中芯國際：一季度營收超預期，備受關注的先進制程營收下降0.9%

5月13日，中芯國際發布Q1財報，營收為72.92億元，環比成長 9.3%；毛利率為 27.0%，環比成長5.5 個百分點。主要因價格調整以及產品組合優化，晶圓單價環比上升5%，出貨環比增加10%，由于芯片產能緊缺，中芯國際的表現超過市場預期。

美國禁令暫未導致大客戶流失，先進制程下降0.9%

去年12月18日，中芯國際被列入美國實體清單后，公司曾在披露的2020年年報中坦言，可能面臨客戶流失的風險。但從收入結構來看，第一季度各地區營收占比與去年Q4持平，表明沒有大客戶轉單。

從營收占比來看，成熟制程依然是2021年Q1營收的主力軍，業界關注的先進制程同比下降了0.9%。從2020年Q4財報會開始，負責先進制程的聯席CEO梁孟松就不再參加中芯國際的業績電話會。

被列入美國實體清單后，美國半導體設備立刻阻斷了與中芯國際的合作，這導致先進制程的研發也受到極大影響，比如荷蘭光刻機企業ASML斷供了制造7nm/5nm芯片需要的EUV光刻機。

但從環比來看，14/28nm收入占比增加了1.9%，主要是因為28nm產能需求增加。中芯國際CEO趙海軍在業績說明會上表示，原來28nm全球產能過剩，去年產能就多30%左右，但今年因為基于AP(應用處理器）的應用需求增長，比如掃地機器人，消耗掉了這部分產能。

從技術節點來看，40／45nm的營收占比大幅提高。趙海軍解釋，這是因為物聯網的工藝主要集中在40nm，WiFi 5、MCU等芯片對40nm的需求非常強勁，其他產品也在搶占這部分的產能，而從全球來看，40nm的產能并沒有增加，因此這部分的缺口最大，供不應求。

產能如此緊缺的情況下如何分配？趙海軍說，會先優先滿足長期合作的客戶，其次是考慮高毛利的產品。

實體清單導致半設備達產延遲

在這波缺芯大潮下，今年3月，中芯國際和深圳政府聯合擴產，將建設一條4萬片12英寸月產能的成熟制程產線，目前工廠廠房已經建好，預計在2022年開始生產。但趙海軍透露，“考慮到實體清單的影響，生產設備在達產上會有一些延遲。”

去年年底，中芯國際宣布將在北京亦莊成立中芯京城集成電路公司，投資規模為497億元，分兩期計劃施工，聚焦在生產28nm及以上集成電路項目，計劃于2024年完工。

雖然中芯國際對二季度業績預期樂觀，但禁令陰霾仍是橫在這家內地最大晶圓制造廠面前的難題。

根據我們了解，一條芯片生產線上有數十種機臺、幾百臺設備。在中芯國際，海外設備占到90%左右。其中，美國半導體設備占到60%左右，其余為日韓等國的設備，國產設備占比僅為10%左右，頂上來還需要時間。而目前中芯國際進口一個零部件都需要美國許可。

“中芯國際面臨的困難比想象的要大得多。”一位資深半導體人士對我們說，不只是不能用美國設備，比如應用材料公司外派工程師也一概不能回答中芯國際的問題。如果美國再不松綁，影響將是深遠性的。“如果他們拖上半年，設備拿到手里時也已經很晚了，將錯過一些重要訂單，錯過一些行業周期。”這些都給中芯國際未來的發展蒙上了一層不確定性。