在線教育“風口”正當時，掌門教育IPO，早期投資人收益近500倍

我國在線教育公司的現狀與時下大火的新能源車企們相似——資金和用戶向頭部匯聚，個別公司膘肥體壯，一部分公司面臨資金危機、走向倒閉命運。

2016年，我國在線教育行業非上市機構融資共發生886起融資，但此后，融資數量連年大幅下降。到了2020年，這一數字變成了281起。

受疫情影響，我國在線教育賽道在2020年雖然融資數量不多，但總體融資額巨大——今年整個在線教育行業共獲得近1000億融資。這些資金，大多涌向頭部教育公司。

2020年3月，猿輔導完成G輪10億美金融資，投資方為高瓴資本、騰訊、博裕資本及IDG資本等機構；同年6月，作業幫獲得了由阿里巴巴、Tiger Global Management、紅杉資本中國、軟銀愿景基金等投資的7.5億美元E輪；2020年9月，主打“在線一對一”的教育品牌掌門教育對外宣布獲得4億美元融資；2021年1月21日，火花思維完成E3輪融資，總額超4億美元……

擁有龐大用戶和資金的頭部在線教育公司開始謀求上市。

疫情期間，在線教育用戶規模擴大，數據顯示，2020年3月，我國在線教育用戶規模高達4.2億，6月在線教育用戶為3.8億，而我國網民總數為9.4億，占比超40%。在線教育公司估值隨著用戶規模擴大被大幅拉升。加之，美股、港股均有大量熱錢涌入，此時上市，對于在線教育巨頭來說，是最好的選擇。

近日，火花思維和掌門教育均有上市消息傳出。據媒體報道，掌門教育已選定兩家外資投行沖擊美國IPO，承銷商分別為摩根士丹利和瑞信，此次IPO募資金額將超3億美金。掌門教育上市后，其最早投資機構青松基金將獲得超500倍回報。

掌門人張翼

掌門教育創始人張翼出生于1989年，汕頭人。

潮汕人骨子里大多都有創業的基因，在上海交通大學讀書期間，張翼便做了各種創業嘗試，并在2009年創辦掌門教育，當時的掌門教育還是一個線下教培機構。

到了2014年，掌門教育已經在周邊小有名氣，但由于機構規模尚小，所以每個月只能給張翼帶來幾萬的收入。

幾萬元對于一個大學生來說，是一份十分可觀的收入。但對于張翼來說，還不夠多。他想要的更多，他想做更“大”的生意。

2014年是中國的在線教育元年，大量資金涌入在線教育賽道。張毅認為這是千載難逢的機會，他制定了詳細的戰略規劃。

“在教育上，最難的事情往往是比其它機構多做一步，隨之帶來的則是更好的學習效果，教育是一個細水長流的事情，需要足夠的精細，教育企業成長到一定階段需要足夠高的壁壘，這個無法跨越。”

掌門教育最開始做的是在線一對一，在張翼認為，在線一對一也在無限接近線下體驗，而在性價比方面，在線教育更具優勢。在當時，相比于其他教學形式，更容易被老師、家長、同學接受，更容易積累下口碑。

“當你在做新業務或者新戰略的決策的時候，你要先覺得你已經贏了然后再去做這件事，而不是去做了這件事恰巧對了；這兩者的核心差異在于，你是不是認真地想清楚了。”

張翼的想法得到了青松基金的認可，很快便敲定了投資。2014年，掌門教育完成了第一筆融資，金額100萬元。

有得必有舍，在張翼決定All in在線教育的同時，他不得不放棄上交大上海高級金融學院研究生學位，以及麥肯錫的Offer。

事實證明，張翼的選擇是對的。

如今的掌門教育已經是在線教育行業的頭部公司。它不再只是一家專注于K12教育的在線一對一品牌，掌門教育的業務線拓展到了素質教育，主打為3-18歲孩子提供高品質在線定制化教育服務，旗下品牌包含了全學科教育品牌掌門1對1、掌門少兒、掌門陪練、小貍AI等子品牌。

其中，掌門少兒主要集中于少兒的學習力、專注力提升；掌門陪練做的是青少兒音樂教育。掌門少兒和掌門陪練運營一年后，即為掌門教育貢獻了4300萬元/月營業額。

而掌門教育的總體運營數據更加驚人。2020年4月，掌門教育旗下品牌掌門1對1付費學員人數上漲約300%，累計注冊用戶達4000萬，單月課耗超過5億，市場占有率接近80%。掌門教育所有子品牌注冊學員超6000萬人。雖然在線教育是一個極其燒錢的行業，但掌門教育已經保持多年盈利。

為什么是掌門教育

自2014年，我國在線教育開始進入創業高峰期后，無數有資歷和資源的創業者涌入這個行業。比如學霸君的創始人就比張翼資歷更深，他不僅有教育行業創業經驗，還有金融行業的資源。

為什么哀鴻遍野過后，留下的是張翼帶領的掌門教育，而不是其它品牌？

有人認為同樣做K12在線一對一教育的學霸君，倒下的原因是融資沒有跟上，那為什么資本愿意將資金交給掌門教育，而不是學霸君？掌門教育做對了什么？

一個行業早期階段，誰能拿到融資主要看的是誰能更早做大規模。為了能跑過其它競爭對手，掌門教育在追求教學質量的同時，運用了一些高效的營銷手段，比如選擇兼具好爸爸好老公形象的演員黃磊做代言人，比如推出小課包。從短期來看，小課包不是一個賺錢的模式，但是價格低廉的小課包能夠幫助掌門教育迅速吸引用戶的關注，降低用戶的體驗門檻，非常有利于提高用戶規模。

將規模化放在重要位置的掌門教育，避開了2018年在線教育一對一品牌倒閉潮，用戶占有率做到了70%。

有了用戶規模自然不愁融資，但競爭永遠不可能停止，前一批在線教育一對一公司倒閉了，還會有新的教育一對一公司誕生。掌門教育沒有機會松懈。為了日后長久發展，掌門教育做了兩件事：一、繼續擴大規模，探索盈利方式：拓展新業務、新品牌、沖進下沉市場；二、用技術提高教學質量，形成壁壘。

在線教育一對一從本質上來說是勞動密集型行業。又苦又累又難賺錢。為了繼續擴大用戶規模和實現高盈利。掌門教育先是將教學內容從高中拓展到了初中、小學、幼兒園。產品覆蓋面越廣，受眾越多，規模越容易做大。

除此之外，2018年，掌門教育又推出了非在線一對一品牌——掌門少兒、掌門陪練。狡兔三窟，通過多品牌戰略既可以讓掌門教育的知名度變高、用戶面變廣，又可以解決單一“一對一”業務帶來的諸如盈利難等問題。

僅僅依靠增加業務來擴大用戶規模是不夠的。掌門教育將目標瞄準了三四五線市場，并且在多個下沉城市建設區域特色教學中心。拼多多從下沉市場做起，用了不到五年的時間便動搖了電商巨頭淘寶的位置，掌門教育顯然不想讓類似的案例在在線教育一對一領域發生。

一家公司能夠長久立于不敗之地的根本原因在于用戶體驗，線下教育機構保證用戶體驗主要依靠的是老師，在線教育要保證用戶體驗要依靠的不僅是老師還有技術。

張翼在接受36氪采訪時曾表示，基于用戶學習大數據、標簽化題目大數據和視頻教學課堂大數據三個大數據庫，掌門教育打造了ICPE智能個性化測評提分系統，以實現“千人千面”的個性化教學。

除此之外，掌門教育還研發了智能師生匹配系統——在學生和老師身上提煉出上百個性標簽，根據歷史匹配數據及契合度測試，將其一一對應，實現智能化匹配。

寫在最后：

任何一家公司的成功都有運氣因素加持，比如掌門教育，它抓住了在線教育的風口，完完整整吃到了在線教育的紅利。轉型線上的7年時間，掌門教育完成了8輪融資，金額超10億美元，但運氣不會毫無緣由的來，運氣的背后，是公司掌舵人的深謀遠慮。張翼一直奉行一個原則，做事一定要挑最難的事。最難的事往往具有獨特的價值，并且能夠建立真正的壁壘。麻煩的事都能解決，后面再做簡單的事就很容易。