B輪砸了80億，國家隊又進場了

最近，上汽親兒子，智己汽車宣布獲得超80億元的B輪股權融資，又一筆近年來造車領域的少數巨額融資。

智己汽車成立于2020年12月，是由上汽集團、張江高科和阿里巴巴集團共同打造的“新勢力”，注冊資本高達100億元。其中，上汽集團出資54億元，持有54%的股權；張江高科與阿里巴巴各出資18億元，分別持有18%股權。

而品牌名“智己”取自《周易 系辭上》“知周乎萬物，而道濟天下”，意在用智慧周全萬物，勤奮探索，定義、創造、實現時代所驅、用戶所需的智慧出行。

頗為顯眼的是，智己汽車在本輪融資著重宣傳了自己的“新生代大廠國家隊”的身份。

智己汽車是業內首個如此直接宣傳的車企，給自己主動貼了個標簽。背后含義很明顯，首先是作為上汽集團新能源轉型的排頭兵，是資源足、實力強的“車二代”，宣傳文案也寫了“上汽集團技術All in、資源All in、服務All in智己汽車”。

其次，投資方是國家隊，并且是“持續看好”。

本輪的投資方是眾多銀行系。領投機構是中銀金融，跟投機構包括交通銀行，中國工商銀行，中國農業銀行，還包括臨港集團，上汽投資這些國資。

智己汽車的上一輪即A輪融資，同樣是國家隊居多。30億融資由交銀集團旗下股權投資平臺交銀資本管理有限公司（交銀資本）領投，上汽集團繼續追加投資；同時還引入了工銀投資、國家綠色發展基金、知友創投、上海國資國企綜改基金、中信證券投資等多家知名投資機構。

但本輪融資另有一大變化是，引入了科技企業：寧德時代、Momenta、清陶能源。這意味著本輪融資的階段，需要更多的企業戰略合作，也意味著智己汽車進入更為重要的產業落地階段。智己汽車的A輪投后估值已高達300億元，B輪的投后估值尚未透露。

新能源造車的融資分化

企業的融資宣傳海報的術語是頗有講究的，一般彰顯的是企業當前狀態，以及奮斗方向。此番造車競爭節點之下，智己將“國家隊”、“大廠”置于空前的宣傳高度，背后有其考量。

當前造車勢力的融資更加依賴國家隊資金輸血。

事實上，在當前整體資本環境出現調整的情況下，目前新能源整車對于市場化資金來說吸引力并不高。回溯近一兩年拿到大規模融資的車企，主要分為兩派，一派是市場化創業者，主要是拿的中東土豪的錢，另一派是像智己汽車一樣的“新生代大廠”企業，拿的是更多是國資。

比如，重慶阿維塔在2023年8月完成30億元B輪融資，投后估值近200億元。參與投資的資方包括：長安汽車、南方資產、兩江產業基金繼續追加投資，并引入重慶產業母基金、交銀投資、廣開控股等國有資本。

而東風汽車旗下的嵐圖汽車，在2022年11月完成45.5億元的A輪融資，項目投后估值接近300億元。投資方依然聚集了較多的國資背景平臺，包括聯合領投方國企混改基金和中銀資產，跟投方工銀投資、農銀投資、交銀轅憬等三家國有資本，武漢經開基金、湖北高質量發展基金、中鑫高投三家地方國資等。

此前，廣汽的埃安也獲得過大額融資。2022年10月，廣汽埃安以17.72%的股權共募得182.94億元資金，刷新國內新能源整車行業最大筆融資紀錄，參與資方多達53家，國資更是占了半壁江山，其投后估值達到1032.39億元。

這些“車二代”背靠傳統車企，能拿到國家隊的大額融資。但反觀市場派的造車新勢力，募資艱難，續命錢更多是由中東土豪出資。

典型的如蔚來，在去年的五個月內，蔚來連獲中東“金主”近30億美元投資，將蔚來再度從“ICU”中拉出來。

去年11月，沙特公共投資基金（PIF）與中國電動車生產商華人運通商討投資事宜，可能以30億美元的估值投資至少2.5億美元，約18億元。

去年8月，命懸一線的恒大汽車也拿到了總部位于阿聯酋迪拜的紐頓集團約5億美元戰略投資，另還有6億人民幣過渡性資金將分三筆到賬，總計約42億。

還有“后進生”智能電動汽車品牌賓理汽車。其官方宣布，于去年10月與總部位于沙特阿拉伯的投資集團Al Faisaliah Group Holding Company(AFG)簽署了投資及戰略合作備忘錄。

從近年來出現的融資中看，國家隊和市場派的資金方顯然在分化。國資作為當前市場環境的出資主力，已日益顯現出其地位。作為起步就以國資為背景的“車二代”智己汽車來說，在本輪資本角逐中顯然更具融資優勢。

其次，國自動駕駛的落地運營與政府密切相關。有業內人曾告訴我，由于現在的自動駕駛技術主要是走得都是車路協同路線，就需要與當地政府密切配合。近年來，自動駕駛科技的造血能力主要來自與政府合作的城市落地運營項目。百度、華為、小馬智行、蘑菇車聯等，都紛紛打入“國家隊”，以獲得更多城市的自動駕駛落地運營權。

智己汽車在這個造車競爭白熱化的關鍵節點大力宣傳自己的背景，就顯得非常關鍵。站好“國家隊”，就是給外界以信心，給竟對以威懾。

“卷”交付，價格下探至21萬元

盡管眾多資源傾斜，智己汽車的發展長期處于不溫不火的境況。作為上汽集團ALL In新能源的轉型尖兵，2023年，智己汽車的交付情況還沒達到自己的預期。

智己汽車推出的是三款中大型純電高端車型：智己LS6、智己LS7、智己L7。從全年看，智己汽車累計銷售38253臺，同比大增665%。盡管增長迅猛，但智己距離其在年初設立的4.5萬輛目標，仍有一定距離。

交付量增長的一大要點要歸功于其去年爆款車型LS6的拉動。數據顯示，智己LS6于2023年10月份上市，首月銷量為3627輛，而11月、12月銷量則攀升至8156輛、9878輛，登頂“中大型純電SUV”銷量第一。

而智己LS6能夠突圍的一大原因就在于價格下探，已經下探至21萬元起。智己此前的L7和LS7兩款車型，均定價在30萬元以上，錨定智駕高端市場，但一直未能打入第一梯隊，單款車型銷量長期徘徊在千輛左右。而同屬中大型純電高端車型中蔚來的ES8，累計交付量已超過6.5臺。

價格下調，大勢所趨，雖然有損其高端市場的定位，但收獲單一車型交付過萬的門檻，實現品牌成立三年多來實現的最佳成績，也是生死一搏。尤其在比亞迪“卷王”的攻勢下，再不上量就晚了。

2024，淘汰賽加劇

剛開年，吉利汽車集團CEO淦家閱就在開工信中寫道：“2024 年將是車市最卷的一年，卷價格、卷產品、卷服務、卷流量。”何小鵬也說了，2024年是中國汽車品牌進入“血海”競爭的第一年，也是淘汰賽的第一年。

因此，還在牌桌的玩家正在抓緊造血、融資。

目前，業內最振奮人心的是理想汽車。上個月，理想公布了2023年全年財報，全年營收1238.5億元，實現扭虧為盈，一口氣填平了之前五年的累計虧損。至此，理想汽車，成為繼特斯拉、比亞迪之后全球第三家實現盈利的新能源汽車企業。

在融資上，除了智己汽車的該筆80億融資，上個月吉利旗下的純電豪華超跑汽車路特斯拿下開年最大IPO，市值690億。

去年9月，洛軻智能宣布獲得魏橋創業集團的10億美元戰略投資，約合人民幣70億元。成立于2021年，這家造車新貴已經獲得紅杉中國、騰訊、IDG資本、啟明創投等一眾知名VC/PE鼎力支持。

去年2月，吉利旗下的新能源品牌極氪完成超50億元融資，估值達到948億，隨后也公開提交了IPO招股書；

而無法造血、募不到資的車企已經撐不下去了。

高合汽車在今年開工第一天宣布將停工停產6個月，此前已延期發放1月工資、取消年終獎和全員降薪。隨后，有一部分高合員工被遣散或主動辭職，高合充電站、充電樁安裝、APP端充電功能暫停服務。

創始人丁磊在2月22日現身上海總部，對堅守的員工說，公司翻身的窗口期最多3個月，他會拼盡一切努力把公司救活。第二天的直播中，高合公司高管承認公司資金鏈緊張，向車主、同事致歉，但強調高層沒有跑路。現在，高合還在想盡一切辦法自救，包括與長安汽車洽談收購。

面對行業激烈的競爭，讓人震驚的是，近期蘋果也宣布將放棄探索了十多年的造車項目，將團隊轉向生成式人工智能。李想發文表示這是“絕對正確的戰略選擇”。

在除了“卷”價格，造車新勢力們還在卷全球交付量。

進入2024年，中國新能源汽車行業在全球市場的表現愈發搶眼。有業內人士稱，隨著出口量的激增，預計一場圍繞價格和渠道建設的“雙卷”大戰將在2024年展開。因為在海外市場開疆拓土階段，價格往往是消費者最為敏感的因素之一。

對于今年2月才開始邁出進軍海外第一步的智己汽車來說，顯然已經落后了許多。據悉，2024年，智己的L7和LS7兩款產品，將率先進入墨西哥、中東、南美、東南亞市場；2025年，LS6、L6這兩款性價比更高的產品也將加入出海陣列，并向包括歐洲、澳新等在內的發達市場進行布局。

而出海的戰略就是依靠母公司上汽集團的體系能力。渠道上，上汽旗下MG名爵的經銷商體系當中“好中選優”為智己建設渠道，形式將包括店中店、獨立展廳、城市展廳等。