貝恩資本，一舉募資500億！

風云變幻的VC/PE市場，很久沒有這么熱鬧了。

12月1日，貝恩資本私募股權（以下簡稱：貝恩資本）對外宣布，其第五只亞洲基金于近日完成71億美元募集。據悉，該私募股權基金為泛亞洲策略，為PE投資。此次募資規模超出既定目標50億美元的40%，投資范圍包括工業、醫療健康、消費/零售、數字新媒體產業、金融商業服務等賽道。

對于已經冷清一段時間的募資江湖而言，無疑是迎來難得的一縷振奮。

2022年以來，受疫情蔓延、貨幣貶值、地緣政治、通脹高企等因素影響，全球資產管理規模增長疲軟，縮水近10萬億美元，亞洲也并不例外。2022年，亞洲市場私募股權基金交易額、退出規模和資金募集都顯著低于2021年水平。截至2022年末，亞太私募股權基金交易額從2021年的3.54萬億美元下降到1.98萬億美元，活躍投資者的數量下降了2%，機構投資者數量下降了15%。

國內一級市場的情況也不遑多讓，進入到2023年以來，下降、減少、放緩、謹慎是上半年創投市場的關鍵詞，“募資難”的論調更是一度甚囂塵上。數據顯示，2023年上半年，新募集基金數量3289只，同比上漲22%；新募集基金總規模約7341.45億元人民幣，同比下降5%；平均單筆基金額為2.23億，同比縮水22%。

與此同時，近年來受外部環境等多重因素影響，已有多家國外基金在中國投資收縮，外幣基金尤其是美元基金募資難問題，在當下尤為突出。

盡管融資環境充滿挑戰，但貝恩資本的第五只亞洲基金，仍獲得了世界各地的機構投資者的大力支持，以及來自貝恩資本投資管理人的持續跟投。

71億美元，一筆超級美元募資誕生

近幾年，一級市場彌漫著各種悲觀情緒。

數據顯示，與2020和2021年兩年破紀錄的表現相比，2022年亞洲私募股權市場表現較為黯淡，交易額、退出規模和資金募集都顯著低于2021年水平。經濟放緩、地緣政治等不確定性因素讓投資者更為謹慎。

根據貝恩咨詢統計，截至2022年末，亞太私募股權基金交易額從2021年的3.54萬億美元下降44%到1.98萬億美元。活躍投資者的數量下降了2%，是自2015年以來的首次下降，其中機構投資者數量減少了15%。資金籌集也受到影響，以亞洲市場為重點的基金募集資金總額下降了43%，降至1050億美元。

在愈演愈烈的寒冬下，貝恩資本此次順利超額募集71億美元的資金，更顯得彌足珍貴。

據此前外媒報道，這家總部位于波士頓的另類資產管理公司，從機構LP那里募集了63億美元，同時還從員工處籌集了額外的7.5億美元以作為共同投資。

這是貝恩資本在亞太地區推出的第五只收購基金，規模相當可觀。早前一只亞洲基金規模為40億美元，而這一次的籌資規模大幅提升，體現了該公司對該地區潛在投資機會的看好程度。

優秀的獵手往往在黑夜來臨前便開始儲備彈藥。據了解，貝恩資本這只基金最初于2022年7月開始籌集，最初設定目標為50億美元，之后一度擴大到60億美元，最后則以71億美元的規模完成募資。

盡管最近一段時間，亞洲基金的資產管理規模有所下降，不過業績良好且在本地展業的全球性和區域性旗艦基金受到的影響較小。以及，雖然有超過50%的基金管理人認為經濟低迷將延續至2024年，但機構投資者對亞太地區經濟復蘇依然抱有信心。

與此同時，利好的信號也在不斷釋放。數據顯示，亞洲現已成為全球第二大私募基金集聚地。2023年5月，國際貨幣基金組織發布《亞洲及太平洋地區經濟展望》，報告預測，2023年亞洲及太平洋地區將為全球經濟增長貢獻70%，其中中國與印度貢獻50%。

得益于亞洲地區持續的經濟增長及對全球貢獻率的提升，加上龐大的人口規模、不斷提倡的全球化理念與不斷推進的開放政策加持，亞洲的互聯網、科技等新興產業、制造業等傳統行業，以及亞洲金融市場，均對全球對沖基金與PE/VC呈現出強大吸引力。特別像中國大陸、中國香港、新加坡、印度等地成為資本與投資熱土。

如貝恩資本合伙人兼亞洲私募股權聯席主管竺稼所言，“此次成功融資是對貝恩資本近二十年來的亞洲投資戰略的高度認可。我們長期在復雜的市場、行業及商業環境中跌打滾爬、身經百戰，為投資人創造具有吸引力的回報，并與企業管理層建立深厚的信任關系。我們有幸在這個堅實的基礎上再接再厲，繼續壯大我們高素質和多元化的團隊，來創造更大的價值。”

貝恩資本這次募資的成功，除了體現投資者對貝恩資本在亞太地區的信心，也表明了貝恩資本對亞太市場的長期信心和承諾。他們的擴大規模計劃預示著對當地經濟和潛在機遇的高度看好，這也反映了該地區作為一個增長潛力巨大的市場的吸引力。這對于該地區的投資者和企業來說是一個積極的信號，也為貝恩資本在這一地區的業務增長和擴張奠定了堅實的基礎。

15年，競逐亞太新市場

募資很大程度是靠歷史成績說話。

隨著全球經濟一體化的深入發展，國際資本流動日益頻繁，各大投資機構近十余年時間，紛紛將目光投向了亞洲市場。作為一家全球領先的另類投資公司，貝恩資本也不例外，自 2006 年在亞洲設立第一個辦事處以來，貝恩資本已向 60多家企業投出了超過 130億美元的股權投資。

如貝恩資本所言，“貝恩資本的泛亞洲戰略使其能夠靈活地投資于我們在亞洲各個市場看到的最佳業務和機會。這一戰略依靠的是我們在日本、中國、印度、澳大利亞和韓國超過110名經驗豐富的專業投資團隊的支持，以及貝恩資本在科技、工業、消費、醫療保健和金融服務領域用深厚的專業知識所構建的護城河。”

進入亞太市場已有15年時間的貝恩資本，在最近一年時間里，更是頻頻在亞洲市場尋找合適的投資機會。

時間回到2022年6月，彼時的貝恩資本宣布完成募集第二支亞太地區特殊機會基金——貝恩資本特殊機會亞洲基金II（SSAII），這也成了亞太地區最大的特殊機會基金。該基金的總資本承諾超過20億美元，超出了15億美元的預期目標。

SSAII獲得了來自全球機構投資人的支持，包括養老金和主權財富基金。新基金將延續特殊機會亞洲基金I的策略，在亞太地區不同行業、資產類型和國家，開展靈活多元的投資。

當時貝恩資本便表示，SSA II 將通過跨亞太地區的行業、資產類型和國家進行機會主義式投資，繼續實施特殊情況亞洲基金I 的戰略。貝恩資本的亞洲特殊機會團隊在大中華、印度、日本、韓國、東南亞和澳大利亞設有辦事處，每年投資超過10億美元，并且不乏成功退出案例。

在過去一年時間中，貝恩資本完成的亞洲一些最重大、最具持久影響力的交易，包括Proterial（原日立金屬）、Evident Corporation（原奧林巴斯科學事業部業務）、EcoCeres（怡斯萊）和Chindata（秦淮數據）。

其中，由貝恩資本主導的Proterial和Evident Corporation交易，是亞洲三宗最大收購交易中的兩宗。

具體來看。2022年10月，由貝恩資本領導，日本產業合作伙伴（Japan Industrial Partners）和日本工業解決方案（Japan Industrial Solutions）組成的財團以8170億日元（交易達成時為75億美元）的股權估值收購了日立金屬，這也是迄今為止日本第二大私募股權收購案。該財團同意收購日立公司持有的日立金屬53.4%股權，并對其他股東發起要約收購。隨后，該公司退市并更名為Proterial。

時隔半年，貝恩資本于2023年4月，收購奧林巴斯公司的全資子公司 Evident Corporation，即奧林巴斯科學事業部業務。Evident Corporation 是世界領先的生命科學和工業應用顯微鏡、遠程視覺檢測視頻內窺鏡和無損檢測設備制造商。

在數據統計的2022年9月至2023年9月期間，貝恩資本在私募股權和特殊機會領域中分別投出42億美元和15億美元。退出收益總額達37億美元，其中包括創新投資結構的Works Human Intelligence，其50%股權出售給GIC，剩余50%轉讓給貝恩資本的另一只基金。

除此之外，外界也有留意到，貝恩資本近期對亞洲的地產投資也提起了興致。

今年10月，貝恩資本聘請了前高盛集團日本房地產高管Man Kinoshita，擔任駐貝恩資本東京的合伙人，專注亞洲房地產投資。

此舉也與全球資本的在日投資趨勢相一致，仲量聯行數據顯示，2023年上半年全球地產投資下降54%，日本反而年增52%，足以顯示資本對于這一市場的熱情，日元疲軟和融資成本低廉等系重要原因。這位資深專業人士的到來，無疑將為貝恩資本在日本地產市場的投資活動提供強大的支持。

長期看好中國

作為大型美國私募投資基金，貝恩資本也從不掩飾對中國新經濟產業潛力的濃厚興趣。

貝恩資本在2005年進入中國市場的時候，已經在世界各地投資布局了很多工業制造先進企業。這些企業很多都積極參與了在中國的投資，包括電子、機械、汽車零部件、化工、消費品等，并且在中國設立了制造基地和工廠。彼時他們就說，“中國是他們最大的機會，也是他們最大的挑戰。”

可以說，中國是貝恩資本在亞太地區最重要和最具戰略發展意義的區域之一。

今年10月，貝恩資本宣布與東久新宜合作，設立新經濟基礎設施平臺（“合資平臺”），致力于中國核心經濟圈城市智能制造園區資產開發及運營，總資本規模約2.5億美元，雙方將以股權投資的方式出資。

該合資平臺的首批擬投資資產位于產業鏈規模居國內領先地位的長三角區域，項目建成后將為該區域提供高質量智能制造基礎設施，并與東久新宜運營的其他產業園區形成協同效應，促進智能制造產業聚集，為長三角一體化發展作出貢獻。

值得一提的是，這并非雙方的首次聯手。作為亞洲最具活力的區域之一，貝恩資本對中國新經濟的產業潛力持有長期的興趣，尤其是長三角、京津冀、大灣區等智能制造業集聚地。

早在2019年，貝恩資本便向東久新宜全資子公司東久中國投資3億美元，支持這家國內領先專注于智能制造產業的基礎設施平臺加速業務拓展。東久新宜也不斷創造佳績，憑借在園區投資運營方面的戰略優勢，東久REIT作為全國首批標準廠房基礎設施公募REITs之一于2022年在上海證券交易所成功發行。

貝恩資本和東久新宜的二度攜手，是在往期合作成功基礎上的深度協作，同時雙方也很明確，即“探索中國智能制造產業資產投資”。

除了工業園區資產，貝恩資本近年亦開始踏足中國市場的數據中心、物流基建、新能源基建等板塊。

今年8月，貝恩宣布以約31.6億美元私有化字節跳動算力供應商“秦淮數據”，這意味著一場為期兩個月的私有化大戰落下帷幕，報價更高的招商資本出局，貝恩資本笑到了最后，通過完全控股這家在華頂級數據中心運營平臺，貝恩資本進一步鞏固了其在云計算基礎設施領域的領先地位。

對于國內市場較為火熱的硬科技和醫療健康兩大投資板塊，貝恩資本也投資過能鏈、鞍石生物、亞太醫療、萬津科技等賽道內企業。

有意思的是，在2021年宣布完成對能鏈控股的領投，融資總額達2億美元之時，貝恩資本還有幸促成了能鏈控股旗下的能鏈智電（NaaS）對瑞思教育的并購交易，從而打造了中國新能源服務海外第一股。2022年6月，能鏈智電（NaaS）正式登陸納斯達克。截至2023年6月，能鏈智電業務覆蓋288個城市、5.5萬座充電站，充電量達到10.23億度，是中國規模最大且增長最快的新能源服務商之一。

截至目前，這家超級美元巨頭PE貝恩資本，在中國的布局主要涵蓋私募股權投資和特殊機會私募信貸投資業務。投資領域廣泛覆蓋工業和先進制造、醫療和生命科學、消費零售、數字新媒體、金融商業服務、房地產和不良貸款解決方案。

未來，貝恩資本還將進一步擴大其在國內新經濟領域的投資布局。

正如貝恩資本在2022年對融中財經所說，“雖然地緣政治和國際形勢風云變幻，加上新冠疫情干擾了經濟和社會的正常運行，但是中國市場的基本面，不會一夜改變。中國仍舊是貝恩資本長期看好、持續投入的亞洲國家之一，對此我們有著堅如磐石的決心和信心。”