皖通科技股價坐“過山車”，背后世紀金源“黃氏兄弟”勝出1年半

2年前，皖通科技（002331.SZ）大股東、二股東為爭奪實控權，上演了一出又一出龍爭虎斗的劇情。

因被市場貼上了智能駕駛、車路協同、數據要素、華為概念等四大熱門概念，皖通科技運氣爆棚，11月23日起連續收獲四個漲停。不過公司緊急發出澄清公告，稱自己并沒有掌握無人駕駛和車路協同技術。

自2022年2月世紀金源“掌門人”入主后，皖通科技控制權有所穩定。不過，內斗“后遺癥”還在持續，近年來公司利潤下滑、業務受阻，經營情況并未發生根本性的變化。如今，脫手軍工資產開始打造大交通產業生態系統，皖通科技能否在“新主”帶領下扭轉頹廢的業績？

4個漲停后迎2個跌停

皖通科技演繹“過山車”行情

隨著新能源汽車的快速發展，相關產業鏈爆發，無人駕駛板塊在A股市場也大放異彩。11月22日，無人駕駛概念板塊表現亮眼，被打上“無人駕駛概念股”標簽的皖通科技也沾了光。

11月28日晚間，皖通科技發布股價異常波動公告，表示在現有業務范圍內，無人駕駛和車路協同僅為技術概念，公司目前不存在由上述技術概念產生的直接業務收入。

公告次日的11月29日，皖通科技早盤漲停開盤，午后放量跳水，上演“天地板”行情，收盤跌停，當日成交額超過17億元，換手率達37%。11月30日，再次跌停。當日，公司又在互動易官網重申，公司不存在車路協同方面產生的業務收入。截至12月1日，皖通科技跌幅3.03%，報收9.61元/股，市值39億元。

皖通科技證券部人士表示，公司不掌握無人駕駛和車路協同技術，只有一小部分專利涉及到這塊內容，但不是核心技術。

巧合的是，收獲4個漲停之前的11月22日，第二大股東——南方銀谷科技有限公司（簡稱“南方銀谷”）減持計劃期滿。公告顯示，11月3日至11月22日，南方銀谷減持549萬股。目前，南方銀谷持有皖通科技2281.59萬股，持股比例從7.85%下降至5.56%。

根據2023年半年報，皖通科技是中國領先的大交通產業全場景智慧化解決方案及互聯網綜合服務提供商。現任兩大股東南方銀谷、西藏景源企業管理有限公司（簡稱“西藏景源”）進入之前，皖通科技一直從事高速公路信息化建設領域的系統集成、應用軟件開發及運行維護業務。

2017年有了“軍工新歡”賽英科技后，股權大戰、掌舵人輪換等一系列變故也隨之發生。

股權之爭落幕

世紀金源“黃氏兄弟”接掌

風起于青萍之末！皖通科技的宮斗劇開端于2017年。

彼時皖通科技原實控人王中勝、楊世寧、楊新子等人看好軍工電子賽道，看上了賽英科技，認為與主營交通信息化建設、維護等業務的皖通科技有很好的協同作用。這家公司是從事軍工電子信息與交通信息化業務的，擅長嵌入軟件式微波混合集成電路、整機及系統的開發設計、生產、銷售與服務。最具價值的是，賽英科技各項軍工資質齊全。

當時，賽英科技實控人易增輝也想通過資本運作實現曲線上市，雙方一拍即合。

經國防科工局批準，賽英科技創始管理團隊與皖通科技達成資產收購和重組協議，賽英科技成為皖通科技的全資子公司。皖通科技由此切入了軍工電子領域。

但是，王中勝、楊世寧和楊新子三人準備收購賽英科技的時期，皖通科技手中資金并不寬裕。

于是，2018年12月，其采用了定向增發股份購買賽英科技的重組方案，賽英科技實控人易增輝因此獲得皖通科技1434.39萬股股份，并成為上市公司董事，后續在董事會里打得不可開交的西藏景源和南方銀谷也在同期進場。

其中，南方銀谷成立于2004年，是一家從事地鐵WiFi解決方案和移動廣告的科技公司，被“地鐵族”熟知的“花生地鐵WiFi”APP是其重要產品，實控人周發展是南方銀谷創始人之一，出生于1980年，曾供職于深圳特區報業集團、《深圳晚報》、《深圳地鐵報》。西藏景源的股權結構較為簡單，僅有2名股東——黃濤、黃世熒，持股比例分別為60%、40%，兩人為兄弟關系，但身份卻不一般，均是世紀金源創始人黃如論之子。

當時，南方銀谷獲得皖通科技2401.32萬股股份，持股5.83%，上為了皖通科技第一大股東。西藏景源也是參與皖通科技定增，獲得了1390.52萬股，持股3.37%。

2020年3月-6月，南方銀谷提名的董事甄峰、廖凱突然倒戈相向，時任實控人周發展相繼被罷免董事長及董事職務，當年8月失去對上市公司的實控權，自此皖通科技進入漫長的無實控人狀態。

2021年2月-2021年7月，西藏景源“卷土重來”，重奪董事會控制權。

2022年2月，皖通科技結束了長達16個月的“無主”境況，西藏景源成為上市公司新的控股股東，黃濤也成為上市公司的實際控制人。

南方銀谷近年來在二級市場進行了多輪減持，淡出意愿明顯，而西藏景源相反卻進行了增持，到2018年底持股比例升為4.85%。

但事實上，這場曠日持久的斗爭中，很難說誰是真正的勝利者。甚至期間雙方都有退出的想法。

《21世紀經濟報道》曾報道稱，不管是南方銀谷，還是西藏景源都已萌生退意，“雙方都不想再繼續糾纏下去，打到現在，雙方都沒有撈到好處。西藏景源那邊要轉讓股權，南方銀谷也要減持股權。”

與順利退場的南方銀谷方不同，西藏景源的“撤退”過程還是遭遇了變數，2021年7月，因股權擬轉讓方安徽中戰陷入 “假央企”風波，雙方在攜手僅8天就解除了協議，西藏景源的退出計劃宣告流產。而后，黃氏兄弟一方正式留在了董事會。

目前西藏景源持股19.97%成為了皖通科技第一大股東，高于南方銀谷持有的5.56%股份。

連虧近四年

放棄“新歡”后能否向好？

實控權之爭雖已落定，但皖通科技卻損傷了元氣。自內斗開始的2020年，公司業績急轉直下。目前，皖通科技經營壓力仍然較大，2020年-2023年前三季度，其實現營業收入分別為15.76億元、10.07億元、9.83億元及4.73億元，逐年下降。同時凈利潤也持續虧損，分別為-1.87億元、-8332.29萬元、-9817.97萬元及-7562.85萬元，近四年來年累計虧損達4.44億元。若2023年度再次報虧，皖通科技將連續4年業績虧損。

凈利潤虧損之下，公司經營現金流也大額告負，今年前三季度，皖通科技經營現金流已凈流出高達2.72億元。此前2021年、2022年，其經營現金流分別為-7896.86萬元、151.45萬元，兩年多時間，經營現金流累計凈流出3.5億元。

財經評論員郭施亮曾分析，上市公司內斗，不利于上市公司的健康經營，這會引發公眾對上市公司日常決策、工作秩序以及發展前景的嚴重質疑。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜也表示，公司治理層面的派系斗爭，對于維護公司治理穩定、戰略實施都十分不利，同時也會波及企業運營層面乃至管理層的穩定。

事實上，黃氏兄弟成功掌權后，西藏景源方新管理團隊上臺，為增加公司業務量，皖通科技也做出了多項調整。包括設立北京新總部，拓展項目、整合信息，與合肥總部形成聯動效應。此外，集團還將弱化了原有三大事業部格局，成立三大業務中心（客戶中心、交付中心和軟件中心），進一步盤活資源、整合人力，打破原事業部研發團隊成本限制。

今年上半年，公司陸續中標省內外多個高速公路收費站建設及機電工程施工項目。目前，公司智慧高速網絡布局覆蓋全國20多個省份。

2022年2月28日，皖通科技宣布實控人變更為黃濤，其擁有境外永久居留權。根據相關規定，這種情況對賽英科技的軍工資質存續將產生影響。賽英科技在被收購之初原本承擔著為母公司謀求業績新增長的重任，但皖通科技隨后爆發的股權大戰、掌舵人輪換等一系列變故，不僅沒有使其維持原有規模，反而令這家軍工電子類企業的前途也蒙上陰影。

今年4月份，皖通科技正式轉讓賽英科技100%股權，剝離軍工電子信息化業務。

出售軍工資產的同時，皖通科技還迅速切入了智慧環保業務領域。

今年2月，皖通科技拋出一份并購計劃，擬以1.88億元現金收購華通力盛（北京）智能檢測集團有限公司（下稱“華通力盛”）70%股權，推動主營業務戰略轉型。并于3月15日，支付了首筆股權轉讓款3766萬元。皖通科技曾在互動平臺表示，收購華通力盛有利于提升公司的盈利能力，未來可與華通力盛產生協同效應，增強公司盈利能力。