華大保險被終止，貝因美“痛失”保險牌照

歷經4年半，貝因美終究沒有拿下保險牌照。

近日，貝因美發布公告稱，由于華大健康保險股份有限公司（下稱“華大保險”）擬經營的健康險業務所涉政府主管部門、事項申報審批路徑發生重大變化，經合作方友好協商，華大保險籌備組擬終止華大健康保險股份有限公司的籌備工作。

此后，貝因美將根據發起人對華大保險（籌）的持股比例，退還剩余投資款。

這意味著，歷經4年半的時間，貝因美依然沒有拿下心儀已久的保險牌照。

華大保險終止籌備

貝因美的保險牌照野心從2017年開始。2017年1月，貝因美在第六屆董事會第十七次會議審議中，通過了《關于參與發起設立保險公司的議案》，擬通過全資子公司黑龍江貝因美乳業有限公司，以使用自有資金方式，參與發起設立華大保險。其注冊資本為15億元，其中，貝因美乳業擬出資2.25億元，占其注冊資本的15%。

彼時，與貝因美乳業一同參與發起設立的，還有七家公司。其中深圳華大基因科技有限公司、深圳市創新投資集團有限公司和香江集團有限公司三家公司各出資3億元，占比均為20%，并列為第一大股東。另外，北京榮之聯科技股份有限公司，出資1.5億元，持股比例10%，深圳同創偉業資產管理股份有限公司，出資1.2億元，持股8%，深圳市深港產學研創業投資有限公司和深圳市中航健康時尚集團股份有限公司，持股比例為4%和3%。

可以看出，擬設立的股東方來自于投資管理、技術研發和銷售、乳制品、技術開發和健身健美等業務。

中央財經大學保險學院教授郝演蘇指出，保險業是一種金融活動，公司通過參與保險業可以實現擴張的目的。

然而，到今年8月， 貝因美宣布退出華大保險的設立。據貝因美于8月14日發布的有關公告，由于華大保險擬經營的健康險業務所涉政府主管部門、事項申報審批路徑發生重大變化，經合作各方友好協商，華大保險籌備組擬終止華大健康保險股份有限公司的籌備工作，并計劃根據發起人對華大健康保險股份有限公司的持股比例相應退還剩余的投資款。

貝因美稱，此次退出參與發起設立保險公司事項是經參與各方協商決定的，符合該公司的基本利益，終止此次合作的各方無需承擔違約責任；不會對該公司的生產經營活動產生重大不利影響，不存在損害該公司和全體股東利益的情形。

近年來，上市公司跨界進入保險圈的現象火熱，但自2016年后，監管牌照審批日趨嚴格。根據AI財經社粗略統計，在貝因美提交設立華大保險方案的2017年，保險機構獲批籌數量由2016年的近20家下降為個位數，此后，批籌數量不斷下降。“保險市場產品單一，中小公司缺乏創新，可能導致中小公司面臨生存壓力。”郝演蘇表示。

曾連續兩年虧損，渠道銷售縮緊

值得注意的是，貝因美近年來面臨多重問題，曾接連虧損兩年后才扭虧。半年報顯示，今年上半年，貝因美營業收入為11.21億元，較上年同期減少24.59%，歸屬于上市公司股東凈利潤為3342.46萬元，同比減少21.85%。而從較長時間維度來看，2019年，貝因美由盈轉虧，凈虧損1.03億元，2020年，其凈虧損擴大至3.24億元。

在連虧兩年后，今年上半年，貝因美實現扭虧，凈利潤為3342.46萬元，然而，較同期仍有下降，降幅約達兩成。

從另一方面看，對于貝因美而言，退出保險回歸主業或是一個現實選擇。因為根據《保險法》中的規定，保險公司股東須具備持續的盈利能力。

此外，貝因美還面臨銷售渠道縮緊的情況。曾有投資者在互動平臺中反映，貝因美奶粉銷量數上升7%，銷售金額卻同比下跌25%。

奶粉作為貝因美的支柱型產品，其在營收中占比約九成。然而，在近年的發展中，其奶粉業務對營收的貢獻有所下滑，2018年至2020年，其營收占比約為93.38%，90.05%，90.74%。2021年上半年，這一數據下降至89.81%。值得注意的是，盡管奶粉銷售量同比提升7.28%，但其收入為10.07億元，卻同比下降25.46%。

對此，貝因美回復投資者表示，公司奶粉銷售量的上升和營業收入下降主要系公司產品結構調整所致。

這表明，貝因美的渠道銷售表現也有一定程度縮減。貝因美指出，公司產品主要通過經銷商、直供客戶和電子商務等渠道銷售，但上述提及的渠道收入均有不同程度的下滑。根據其披露，經銷商、直供客戶、電子商務帶來的收入同比縮減了21.12%、73.95%和17.47%。僅包銷商和其他渠道的收入較同期實現增長。貝因美在半年報中指出，公司正重點打造線上線下融合的新零售業務模式。值得注意的是，除營業收入下降外，貝因美的營業成本、銷售費用也在下降。

在業務縮減的同時，其管理層也是變動頻繁。今年1月，貝因美總經理包秀飛因個人原因離任，2月，副總經理王云芳離任；董事層面，董事許良軍因工作變化于1月離任，李軍、金志強則在5月因任期滿離任。5月，創始人謝宏被選舉為董事長，其同時兼任總經理一職，鮑晨、李志容、陳濱、趙愛凌相繼加入管理層，擔任副總經理。其中，李志容兼任董事會秘書，陳濱兼任財務總監。

此外，在其披露的15家子公司及參股公司方面，凈利潤表現也并不樂觀。僅貝因美母嬰、貝因美乳業、廣達盛、寧波電子商務、吉林貝因美、貝佳滿6家公司實現盈利。而宜昌貝因美、北海貝因美、貝因美兒童奶、上海商超、營銷管理公司、貝因美科技、杭州嬰童、貝因美婦幼、貝因美（上海）管理咨詢有限公司合計虧損約0.6億元。