江湖人稱“私募總舵主”的徐翔號(hào)召力有沒有因?yàn)槿氇z5年半減弱呢？答案是：沒有！

5月17日，華麗家族（600503.SH）公告稱，公司2022年年報(bào)、2022年董事會(huì)工作報(bào)告等18項(xiàng)非累積投票議案均未獲得通過，提名的董事、監(jiān)事等也全部未當(dāng)選。國(guó)浩律師事務(wù)所出具法律意見書認(rèn)定，本次股東大會(huì)形成的決議合法有效。

華麗家族的二股東是徐翔的“澤熙系”。此前，徐翔曾因?qū)θA麗家族基本面不滿，向公司遞交臨時(shí)提案，希望派董事入駐董事會(huì)，監(jiān)督公司向新興高科技行業(yè)轉(zhuǎn)型。其還罕見地通過媒體發(fā)聲，稱自己對(duì)華麗家族已經(jīng)“忍無可忍”。

然而華麗家族與徐翔卻沒能達(dá)成一致。就在股東大會(huì)召開當(dāng)日，公司一紙公告稱徐翔的提案程序存在瑕疵，希望二股東在解決自己的股權(quán)爭(zhēng)議（被凍結(jié)）后再進(jìn)行提案。這才有了股東大會(huì)上“小散”倒戈的場(chǎng)面。

而這場(chǎng)風(fēng)波，也引來了上交所的監(jiān)管函。上交所要求華麗家族核實(shí)股東投否決票的原因，并說明對(duì)否決議案的后續(xù)安排及具體解決措施。

這場(chǎng)暫時(shí)的勝利，已經(jīng)引發(fā)了股民的“狂歡”。5月18日，華麗家族開盤后不久便漲停，過去的12個(gè)交易日里累計(jì)漲幅已超30%。這會(huì)推動(dòng)華麗家族走上徐翔預(yù)想中的發(fā)展道路嗎？

“澤熙系”硬剛?cè)A麗家族誰贏？

從少年時(shí)期以散戶身份手持3萬元入市到坐擁200多億身家的私募一哥，徐翔的故事在資本市場(chǎng)幾乎無人不曉。而“寧波漲停板敢死隊(duì)總舵主”“東方索羅斯”這些稱號(hào)，更是為徐翔增添了不少神秘色彩。在此背景下，盡管其曾因犯操縱證券市場(chǎng)罪入獄，但仍受到了大量散戶的追捧。

事實(shí)上，僅從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看，“澤熙系”在股東大會(huì)召開前原本處于下風(fēng)局面。畢竟華麗家族股權(quán)分散，前十大股東中除了創(chuàng)始股東南江集團(tuán)和澤熙增煦外，剩下的只有東興證券、牛散徐開東等自然人和一家基金，看上去并不屬于任何一個(gè)派系。

不過，也正是由于股權(quán)分散，才讓散戶有了挺身而出的機(jī)會(huì)。

從華麗家族披露的“現(xiàn)金分紅分段表決情況”可以看出，持股5%以上普通股股東投同意票的比例達(dá)55.89%，反對(duì)票比例44.11%；但在持股1%以下、市值50萬以下普通股股東中，反對(duì)票的比例都超90%。

來源：華麗家族公告

同樣，在選舉新一屆董事會(huì)人選時(shí)，5%以下股東投同意票的比例均在個(gè)位數(shù)，甚至沒有一個(gè)人的同意比例超9%。

“中國(guó)證券資本市場(chǎng)的里程碑事件”“庶民的勝利”“可以考慮增加忍無可忍概念了”……股東大會(huì)決議公告發(fā)出當(dāng)晚，華麗家族股吧熱度空前。

來源：股吧

值得注意的是，另有不少法律人士認(rèn)為，徐翔的臨時(shí)提案雖然被指有瑕疵，但這本來也是一項(xiàng)合理的訴求。

徐翔推出這份議案，依據(jù)的是華麗家族股東大會(huì)議事規(guī)則：?jiǎn)为?dú)或合計(jì)持有公司3%以上股份的股東，可在股東大會(huì)召開10日前提出臨時(shí)議案并書面提交召集人——董事會(huì)。

雖然提交后召集人還可以對(duì)該提案進(jìn)行形式審核，但上海海匯律師事務(wù)所律師婁霄云表示，“臨時(shí)提案只有違反法律、行政法規(guī)或公司章程的規(guī)定，或者不屬于股東會(huì)職權(quán)范圍的情形下，才能不通過。作為股東，如果董事會(huì)不給提案權(quán)且不涉及這幾種情形，可以起訴。”

此外，澤熙增煦股權(quán)雖然還在凍結(jié)期內(nèi)，但理論上這并不影響股東的提案權(quán)利，除非公司章程明確規(guī)定，股權(quán)凍結(jié)情形下不許提案。

IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，此次事件體現(xiàn)了股東大會(huì)在公司決策治理中的決定性和關(guān)鍵性作用。對(duì)于制約大股東操縱公司，和防止大股東與實(shí)控人損害公眾投資者利益具有一定的糾偏作用。

短期來看，如果其他股東堅(jiān)持自己在大會(huì)中的看法，一直對(duì)公司議案投反對(duì)票勢(shì)必會(huì)形成決策僵局，各方互不妥協(xié)的話也會(huì)影響公司的正常運(yùn)營(yíng)，造成內(nèi)耗。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這還是有助于推動(dòng)公司朝好的方向發(fā)展，符合各方共同利益。

“現(xiàn)在這批董事會(huì)在很大程度上已經(jīng)失去了公眾投資者信任，因此與公眾股東尋求和解與妥協(xié)，甚至改選董事會(huì)才是更為理性的選擇。”柏文喜表示。

從20億到3億，徐翔深套于華麗家族？

徐翔與華麗家族的緣分始于2010年。這一年，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生不少大事兒：中央“重拳”持續(xù)調(diào)控樓市、國(guó)資委勒令78家央企退出房地產(chǎn)、房地產(chǎn)稅醞釀試點(diǎn)……隨之而來的是房地產(chǎn)市場(chǎng)交易萎縮。

誕生于群雄爭(zhēng)霸的上海灘，擅長(zhǎng)開發(fā)中高端樓盤的華麗家族也受到影響，開啟變賣旗下資產(chǎn)的發(fā)展模式，包括將上海弘圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股權(quán)，出售給SOHO上海投資有限公司，獲得投資收益4.76億元；2012年再次轉(zhuǎn)讓剩下20%弘圣地產(chǎn)股份，獲得2.26億元投資收益等等。

也是這一年，華麗家族與私募一哥徐翔“相遇”了。

來源：華麗家族官網(wǎng)

“中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)”曾報(bào)道，2010年10月，華麗家族董事長(zhǎng)王偉林為解決資金困難，決定套現(xiàn)華麗家族的股票，讓時(shí)任董秘金鑫找人接盤，于是找到了徐翔。雙方商定減持底價(jià)每股16元，徐翔收取減持總金額2%的管理費(fèi)。二者密謀下，2010年12月20日起，徐翔開始控制澤熙的產(chǎn)品購(gòu)買華麗家族股票，一直到2011年8月9日，將華麗家族的股票價(jià)格拉升了73.75%。也就是說，雙方通過在二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)買賣華麗家族股票和控制華麗家族發(fā)布信息，共同操縱了股票交易價(jià)格和交易量。

在資本市場(chǎng)一番“眼花繚亂”的操作后，2014年，華麗家族宣布“去地產(chǎn)化”。年報(bào)顯示，華麗家族分別在石墨烯新材料、臨近空間飛行器、智能機(jī)器人、金融期貨、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)展開投資。在這一年，華麗家族再次與徐翔產(chǎn)生交集。當(dāng)年9月，華麗家族完成非公開發(fā)行股票，徐翔旗下的澤熙增煦，成為認(rèn)購(gòu)最大戶，認(rèn)購(gòu)上限9000萬股，占公司總股本的5.62%。華麗家族淪為徐翔概念股，“澤熙系”成為其第二大股東。

2015年1月20日，停牌三個(gè)多月后，華麗家族發(fā)布重組預(yù)案，擬募集資金不超過26.66億元，用于布局機(jī)器人、石墨烯等熱門領(lǐng)域。當(dāng)日收盤價(jià)為6.65元，全天漲幅5.25%。1月27日，公司發(fā)布了“非公開發(fā)行股票事項(xiàng)繼續(xù)停牌”公告。

同年5月6日復(fù)牌，華麗家族迎來13個(gè)漲停板，市值逾360億元。從發(fā)布 “定增預(yù)案”當(dāng)日的7.26元/股到5月28日最高上漲到30.91元，17個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)上漲了350%。當(dāng)年澤熙增煦參與定增的價(jià)格是3.67元/股，以華麗家族5月28日27.95元/股的收盤價(jià)，澤熙增煦9000萬持股市值已超過20億元。

華麗家族在資本市場(chǎng)的風(fēng)光只維持了半年光景。2015年徐翔因內(nèi)幕交易、操縱股票鋃鐺入獄后，大多數(shù)“徐翔概念股”也隨之被打回原形。這一年12月31日，華麗家族的非公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過，其后股價(jià)連續(xù)下跌。

截至2018年底，華麗家族石墨烯業(yè)務(wù)未盈利，機(jī)器人業(yè)務(wù)、臨近空間飛行器業(yè)務(wù)幾乎沒有進(jìn)展。2019年3月26日，針對(duì)2015年“三大概念”炒作，上交所對(duì)華麗家族及有關(guān)責(zé)任人下達(dá)了通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分決定。

這期間，華麗家族股價(jià)整體震蕩下跌，只在2020年7月有過5.07元/股的短暫小高峰。

2021年7月9日徐翔的出獄，并沒有給股民帶來好消息。華麗家族繼續(xù)下滑，截至2023年5月18日，報(bào)收3.43元/股，市值55億元。較澤熙投資2015年9月抄底時(shí)的股價(jià)跌超六成。而澤熙投資持股市值僅為3億元，較此前高峰縮水17億元。

來源：Wind數(shù)據(jù)

另外，2020年以來，華麗家族業(yè)績(jī)連年下滑。2022年，營(yíng)業(yè)收入為2.11億元，同比下降59.71%；凈利潤(rùn)為6989.06萬元，同比下降20.54%；扣非歸母凈利潤(rùn)為7315.67萬元，同比下降12.31%。

股價(jià)和業(yè)績(jī)雙雙遇冷，難怪徐翔“忍無可忍”，開始了資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。

“澤熙系”再度活躍？

這并不是徐翔出獄后首次成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，不久前其與應(yīng)瑩的離婚案才剛剛迎來爭(zhēng)議判決。但從徐翔對(duì)外屈指可數(shù)的公開表態(tài)不難看出，其重心依舊放在自己旗下的幾家上市公司身上。

2021年11月，出獄4個(gè)月的徐翔首度發(fā)聲，就是為了否決文峰股份（601010.SH）提出的資產(chǎn)收購(gòu)方案。

當(dāng)時(shí)，文峰股份子公司文峰汽車本擬斥資5.38億元收購(gòu)四家標(biāo)的公司。不過蹊蹺的是，四家公司只有一家凈利潤(rùn)為正，且在雙方簽署的《補(bǔ)償協(xié)議》中，出售方承諾的業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。同時(shí)，標(biāo)的公司還存在被文峰集團(tuán)占用資金的情況，文峰股份若想買下標(biāo)的，還需先替文峰集團(tuán)還債。

來源：文峰股份公告

在此背景下，徐翔公開怒斥上市公司，稱“標(biāo)的資產(chǎn)估值過高，質(zhì)量平平，文峰股份大股東涉嫌掏空上市公司利益。堅(jiān)決反對(duì)此次收購(gòu)方案。”

作為公司二股東，徐翔的發(fā)聲自然不能被公司忽略。最終經(jīng)歷一波三折后，文峰股份終止了對(duì)四家公司的收購(gòu)。

此后，徐翔便再度沉寂，甚至離婚案宣判時(shí)也未表態(tài)，直至華麗家族業(yè)績(jī)出現(xiàn)危機(jī)。罕見發(fā)聲的背后，也說明了事件的嚴(yán)重程度。

不過，徐翔雖然鮮少露面，但這并不妨礙其繼續(xù)投身于自己熱愛的資本市場(chǎng)。

應(yīng)瑩曾在離婚上訴狀中稱：“徐翔出獄至今已快兩年，雙方并未共同居住，也鮮少聯(lián)系，連接觸都沒有。”而據(jù)“市界”報(bào)道，接近徐翔的知名人士稱，出獄后的徐翔正在參與上市公司相關(guān)的工作，提高公司管理水平。

目前，“澤熙系”持有的上市公司除文峰股份、華麗家族外，還包括寧波中百（600857.SH）、大恒科技（600288.SH）等。2021年下半年以來，這些“徐翔概念股”都變得比以往更活躍了一些。

如寧波中百，其先是在2021年9月與中建四局達(dá)成和解意向，借此沖回負(fù)債3.15億元；隨后又將大量資金投向股票定增市場(chǎng)，標(biāo)的包括譜尼測(cè)試、科翔股份和派能科技；同時(shí)，寧波中百還多次出售旗下房產(chǎn)，用以回籠資金。

今年3月，寧波中百已經(jīng)清倉(cāng)了譜尼測(cè)試股份，套現(xiàn)1.14億元；5月，寧波中百又在高位精準(zhǔn)減持西安銀行（600928.SH），累計(jì)套現(xiàn)1.49億元。減持后，西安銀行股價(jià)急轉(zhuǎn)直下。

來源：寧波中百官網(wǎng)

大恒科技也曾多次做出投資舉動(dòng)，包括購(gòu)買私募基金產(chǎn)品（已終止）、投資半導(dǎo)體領(lǐng)域的股權(quán)投資基金、參與譜尼測(cè)試定增等。

同期，備注為“上海澤熙”“澤熙投資”的機(jī)構(gòu)，還多次現(xiàn)身上市公司調(diào)研的公告信息中。

種種跡象表明，蟄伏已久的“澤熙系”正在重出江湖，而坐過牢的徐翔也開始敬畏市場(chǎng)和監(jiān)管，或許從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，挫折對(duì)于高歌猛進(jìn)的“澤熙系”是個(gè)反思的機(jī)會(huì)，有助于其未來更健康、良性的發(fā)展。一定程度上來講，徐翔要求華麗家族轉(zhuǎn)型的新興高科技行業(yè)，也正是目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)方向，但投資與實(shí)業(yè)之間始終存在不小差距，徐翔能否將股市中的神奇轉(zhuǎn)化到公司業(yè)績(jī)上，目前看來還存在變數(shù)。