監察委員會、大連市金州區監察委員會留置……

而在時間方面，留置也是長短不一。僅從2023年被留置的上市公司董事長來看，最短的如衛寧健康周煒，僅一個月就解除了留置；最長的如安納達（002136.SZ）的董事長姚程，2023年2月被留置，至今仍未有最新消息。通常來看，時間多集中在2-4個月。

不過，夏海龍表示，即使解除了留置，也不意味著相關人員就沒事了。具體還要等待監察機關的調查結果。