B輪砸了80億，國(guó)家隊(duì)又進(jìn)場(chǎng)了

最近，上汽親兒子，智己汽車(chē)宣布獲得超80億元的B輪股權(quán)融資，又一筆近年來(lái)造車(chē)領(lǐng)域的少數(shù)巨額融資。

智己汽車(chē)成立于2020年12月，是由上汽集團(tuán)、張江高科和阿里巴巴集團(tuán)共同打造的“新勢(shì)力”，注冊(cè)資本高達(dá)100億元。其中，上汽集團(tuán)出資54億元，持有54%的股權(quán)；張江高科與阿里巴巴各出資18億元，分別持有18%股權(quán)。

而品牌名“智己”取自《周易 系辭上》“知周乎萬(wàn)物，而道濟(jì)天下”，意在用智慧周全萬(wàn)物，勤奮探索，定義、創(chuàng)造、實(shí)現(xiàn)時(shí)代所驅(qū)、用戶(hù)所需的智慧出行。

頗為顯眼的是，智己汽車(chē)在本輪融資著重宣傳了自己的“新生代大廠國(guó)家隊(duì)”的身份。

智己汽車(chē)是業(yè)內(nèi)首個(gè)如此直接宣傳的車(chē)企，給自己主動(dòng)貼了個(gè)標(biāo)簽。背后含義很明顯，首先是作為上汽集團(tuán)新能源轉(zhuǎn)型的排頭兵，是資源足、實(shí)力強(qiáng)的“車(chē)二代”，宣傳文案也寫(xiě)了“上汽集團(tuán)技術(shù)All in、資源All in、服務(wù)All in智己汽車(chē)”。

其次，投資方是國(guó)家隊(duì)，并且是“持續(xù)看好”。

本輪的投資方是眾多銀行系。領(lǐng)投機(jī)構(gòu)是中銀金融，跟投機(jī)構(gòu)包括交通銀行，中國(guó)工商銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，還包括臨港集團(tuán)，上汽投資這些國(guó)資。

智己汽車(chē)的上一輪即A輪融資，同樣是國(guó)家隊(duì)居多。30億融資由交銀集團(tuán)旗下股權(quán)投資平臺(tái)交銀資本管理有限公司（交銀資本）領(lǐng)投，上汽集團(tuán)繼續(xù)追加投資；同時(shí)還引入了工銀投資、國(guó)家綠色發(fā)展基金、知友創(chuàng)投、上海國(guó)資國(guó)企綜改基金、中信證券投資等多家知名投資機(jī)構(gòu)。

但本輪融資另有一大變化是，引入了科技企業(yè)：寧德時(shí)代、Momenta、清陶能源。這意味著本輪融資的階段，需要更多的企業(yè)戰(zhàn)略合作，也意味著智己汽車(chē)進(jìn)入更為重要的產(chǎn)業(yè)落地階段。智己汽車(chē)的A輪投后估值已高達(dá)300億元，B輪的投后估值尚未透露。

新能源造車(chē)的融資分化

企業(yè)的融資宣傳海報(bào)的術(shù)語(yǔ)是頗有講究的，一般彰顯的是企業(yè)當(dāng)前狀態(tài)，以及奮斗方向。此番造車(chē)競(jìng)爭(zhēng)節(jié)點(diǎn)之下，智己將“國(guó)家隊(duì)”、“大廠”置于空前的宣傳高度，背后有其考量。

當(dāng)前造車(chē)勢(shì)力的融資更加依賴(lài)國(guó)家隊(duì)資金輸血。

事實(shí)上，在當(dāng)前整體資本環(huán)境出現(xiàn)調(diào)整的情況下，目前新能源整車(chē)對(duì)于市場(chǎng)化資金來(lái)說(shuō)吸引力并不高。回溯近一兩年拿到大規(guī)模融資的車(chē)企，主要分為兩派，一派是市場(chǎng)化創(chuàng)業(yè)者，主要是拿的中東土豪的錢(qián)，另一派是像智己汽車(chē)一樣的“新生代大廠”企業(yè)，拿的是更多是國(guó)資。

比如，重慶阿維塔在2023年8月完成30億元B輪融資，投后估值近200億元。參與投資的資方包括：長(zhǎng)安汽車(chē)、南方資產(chǎn)、兩江產(chǎn)業(yè)基金繼續(xù)追加投資，并引入重慶產(chǎn)業(yè)母基金、交銀投資、廣開(kāi)控股等國(guó)有資本。

而東風(fēng)汽車(chē)旗下的嵐圖汽車(chē)，在2022年11月完成45.5億元的A輪融資，項(xiàng)目投后估值接近300億元。投資方依然聚集了較多的國(guó)資背景平臺(tái)，包括聯(lián)合領(lǐng)投方國(guó)企混改基金和中銀資產(chǎn)，跟投方工銀投資、農(nóng)銀投資、交銀轅憬等三家國(guó)有資本，武漢經(jīng)開(kāi)基金、湖北高質(zhì)量發(fā)展基金、中鑫高投三家地方國(guó)資等。

此前，廣汽的埃安也獲得過(guò)大額融資。2022年10月，廣汽埃安以17.72%的股權(quán)共募得182.94億元資金，刷新國(guó)內(nèi)新能源整車(chē)行業(yè)最大筆融資紀(jì)錄，參與資方多達(dá)53家，國(guó)資更是占了半壁江山，其投后估值達(dá)到1032.39億元。

這些“車(chē)二代”背靠傳統(tǒng)車(chē)企，能拿到國(guó)家隊(duì)的大額融資。但反觀市場(chǎng)派的造車(chē)新勢(shì)力，募資艱難，續(xù)命錢(qián)更多是由中東土豪出資。

典型的如蔚來(lái)，在去年的五個(gè)月內(nèi)，蔚來(lái)連獲中東“金主”近30億美元投資，將蔚來(lái)再度從“ICU”中拉出來(lái)。

去年11月，沙特公共投資基金（PIF）與中國(guó)電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)商華人運(yùn)通商討投資事宜，可能以30億美元的估值投資至少2.5億美元，約18億元。

去年8月，命懸一線的恒大汽車(chē)也拿到了總部位于阿聯(lián)酋迪拜的紐頓集團(tuán)約5億美元戰(zhàn)略投資，另還有6億人民幣過(guò)渡性資金將分三筆到賬，總計(jì)約42億。

還有“后進(jìn)生”智能電動(dòng)汽車(chē)品牌賓理汽車(chē)。其官方宣布，于去年10月與總部位于沙特阿拉伯的投資集團(tuán)Al Faisaliah Group Holding Company(AFG)簽署了投資及戰(zhàn)略合作備忘錄。

從近年來(lái)出現(xiàn)的融資中看，國(guó)家隊(duì)和市場(chǎng)派的資金方顯然在分化。國(guó)資作為當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的出資主力，已日益顯現(xiàn)出其地位。作為起步就以國(guó)資為背景的“車(chē)二代”智己汽車(chē)來(lái)說(shuō)，在本輪資本角逐中顯然更具融資優(yōu)勢(shì)。

其次，國(guó)自動(dòng)駕駛的落地運(yùn)營(yíng)與政府密切相關(guān)。有業(yè)內(nèi)人曾告訴我，由于現(xiàn)在的自動(dòng)駕駛技術(shù)主要是走得都是車(chē)路協(xié)同路線，就需要與當(dāng)?shù)卣芮信浜稀＝陙?lái)，自動(dòng)駕駛科技的造血能力主要來(lái)自與政府合作的城市落地運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。百度、華為、小馬智行、蘑菇車(chē)聯(lián)等，都紛紛打入“國(guó)家隊(duì)”，以獲得更多城市的自動(dòng)駕駛落地運(yùn)營(yíng)權(quán)。

智己汽車(chē)在這個(gè)造車(chē)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)大力宣傳自己的背景，就顯得非常關(guān)鍵。站好“國(guó)家隊(duì)”，就是給外界以信心，給竟對(duì)以威懾。

“卷”交付，價(jià)格下探至21萬(wàn)元

盡管眾多資源傾斜，智己汽車(chē)的發(fā)展長(zhǎng)期處于不溫不火的境況。作為上汽集團(tuán)ALL In新能源的轉(zhuǎn)型尖兵，2023年，智己汽車(chē)的交付情況還沒(méi)達(dá)到自己的預(yù)期。

智己汽車(chē)推出的是三款中大型純電高端車(chē)型：智己LS6、智己LS7、智己L7。從全年看，智己汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售38253臺(tái)，同比大增665%。盡管增長(zhǎng)迅猛，但智己距離其在年初設(shè)立的4.5萬(wàn)輛目標(biāo)，仍有一定距離。

交付量增長(zhǎng)的一大要點(diǎn)要?dú)w功于其去年爆款車(chē)型LS6的拉動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，智己LS6于2023年10月份上市，首月銷(xiāo)量為3627輛，而11月、12月銷(xiāo)量則攀升至8156輛、9878輛，登頂“中大型純電SUV”銷(xiāo)量第一。

而智己LS6能夠突圍的一大原因就在于價(jià)格下探，已經(jīng)下探至21萬(wàn)元起。智己此前的L7和LS7兩款車(chē)型，均定價(jià)在30萬(wàn)元以上，錨定智駕高端市場(chǎng)，但一直未能打入第一梯隊(duì)，單款車(chē)型銷(xiāo)量長(zhǎng)期徘徊在千輛左右。而同屬中大型純電高端車(chē)型中蔚來(lái)的ES8，累計(jì)交付量已超過(guò)6.5臺(tái)。

價(jià)格下調(diào)，大勢(shì)所趨，雖然有損其高端市場(chǎng)的定位，但收獲單一車(chē)型交付過(guò)萬(wàn)的門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)品牌成立三年多來(lái)實(shí)現(xiàn)的最佳成績(jī)，也是生死一搏。尤其在比亞迪“卷王”的攻勢(shì)下，再不上量就晚了。

2024，淘汰賽加劇

剛開(kāi)年，吉利汽車(chē)集團(tuán)CEO淦家閱就在開(kāi)工信中寫(xiě)道：“2024 年將是車(chē)市最卷的一年，卷價(jià)格、卷產(chǎn)品、卷服務(wù)、卷流量。”何小鵬也說(shuō)了，2024年是中國(guó)汽車(chē)品牌進(jìn)入“血海”競(jìng)爭(zhēng)的第一年，也是淘汰賽的第一年。

因此，還在牌桌的玩家正在抓緊造血、融資。

目前，業(yè)內(nèi)最振奮人心的是理想汽車(chē)。上個(gè)月，理想公布了2023年全年財(cái)報(bào)，全年?duì)I收1238.5億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，一口氣填平了之前五年的累計(jì)虧損。至此，理想汽車(chē)，成為繼特斯拉、比亞迪之后全球第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源汽車(chē)企業(yè)。

在融資上，除了智己汽車(chē)的該筆80億融資，上個(gè)月吉利旗下的純電豪華超跑汽車(chē)路特斯拿下開(kāi)年最大IPO，市值690億。

去年9月，洛軻智能宣布獲得魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)的10億美元戰(zhàn)略投資，約合人民幣70億元。成立于2021年，這家造車(chē)新貴已經(jīng)獲得紅杉中國(guó)、騰訊、IDG資本、啟明創(chuàng)投等一眾知名VC/PE鼎力支持。

去年2月，吉利旗下的新能源品牌極氪完成超50億元融資，估值達(dá)到948億，隨后也公開(kāi)提交了IPO招股書(shū)；

而無(wú)法造血、募不到資的車(chē)企已經(jīng)撐不下去了。

高合汽車(chē)在今年開(kāi)工第一天宣布將停工停產(chǎn)6個(gè)月，此前已延期發(fā)放1月工資、取消年終獎(jiǎng)和全員降薪。隨后，有一部分高合員工被遣散或主動(dòng)辭職，高合充電站、充電樁安裝、APP端充電功能暫停服務(wù)。

創(chuàng)始人丁磊在2月22日現(xiàn)身上海總部，對(duì)堅(jiān)守的員工說(shuō)，公司翻身的窗口期最多3個(gè)月，他會(huì)拼盡一切努力把公司救活。第二天的直播中，高合公司高管承認(rèn)公司資金鏈緊張，向車(chē)主、同事致歉，但強(qiáng)調(diào)高層沒(méi)有跑路。現(xiàn)在，高合還在想盡一切辦法自救，包括與長(zhǎng)安汽車(chē)洽談收購(gòu)。

面對(duì)行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，讓人震驚的是，近期蘋(píng)果也宣布將放棄探索了十多年的造車(chē)項(xiàng)目，將團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向生成式人工智能。李想發(fā)文表示這是“絕對(duì)正確的戰(zhàn)略選擇”。

在除了“卷”價(jià)格，造車(chē)新勢(shì)力們還在卷全球交付量。

進(jìn)入2024年，中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)在全球市場(chǎng)的表現(xiàn)愈發(fā)搶眼。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，隨著出口量的激增，預(yù)計(jì)一場(chǎng)圍繞價(jià)格和渠道建設(shè)的“雙卷”大戰(zhàn)將在2024年展開(kāi)。因?yàn)樵诤Ｍ馐袌?chǎng)開(kāi)疆拓土階段，價(jià)格往往是消費(fèi)者最為敏感的因素之一。

對(duì)于今年2月才開(kāi)始邁出進(jìn)軍海外第一步的智己汽車(chē)來(lái)說(shuō)，顯然已經(jīng)落后了許多。據(jù)悉，2024年，智己的L7和LS7兩款產(chǎn)品，將率先進(jìn)入墨西哥、中東、南美、東南亞市場(chǎng)；2025年，LS6、L6這兩款性?xún)r(jià)比更高的產(chǎn)品也將加入出海陣列，并向包括歐洲、澳新等在內(nèi)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)行布局。

而出海的戰(zhàn)略就是依靠母公司上汽集團(tuán)的體系能力。渠道上，上汽旗下MG名爵的經(jīng)銷(xiāo)商體系當(dāng)中“好中選優(yōu)”為智己建設(shè)渠道，形式將包括店中店、獨(dú)立展廳、城市展廳等。