今年最大985母基金誕生了

昨日，復(fù)旦大學(xué)宣布聯(lián)合地方政府、國(guó)企及市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)共同發(fā)起成立復(fù)旦科創(chuàng)母基金。首期總規(guī)模10億元，全力構(gòu)筑校內(nèi)校外科技成果轉(zhuǎn)化生態(tài)圈。這是繼上海交通大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)后，上海第三所高校發(fā)起的科創(chuàng)母基金。

自2000年開(kāi)始，復(fù)旦就多次牽頭或聯(lián)合成立投資機(jī)構(gòu)，在一級(jí)市場(chǎng)是一直活躍的高校系資本。這次復(fù)旦設(shè)立科創(chuàng)母基金，希望通過(guò)引入和提供長(zhǎng)期資本、耐心資本，加大推動(dòng)原創(chuàng)科研成果轉(zhuǎn)化。

值得一提的是，這支復(fù)旦科創(chuàng)母基金，不僅關(guān)注復(fù)旦系的科研成果，還會(huì)在更大范圍內(nèi)關(guān)注科研創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，特別聚焦對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)重大影響的基礎(chǔ)研究。

此外，高校下屬的各類(lèi)基金會(huì)，以及近些年興起的校友母基金，院校母基金紛紛開(kāi)始落地結(jié)果，甚至有點(diǎn)鳴哨開(kāi)賽的意思。中國(guó)資本市場(chǎng)喊了很多年的耶魯模式終于開(kāi)始冒出苗頭了，起碼從基金這個(gè)投資工具上看，一代比一代精確，一代比一代具體。此次復(fù)旦設(shè)立的科創(chuàng)母基金，不但是今年高校主導(dǎo)設(shè)立的最大的院校引導(dǎo)母基金，也是聯(lián)合了政府、院校、國(guó)資與市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)四方力量的一次瞄準(zhǔn)科技轉(zhuǎn)化的重要嘗試。

復(fù)旦的科技轉(zhuǎn)化在過(guò)去幾年頗有成效，我們下文逐一分析。此外，復(fù)旦校友原本在中國(guó)投資圈就是最具勢(shì)能的校友圈之一。可以說(shuō)，從科技轉(zhuǎn)化的角度來(lái)看，復(fù)旦在多年嘗試后結(jié)合經(jīng)驗(yàn)做了一次水到渠成的重要落地，而從創(chuàng)投市場(chǎng)來(lái)看，院校系LP紛紛入場(chǎng)，也愈發(fā)成為一批可以期待的重量級(jí)機(jī)構(gòu)出資人。

中國(guó)創(chuàng)投圈，復(fù)旦人執(zhí)牛耳

本次成立復(fù)旦科創(chuàng)母基金，當(dāng)然也不是復(fù)旦第一次涉足投資。

早在2000年，復(fù)旦大學(xué)就聯(lián)合上海創(chuàng)投共同組建了復(fù)旦思德創(chuàng)投、復(fù)旦量子創(chuàng)投兩家投資機(jī)構(gòu)。2009年，復(fù)旦大學(xué)聯(lián)合軟銀集團(tuán)成立了復(fù)思資本。2014年，復(fù)旦大學(xué)寧波研究院發(fā)起設(shè)立了上海復(fù)榮投資；2019年復(fù)旦大學(xué)又與珠海市人民政府共建了科研機(jī)構(gòu)——珠海復(fù)旦創(chuàng)新研究院。

可見(jiàn)，復(fù)旦大學(xué)在科技成果轉(zhuǎn)化和風(fēng)險(xiǎn)投資等方面的嘗試，一直走在全國(guó)高校的前列。畢竟院校和校友始終是互相反哺的。復(fù)旦系的投資人，一直在一級(jí)市場(chǎng)名頭響亮。云鋒基金創(chuàng)始人虞鋒、光速的宓群、德同邵俊、CMC黎瑞剛、禮來(lái)亞洲陳飛、金浦投資呂厚軍、金沙江創(chuàng)投朱嘯虎等等，皆是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)執(zhí)牛耳者。

1982年，虞鋒考入復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)系，在復(fù)旦獲得了哲學(xué)學(xué)士和哲學(xué)碩士學(xué)位。畢業(yè)后，虞鋒先后從事過(guò)教師、政府公務(wù)員等職。1999年開(kāi)始下海經(jīng)商，創(chuàng)辦了廣告?zhèn)髅焦揪郾妭髅剑缶郾妭髅脚c分眾傳媒合并，2006-2008年，虞鋒擔(dān)任分眾傳媒董事局聯(lián)合主席及總裁。2010年，虞鋒聯(lián)合馬云一起創(chuàng)辦了云鋒基金。

1986年，宓群從華東師范大學(xué)第二附屬中學(xué)畢業(yè)，被保送至復(fù)旦大學(xué)物理學(xué)系。他用三年時(shí)間學(xué)完了本科知識(shí)，然后選擇留美深造，畢業(yè)后從硅谷工程師、創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型為投資人。

1998年，陳飛考入復(fù)旦大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院，進(jìn)入生物學(xué)專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)，并且在復(fù)旦一路拿下了醫(yī)學(xué)和分子遺傳學(xué)博士學(xué)位。畢業(yè)后，加入一家加拿大投資銀行的醫(yī)療健康團(tuán)隊(duì)，2009年，加入禮來(lái)制藥從事風(fēng)險(xiǎn)投資。先后投資了貝達(dá)藥業(yè)、微芯生物、博瑞生物、奧翔藥業(yè)、沛嘉醫(yī)療等多家知名生物醫(yī)藥公司。將禮來(lái)亞洲基金打造為全球領(lǐng)先的生命科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

德同創(chuàng)始人邵俊，是復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院1986級(jí)本科校友，曾就讀于復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)系國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)。畢業(yè)以后，邵俊先在上海實(shí)業(yè)集團(tuán)工作，這是上海市政府的主要投資實(shí)體。1998年，邵俊負(fù)責(zé)組建了上海實(shí)業(yè)與所羅門(mén)兄弟合資的資產(chǎn)管理公司。2006年邵俊創(chuàng)辦了德同資本，是中國(guó)最早的人民幣基金之一。

企業(yè)家方面也不遑多讓。在披露董事長(zhǎng)學(xué)歷的1511家A股上市公司中，復(fù)旦大學(xué)有33家。

其中最知名的公司莫過(guò)于被稱(chēng)為“上海王”的復(fù)星集團(tuán)——復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)系的郭廣昌聯(lián)合同為復(fù)旦遺傳工程系的梁信軍、汪群斌、范偉和計(jì)算機(jī)科學(xué)系的談劍，一起創(chuàng)辦了“復(fù)星”。何為復(fù)星？復(fù)旦明日之星也。

除此之外，第一代互聯(lián)網(wǎng)教父、盛大網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人陳天橋、攜程創(chuàng)始人梁建章、新浪董事長(zhǎng)曹?chē)?guó)偉、光線傳媒創(chuàng)始人王長(zhǎng)田……等一批知名企業(yè)家都畢業(yè)于復(fù)旦。

而且值得一提的是，在半導(dǎo)體和生物醫(yī)療兩大賽道上，復(fù)旦系企業(yè)頗具實(shí)力。

此前有媒體統(tǒng)計(jì)了復(fù)旦系A(chǔ)股上市公司，發(fā)現(xiàn)生物醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者最多。大部分畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院。比如華潤(rùn)三九旗下昆藥集團(tuán)的董事長(zhǎng)邱華偉、近岸蛋白的創(chuàng)始人朱化星、亞虹醫(yī)藥董事長(zhǎng)潘柯等等。

而在半導(dǎo)體賽道早有“北清華、南復(fù)旦”之說(shuō)。復(fù)旦微電董事長(zhǎng)蔣國(guó)興，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)計(jì)算數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)大學(xué)學(xué)歷，1998年創(chuàng)立復(fù)旦微電子。安路科技創(chuàng)始人章開(kāi)和，本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)電子工程系，后留校任教至教授，2011年參與創(chuàng)立安路科技，安路科技2021年底科創(chuàng)板上市。士蘭微創(chuàng)始人陳向東，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)物理電子半導(dǎo)體專(zhuān)業(yè)，1997年在杭州創(chuàng)立士蘭微，公司2003年主板上市。

高校母基金競(jìng)賽鳴哨了嗎？

創(chuàng)投市場(chǎng)上，資本、資源、技術(shù)、關(guān)注度都在快速向院校靠攏，作為最重要、最有優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，院校的支持科技，支持投資的工具也需要快速迭代。

在美元市場(chǎng)，院校捐贈(zèng)基金原本就是不可或缺的機(jī)構(gòu)LP來(lái)源，他們本身就是頭部市場(chǎng)的重要組成部分，例如，哈佛大學(xué)捐贈(zèng)基金管理規(guī)模超過(guò)400億美元，而耶魯基金AUM也超過(guò)300億美元，但現(xiàn)實(shí)是中國(guó)院校基金起步晚，整個(gè)行業(yè)規(guī)模不過(guò)數(shù)百億人民幣。

如今終于等來(lái)四面開(kāi)花的趨勢(shì)了，從90年代末到世紀(jì)初，各個(gè)院校的校園基金會(huì)就開(kāi)始創(chuàng)立，再到現(xiàn)在慢慢出現(xiàn)目標(biāo)明確，投向精準(zhǔn)的科創(chuàng)母基金，院校基金開(kāi)始真正成為創(chuàng)投市場(chǎng)上最具勢(shì)能的一股機(jī)構(gòu)LP力量。

要講勢(shì)能，先要看資本流向，首先能看到校友捐贈(zèng)愈發(fā)熱烈。上周，作為武漢大學(xué)1987級(jí)校友，小米創(chuàng)始人雷軍宣布向武大捐贈(zèng)13億。捐贈(zèng)主要聚焦三個(gè)方向：基礎(chǔ)研究、計(jì)算機(jī)科技創(chuàng)新、大學(xué)生培養(yǎng)。這和2021年年末，曾毓群向上海交大的捐贈(zèng)大體等量，當(dāng)時(shí)曾毓群捐了200萬(wàn)股寧德時(shí)代的股票，占總股本0.09%，按當(dāng)時(shí)的股價(jià)計(jì)算，這筆捐款達(dá)到了13.74億元，也是上海交大歷史上的最大捐贈(zèng)，創(chuàng)下中國(guó)高校接受捐贈(zèng)以來(lái)的第三大捐贈(zèng)紀(jì)錄。

其他院校也不斷有消息曝出，簡(jiǎn)單羅列，各位感受一下：深圳大學(xué)四十周年校慶捐贈(zèng)，一期捐了5.3億元，二期4.49億，加上物資總數(shù)超10億；2022年，清華收到140億捐款，北大40.76億元；2022年，段永平向浙大捐款，一年兩次，共計(jì)2.7億；2021年，陳東升向武大捐了10億，今年武大130年校慶，包括雷軍那一筆，校友簽約捐贈(zèng)超過(guò)20億；2022年，李東升向華南理工捐了4000萬(wàn)，累計(jì)超過(guò)1.4億；

除了捐贈(zèng)熱烈，院校基金也開(kāi)始批量出現(xiàn)。這兩年令人印象最深的新聞，是2021年末的上海交大，當(dāng)時(shí)交大成立的“未來(lái)母基金”宣布體量10億，瞄準(zhǔn)交大背景的種子期科技企業(yè)，當(dāng)時(shí)引發(fā)熱議的原因，是緣于這是第一支由院校發(fā)起的“引導(dǎo)母基金”——換句話說(shuō)，這是中國(guó)高校在投資工具上的一次重要演進(jìn)。

其實(shí)眾所周知很多高校此前都有投資業(yè)務(wù)，也做過(guò)LP，最為人熟知的當(dāng)然是清華，過(guò)去十幾年，清華教育基金會(huì)投資過(guò)數(shù)十家GP，其中不乏弘毅、CPE、鼎暉、高瓴這些PE，也有當(dāng)年的啟迪、英諾、愉悅這些早期VC。而北大教育基金會(huì)過(guò)去十年也比較活躍，同樣投資了十?dāng)?shù)家基金；上海交大教育發(fā)展基金會(huì)，也作為L(zhǎng)P投資過(guò)紅杉、君聯(lián)、金沙江等。

另一類(lèi)校園捐贈(zèng)基金有相對(duì)明顯的校友基因，比如同濟(jì)大學(xué)有同濟(jì)校友基金會(huì)，浙江大學(xué)有浙大校友紫金港未來(lái)創(chuàng)業(yè)母基金，去年北航校友夏煒向母校捐贈(zèng)1億，也順勢(shì)設(shè)立了北航科技創(chuàng)新母基金，寧波大學(xué)也在校友捐贈(zèng)的契機(jī)下設(shè)立了不止一只校友母基金。除此之外，院校還有很多其他形式的探索，比如上海交大還參股成立了資管機(jī)構(gòu)菡源資產(chǎn)，前年，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院設(shè)立了全球母基金研究中心。

此次復(fù)旦設(shè)立科創(chuàng)母基金，是這一系列院校投資催生的投資大年里的又一件大事。它是近年除了上海交大未來(lái)母基金之后，第一支由嚴(yán)格意義上院校主導(dǎo)的大學(xué)母基金。并且它的發(fā)起單位也不一樣，是由復(fù)旦大學(xué)聯(lián)合徐匯區(qū)政府、市屬國(guó)企以及市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)共同執(zhí)行的。考慮到院校出資的能量、杠桿，以及投早投小的訴求，這只基金10億的規(guī)模就稱(chēng)得上“相當(dāng)可觀”了。

關(guān)于科技轉(zhuǎn)化，復(fù)旦也一直在積極做各類(lèi)嘗試，以2022年為例，院校做了年度匯編，匯編分6個(gè)領(lǐng)域，168項(xiàng)科技成果。并完成4場(chǎng)項(xiàng)目路演。其中生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)?chǎng)，發(fā)布項(xiàng)目5項(xiàng)，參與企業(yè)83家；醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)?chǎng)，發(fā)布項(xiàng)目5項(xiàng)，參與企業(yè)75家；新材料領(lǐng)域?qū)?chǎng)，發(fā)布項(xiàng)目5項(xiàng)，參與企業(yè)77家；電子信息領(lǐng)域?qū)?chǎng)，發(fā)布項(xiàng)目6項(xiàng)，參與企業(yè)42家。加一加可知，四場(chǎng)路演覆蓋了200多家企業(yè)，這已經(jīng)是專(zhuān)業(yè)三方機(jī)構(gòu)的活動(dòng)體量了，這也能看出，復(fù)旦今天推出科創(chuàng)母基金，不是拍出來(lái)的決策，而是長(zhǎng)期工作積累之后，水到渠成的結(jié)果。

此外，這支基金更能切中當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與科技需求，十分強(qiáng)調(diào)投早投小與科技轉(zhuǎn)化，這也是搭建政府、院校、國(guó)企以及市場(chǎng)化這四方的目的，因?yàn)閺目萍嫁D(zhuǎn)化的角度，國(guó)資、政府、學(xué)校和市場(chǎng)還真是缺一不可，從0到1，要耐心、要技術(shù)，從1到100，要方法，要資金，所以每個(gè)環(huán)節(jié)有每個(gè)環(huán)節(jié)的難，每個(gè)環(huán)節(jié)需要每個(gè)環(huán)節(jié)的專(zhuān)屬能力，這也是從院校層面牽頭的母基金，如此受到市場(chǎng)重視的原因了。