順豐同城：赴港IPO，王衛(wèi)打造“即時物流第一股”，三年虧損近16億

6月30日晚間，順豐控股旗下的杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“順豐同城”）向港交所提交了招股書。

據(jù)了解，從推出同城即時物流業(yè)務(wù)到品牌的獨立運營，順豐用了三年時間。而品牌獨立才20個月，順豐同城就已經(jīng)準(zhǔn)備分拆上市。

在已上市的快遞企業(yè)中，順豐是最早布局同城即時配送業(yè)務(wù)的。而申通、中通、韻達(dá)等快遞企業(yè)的即時配送業(yè)務(wù)，現(xiàn)在已經(jīng)“失聲”。

快遞專家趙小敏向我們表示，順豐同城有望于中秋節(jié)前后在港交所上市，成為港交所的“即時物流第一股”。

三年虧損15.6億元，騎手人力成本占大頭

順豐最早在2016年就開始布局同城即時物流業(yè)務(wù)。2019年，順豐成立了新業(yè)務(wù)實體杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司，并以“順豐同城急送”的品牌獨立運行。

順豐同城提供的業(yè)務(wù)，也從最初針對C端用戶需求的服務(wù)，逐漸擴展至B端的中小企業(yè)客戶。目前其覆蓋的配送場景主要包括四大類：本地餐飲、同城零售、近場服務(wù)（包括個人跑腿、企業(yè)服務(wù)、快遞最后一公里配送）、近場電商（數(shù)碼3C、服飾鞋包等）。

根據(jù)招股書內(nèi)容，順豐同城在近三年的營收分別為9.93億元、21.1億元、48.4億元；但目前仍處于虧損狀態(tài)，報告期內(nèi)凈虧損分別為3.3億元、4.7億元、7.6億元，虧損額在逐年擴大。

盡管順豐同城的營收在逐年上漲，但仍舊無法擺脫高昂的成本支出。

人力外包成本成為順豐同城成本支出的大頭，2020年該項成本支出達(dá)到了48.6億元，占比也從2018年的85.4%上漲至2020年的96.6%。截至2021年5月底，順豐同城平臺已擁有超過280萬名注冊騎手。同時，雇員福利開支占比卻有所下降，從2018年的12.4%下降至2020年的1.2%。

同城配送市場賽道擁擠，“燒錢”大戰(zhàn)在所難免。隨著該領(lǐng)域的競爭加劇，順豐同城也不得不加大自己的銷售及營銷開支，該項成本開支從2018年的1215.8萬元到2020年已經(jīng)增加至1.11億元。

其他即時配送企業(yè)同樣避免不了虧損魔咒。頭頂“即時配送第一股”在納斯達(dá)克上市的達(dá)達(dá)集團，也同樣被騎手成本所“拖累”，至今未實現(xiàn)盈利。2020年，達(dá)達(dá)也花費了47億元在物流和騎手成本方面，此外，達(dá)達(dá)的營銷費用高達(dá)18.49億元。從2017年至2020年，達(dá)達(dá)集團累計虧損67億元。

同時，達(dá)達(dá)和順豐同城也都表示，未來其在騎手成本方面的投入只會增加、不會減少。順豐同城稱，由于未來需要提升配送服務(wù)能力、開發(fā)新服務(wù)、擴大現(xiàn)有市場的客戶群并打入新市場，公司的成本支出未來可能還會增加。

人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者張書樂表示，即時配送企業(yè)降低成本的核心還是在于如何扁平化渠道，找到激發(fā)用戶將即時配送從低頻變成高頻模式的方法，且在各個垂直領(lǐng)域，如文件、鮮花配送等不同場景下進行深耕，找到盈利點。一旦即時配送的市場空間和用戶需求被釋放，這就將成為一個新的增量市場，盈利難題也將得到一定的緩解。

根據(jù)招股書顯示，順豐同城有29名股東，其中，順豐泰森為第一大股東，持股比例42.82%，SF Holding Limited、同城科技、寧波順享及Sharp Land分別持股占比14.59%、9.35%、8.34%及2.49%。

競爭加劇，順豐同城的增長焦慮

即時配送服務(wù)行業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大，年訂單量已經(jīng)從2016年的46億單增加至2020年的210億單，復(fù)合年增長率為46%。艾瑞咨詢報告預(yù)計， 2024年中國即時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量將進一步增至643億單，2020年至2024年復(fù)合年增長率為32.3%。

但在即時配送領(lǐng)域中，順豐同城面對著強勁的對手。

在“萬物皆可送”的時代，各大本地生活平臺也將觸角伸向了更多的配送服務(wù)場景。除了餐飲外賣外，生鮮果蔬、3C電子、服飾等領(lǐng)域，現(xiàn)在的很多本地生活平臺皆可進行配送。

本地消費市場巨大的潛力，讓目前即時配送領(lǐng)域形成了三股力量。一是以美團、餓了么、達(dá)達(dá)為主的互聯(lián)網(wǎng)公司，二是靠傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)起家，以順豐同城急送為代表的快遞企業(yè)，三是主打同城即時配送細(xì)分領(lǐng)域的閃送、UU跑腿等企業(yè)。

有數(shù)據(jù)顯示，目前即時配送領(lǐng)域有70%以上的市場份額，是被美團、餓了么、達(dá)達(dá)三家企業(yè)占據(jù)，剩下的市場份額則由其他企業(yè)瓜分。在獨立第三方即時配送企業(yè)中，順豐同城所占的市場份額僅有11%。

現(xiàn)在，包括滴滴、哈啰出行等出行領(lǐng)域的巨頭們，也開始涉足即時配送行業(yè)，想要從中分一杯羹。這塊領(lǐng)域的競爭，也日趨激烈。

一直強調(diào)品牌差異化，做“一對一專人直送”，并邀請周杰倫代言的閃送，在今年3月份獲得了1.25億元的D2輪融資。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其同城配送業(yè)務(wù)增長其實已到了增長瓶頸，但這筆融資卻為其提供了“續(xù)命”的可能。

UU跑腿成立后，一直主要在二線城市低調(diào)運營。但就在今年6月，UU跑腿在官微上喊話順豐同城急送，控訴其“小程序幫排隊”功能被順豐同城急送抄襲，兩者的主界面、具體事項選擇和付款界面基本相同。順豐對此并未回應(yīng)。但這或許也反映出，順豐同城也處于增長焦慮之中。

（圖片來源：順豐同城、UU跑腿小程序截圖）

除了即時配送領(lǐng)域的主營業(yè)務(wù)之外，順豐同城也在其他領(lǐng)域進行了布局。2020年5月，順豐同城開始試水“豐食”團餐外賣業(yè)務(wù)，專注于企業(yè)團餐，主要是面向企業(yè)員工市場的送餐服務(wù)，以及對接餐飲供應(yīng)鏈上游。

明興交運研究報告表示，“豐食”團餐平臺是意圖構(gòu)建面向B端和餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)，打造具有標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的業(yè)務(wù)，同時又為將來面向C端的即時配送服務(wù)做準(zhǔn)備。在競爭激烈的外賣市場中，順豐也在尋找高附加值的細(xì)分領(lǐng)域，期望這項服務(wù)未來與其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提升同城配送業(yè)務(wù)的效率。

但據(jù)順豐同城招股書顯示，線上團餐服務(wù)目前所帶來的營收為144.6萬元，在總營收中占比僅為0.03%。團餐業(yè)務(wù)上線半年以來，它為順豐同城所帶來的收入仍微不足道。

在趙小敏看來，與側(cè)重于滿足平臺大部分商家普遍配送需求的外賣平臺相比，順豐同城在提供配送服務(wù)的同時，也意在幫助品牌商家打造私域流量閉環(huán)的過程中為其提供配送服務(wù)和支持，創(chuàng)新"順豐同城+"生態(tài)，以實現(xiàn)“人”與“貨”的精準(zhǔn)匹配，尋找新的市場增量。

張書樂認(rèn)為，同城即時配送行業(yè)目前還處于野蠻生長階段，尚無固定模式，因此需要小規(guī)模試錯和大規(guī)模推進并舉，而對于其中的相關(guān)企業(yè)來說，這是一個可以對資本市場講述的故事，但也處于急需資本市場輸血的狀態(tài)，也因此，順豐同城急于通過IPO，來擴寬融資的渠道。