三胞集團：苦撐3年半等到華融援手，600億巨債能否還清？

曾聲稱“有5000塊就能做500萬生意。”的袁亞非，如今為三胞集團能夠重整，發(fā)長文激動致謝，連說感恩。

11月30日，三胞集團有限公司（下稱：三胞集團）董事長袁亞非通過三胞集團微信公眾號發(fā)布了一封感謝信。袁亞非在信中宣布，深陷債務(wù)危機三年多，三胞集團的重組計劃終獲通過，而且是高票通過。此外，還大篇幅對各方進行致謝。

來源：三胞集團微信公眾號

三胞集團成立于1993年，是一家總部位于江蘇南京的大型民營企業(yè)集團，旗下?lián)碛?ST宏圖（600122.SH）、南京新百（600682.SH）兩家上市平臺，目前主營業(yè)務(wù)為消費和大健康，資產(chǎn)版圖涉及零售、養(yǎng)老、地產(chǎn)、金融、醫(yī)療等多個領(lǐng)域。

2018年6月，因收購數(shù)百億零售和醫(yī)藥健康資產(chǎn)，加之金融去杠桿和資本市場多輪下挫，三胞集團陷入流動性危機。此后，多家江蘇省外金融機構(gòu)對三胞集團及關(guān)聯(lián)企業(yè)采取起訴及查封、凍結(jié)賬戶、資產(chǎn)和股票等。三胞集團2018年被各類金融機構(gòu)抽離資金累計超過110億元。

袁亞非在信中反省了之前的企業(yè)經(jīng)營，表示此前被成績沖昏了頭腦，盲目多元化擴張，如果不是中央及時提出深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力推進“去杠桿”，集團很可能會在自我膨脹的道路上越陷越深，喪失重組重生的機會。

三胞集團的重組將成為國內(nèi)首單大型民營企業(yè)協(xié)議重組案例。重組計劃下，截至2021年11月，總計624.49億元的金融有息負債會如何解決？三胞集團手中握有的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又將如何“解凍”？

不調(diào)整債權(quán)本金，華融出資80億元

值得注意的是，協(xié)議重組方案獲正式通過后，三胞集團的法律主體不變，仍將是一家扎根于南京的有限責(zé)任公司。

在這版協(xié)議重組方案中，三胞集團將不對債權(quán)本金進行調(diào)整，債權(quán)本金將全部納入“留債清償本金”。留存業(yè)務(wù)資產(chǎn)白名單以外的非主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)將被處置，所得款項或資產(chǎn)價值將全部用于清償債務(wù)，實現(xiàn)債務(wù)削減。

據(jù)“財新”報道，按照此前的重組方案，三胞集團將“出售一批”資產(chǎn)，清理處置南京國際金融中心（IFC）物業(yè)、王府井股票等在內(nèi)的非主業(yè)資產(chǎn)38項，而未來留存的主要是健康領(lǐng)域的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以及南京新百和宏圖高科兩家上市公司的控股權(quán)。

來源：三胞集團官網(wǎng)

公開信息顯示，三胞集團已在年初將南京國際金融中心（IFC）出售給了瑞安房地產(chǎn)（0272.HK）與Grosvenor Asia Pacific Limited成立的合資公司。

據(jù)“財新”此前報道，2020年12月底出爐的三胞集團債務(wù)重組計劃草案定稿方案 ，核心條件是普通債權(quán)全額留債，展期八年，未償付本金的年利率是2%，而中國華融將作為“戰(zhàn)投方”為三胞集團提供增量紓困資金80億元，用于資產(chǎn)修復(fù)、債務(wù)清償。

有債權(quán)機構(gòu)相關(guān)人士對澎湃新聞表示，目前（三胞集團協(xié)議重組）的方案能夠滿足各類債權(quán)人的不同需求，對債權(quán)人更為有利，更能保護債權(quán)人利益。

目前來看，對于一些高收益?zhèn)鶛?quán)人來說，重組方案中八年的清債時間較長，這些債權(quán)人或更側(cè)重等二級市場的交易機會再考慮進退。

“三胞系”上市平臺“解凍”在望

2018年6月陷入流動性危機后，三胞集團實控人袁亞非就宣布了“100億瘦身計劃”，計劃當(dāng)年年底回籠100億資金。之后媒體曝出三胞集團多番出售非核心資產(chǎn)。2019年中報顯示，集團總負債降至545.69億元。

大量賣賣賣后，“三胞系”旗下依舊保留了一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

除了南京新百、*ST宏圖兩家上市公司外，還控股天下金服、金鵬控股等多家公司，參股幸福人壽等知名企業(yè)，且為王府井第二大股東，持股比例達11.25%。

由于流動性危機的迅速發(fā)酵，這些資產(chǎn)中的絕大部分，都已經(jīng)處于質(zhì)押或者凍結(jié)狀態(tài)。

例如，三胞集團持有的南京新百4.84億股中超4.7億股被質(zhì)押，且被輪候凍結(jié)，剩余累計被司法凍結(jié)的股份數(shù)高達74億股，遠超持股數(shù)；持有的*ST宏圖2.48億股中超2.45億股被質(zhì)押，亦被輪候凍結(jié)，剩余累計被司法凍結(jié)股份數(shù)量也高達47億股。

*ST宏圖持有的江蘇銀行1000萬股，華泰證券1.23億股，富通電科3311.65萬股，銀行存款近3200萬元亦被全部凍結(jié)。

債主輪番凍結(jié)，債務(wù)環(huán)環(huán)相扣，原本較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，卻很難發(fā)揮作用，幾乎被“冰封”。

*ST宏圖經(jīng)營狀況尤為不佳，2021年前三季度總營收10億元，同比下降近5成；2019年歸母凈利潤為-27.35億元，2020年為-22.16億元，截至今年三季度為-2.81億元，已經(jīng)披星戴帽，游離在“退市”邊緣。

如能順利獲得華融80億元資金注入，包括*ST宏圖在內(nèi)的“三胞系”自然也有望“解凍”。

“二次創(chuàng)業(yè)”醫(yī)療健康

在2018年宣布“瘦身計劃”的同時，袁亞非也表示集團要推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，引進投資，聚焦大健康。

據(jù)官網(wǎng)介紹，三胞集團健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)涉及臍帶血干細胞存儲、基因檢測、細胞免疫治療、養(yǎng)老服務(wù)、醫(yī)療機構(gòu)等領(lǐng)域。

其中，養(yǎng)老服務(wù)方面，三胞集團通過南京新百擁有成立于1998年的綜合養(yǎng)老運營企業(yè)——安康通、以色列最大的民營醫(yī)療護理服務(wù)公司納塔力，以及以色列家政護理公司A.S.Nursing。

來源：三胞集團官網(wǎng)

還有養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)頤樂居和養(yǎng)老機構(gòu)運營管理企業(yè)振亞養(yǎng)老。前者自2008年運營以來，目前已經(jīng)擁有老年公寓2600多套、養(yǎng)老床位8000多張，是目前江蘇省自建養(yǎng)老床位最多的企業(yè)；后者同樣有著15年專業(yè)機構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)經(jīng)驗，總床位數(shù)近1000張。

生物醫(yī)療方面，三胞集團收購了美國紐交所上市的國際臍帶血庫企業(yè)集團（下稱：CO集團，CO.N）以及山東齊魯干細胞工程有限公司（下稱：齊魯干細胞）。

CO集團及齊魯干細胞擁有我國衛(wèi)計委頒發(fā)的7張臍帶血庫牌照中的4張，在北京、廣東、浙江和山東等地享有獨家的經(jīng)營權(quán)。三胞集團臍帶血總關(guān)聯(lián)儲量超過160萬份，是全球最大的臍帶血造血干細胞儲存企業(yè)。

三胞集團布局的醫(yī)院，也以徐州地區(qū)為核心，輻射到了江蘇、安徽、浙江。包括持股80%，形成控股的徐州市腫瘤醫(yī)院（即徐州市第三人民醫(yī)院），是淮海經(jīng)濟區(qū)最大的三級甲等腫瘤專科醫(yī)院；以婦產(chǎn)、創(chuàng)傷、養(yǎng)老為特色的三級綜合醫(yī)院——徐州北區(qū)新醫(yī)院；以及托管運營的二級綜合醫(yī)院，宿遷工人醫(yī)院等；除此之外，“三胞系”資產(chǎn)還延伸至南京建設(shè)板橋健康醫(yī)院、無錫三胞醫(yī)療管理有限公司（原“無錫億仁醫(yī)院”）……

可以看到，“三胞系”的醫(yī)養(yǎng)板塊已經(jīng)成熟多年，如果重組順利進行，這一塊資產(chǎn)無疑是“三胞系”手中的重要籌碼。

三胞集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也成為撬動戰(zhàn)投方資金的重要籌碼。2020年7月，三胞集團債務(wù)重組的第一稿方案顯示，信達將提供百億資金進行馳援。不過，戰(zhàn)投方最后變成了華融，資金縮減到80億元。

值得一提的是，近期被一些媒體與三胞集團并稱為“江蘇難兄難弟”的民企雨潤集團，也將接受華融30億元的支持。