鐘睒睒為何成24年來最“壕”首富？

“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工。”

住在北京的張琦很喜歡農(nóng)夫山泉的這句廣告語。而她的喜歡最終體現(xiàn)在了購買力上，打開電商平臺(tái)購買記錄，她平均每周要下單2桶4L-5L裝的飲用水。

“農(nóng)夫山泉是我復(fù)購最多的品牌。而我還不算每天喝水多的人，以我同事為例，她自己一周就能喝掉16L水。”張琦介紹。

水是生活的必須品，而正因?yàn)槭斋@了無數(shù)張琦們的喜愛，最終撐起農(nóng)夫山泉（9633.HK）的4700億港元市值和鐘睒睒的千億身家。

11月8日，胡潤研究院《2022胡潤百富榜》發(fā)布，農(nóng)夫山泉董事長鐘睒睒以4550億元的財(cái)富再次成為中國首富，緊隨其后的是財(cái)富值為2450億元的字節(jié)跳動(dòng)張一鳴和財(cái)富值為2300億元的寧德時(shí)代曾毓群。

張一鳴和曾毓群分別是站在互聯(lián)網(wǎng)和新能源時(shí)代風(fēng)口上的兩位大佬，但最終還是沒能戰(zhàn)勝“食品飲料+生物醫(yī)療”兩條腿走路的鐘睒睒。

值得注意的是，此次鐘睒睒蟬聯(lián)首富的同時(shí)，還更新了《胡潤百富榜》發(fā)布24年來中國首富財(cái)富的最高紀(jì)錄，此前最高的是2020年馬云家族的4000億元財(cái)富值。而巔峰時(shí)期的許家印和王健林家族的財(cái)富值則分別為2900億元和2200億元，與如今的鐘睒睒也有一定差距。

而從已經(jīng)24歲的胡潤百富榜單中，我們能夠看到，年復(fù)一年的首富更迭也折射出了富豪們所處行業(yè)的興與衰。

“養(yǎng)生堂系”撐起鐘睒睒4550億身家

鐘睒睒1954年出生于杭州，父母都是知識(shí)分子。而立之年后，鐘睒睒考上了《浙江日?qǐng)?bào)》，當(dāng)時(shí)還曾和馬云做過同一棟樓的備考生。

1988年，海南特區(qū)建立，不安分的鐘睒睒從報(bào)社辭職，南下開始了創(chuàng)業(yè)之路，做民營報(bào)紙、種蘑菇、擺地?cái)偂①u窗簾、養(yǎng)對(duì)蝦，還當(dāng)過娃哈哈口服液的區(qū)域代理。

1993年，他創(chuàng)辦了養(yǎng)生堂，并研制出“養(yǎng)生堂魚鱉丸”一炮走紅，自此進(jìn)入保健品行業(yè)。1996年，鐘睒睒回到杭州，在千島湖旁成立了一家飲用水公司，即農(nóng)夫山泉的前身。

事實(shí)上，農(nóng)夫山泉只是鐘睒睒旗下公司的一角。天眼查顯示，鐘睒睒當(dāng)前共在135家公司任職，其中擔(dān)任法定代表人的企業(yè)就有99家。其中有37家注冊(cè)資本在千萬級(jí)別，有7家是上億級(jí)別。旗下涉及的知名品牌包括農(nóng)夫山泉、茶π、東方樹葉、炭仌、尖叫、維他命水、水溶C100、農(nóng)夫果園等。2021年時(shí)，鐘睒睒就曾以3900億元身家在《2021胡潤百富榜》中位列第一。

不過，不同于多數(shù)選擇站在臺(tái)前的企業(yè)家，鐘睒睒本人一直比較低調(diào)，較少出現(xiàn)在公眾視野。他曾在2015年接受鳳凰財(cái)經(jīng)《總裁在線》欄目專訪時(shí)表示“害怕自己觀點(diǎn)被斜曲”。但如今蟬聯(lián)中國首富的光環(huán)，卻再次將鐘睒睒推至鎂光燈下。

《2022胡潤百富榜》中，關(guān)于鐘睒睒的行業(yè)介紹為飲料、醫(yī)療保健，而這與其實(shí)控的“養(yǎng)生堂系”有關(guān)。

半年報(bào)顯示，鐘睒睒直接持股并通過養(yǎng)生堂間接持股，合計(jì)控制A股上市公司萬泰生物（603392.SH）73.3%的股份，為公司實(shí)際控制人。同時(shí)，他還通過直接、間接持股的方式持有港股上市公司農(nóng)夫山泉約83.98%的股份。

2022年上半年，農(nóng)夫山泉實(shí)現(xiàn)收益為165.99億元，同比增長9.4%，母公司擁有人應(yīng)占溢利約為46.08億元，同比增長14.8%。

具體來看，包裝飲用水和茶飲料產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)了較高的營收，報(bào)告期內(nèi)，農(nóng)夫山泉的包裝飲用水產(chǎn)品收益為93.49億元，同比增長4.8%，占總收益的56.3%；茶飲料錄得收益為33.07億元，同比增長51.6%，占總收益的19.9%。

在最新的財(cái)務(wù)報(bào)告中，鐘睒睒的另一家公司萬泰生物也取得了不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。截至2022年9月底，萬泰生物實(shí)現(xiàn)營收86.51億元，同比增長140.56%，凈利潤為40.39億元，同比增長232.83%。

萬泰生物表示，公司的收入和利潤實(shí)現(xiàn)增長和二價(jià)HPV疫苗、新冠原料和新冠檢測(cè)試劑收入增加有關(guān)。目前，公司九價(jià) HPV 疫苗、鼻噴新冠疫苗、戊肝疫苗、水痘疫苗等研發(fā)工作也正在進(jìn)行中，其中九價(jià)HPV疫苗的研發(fā)進(jìn)度在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，在研產(chǎn)品陸續(xù)上市后將進(jìn)一步豐富公司疫苗產(chǎn)品線，提高競爭力。

但不同于財(cái)報(bào)中一片欣欣向榮的景象，鐘睒睒此次蟬聯(lián)中國首富的消息在二級(jí)市場卻引發(fā)了不同反響。截至11月8日收盤，農(nóng)夫山泉股價(jià)為42.02億港元/股，跌幅0.35%，總市值4746.01億港元；同日，萬泰生物的股價(jià)也在下跌，截至收盤，其股價(jià)為129.95元/股，跌幅2.48%，總市值1177.44億元。

對(duì)此，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，當(dāng)選首富會(huì)引發(fā)過高的公眾關(guān)注，從而導(dǎo)致其個(gè)人與公司的優(yōu)缺點(diǎn)，以及一些突發(fā)事件都會(huì)被無限放大，企業(yè)經(jīng)營壓力與風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)被推高，尤其在當(dāng)前規(guī)范財(cái)富來源、加大查稅力度等大背景下更是自然會(huì)加大投資者的疑慮，因此其實(shí)控公司股價(jià)下跌也就順利成章了。

首富變遷背后映射的行業(yè)興衰

雖然鐘睒睒已經(jīng)連續(xù)兩年位列中國首富，但回看24年的《胡潤富豪榜》發(fā)展過程中，登頂兩次及以上的富豪不勝枚舉。

中信泰富榮毅仁家族、鵬潤投資黃光裕、娃哈哈宗慶后家族等均曾不止一次位列榜首。但從行業(yè)分類來看，最近十年，依然是房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)兩大行業(yè)屢拔頭籌。

而這一切，要從2013年開始講起。2013年，是我國房地產(chǎn)市場開始“回暖”的一年，經(jīng)過了上一輪行業(yè)調(diào)控，不少樓市需求得到釋放。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，當(dāng)年我國商品房銷售面積約為13.06億平方米，同比增長17.3%；商品房銷售額8.14萬億元，增長26.3%。

樓市的熱情催生了房地產(chǎn)行業(yè)的多個(gè)造富神話，2013年，萬達(dá)集團(tuán)王健林則以1350 億元的財(cái)富值登頂《胡潤富豪榜》，而這也是我國首富的門檻首次邁進(jìn)千億大關(guān)。

來源：胡潤百富榜

值得注意的是，當(dāng)年，在榜單的前十名里，有超半數(shù)老板均與房地產(chǎn)相關(guān)，自此我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的黃金時(shí)代。

同期，與房地產(chǎn)行業(yè)共同崛起的還有互聯(lián)網(wǎng)。2014年，京東、阿里巴巴、聚美優(yōu)品等公司紛紛赴美上市，實(shí)現(xiàn)募資總金額超過250億美元，成為電商史上最大規(guī)模“上市年”。同一年，天貓將傳統(tǒng)“雙十一”購物狂歡節(jié)拓展至全球范圍，總交易額突破571億元，共在217個(gè)國家和地區(qū)成交，成為首個(gè)全球化的“雙十一”。

當(dāng)時(shí)，憑借著赴美上市阿里巴巴的熱度，馬云家族也成功從王健林手上拿過接力棒，成為2014年坐莊榜首的新富豪。

自此，房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)兩大行業(yè)正式進(jìn)入對(duì)中國首富之位的壟斷時(shí)代。2013年-2020年8年時(shí)間里，馬云家族共4次坐上首富之位，王健林家族3次，恒大集團(tuán)許家印1次。

但資本市場沒有永遠(yuǎn)的勝者，2017年，遭遇流動(dòng)性危機(jī)的王健林，以“賣賣賣”的姿態(tài)率先從這幕首富劇中退場。

但可惜的是，王健林的故事并沒有在整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)中引起反省。此后，“激進(jìn)擴(kuò)張、規(guī)模為王”依然是被多數(shù)房企視為造富的萬能法寶。

與此同時(shí)，無序擴(kuò)張、壟斷、通過“設(shè)局”、蓄意栽贓、惡意舉報(bào)等不正當(dāng)手段打擊競爭對(duì)手的現(xiàn)象在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也層出不窮。

最終，失序的行業(yè)現(xiàn)象引來了監(jiān)管出手。隨著互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管的出臺(tái)和房地產(chǎn)行業(yè)迎來新一輪調(diào)控，此前有著主角光環(huán)的另外兩大集團(tuán)也開始褪色。

2020年-2021年，馬云旗下先是螞蟻集團(tuán)上市被終止，后阿里巴巴集團(tuán)也因市場壟斷被罰182億元。同在2021年，此前高杠桿狂奔的中國恒大因債務(wù)違約爆雷，許家印如今仍陷在債務(wù)泥沼中。

首富變遷的背后也暗示了行業(yè)的興衰，2022年的胡潤百富榜上，房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下跌，并以14%落榜比位居行業(yè)榜首。

從財(cái)富下降值來看，碧桂園41歲的楊惠妍財(cái)富比去年下降1100億元，是今年榜單上財(cái)富下降最多者。此外，騰訊51歲的馬化騰、東南亞頭部電商公司冬海集團(tuán)44歲的李小冬和字節(jié)跳動(dòng)39歲的張一鳴，也分別下降了1020億元、960億元和950億元財(cái)富。其中，冬海集團(tuán)李小冬主要因?yàn)殡娚虡I(yè)務(wù)持續(xù)虧損和游戲業(yè)務(wù)增長放緩所致。

值得注意的是，2022年，身處行業(yè)新風(fēng)口的新能源汽車領(lǐng)域，理想汽車的李想、小鵬汽車的何小鵬以及蔚來的李斌財(cái)富也均有所下降。

而這或許同市場上多次被提及的“新能源去泡沫”有關(guān)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年前10個(gè)月，我國新能源汽車產(chǎn)量和零售銷量分別為518.9萬輛和443.2萬輛，產(chǎn)銷之間已有75.7萬輛的差值。

來源：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)

長江商學(xué)院劉勁教授此前也曾分析，主要是因?yàn)橥顿Y者先前沒有理解新能源汽車市場的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯，導(dǎo)致估值過高，如今車企市值的下跌正是對(duì)以往估值的糾偏。

不過，財(cái)富的沒落與崛起總是相輔相成。過去一年中，盡管有部分資本大佬身家在下降，但仍有400多位企業(yè)家的財(cái)富獲得了增長，且主要來自工業(yè)產(chǎn)品、食品飲料、能源等傳統(tǒng)行業(yè)，包括三一的梁穩(wěn)根、李錦記的李蔡美靈家族和遠(yuǎn)景能源的張雷等。

此外，還有集矛盾于一身的大健康行業(yè)，在落榜和上榜行業(yè)中均名列前茅。當(dāng)前，2022年留在榜單的一眾醫(yī)療富豪中，境遇也是冰火兩重天，既有財(cái)富增值650億元的首富鐘睒睒、上漲255億元的聯(lián)影醫(yī)療薛敏、增長40億元的健康元朱保國家族，還有財(cái)富縮水41%的智飛生物蔣仁生家族和財(cái)富減值400億元的愛爾眼科陳邦等。

事實(shí)上，此前因疫情防護(hù)、集采政策、中美關(guān)系變化等多重因素疊加，醫(yī)藥股曾在短短兩年內(nèi)出現(xiàn)暴漲暴跌現(xiàn)象。但從長遠(yuǎn)來看，國內(nèi)有著龐大的人口基數(shù)，且醫(yī)療資源仍面臨著長期不足，而醫(yī)藥板塊作為剛需，未來仍有望保持長期持續(xù)的發(fā)展。

這樣來看，首富鐘睒睒?biāo)坪鹾苡邢纫娭鳌Ｒ环矫嬉劳袀鹘y(tǒng)飲用水、茶飲等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)維持業(yè)績穩(wěn)健增長；另一方面，旗下萬泰生物還憑借在HPV疫苗、新冠檢測(cè)、鼻噴新冠疫苗等新領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力來維持公司在行業(yè)內(nèi)部的競爭力，兩駕馬車并駕齊驅(qū)。

柏文喜分析，在當(dāng)前預(yù)期下行、市場不景氣的環(huán)境下，大消費(fèi)與大健康概念有更強(qiáng)健與更具韌性的市場基礎(chǔ)，再加上消費(fèi)升級(jí)與健康潮流的推動(dòng)，反而讓深耕傳統(tǒng)行業(yè)的鐘睒睒有了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。而以往的互聯(lián)網(wǎng)與房地產(chǎn)更加依賴產(chǎn)業(yè)周期的沖高效應(yīng)與政策調(diào)節(jié)的影響，近年來，市場環(huán)境的變化更讓其首當(dāng)其沖而估值下調(diào)嚴(yán)重。

三十年河?xùn)|，三十年河西。很多人或許無法想象，在技術(shù)發(fā)展如此高速的時(shí)代，反而是傳統(tǒng)行業(yè)出身的鐘睒睒蟬聯(lián)了榜首。但事實(shí)上，傳統(tǒng)行業(yè)并非一成不變的老頑固，過去一段時(shí)間，在新樹逐漸長成森林的日子里，有一片老樹也在努力發(fā)著新枝。而“傳統(tǒng)行業(yè)+生物醫(yī)療”兩條腿走路，最終也使鐘睒睒的“養(yǎng)生堂系”走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。