2018年，常山藥業(yè)（300255.SZ）一則“國內(nèi)ED（俗稱陽痿）患者人數(shù)1.4億人”的公告震驚市場，遭到證監(jiān)會立案調(diào)查。兩年半后，這起行政處罰正式落地。

12月29日，常山藥業(yè)發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會行政處罰書，認(rèn)定常山藥業(yè)2018-28號公告中的部分內(nèi)容信披違規(guī)，對公司給予警告，并處以罰款60萬元。同時，對公司時任董事長高樹華和董秘吳志平給予警告，并分別處以罰款30萬元。

截至12月30日收盤，常山藥業(yè)收報(bào)6.16元/股，市值57.6億。今年來，常山藥業(yè)股價(jià)漲幅為13.42%。

“中國1.4億陽痿患者”公告推高股價(jià)，高管精準(zhǔn)套現(xiàn)

事件始于2018年5月16日。彼時，常山藥業(yè)發(fā)布公告稱，其全資子公司常山生化藥業(yè)獲得GMP證書，該證書認(rèn)證了生產(chǎn)品種為枸櫞酸西地那非片劑，該藥適用于治療勃起功能障礙（ED）。

令人關(guān)注的是，常山藥業(yè)在公告稱，國內(nèi)ED患者（俗稱“陽萎”）人數(shù)約1.4億人，假設(shè)其中有30%接受治療，人數(shù)將達(dá)4200萬人，假設(shè)接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國潛在的市場規(guī)模有望達(dá)到百億元級別，市場空間廣闊。

公告發(fā)布后，常山藥業(yè)股價(jià)連續(xù)兩日漲約20%，創(chuàng)階段性新高。湊巧的是，就在2018年5月17日，常山藥業(yè)四位高管合計(jì)減持公司股票套現(xiàn)，金額為8764萬元。

這樣一份“奇葩”公告引發(fā)了監(jiān)管層的注意。公告后一周，常山藥業(yè)遭遇證監(jiān)會立案調(diào)查。一月后收到河北證監(jiān)局下方的《行政處罰事先告知書》。

河北監(jiān)管局指出，常山藥業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)公開渠道檢索到證券公司研究報(bào)告后，選擇性引用部分?jǐn)?shù)據(jù)，未注明數(shù)據(jù)來源及充分揭示市場風(fēng)險(xiǎn)，存在不準(zhǔn)確、不完整的情形，致使或可能致使投資者對其投資行為發(fā)生錯誤判斷，足以對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

對此，常山藥業(yè)申辯稱，公司對比篩選研報(bào)后披露數(shù)據(jù)，不算誤導(dǎo)；公告內(nèi)容未達(dá)到重大性標(biāo)準(zhǔn)，不足以影響投資者；公司無違規(guī)動機(jī)，情節(jié)輕微請求從輕處罰。

不過，常山藥業(yè)的解釋遭到河北證監(jiān)局駁回：1.4億ED患者等內(nèi)容已構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述，公告未注明數(shù)據(jù)來源；公告所披露的內(nèi)容符合“重大性”標(biāo)準(zhǔn)；當(dāng)事人在履職過程中未能勤勉盡責(zé)，不予從輕發(fā)落。

如今，這起行政處罰正式落地。證監(jiān)會對常山藥業(yè)給予警告，并處以60萬罰款，時任董事長和董秘各被處罰30萬元。60萬罰單，是在當(dāng)前證券法規(guī)定范圍內(nèi)的頂格處罰。

浙江裕豐律師事務(wù)所副主任厲健律師向AI財(cái)經(jīng)社表示，正式處罰公布后，受損投資者可依法起訴常山藥業(yè)索賠。厲健指出，暫定在2018年5月16日買入常山藥業(yè)股票，并在2018年5月17日后賣出或繼續(xù)持有該股票的受損投資者，可以辦理索賠，索賠條件以法院認(rèn)定為準(zhǔn)。

根據(jù)虛假陳述民事賠償司法解釋，上市公司等因虛假陳述證券欺詐行為導(dǎo)致證券投資者權(quán)益受損的，應(yīng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任，賠償范圍包括：投資差額、傭金、印花稅和利息損失等。受損投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟。

忽悠式信披花樣百出，監(jiān)管屢次出手

事實(shí)上，常山藥業(yè)誤導(dǎo)性陳述只是冰山一角。盡管監(jiān)管層對上市公司信披違規(guī)一直持嚴(yán)格打擊態(tài)度，但一些公司仍心存僥幸，蹭熱度、夸大宣稱、虛假增持的事件層出不窮。

今年以來，多家上市公司因信批違規(guī)被立案調(diào)查。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，以立案調(diào)查公告日為計(jì)，證監(jiān)系統(tǒng)年內(nèi)共發(fā)出94份調(diào)查通知書，調(diào)查原因?yàn)椤吧嫦有畔⑴哆`規(guī)”的有71份，占比達(dá)四分之三。

這其中，制藥企業(yè)延安必康“蹭市場熱點(diǎn)型忽悠”便引發(fā)了較大關(guān)注。2月4日，延安必康（002411.SZ）公告稱，將盡快完成醫(yī)護(hù)級口罩和防護(hù)服生產(chǎn)線的改造等。消息發(fā)布后，延安必康股價(jià)于2月5日漲停。

2月5日收盤后，延安必康自我“打臉”，補(bǔ)充公告里稱目前公司尚無口罩生產(chǎn)業(yè)務(wù)，未取得口罩生產(chǎn)許可資質(zhì)。2月6日，延安必康再次發(fā)布公告稱，公司擬與圖微安創(chuàng)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，圖微安創(chuàng)已開發(fā)出對肺纖維化具有良好治療逆轉(zhuǎn)作用的多肽藥物。受此消息影響，延安必康股價(jià)于2月7日再次漲停。

這一波“神操作”引發(fā)監(jiān)管層注意。深交所指出，延安必康2月5日、2月7日披露的相關(guān)臨時公告不準(zhǔn)確、不完整，對公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響，構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述。

上海一位資深并購重組人士表示，信息披露是提高上市公司質(zhì)量的最主要抓手之一，特別是在注冊制下，信披更是重中之重。

今年3月，新《證券法》正式落地后，監(jiān)管層對上市公司的信息披露作出了更為嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范的要求，對信披違規(guī)、擾亂市場秩序行為的查處力度明顯加大，同時加大直接責(zé)任人的法律責(zé)任。

12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案(十一)，修改內(nèi)容大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，并強(qiáng)化對控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究、壓實(shí)保薦人等中介機(jī)構(gòu)的“看門人”職責(zé)等。

“監(jiān)管加嚴(yán)下，上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人的違法成本顯著提高，上市公司應(yīng)強(qiáng)化合規(guī)意識，要尊重投資者，保障信批合規(guī)?！眳柦∵M(jìn)一步表示。