美聯(lián)儲或結(jié)束加息，金價后市看漲

今年，黃金重新奪回“避險之王”寶座，成為全球資本市場最為閃耀的一類資產(chǎn)。一方面，各國央媽瘋搶黃金，購金步伐加快的同時，購金量更是屢破記錄。另一方面，黃金資產(chǎn)也持續(xù)受到投資者的追捧，很多民眾將其作為分散風險并獲取穩(wěn)健回報的重要選擇。近日，華夏基金重磅推出了一款助力投資者便捷參與黃金市場的投資工具——黃金股ETF（159562）。

全球“淘金熱”持續(xù)升溫

近兩年，黃金價格走勢可謂是芝麻開花節(jié)節(jié)高。自2022年10月開始，黃金價格持續(xù)攀升，特別是今年以來，在美國出現(xiàn)銀行破產(chǎn)、美聯(lián)儲加息等各種因素帶來的避險情緒推動下，國際金價繼續(xù)表現(xiàn)強勢，年內(nèi)最高上探至2144美元/盎司，超過2020年8月份創(chuàng)下的2075美元/盎司的歷史最高點。

與金價狂飆同步的，是全球央行增持黃金的熱情和步伐。世界黃金協(xié)會10月31日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度，全球央行凈購黃金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。2023年前三季度，各國央行黃金凈購買量高達800噸，購金需求同比增長14%，創(chuàng)下了該協(xié)會有該項數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最高紀錄。此外，世界黃金協(xié)會預計，在今年剩余時間內(nèi)各國央行將繼續(xù)保持強勁的購金需求，這預示著2023年全年的央行購金需求總量有望依舊保持堅挺。

近幾年來，全球央行持續(xù)購入黃金。回溯歷史，2009年各國央行開始從“凈出售”黃金逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟糍徺I”黃金，至今已連續(xù)13年凈購入黃金。數(shù)據(jù)顯示，2009年至2022年，全球黃金儲備從25823.3噸的低位上升至35362.8噸。尤其是2022年，全球央行購金數(shù)量大幅增加，累計達到1136噸，創(chuàng)55年以來紀錄新高。

在新一輪“購金熱”中，我國央行成為最大的官方黃金買家。世界黃金協(xié)會報告顯示，第三季度中國央行增加了78公噸黃金儲備，自今年年初以來，中國央行的黃金儲備累計增加了181公噸，達到2192公噸，成為全球最大的黃金增持國。需要指出的是，自去年11月起，我國黃金儲備已實現(xiàn)“十二連增”。

國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月末，我國黃金儲備報7120萬盎司（約2214.57噸），環(huán)比增加74萬盎司（約23.02噸）。

為什么是黃金？

從古至今，黃金一直保持著特殊的地位。一般來看，黃金具有商品、投資和貨幣三大屬性。

俗話說“盛世收藏，亂世黃金”，當戰(zhàn)爭或者局部動亂來臨時，相關(guān)國家往往會物價飛漲、貨幣貶值，而本身自帶“國際信用”背書的黃金就顯得格外尊貴。為什么今年金價漲成這樣呢？最主要的原因就是，避險的氛圍高了。各國央行在國際儲備組合配置中增加黃金儲備，或是出于通過合理的資產(chǎn)配置規(guī)避風險，以實現(xiàn)長期收益的考慮。

投資黃金可以抵抗通貨膨脹，這也是各國央行青睞黃金資產(chǎn)的一個重要原因。歷史上，黃金在高通脹時期表現(xiàn)良好。尤其是在歷史上通脹高于3%的年份，黃金價格平均每年上漲14%。近年來，一些國家的央行采取了寬松的貨幣政策，導致了貨幣貶值和通脹壓力。為了保持本國貨幣的穩(wěn)定，央行可能會選擇購買黃金來對抗通脹風險。

從資產(chǎn)配置角度來看，黃金與其他資產(chǎn)類別相關(guān)性低，使得黃金成為分散組合風險的有效工具。對于已經(jīng)買了股票、基金或者其他大類資產(chǎn)的投資者來說，將黃金作為投資組合分散化標的長期持有能夠降低投資組合的波動性。

此外，黃金作為一種金融資產(chǎn)，有著較為可觀的投資回報率。有機構(gòu)統(tǒng)計，自2018年以來黃金平均年化收益率超過6%，高于同期美國國債的收益率，這使得增持黃金成為保值增值的重要手段。

國際金價后市怎么走？一般來說，黃金價格和美元呈現(xiàn)出蹺蹺板的關(guān)系，當美元強勢時，黃金就會下跌，反之，當美元弱勢時，黃金就會走高。美國10月CPI數(shù)據(jù)明顯弱于預期，夯實了美聯(lián)儲暫停加息的基礎(chǔ)，市場對明年降息預期提前，黃金進入反轉(zhuǎn)上漲趨勢，黃金中期配置價值需要重視。有分析認為，預計未來6個月，金價將反彈至2100美元/盎司。

投資黃金的新選擇：黃金股ETF

說起投資黃金的方式，大部分人都會想到實物黃金。其實參與到黃金投資，主要有四種方式：實物黃金、紙黃金、黃金期貨以及黃金ETF。相比之下，黃金ETF憑借門檻低、費用低廉和操作便捷等特性，成為了很多普通投資者參與黃金投資的方式。

黃金股ETF（159562）跟蹤的是中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)（指數(shù)代碼：931238；簡稱“SSH黃金股票”），該指數(shù)是從中國內(nèi)地與中國香港市場中選取市值較大，且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，截至2023年11月15日，指數(shù)成分股數(shù)量為46只，總市值為1.58萬億元。

從申萬二級行業(yè)分布上看，截至2023年11月15日，SSH黃金股票主要投資于貴金屬（47.04%）、工業(yè)金屬（27.21%）、飾品（3.76%）等細分行業(yè)，可以說，指數(shù)一鍵打包了黃金產(chǎn)業(yè)鏈，包括采掘、冶煉、銷售等環(huán)節(jié)，上中下游都覆蓋了。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至日期：2023.11.15

從前十大成分股來看，SSH黃金股票囊括的基本都是龍頭，比如說紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金等，要么是黃金儲量很大，要么是銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國。

從歷史表現(xiàn)來看，SSH黃金股票不僅彈性更高，而且長期表現(xiàn)也更優(yōu)秀，超額顯著，可以說是黃金價格放大器。2019年以來，該指數(shù)相對倫敦金價超額收益達20%以上，指數(shù)收益優(yōu)勢顯著。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至日期：2023.11.15）

值得注意的是，黃金股ETF（159562）由華夏基金指數(shù)投資團隊實力護航。在公募基金公司中，華夏基金屬于佼佼者。截至2023三季報，旗下被動權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模突破3700億元，連續(xù)18年穩(wěn)居行業(yè)第一，也是境內(nèi)唯一連續(xù)7年獲評“被動投資金牛基金公司”。總的來說，黃金股ETF（159562）是很好的投資工具，能夠幫助投資者一鍵捕捉黃金行情紅利。