14億續命一年，黑石也栽了

聚合電商領域的破產故事還在持續上演。

繼上個月電商聚合之王，百億美元獨角獸Thrasio申請破產后，又一家全渠道電商平臺Kite近日被爆已經倒閉。The information提到，Kite在今年早些時候已經關閉，并解雇超過25名員工。

我試圖訪問Kite的官網，但很遺憾已經完全停止服務，至此，這家創立之初便把“亞馬遜”當做勁敵的公司，已悄然退出了歷史舞臺。

與Thrasio這家獨角獸公司不同的是，Kite僅成立了三年，且只在去年4月獲得了一筆2億美元（約14.4億元人民幣）的融資。Kite之所以受到關注，也是因為這筆融資是由黑石集團和前KKR私募股權投資人Jed Cairo創辦的Juxtapose共同出資，也有報道顯示，黑石也參與了Kite的創立。

Kite是誰？

還記得4年前爆發的新冠疫情嗎？期間美國線上購物需求激增，數據可以揭示增速有多瘋狂：美國電商滲透率從6%到16%用了整整十年，而疫情期間從16%到25%，只花了兩個月。

根據eMarketer的數據，2019年美國電商零售銷售額達到587.8億美元，占零售總額的11.0%。在2020年，電商市場迎來爆炸性增長，銷售額增長至794.5億美元，并且這一增長態勢延續到了2021年，該數據達到905.9億美元。

這迫使許多傳統零售商加快了數字化轉型，因此電商成了零售商們維持業務的關鍵渠道。

Kite成立于電商需求爆發高峰后的2022年（也有報道稱為2021年），彼時因為疫情，美國大量的中小品牌公司正在面臨技術、渠道、營銷、供應鏈等多方面的問題和挑戰。

看到這一需求后，在電商領域擁有豐富經驗的GoFundMe前首席執行官羅布?所羅門（Rob Solomon）決定成立Kite，并嘗試創建一個新的“全渠道”商務平臺，幫助企業跨電子商務、社交、零售等領域接觸客戶，同時利用AI和 API 構建現代技術堆棧，推動制造、供應鏈、設計和大規模客戶獲取增長。

這其實本質上就是電子商務聚合商，即一家收購消費品品牌并使用技術基礎設施來擴大規模的公司。

因為在羅布?所羅門看來，當前的創業品牌還無法蓬勃發展，根本在于他們的商業基礎設施是孤立的、分散的且效率低下，如果能夠提高產品流程中的效率，則意味著將收獲更大的市場。

他在LinkedIn 的一篇帖子中表示，“沃爾瑪擁有實體商業，亞馬遜擁有數字空間。但沒有人同時擁有這兩者——甚至更多。”

關鍵的2億美元融資

作為早期項目，除了故事本身可圈可點之外，創始人也是不容忽視的存在。

前文提到，羅布?所羅門已經在電商領域浸潤多年：

? 2000年，在互聯網剛剛崛起的時代，他就建立了雅虎的商業和購物渠道，這是當時互聯網上訪問量最大的網站；

? 2009年，他加入HomeAway，在此期間，羅布?所羅門負責運營、戰略和財務風險，參與構建了復雜而先進的全球消費者平臺；

? 在接下來的2010年，他作為Groupon的首任總裁兼首席運營官，銷售額從 1 億美元增長到超過 2.5 億美元；

? 2015年，羅布?所羅門擔任GoFundMe開始CEO兼董事長，將業務規模從20億美元擴大到了超過150億美元。

也正是這樣漂亮的履歷，使得他在創業不久就獲得了黑石和Juxtapose的兩億美元注資。據介紹，這筆融資將用于技術開發，投資、收購和運營高潛力品牌。

當被問及 Kite 有興趣收購哪些品牌時，羅布?所羅門表示，耐用性和相關性很重要，但質量“也非常重要”。

羅布?所羅門繼續談到：“如果你能借鑒偉大品牌公司的做法，并將技術應用到它們身上，你就有一個非常有趣的機會來創建未來的品牌，這些品牌將成為定義過去 100 年的消耗品和耐用品。”

“就像‘上個世紀偉大的消費品公司定義了產品的一切’一樣，將會有新的公司誕生，奪走一些份額。這是我們希望能夠利用自有和經營的品牌做的事情的一部分，幫助他們隨著時間的推移獲得市場份額優勢。”

值得注意的是，除了上述用途，我們還看到完成融資后的Kite還從亞馬遜、貝恩投資、Flexport、Uber和其他公司招聘了大量高管，這導致其團隊搭建到2023年下半年還未完成。

在這期間，陸續加入Kite高管有：

? Mark Mitchke，他曾擔任elta Dental總裁兼首席執行官，亞馬遜物流 (FBA) 前副總裁兼總經理，擔任 Kite 董事會董事；

? Ujjwal Singh，他曾在GoFundMe、Facebook和谷歌工作過，擔任Kite首席產品官；

? Michael Hart，他曾擔任數據分析平臺Fletch的產品副總裁，擔任Kite的首席技術官；

? Nastasha Tan，他曾就職于IDeo和Uber，擔任Kite首席設計官；

? Markus Leunig，他曾Walker Edison首席財務官，擔任Kite首席財務官；

? John Kufner，他曾在貝恩投資、Werner Ladder、Fortune Brands任職，是供應鏈和運營專家，擔任Kite首席運營官;

? Candice Taylor，曾在ChowNow和 Orum.io任職，擔任Kite HR副總裁。

這些Kite高管只是光鮮名單中的一部分，再續寫就有文章注水的嫌疑。我想表達的是，當我看到羅布?所羅門的那些宏大敘述，再加上一長串華麗的高管名單，我生出一股難以名狀的不適感，這并不是因為我對這些人或者這家公司有什么看法，而是我堅信一條樸素的真理：真正偉大的公司從來都不是計劃出來的。

雄心壯志成一紙空談

正當所有人員就位，外界以為Kite要開始在電商領域大殺四方時，公司卻陷入了艱難的境地。

最終的結果也很明顯，明星團隊并沒有發揮出它的魔力。那么問題究竟出現在哪里？

據悉，在初始階段，Kite專注于投資和收購高質量品牌，事實上，即使已經成立一年后，支撐公司運營的基石動作“收購品牌”成了一紙空談，許多應當進行的收購仍處于“暫停模式”，

有專業人士分析稱，如今的聚合商比 2020 年和 2021 年“更加挑剔”，并且“品牌資產、競爭防御力和規模等更為重要” ，這意味著“符合他們標準的收購目標要少得多。”

在2019年到2023年的幾年間，美聯儲從“大放水“到多次加息，市場資金驟然鎖緊，TigerGlobal、軟銀等財大氣粗的獨角獸制造機幾近停擺，于是那些處于供應鏈下游的品牌方，經營重點從“不惜一切代價實現增長”，到 “創建高效、有效的現金流”，也只在一瞬間。

當市場調整且資金難以獲得時，也就是2023年至今，小型電商品牌的增長趨于平緩，包括電商聚合商在內的許多收購方不得不停止活動——水少了，魚小了。

的確，更高的銀行利率，電商需求的急劇放緩，小型消費品企業業績惡化，再加上消費領域的融資下降……總之，一切都使得Kite很難找到有吸引力的收購目標。這也導致在公司倒閉前，Kite僅收購了兩家品牌，只使用了約2500萬美元的資金。

Kite的案例也印證，偉大不光不能被計劃，而且確實需要運氣。電商聚合的領頭羊，百億美元獨角獸Thrasio背后站著銀湖，Kite也有黑石；Thrasio融資超過30億美元存活了6年，Kite融了2億美元存續3年。雖然結局相同，但不得不稱贊，黑石的止損相當堅決。

只是我有一點好奇，投中“拾日談”中，單偉建、竺稼等并購專家們都曾談到，并購很難承受失敗的風險，因此對一個項目要謹慎再謹慎。蘇世民在《我的經驗與教訓》中，更是花大篇幅記載了自己創業初期，因為一宗失敗的并購，進而完善了黑石的集體決策制度，并且再三告誡投資的要義是“不要虧損”。既然黑石對并購這么謹慎，怎么就忘了自己的命門，投了一家以大量并購為核心經營策略的公司呢？