VC盯上了“產(chǎn)二代”

年前和一些投資人朋友、HR朋友聊天，我收獲了一條有趣的信息：投資機(jī)構(gòu)招人，開(kāi)始更傾向家里有產(chǎn)業(yè)背景的候選人，俗稱“產(chǎn)二代”。

其實(shí)，VC/PE的招聘變化很能代表一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，比如美元基金火那陣兒，HR招人細(xì)致到候選人最好有美國(guó)高中留學(xué)經(jīng)歷；美元轉(zhuǎn)人民幣的基金要招人時(shí)，要特別強(qiáng)調(diào)得在體制內(nèi)干過(guò)活，如果是銀行、國(guó)企出來(lái)的那最好了；后來(lái)?yè)サ盎鸬臅r(shí)候，有集團(tuán)下基金HR和我提過(guò)，他們老板團(tuán)建的時(shí)候在酒桌上還真跟年輕投資人科普過(guò)摜蛋跟投資的相似性。

所以，今天我們可以來(lái)聊聊VC盯上“產(chǎn)二代”這件事兒：為什么是“產(chǎn)二代”？“產(chǎn)二代”真能給VC帶來(lái)新的春天？

VC盯上了“產(chǎn)二代”

我有個(gè)朋友在一家投天使的美元基金做投后，也是他告訴我，現(xiàn)在“產(chǎn)二代”在VC里很受歡迎。這里頭的重點(diǎn)不是作為“產(chǎn)二代”的候選人本人，而是他的背后；因?yàn)椤爱a(chǎn)二代”擁有的東西很多，恰巧正是現(xiàn)階段的VC所缺的。

主要是兩方面，一個(gè)是產(chǎn)業(yè)資源。中所知的聚焦產(chǎn)業(yè)基本是現(xiàn)在絕大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)的投資主題，“基金里如果擁有一名‘產(chǎn)二代’，相當(dāng)于擁有了某個(gè)產(chǎn)業(yè)的豐富資源，這減少了很多成本”，包括投資人學(xué)習(xí)該產(chǎn)業(yè)的時(shí)間、滲透產(chǎn)業(yè)找到好的標(biāo)的的時(shí)間等，上述投后人士這么闡述。

這其實(shí)也很類似于，許多機(jī)構(gòu)在招人時(shí)更青睞在產(chǎn)業(yè)里摸爬滾打過(guò)的候選人。

還有一個(gè)，也是極其重要的，錢。“產(chǎn)二代”顧名思義，一般是上一代創(chuàng)業(yè)家的后代，后者則屬于超高凈值人群，可支配收入足以使其成為個(gè)人LP。

一位S基金創(chuàng)始人曾和我透露過(guò)，他有一名創(chuàng)始員工就是“產(chǎn)二代”，在創(chuàng)建S基金時(shí)，這位“產(chǎn)二代”帶資入組，既是員工又是投資人。他很感慨，“這些上一代創(chuàng)業(yè)家身上有太多值得我們學(xué)習(xí)的地方，我想這也是一種傳承，通過(guò)他（那位產(chǎn)二代）我們能有一種創(chuàng)業(yè)精神的傳承。”

據(jù)我所知，這位“產(chǎn)二代”在S基金里位置不低，承擔(dān)了一部分對(duì)外募資宣傳的責(zé)任。

此外，一位FA朋友還跟我講了一個(gè)“女性產(chǎn)二代”自己出來(lái)創(chuàng)業(yè)做投資的故事，基金規(guī)模不大，團(tuán)隊(duì)四五人左右，拿的基本都是家族的錢。這位FA透露，這位產(chǎn)二代壓力并不大，有喜歡的項(xiàng)目就投，“不想接班，想干點(diǎn)自己喜歡的事兒。”

說(shuō)起“產(chǎn)二代”這類超高凈值人群，胡潤(rùn)百富前不久也做過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)研。《胡潤(rùn)百富2023中國(guó)高凈值家庭現(xiàn)金流管理報(bào)告》顯示，2023年中國(guó)擁有600萬(wàn)人民幣家庭凈資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量達(dá)到518萬(wàn)戶，擁有千萬(wàn)人民幣家庭凈資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達(dá)到211萬(wàn)戶，擁有億元人民幣家庭凈資產(chǎn)的“超高凈值家庭”數(shù)量達(dá)到13.8萬(wàn)戶。

其中，千萬(wàn)人民幣資產(chǎn)的“高凈值家庭”中，企業(yè)主占比 52%，比上年增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。這類人群總財(cái)富的54%為企業(yè)資產(chǎn)，他們平均擁有320萬(wàn)元的現(xiàn)金及有價(jià)證券，以及價(jià)值560萬(wàn)元以上的房產(chǎn)。

按照以上數(shù)字，顯然“產(chǎn)二代”群體不是一個(gè)小數(shù)目，被VC/PE視為一塊寶藏，想想也不足為奇了。

“產(chǎn)二代”怎么被盯上的

那么，VC怎么就盯上“產(chǎn)二代”了？

前兩天跨年的時(shí)候，我看到朋友圈一個(gè)投資人用“慘不忍睹”概括了他過(guò)去的一年和過(guò)去一年里他眼中的一級(jí)市場(chǎng)。回顧2023年，整個(gè)VC/PE市場(chǎng)的確挺慘的，募資規(guī)模在走低，投資交易和規(guī)模在走低，IPO退出方面也不大好看。

投中CVSource做過(guò)統(tǒng)計(jì)。在2023年1-11月份，VC/PE市場(chǎng)新成立基金共7615只，同比下降13%；新成立基金認(rèn)繳規(guī)模共5489.5億美元，同比下降19%。這個(gè)數(shù)據(jù)折射了兩個(gè)事實(shí)：一，很多機(jī)構(gòu)募不到錢了；二，新基金的規(guī)模越來(lái)越小。

只投不看，也是2023年私募股權(quán)市場(chǎng)的特征之一。根據(jù)投中CVSource數(shù)據(jù)，2023年1-11月，中國(guó)VC/PE投資數(shù)量8436起，同比減少14%，投資案例規(guī)模1389億美元，同比減少10%。投資規(guī)模持續(xù)位于近年地位。也就是說(shuō)，過(guò)去的一年投資人的出手率在下降。

提到出手率，就很容易聯(lián)想到機(jī)構(gòu)減員，大家都在勒著褲腰帶過(guò)冬。不提國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)減員的情況，海外基金（包括對(duì)沖基金）同樣深陷裁員：機(jī)構(gòu)沒(méi)錢了，也很難再?gòu)腖P手里拿到新的錢。

國(guó)外一位管理35億美元的老牌機(jī)構(gòu)投資人是這么感慨的，“人們被解雇，不是因?yàn)闃I(yè)績(jī)，而是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)正處于‘災(zāi)難性的螺旋式下跌之中’。”該投資人沒(méi)有將鍋推到“大環(huán)境不好”上，相反他認(rèn)為走到今天這步就是因?yàn)槭袌?chǎng)里的機(jī)會(huì)主義者太多，后者的投資策略簡(jiǎn)單粗暴——“噴霧和祈禱”，也就是我們常說(shuō)的廣撒網(wǎng)，這么玩兒是不行的。

他還毫不客氣地以Tiger（老虎基金）舉例。老虎一年中完成了數(shù)百筆交易，沒(méi)有獲得董事會(huì)席位，也不干預(yù)業(yè)務(wù)本身；這種方法論導(dǎo)致了VC界的其他人——總是有點(diǎn)從眾心理——效仿。于是，如果一名VC想要從明星項(xiàng)目中分一杯羹，只能通過(guò)提供高估值的方法，而且是在可能沒(méi)有經(jīng)過(guò)充分的盡職調(diào)查的情況下。

這種玩法直接導(dǎo)致一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛，行業(yè)遭遇寒冬，越來(lái)越多的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)裁員倒閉。

前兩天投中寫(xiě)了篇文章《一家老牌VC宣布停止投資》，里頭的老牌VC OpenView Venture Capital在海外引起了熱議，大概是這家機(jī)構(gòu)的內(nèi)爆徹底點(diǎn)燃了圈里投資人對(duì)他們自己工作保障的擔(dān)憂，畢竟他們更習(xí)慣創(chuàng)業(yè)公司裁員，而不是在自己的公司裁員。早期風(fēng)險(xiǎn)投資公司Everywhere Ventures的聯(lián)合創(chuàng)始人珍妮·菲爾丁消極地點(diǎn)評(píng)此案件，“這太突然了，讓人意識(shí)到所有這些基金都是非常脆弱的。”

基金脆不脆弱先放一旁，投資人是越來(lái)越脆弱。

不過(guò)很多投資人將VC/PE行業(yè)處于低谷視為好的變化，這代表行業(yè)在出清，反正好的基金依然會(huì)活下來(lái)。但回過(guò)頭來(lái)講，募資難的確是很多機(jī)構(gòu)都在面對(duì)的難題，它們需要找到求生的辦法，這其中的一個(gè)辦法就體現(xiàn)在招聘引入帶“資源”的新鮮血液上。

我想也可以這么理解：要想了解一家機(jī)構(gòu)的真實(shí)情況或者現(xiàn)狀，仔細(xì)研究下它的招聘需求或許會(huì)有大收獲。

“不看好產(chǎn)二代”

就“產(chǎn)二代”這個(gè)話題，我也問(wèn)了幾個(gè)做了7年以上的投資人，超過(guò)一半的人表示他們并不看好這個(gè)現(xiàn)象，有的人認(rèn)為“招產(chǎn)二代”是不可持續(xù)的，基金能否長(zhǎng)青看的還是投資人的投資能力；有的人表示機(jī)構(gòu)裁員根本上還是裁的那些不適合做投資的人，跟是否是“產(chǎn)二代”沒(méi)有直接關(guān)系，“如果‘產(chǎn)二代’不能投到好的項(xiàng)目，最終被裁掉的可能性還是很大。”

剩下的投資人則是表示他們心大，“產(chǎn)二代”能帶來(lái)資源和資金已經(jīng)是利大于弊，甚至有一位投資人直言不諱“就算當(dāng)養(yǎng)個(gè)吉祥物也不虧”。

海外一家咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)投行業(yè)的2024年做過(guò)預(yù)測(cè)，放在首位的是機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資的招聘將會(huì)遇到困難，尤其是高級(jí)職位。例如，OpenView Ventures在關(guān)鍵合作伙伴退出后停止投資，這意味著領(lǐng)導(dǎo)層的連續(xù)性和公司穩(wěn)定性面臨更廣泛的挑戰(zhàn)。

此外，他們還認(rèn)為基金規(guī)模越來(lái)越小正在成為常態(tài)，即使是傳統(tǒng)上的大型風(fēng)險(xiǎn)投資公司也是如此，這是因?yàn)橥顿Y者不愿投入新資金，促使公司大幅降低籌資目標(biāo)。例如，老虎環(huán)球管理公司將其基金規(guī)模從120億美元左右縮減至50億美元。LP的這種謹(jǐn)慎做法，在風(fēng)險(xiǎn)投資和更安全的資產(chǎn)之間取得平衡，這再次表明投資環(huán)境將會(huì)更加保守。

這些推測(cè)還是挺靠譜的，也無(wú)怪乎VC會(huì)盯上“產(chǎn)二代”。

最后，不得不提一句，其實(shí)“產(chǎn)二代”并不是一種標(biāo)簽，更不代表這個(gè)群體不夠優(yōu)秀。如果一定要說(shuō)，我覺(jué)得VC招“產(chǎn)二代”其實(shí)更代表一種隱憂：2024年依然面臨挑戰(zhàn)。