對股市和房價(jià)走勢，散戶和機(jī)構(gòu)分歧再度加劇

截至9月23日，A股已經(jīng)連續(xù)第44個(gè)交易日突破萬億成交額，打破了2015年牛市中創(chuàng)造的連續(xù)43個(gè)交易日的記錄。而有數(shù)據(jù)顯示，即便是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場話語權(quán)的今天，散戶仍然是A股成交的重要力量，個(gè)人投資者持股市值占比仍然占據(jù)了半壁江山，情緒和預(yù)期是影響其交易活動(dòng)的重要因素。

近日長江商學(xué)院發(fā)布了新一季度的《2021年投資者情緒問卷調(diào)查（CKISS）》。報(bào)告顯示，在市場的結(jié)構(gòu)化和震蕩趨勢更加明顯的三季度，散戶和金融業(yè)受訪者對A股、港股、房價(jià)走勢的預(yù)期延續(xù)了上一期的分化，散戶相對更悲觀，金融業(yè)則相對樂觀，而且這一趨勢?變得更加明顯。

值得注意的是，因?yàn)檎紦?jù)權(quán)重更大，目前投資者整體的預(yù)期形勢依然主要由散戶主導(dǎo)，這也讓本期投資者情緒整體更趨謹(jǐn)慎。

在本次調(diào)查中，約61%的受訪者認(rèn)為A股會(huì)上漲，其中散戶和金融業(yè)分別為54.5%和81.4%，比上期下降了4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中散戶的影響更明顯，下降6.8個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

對于港股，約有42.4%的受訪者認(rèn)為接下來會(huì)上漲（散戶和金融業(yè)分別為35.3%和65%），比上期上升了2.1個(gè)百分點(diǎn)（散戶下降2個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)提高15個(gè)百分點(diǎn)）。

面對持續(xù)加碼的房地產(chǎn)調(diào)控政策，受訪者對房價(jià)的上漲預(yù)期再次回調(diào)，約55.6%的受訪者認(rèn)為未來房價(jià)會(huì)上漲（散戶和金融業(yè)分別為48%和79.7%），比上期下降了6.9個(gè)百分點(diǎn)（散戶下降了9.6個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)提高了1.7個(gè)百分點(diǎn)）。

過去半年來，國內(nèi)出臺了一系列相關(guān)政策，此次報(bào)告中金融從業(yè)者和散戶對市場的不同期望值，也反映了二者對過去半年來國內(nèi)政策調(diào)整的不同解讀。在本次調(diào)查中，投資者依然關(guān)注中國企業(yè)的創(chuàng)新能力，52%的受訪者認(rèn)為“如何提升創(chuàng)新能力”是對投資影響最大的因素。關(guān)注民營經(jīng)濟(jì)地位的受訪者從上期的34%上升到了本期的39%；關(guān)注國企改革的受訪者從上期的35.8%上升到了本期的37%。這些變化，很可能都和最近的宏觀調(diào)控政策的出臺有關(guān)。和散戶不同，金融從業(yè)者更加關(guān)注中美關(guān)系、中西關(guān)系這些外部因素。

長江商學(xué)院會(huì)計(jì)與金融學(xué)教授、副院長劉勁教授

在報(bào)告發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，長江商學(xué)院副院長、投資研究中心主任劉勁還提到了今夏以來展開的教育行業(yè)調(diào)整和“雙減”政策。他指出，該政策的目的是積極的，希望借此減緩中產(chǎn)階級家庭之間的內(nèi)卷，降低學(xué)生的學(xué)習(xí)壓力，提高家庭的生育積極性。但在經(jīng)濟(jì)相對疲軟的狀態(tài)下，關(guān)閉、取締大量教育機(jī)構(gòu)帶來的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的壓力一樣需要考慮。