上海電氣83億財務黑洞迷霧

在公司此前曝出83億元財務“大雷”后不久，8月5日，上海電氣公告稱，執行董事兼總裁黃甌突然離世。

此前的7月27日，公司董事長兼CEO鄭建華剛剛因為涉嫌嚴重違紀違法接受上海市紀委監委紀律審查和監督調查。3個月前，公司退休近一年的原副總裁呂亞臣接受審查調查，呂亞臣也是爆雷子公司上海電氣通訊公司的董事長及法定代表人。

上海電氣“禍不單行”。隨著日前十余家上市公司相繼爆雷，合計曝出了近200億元應收、預付壞賬。其中最早爆雷的上海電氣子公司電氣通訊的財務“黑洞”，以及其與“神秘人物”隋田力之間的關系，也備受關注。隋田力作為新三板公司海高通信的實控人目前已經失聯，警方已經介入相關案件。

總裁黃甌跳樓自殺

8月5日晚間，上海電氣發布了一則公告稱，公司執行董事兼總裁黃甌于當日不幸離世，但沒有說明離世原因。

最近有關上海電氣的新聞很多，黃甌的突然離世也因此讓外界猜測不斷。就在7月29日，黃甌還出席了公司的會議。有接近上海電氣的人士對外透露，黃甌是在8月5日上午跳樓自殺身亡。隨后黃甌的妻子在接受媒體采訪時證實并透露了更多細節。

黃妻在接受采訪時表示，這已經不是黃甌第一次自殺。早在7月30日，黃甌就試圖割腕自殺，但被及時發現搶救回來了。她同時表示，本以為在上海電氣新董事長上任之后會有轉機，但沒想到在搶救回來后黃甌去上了兩天班，直接選擇了這種方式結束生命。

黃妻還提到，在黃甌第一次自殺之后沒幾天，公司就不停地打電話要求他回公司參加會議。她在采訪中表示，自己很想知道黃甌犯了什么錯，希望看到相關的證據并徹查，如果黃甌確實犯錯甚至犯罪，其愿意通過賣房、賣理財產品等方式進行賠償。

公開資料顯示，黃甌1971年3月出生，浙江溫州人，畢業于上海交通大學，持有工學碩士學位，是教授級高級工程師。2011-2015年期間擔任上海電氣集團股份有限公司首席技術官，2015-2016年擔任上海電氣集團股份有限公司副總裁，2016-2018年擔任上海市經濟和信息化委員會副主任。

今年7月29日，上海電氣召開了一次干部大會，會上宣布了主要領導職務變動，免去了上海電氣原黨委書記鄭建華的職務，由冷偉青接替。當時黃甌在會上代表公司領導班子發言，表示堅決擁護市委市政府的決定，全力支持配合冷偉青同志的工作。

這是冷偉青在上海電氣原董事長鄭建華被調查兩天之后的臨危受命。公開資料顯示，1968年出生的冷偉青（女）今年已經53歲，早年曾擔任上海電氣集團副總裁、上海電氣電站集團的黨委書記等，2013年7月調任上海市黨委組織部，現任上海市委組織部副部長，是上海市第十五屆人大代表。

83億元財務黑洞成謎，與隋田力關系微妙

早在7月5日，上海電氣公告稱公司因為信披違規被證監會調查，不到一個月后，鄭建華被查。鄭建華同時也是上海電氣大股東上海電氣集團的黨委書記和董事長。

此前的5月31日，上海電氣曝出財務大雷：因為子公司電氣通訊存在大額應收帳款無法收回的情況，極端情況下可能給上市公司造成83億元的損失。

這則公告也讓上海電氣“捅開”了專網通信領域一個巨大的“神秘網絡”，最終受益人均指向自然人隋田力。截至目前，曝出應收賬款逾期、存貨無法足額變現、預付款后原材料未及時交付等問題的上市公司已經有10家，除上海電氣之外還有國瑞科技、凱樂科技、中天科技、*ST華訊等，涉及損失金額接近200億元。

梳理發現，爆雷的多數上市公司相關業務主要發生在其子公司，且多數公司的專網通信業務都是最近幾年的新增業務。這些爆雷公司的大供應商中多數都有隋田力的影子。隋田力通過直接或間接持股的方式控制了多家通信類企業，并采取與部分國企“綁定”的模式，在上市公司下游的國企客戶只預付10%貨款的情況下，就能在上游預收上市公司的100%采購款。

這也意味著，只要任何一方違約，上市公司就要承擔巨額的應收、應付壞賬風險，進而造成部分存貨不能變現，損失進一步擴大。

電氣通訊爆雷之前，上海電氣為這家2019年才成立、持股40%的子公司提供了超過77億元的借款，這也成為此次事件影響上市公司的主要原因。

在電氣通訊剩下60%股份中，隋田力通過旗下上海星地通公司持股28.5%，但其還與其他3家民營股東的實控人形成了利益共同體公司——上海奈攀，這家公司作為電氣通訊第六大股東，持股6%。

就在去年12月21日，上海電氣還與隋田力的上海星地通共同出資成立了一家上海電氣通信技術有限公司，3億元注冊資本中上海電氣出資51%，上海星地通出資49%，但隋田力作為副董事長間接持股44.1%，成為最終受益人。

電氣通信的總經理沈欣正是電氣通訊現在的總經理，其在今年1月剛剛接任呂亞臣成為電氣通訊法定代表人。在前述上海奈攀股東中，沈欣也持股3.83%。

而在其他上市公司的供應商中，有媒體曝出隋田力或涉借“過橋合同”拿單，讓很多企業成為“偽客戶”。以*ST華訊為例，在審計機構對其2019年年報進行審計時發現，公司下游客戶富申實業、天利航空填寫的收貨驗收單據字跡完全相同，接受審計訪談者稱，這些單據均為上海星地通人員填寫，審計機構因質疑其業務的真實性出具了“無法表示意見”的審計報告。此外，宏達新材實控人楊鑫因為與隋田力“非同一般”的關系站上了輿論風口，在隋田力的一眾關聯公司對十余家上市公司違約的情況下，卻對宏達新材“格外守信”。

股價跌去3成，接盤安信信托不確定性強

作為一家上海國資持股55%以上的國有上市公司，上海電氣曝出的財務問題引起市場一片唏噓。

自“東窗事發”以來，上海電氣股價最高跌幅接近30%，一度觸及3.63元/股的低點。截至8月6日收盤，上海電氣股價報4.30元/股，總市值為675.36億元，兩個多月累計蒸發近130億元。

去年全年，上海電氣實現營業收入1372.85億元，凈利潤37.58億元。其中，能源裝備、集成服務、工業裝備分別為公司貢獻了40.76%、38.05%、30.72%的收入。 截至今年5月31日，子公司電氣通訊應收賬款還有 86.72億元，賬面存貨余額為 22.30億元。

而截至今年一季度，上海電氣的其他應收款金額也已經同比翻倍，由37.98億元增至90.87億元。同期，公司實現凈利潤6.61億元，同比暴增482.68%，扣非凈利潤更是暴增7倍多。對此公司稱主要是由于集團積極克服疫情影響帶來收入的增長。但從訂單情況來看，今年1-3月公司實現新增訂單人民幣 401.4 億元，比上年同期減少了 7.9%。

基于通訊公司的業務模式及欠款主體特點、欠款金額等信息，有業內人士曾猜測，前述電氣通訊巨額逾期應收賬款的業務或涉及到“融資性貿易”，違約或起因于第三方（如欠款方的下游采購方）違約所造成的連鎖反應。

但通訊行業獨立分析師付亮認為，情況可能比融資性貿易更復雜。一位專注于資本市場案件十幾年的律師也對AI財經社分析，如果是融資性貿易可能不會以這種方式“泡沫破裂”，這種模式看上去的確更為復雜，各方都有自己的利益考慮。

值得關注的是，此前，處于風口浪尖上的上海電氣還作為主要參與方“接盤”ST安信。7月20日，安信信托公告了初步重組方案，擬向上海砥安公司（暫定名，以最終工商注冊為準）非公開發行股票，預計募集資金總額不超90億元。上海砥安公司擬由上海電氣（集團）總公司、上海國盛（集團）有限公司、上海國際集團有限公司、上海機場（集團）有限公司和中國信托業保障基金等機構聯合發起設立。

數據顯示，安信信托已經連續3個會計年度出現重大虧損，目前存續信托規模還有1600多億元，還有750多億元尚未了結的保底承諾，截至去年年末涉及的50多宗保底承諾訴訟已經超過180億元，化解壓力仍然很大。