京東物流或?qū)?月底上市 劉強東首富“穩(wěn)了”

以擁抱大陸優(yōu)秀企業(yè)為經(jīng)營目標(biāo)的港交所，繼快手之后，又將迎來一個優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

《博望財經(jīng)》獲悉，京東物流已經(jīng)于今年2月16日向港交所提交招股書，開始啟動IPO程序。美國銀行、高盛、海通國際是京東物流本次IPO的聯(lián)席保薦人，UBS為財務(wù)顧問。據(jù)悉，京東物流上市之后，京東集團將間接持有京東物流50%以上的股份。此前，IFR國際金融評論曾報道稱，京東物流的估值可能在400億美元左右。

來自36氪的消息，京東物流在2018年進行戰(zhàn)略融資時曾與投資機構(gòu)簽訂對賭協(xié)議，協(xié)議要求京東物流必須在三年內(nèi)完成上市，最后期限是2021年3月。如果消息屬實，為了完成對賭協(xié)議，京東物流需要在今年3月份前（包含3月份）正式登陸港交所。

但由于公司上市需要走諸多流程，港交所IPO流程為——遞表(1-6個月)→聆訊(2-3天)→路演(7天左右)→招股(1周左右)→公布配售結(jié)果→掛牌上市。

按上述時間進度計算，《博望財經(jīng)》預(yù)測，京東物流最早將在2021年3月底敲鐘，在3月上旬和中旬上市的可能性幾乎為零。

京東物流于2007年誕生，2017年4月開始獨立運營，如今的京東物流擁有員工超25萬。作為供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商，京東物流已經(jīng)構(gòu)建了包含倉儲網(wǎng)絡(luò)、綜合運輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)六大網(wǎng)絡(luò)體系。

招股說明書顯示，截至2020年9月30日，京東物流倉儲網(wǎng)絡(luò)總共約為2000萬平方米，包括直接運營的800多個倉庫以及由第三方倉庫業(yè)主及經(jīng)營者運營的超過1400個云倉。幾乎覆蓋全國所有區(qū)縣，國際物流服務(wù)方面，截至2020年12月31日，京東物流已觸達超過220個國家及地區(qū)。

2020年，京東物流企業(yè)客戶數(shù)超過19萬。其中，一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量從2018年底的32465家增長至2020年9月30日的46083家，增長42%。

于2020年9月29日在港交所主板正式掛牌的中通快遞，此前在招股說明書中披露的運營數(shù)據(jù)是——擁有服務(wù)網(wǎng)點約3萬個，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國99.2%以上的城市和縣區(qū)，90個分揀中心，282條自動化分揀線，干線超過3400條，末端驛站達5萬個。

在京東物流成立伊始，沒有人相信以電商為主營業(yè)務(wù)的公司，能將物流業(yè)務(wù)做的比幾家頭部物流公司還要“好”。

兩個執(zhí)著換千億市值

在劉強東的人生中，曾力排眾議做過兩個決策。一個是做線上“京東”。

2004年劉強東開始做電商業(yè)務(wù)時，非常多人不看好。彼時，許多人認為電商格局已定，贏家通吃，劉強東不可能從夾縫中挖出機會。

“你沒辦法成功的，為什么？幾乎我所想要買的所有東西，都可以在當(dāng)當(dāng)、卓越或者淘寶上購買，還都能找到比你京東更便宜的，你沒必要做，你注定沒有前途。”

質(zhì)疑聲沒有讓劉強東動搖。“當(dāng)初憑借賣正品光碟、電腦，在魚龍混雜的中關(guān)村，硬是打出了一片天地，為什么換到線上就不能成功？”

事實證明劉強東的選擇是對的，如今的京東商城已經(jīng)成為用戶購買電子產(chǎn)品的首選平臺，京東集團在港股的市值是1.28萬億港元，在美股的市值是1662.14億美元。

劉強東一意孤行做的第二個決策是成立京東物流。

2007年，當(dāng)劉強東提出要拿出剛?cè)趤淼?000萬美元自建物流倉儲體系，公司高管和投資人認為劉強東八成是瘋了。自建物流不僅投資巨大，而且業(yè)務(wù)模式非常重。“你怎么可能打的過‘四通八達’？”

但在劉強東看來，如果要保證京東商城的用戶體驗，保證消費者所購買的商品能夠安全、快速的送到用戶手上，那么自建物流便是一個必然選擇。

投資機構(gòu)的不認同直接導(dǎo)致京東物流融資困難，艱難之際，高瓴資本創(chuàng)始人張磊向劉強東伸出了援手，張磊對劉強東說：“要投就投3億美金，否則不投。說明你根本沒看清楚你要做這個事情的困難和挑戰(zhàn)，你就得需要這么多錢！”2011年，高領(lǐng)資本參與了京東C輪融資，京東C輪融資全部投入到了物流和技術(shù)研發(fā)方面。

2018年2月，高領(lǐng)資本再次參與到京東物流的融資。與工銀國際、紅杉中國、千山資本、招商局資本、騰訊投資、國開母基金、中國人壽等多家機構(gòu)一起，向京東投資25億美元。

劉強東的選擇沒有錯，京東物流幫助京東商城構(gòu)建起了堅實的護城河，今天買明天到，11點前買當(dāng)天下午到，京東速度成為了許多用戶選擇在京東購物的重要原因。

除了為京東帶來核心競爭力外，京東物流還為京東帶來了不錯的營收。

京東物流的營收主要分為兩部分：一、一體化供應(yīng)鏈客戶收入；二、其他客戶的收入。招股說明書顯示，京東物流2018年、2019年、2020年前9個月營收分別為378.73億元、498.48億元、495億元。其中，京東物流2020年前9個月營收較上年同期增長43.2%。

與此同時，京東物流的虧損也在逐年降低。招股說明書顯示，2018年、2019年、2020年前9個月京東物流分別虧損28億元、22億元及1170萬元，如果以非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計算，2020年前9個月，京東物流盈利達到22.8億元人民幣，同比增長843%。

如果京東物流僅靠內(nèi)部電商客戶帶來營收，那么在未來的成長過程中必定受限，恐怕在五年后也無法與順豐的商業(yè)價值劃等號。值得一提的是，京東物流外部客戶收入占比正逐年提升。2018年、2019、2020年前9個月，京東物流外部客戶收入占比分別為29.9%、38.4%、43.4%。

京東物流的密匙

京東物流之所以能沖破“四通八達”的防守，成為首屈一指的物流品牌，根本原因是相比于其它快遞公司，其C端用戶體驗極佳——既快、服務(wù)又好。2020年，京東集團通過京東物流網(wǎng)絡(luò)處理的線上零售訂單中，約90%屬于下單當(dāng)日或次日送達。不僅如此，京東快遞也是目前國內(nèi)唯一一家所有快遞均送貨上門的企業(yè)（除城市偏遠地區(qū)和農(nóng)村）。

中國物流服務(wù)品牌指數(shù)報告顯示，京東物流入選綜合指數(shù)十佳快遞企業(yè)，綜合評分排行榜位居第一梯隊。在國家郵政局發(fā)布的《2019年第二季度快遞服務(wù)滿意度調(diào)查和時限準(zhǔn)時率測試結(jié)果的通告》中，京東物流和順豐速運成為僅有兩家快遞企業(yè)公眾滿意度得分在80分以上的企業(yè)。

京東物流之所能做到極佳的用戶體驗，一方面源于其對技術(shù)的重視和投入，另一方面則源于為一線員工，尤其是快遞小哥，提供了相對于其他快遞公司更好的福利待遇。

招股說明書顯示，2018年至2020年第三季度的11個季度內(nèi)，京東物流累計技術(shù)投入達46億元。

截至2020年9月30日，京東物流已運營28座“亞洲一號”智能物流園區(qū)，包含全球首個全流程無人倉，以及行業(yè)首個5G智能物流園區(qū)。其中，亞洲首個全流程智能柔性生產(chǎn)物流園——京東物流北斗新倉于去年6月17日建成投用；5G智能物流園區(qū)于2021年1月26日在北京亞一落地；同月，京東在智能物流領(lǐng)域的另一項自主創(chuàng)新技術(shù)——RFID智能倉儲解決方案在重慶渝北大件自動化倉全面應(yīng)用。

截至目前，京東物流擁有及正在申請的技術(shù)專利和計算機軟件版權(quán)超過4400項，其中與自動化和無人技術(shù)相關(guān)的超過2500項。

智能硬件、智慧大腦、訂單管理系統(tǒng)以及針對不同行業(yè)的供應(yīng)鏈管理配送方案能保證京東的速度和產(chǎn)品運輸安全，但如果想要保證服務(wù)態(tài)度，則需要依仗京東物流的終端——快遞小哥們的努力。

只有福利到位，員工才會心甘情愿的努力。

相較于其它物流企業(yè)，京東物流在一線員工福利方面一直做的不錯，不僅為全職員工繳納五險一金，公司對員工福利的投入也在逐年增加。招股說明書顯示，2018年，京東物流的員工福利成本是170.71億元，到了2020年前三季度，這一數(shù)字變成了178.89億元。

今年過年期間，京東物流宣布增加春節(jié)福利補貼投入至2億元，包括加班補貼、穩(wěn)崗補貼、子女團聚補貼、春節(jié)也送貨紅包、防疫保障等。

對于業(yè)績表現(xiàn)突出的快遞小哥，京東還給予特殊獎勵。北京地區(qū)“攬收王”臧繼全因為攬收業(yè)績好，被京東物流獎勵了一臺五菱宏光PLUS汽車。

針對B端客戶，京東物流正謀求為其提供更精細化、智慧化的供應(yīng)鏈管理服務(wù)。

京東物流官方報道，2021年1月8日，糖點巨頭徐福記與京東物流簽訂戰(zhàn)略合作簽約。按照雙方協(xié)議，京東物流將為徐福記構(gòu)建全鏈路一體化運營、全場景智能化管理、全渠道集約化服務(wù)的新型食品行業(yè)供應(yīng)鏈管理體系。其中，京東物流的5G智能物流園區(qū)創(chuàng)新技術(shù)已經(jīng)在徐福記東莞智能工廠的倉儲園區(qū)完成場景化應(yīng)用，為食品行業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供了一體化的解決方案。

隨著B端業(yè)務(wù)的發(fā)展，京東物流的天花板和市場占有率勢必將繼續(xù)提高，京東物流上市引進的資金將為其搶占更大市場提供巨大助力。

目前京東集團在港股的市值是1.28萬億港元，在美股的市值是1662.14億美元，達達市值總市值102.62億美元，京東健康的市值是5372.03億港元，京東物流的估值是400萬美元，等到京東數(shù)科上市成功，劉強東將坐擁5家上市公司，或有望成為首富。

首富是對劉強東過去“執(zhí)著”的獎勵。