只因賣家太缺錢，黑石13億美元接手IDG集團

歷時五個月，中國泛海出售IDG一案終于塵埃落定。

2021年6月3日，中國泛海控股集團有限公司與美國黑石集團簽署了最終協(xié)議，以13億美元的價格出售泛海旗下美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG），整個交易由美國高盛擔任獨家財務顧問。

IDG是全球一流的市場情報的咨詢公司，主營業(yè)務包括媒體、市場研究和風險投資公司。

四年前，中國泛海控股集團曾聯(lián)合IDG資本完成了對IDG的全面收購，其中，中國泛海收購了IDG集團的傳統(tǒng)業(yè)務部分（包括IDC數(shù)據(jù)業(yè)務和IDG Communications媒體業(yè)務），并成為控股股東。

彼時，泛海系正在籌劃全球化布局，并不斷加碼對外收購。拿下IDG的數(shù)據(jù)和媒體業(yè)務，恰恰能夠滿足其在市場情報、數(shù)據(jù)分析、營銷等方面的需求，并對其媒體業(yè)務做一個補充。

中國泛海董事長盧志強也表示：“投資IDG是泛海全球化戰(zhàn)略布局的自然延伸。IDG是世界信息技術數(shù)據(jù)分析領域的佼佼者，成功打造了眾多領先的科技媒體品牌并且擁有非常成功的風險投資業(yè)務。IDG 在全球范圍形成的強大品牌效應和影響力使其成為了一個極具吸引力的戰(zhàn)略投資對象?！?

這樣一場外界看來的“強強聯(lián)合”，四年之后，為何卻分道揚鑣了？而被接手之后，黑石又會為IDG帶來什么？

全球一流的市場情報咨詢公司

美國國際數(shù)據(jù)集團IDG由創(chuàng)始人麥戈文于1964年創(chuàng)建，是全球最大的信息技術咨詢、媒體、會展與風險投資公司，其主營業(yè)務包括數(shù)據(jù)業(yè)務IDC、媒體業(yè)務IDG communications和投資業(yè)務IDG Ventures。

2014年3月，IDG集團創(chuàng)始人兼董事長麥戈文辭世。當時，許多業(yè)內機構就曾預測IDG或將尋求出售。果然，2016年1月，IDG表示已聘請高盛投資公司，幫助其探索出售或引入外部投資等戰(zhàn)略選擇。

2017年3月，中國泛?？毓杉瘓F與IDG資本宣布完成對IDG集團的全面收購。據(jù)了解，當時的收購分為兩部分：

IDG集團的信息技術咨詢業(yè)務和媒體業(yè)務（即IDC數(shù)據(jù)業(yè)務和IDG Communications媒體業(yè)務）由中國泛海與IDG資本聯(lián)合收購，根據(jù)收購交易方案，中國泛海成為IDG 的控股股東。

另一方面，IDG資本攜手光大控股、中國泛海、中銀集團投資有限公司等收購了 IDG全球投資業(yè)務。該業(yè)務從 IDG集團剝離，IDG資本正式成為 IDG Ventures的控股股東，IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿出任 IDG資本全球董事長。

圖片來自IDG資本官方微信

對于這起中國財團的外資收購案，外界稱其為“IDG資本與中國泛海的‘各取所需’”。這里主要看泛海方面。

中國泛海是一家國際化民營企業(yè)集團，業(yè)務范圍涵蓋了金融服務、房地產、媒體、科技、戰(zhàn)略投資等領域。據(jù)了解，中國泛海旗下上市公司包括泛海控股、民生控股、中泛控股，還擁有民生證券、民生信托、亞太財產保險，并且是澳大利亞上市公司CuDECO Ltd.的最大股東，A股上市公司民生銀行的重要股東。

2014年到2017年間，泛海系開始籌劃全球化布局，并不斷加碼對外收購。在整體布局擴大的同時，中國泛海需要的是最專業(yè)的市場情報、數(shù)據(jù)分析、媒體、營銷等業(yè)務。

IDG除了是全球領先的市場情報和咨詢服務公司，也是第一家進入中國的美國技術信息服務公司，自1980年在北京創(chuàng)辦中美合資《計算機世界》周刊以來，IDG公司在中國合資與合作出版60余種報紙、雜志和網(wǎng)站。其中涵蓋計算機、電子、通訊、時尚和消費類，具體包括《男人裝》、《時尚芭莎》、《華夏地理》等。

因此，收購IDG恰好能夠滿足泛海全球化的需求，并對其媒體業(yè)務做一個補充，而之后IDG的表現(xiàn)也證明了這一點。

在過去的4年中，IDG在中國泛海的支持下，完成了包括對Triblio及Metri等公司的多項收購，進一步增強了IDG服務客戶的能力，價值也得到了快速提升。

一般來說，企業(yè)開始出售旗下業(yè)務，無非基于兩種情況，一個是旗下業(yè)務失去了增值空間，通過上文可以看出，IDG顯然不屬于這類。那么剩下的一種情況，就是企業(yè)缺錢了。

泛海出售IDG背后：股東股份凍結，正籌資還債

中國泛海缺錢，表現(xiàn)在近兩年一系列的瘦身動作。

首先是2019年上半年，中國泛?？毓傻姆汉？毓沙鍪哿吮本┓汉H居住區(qū) 1 號地塊及上海董家渡項目，融創(chuàng)以148.87億接手。

隨后2020年8月31日，泛?？毓捎职l(fā)布公告稱，公司將以42.29億元總價格，向上海張江集團、上海張江高科等22家投資者轉讓民生證券共31.07億股股份。

賣地也許并不能說明什么，但自2014年宣布去地產化以來，泛海一直以包括民生證券、民生信托在內的民營金融集團為主業(yè)，如今，突然減持民生證券這樣的優(yōu)秀標的，就很難不讓人懷疑公司是不是缺錢了。

除變賣資產外，泛海近兩年還陷入多起債務糾紛。

今年2月，泛?？毓晌錆h公司曾被中英益利資產管理股份有限公司告上法院，追討13億元債權。隨后4月2日晚，公司披露收到執(zhí)行通知書，因未清償完20億元融資款，泛海控股武漢公司名下兩地塊被查封。

4月20日，泛?？毓稍俅伟l(fā)布公告稱，因為債務糾紛，公司控股股東中國泛海所持公司8.03億股股份被司法凍結。至此，中國泛海及其一致行動人共同所持公司被凍結股份已達到10.97億股。

出售IDG業(yè)務，或許就是泛海為了籌措償債資金而不得已采取的又一次“瘦身”。

對此，泛?？毓梢苍?月24日的公告中表示，目前公司正在全力籌措償債資金，已有較為確定的還款資金來源，主要包括：公司將盡力加快房地產項目銷售、境內外資產優(yōu)化等以獲取資金，公司控股股東中國泛?？毓杉瘓F有限公司擬出售部分海外資產為公司提供資金支持。

當時泛?？毓煞Q，公司努力克服新冠肺炎疫情等對公司生產經(jīng)營造成的不利影響，加快推進公司生產經(jīng)營和重點工作的開展，包括通過加快住宅項目開發(fā)建設以加速資金回籠，加快境內外資產處置，在上市公司和控股子公司等層面引入戰(zhàn)略投資者等，多渠道豐富公司資金來源，確保公司重點資金需求，緩解公司流動性壓力，提升公司財務穩(wěn)健性，保障相關債權人、投資者以及公司股東的利益。

黑石接手IDG，能否再現(xiàn)“路孚特式”輝煌？

未來，黑石能為IDG帶來什么？

根據(jù)披露，黑石集團此次接手的是中國泛海所持有的IDG集團傳統(tǒng)業(yè)務部分，即IDC和IDG Communications。

IDC是全球領先的市場情報、咨詢顧問、信息技術、電信和消費科技行業(yè)資訊的提供商，作為IDG最早的業(yè)務，已經(jīng)有超過50年的歷史。目前在全球53個國家擁有超過1900余名員工，為超過110個國家技術趨勢進行分析。IDG Communications則是世界上最大的媒體、數(shù)據(jù)和市場營銷服務公司，旗下的品牌包括“CIO（R）”、“計算機世界”、“PCWorld（R）”、“Macworld（R）”。

對于此塊業(yè)務，黑石并不陌生。

早在2018年10月，黑石就曾聯(lián)合加拿大養(yǎng)老金計劃投資委員會(CPPIB)和GIC組成財團，以170億美元收購了全球大眾媒體及資訊提供商湯森路途旗下金融和風險部門F&R （后改名為“路孚特”）的55%股權。

路孚特曾是湯森路透的業(yè)務引擎，但由于營收陷入增長疲軟不得已出售給黑石集團。接手之后，黑石集團很快促成了路孚特與微軟的合作，將其金融和市場數(shù)據(jù)整合到微軟相應應用服務中，包括Microsoft Excel、MSN Money和Bing，向其客戶提供來自路孚特的全球金融市場數(shù)據(jù)。

2019年4月，路孚特持股的子公司，債券及衍生品交易平臺Tradeweb在納斯達克上市，隨后6月，路孚特又收購了投資管理系統(tǒng)專家AlphaDesk，并將后者的金融交易類單據(jù)管理系統(tǒng)引入公司，與自身Eikon平臺整合，提升買方投資組合管理和交易能力。

在黑石的手上，路孚特重煥生機，估值也一路水漲船高，直到2019年7月黑石將其出售給倫敦證券交易所集團時，路孚特的估值已達到270億美元。

一直以來，黑石都以“善意收購”聞名。

他們認為，作為收購方，如果一味大幅削減成本，不斷從企業(yè)抽取資金，直到企業(yè)破產，這會讓你失去員工和其他投資者的信任。而投入資金改善所收購公司，那才是長久之道，所以他們要做“惡意環(huán)境中的友好交易。

對于此次收購IDG，黑石集團核心私募股權投資部主管 PeterWallace 也表示：“隨著增長和創(chuàng)新步伐的加快，IDG 向技術領導者提供的高質量數(shù)據(jù)、分析和洞察力只會變得更加關鍵。IDG 擁有值得信賴的品牌和對科技供應商和買家的深入了解，我們的投資將幫助該公司加快其計劃，在其業(yè)務中創(chuàng)造更先進的產品”。

黑石能否借IDG再一次創(chuàng)造路孚特的輝煌，讓我們拭目以待。