剝離網(wǎng)貸，宜人金科難有陸金所的好運(yùn)

隨著網(wǎng)貸第一股宣告退出，P2P 在中國終于正式落幕。

2020 年的最后一天，美股上市公司宜人金科公告稱，與母公司宜信控股就業(yè)務(wù)重組達(dá)成最終協(xié)議，簡(jiǎn)化公司業(yè)務(wù)線路，將公司定位為綜合性個(gè)人金融服務(wù)平臺(tái)，停止恒誠科技發(fā)展（宜人貸）經(jīng)營業(yè)務(wù)，向公司指定單位支付現(xiàn)金 6700 萬元。

15 天后，央行副行長(zhǎng)陳雨露在新聞發(fā)布會(huì)上表示，2020 年，P2P 平臺(tái)已全部 “清零”，各類高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)得到有序處置。

宜人貸官網(wǎng)信息披露數(shù)據(jù)顯示，截至 2020 年 12 月，宜人貸累計(jì)交易總額為 1307.36 億元，待還本息余額為借貸余額為 194.09 億元，仍有 14.1 萬出借人等待回款中。官網(wǎng)披露顯示，在 37.8 萬待還款的借款人中還有 3000 名逃廢債人員。

公開資料顯示，宜人貸是宜信旗下 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)，于 2013 年 3 月正式上線。

2014 年，宜信 CEO 唐寧在員工公開信中稱，宜信已經(jīng)發(fā)展成 “世界排名第一的 P2P 公司”，在全國擁有幾百家線下網(wǎng)點(diǎn)。

2015 年 12 月，宜人貸成功登陸美國紐交所，成為名副其實(shí)的 “P2P 第一股”，比后來者們?cè)缌?2 年多搶灘境外資本市場(chǎng)。

2016 年 8 月 11 日，宜人貸股價(jià)較 IPO 發(fā)行價(jià)漲幅超過 200%。

2017 年，宜人貸新增借款金額飆升至 414 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 164.86%，營收與凈利潤增長(zhǎng)率也羨煞旁人。

2018 年第二季度，宜人貸促成貸款總額一度高達(dá) 182 億元。

……

在國內(nèi)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)野蠻生長(zhǎng)的幾年里，宜人貸始終占據(jù)國內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)排行榜的前 3 名。宜人貸前任 CEO 方以涵甚至信心滿滿地預(yù)測(cè)：到 2020 年宜人貸規(guī)模將達(dá)到千億級(jí)別，同時(shí)股價(jià)將到達(dá)三位數(shù)。

據(jù)了解，P2P 業(yè)務(wù)之外，宜人金科旗下仍有宜人普惠、宜人財(cái)富、星火金服、指旺財(cái)富等產(chǎn)品。其中，宜人普惠主要面向個(gè)人消費(fèi)者、小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶和農(nóng)戶提供信用貸款、抵押貸款等服務(wù)；宜人財(cái)富則是以資產(chǎn)配置為核心，為高凈值用戶提供數(shù)字財(cái)富管理服務(wù)。而原先作為網(wǎng)貸出借端引流渠道的星火金服和指旺財(cái)富，一個(gè)升級(jí)為星火數(shù)科，進(jìn)行類固收、基金、私募等資產(chǎn)管理；一個(gè)為中產(chǎn)階層提供基金等金融服務(wù)。

橫向上比較，宜人金科的現(xiàn)狀類似于剛剝離 P2P 業(yè)務(wù)的陸金所。只是從平臺(tái)背景來看，宜信與平安的差距明顯。且如今陸金所的營收早已擺脫了對(duì)平安的依賴，旗下財(cái)富管理與零售信貸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模都遙遙領(lǐng)先。而離開了網(wǎng)貸，財(cái)富管理業(yè)務(wù)并未能對(duì)宜人金科的增長(zhǎng)構(gòu)成有力支撐。

為此，宜信在 2019 年初推進(jìn)了 P2P 業(yè)務(wù)板塊的整合。將線上資金端宜信惠民、指旺財(cái)富，線下資產(chǎn)端宜信普惠統(tǒng)統(tǒng)納入上市體系。

整合了兄弟平臺(tái)與合作公司后，宜信旗下的 P2P 平臺(tái)只剩下宜人貸一個(gè)，由宜信創(chuàng)始人唐寧出任整合后新業(yè)務(wù)板塊的 CEO，并由這家新的主體沖刺備案。

2019 年 7 月，宜人貸已完成北京互金協(xié)會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)核查和中國互金協(xié)會(huì)非現(xiàn)場(chǎng)檢查的材料報(bào)送工作。2019 年 7 月~8 月，宜人貸還兩度追加注冊(cè)資本，從最初的 3000 萬元增加到 5.3 億元再到后來的 10 億元。

眼看勝利在望，可后來發(fā)生的事讓所有人措手不及——曾經(jīng)說好的試點(diǎn)備案變?yōu)橐坏肚械那逋耍巳速J等多家平臺(tái)高昂的合規(guī)成本付諸東流。

2020 年 11 月，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽宣布，全國此前運(yùn)營的所有的 P2P 平臺(tái)已經(jīng)在 2020 年 11 月中旬完全清零。彼時(shí)網(wǎng)上流傳，翼龍貸、宜人貸、恒昌三家平臺(tái)的 P2P 網(wǎng)貸存量業(yè)務(wù)仍在實(shí)際運(yùn)營中。

但與同時(shí)期更名 “數(shù)科”、轉(zhuǎn)型 To B 的其他公司相比，科技對(duì)于宜人金科的賦能效果已難以挽回日漸高企的壞賬率和逾期率。

2016 年~2018 年，宜人貸發(fā)放貸款的累計(jì)凈壞賬率分別為 9.4%、16%、13.8%，呈逐年上升趨勢(shì)。截至 2019 年 12 月 31 日，宜人金科 15-29 天，30-59 天和 60-89 天貸款的逾期率分別為 1.2%，2.0% 和 1.7%；較 2019 年三季度時(shí)的數(shù)據(jù)均有所上升。

截至 2020 年二季度末，其收購的平臺(tái)道口貸項(xiàng)目逾期率達(dá) 41.39%，金額逾期率 23.82%，其風(fēng)控能力難以令人信服。

此外，宜人金科還因高利貸、套路貸、砍頭息、暴力催收等違規(guī)行為被上千位用戶投訴。2020 年 4 月，網(wǎng)傳宜人貸已被納入北京互金風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治范疇。

轉(zhuǎn)型助貸之后，宜人金科的業(yè)績(jī)也并不理想：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019 年宜人金科總營收 86.17 億元，同比下滑 23.36%；凈利潤為 11.56 億元，同比下滑 26.84%；促成貸款總額為 391 億元人民幣，同比下滑 38.23%。

而到了 2020 年第三季度，宜人金科營業(yè)收入為 10.23 億元，較去年同期腰斬；凈利潤 7980 萬元，同比下降 65%。其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)宜人財(cái)富 Q3 收入為 2.81 億元，同比下降 48%；借貸業(yè)務(wù)宜信普惠 Q3 收入 7.417 億，同比減少 51.1%；宜人貸 Q3 貸款促成總額 32 億元，環(huán)比同比下降近七成，官方原因?yàn)楣局鲃?dòng)控制業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

截至 1 月 21 日，宜人貸的最新股價(jià)為 3.65 美元，相比高峰時(shí)期的 53.08 美元跌去 93%。

對(duì)于表現(xiàn)低迷的股價(jià)，宜人貸曾回應(yīng)稱：整體中概股和金融科技板塊 2020 年確實(shí)受到疫情和中美關(guān)系等不利因素影響，不過，隨著公司業(yè)務(wù)順利轉(zhuǎn)型和大力發(fā)展線上財(cái)富管理業(yè)務(wù)，預(yù)期資本市場(chǎng)會(huì)很快逐漸認(rèn)知其業(yè)務(wù)價(jià)值。

愿望是美好的，但借貸與財(cái)富管理收入雙降的現(xiàn)實(shí)卻不容樂觀。從網(wǎng)貸到金服，宜人金科后續(xù)將如何發(fā)力還有待觀望。