“1.4億中國(guó)人陽痿”信披違規(guī)，常山藥業(yè)被開60萬罰單

兩年半前，常山藥業(yè)（300255.SZ）因“1.4億中國(guó)人陽痿”的言論引發(fā)熱議，如今它被行政處罰，被認(rèn)定信披違規(guī)。

12月28日，常山藥業(yè)公告收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)河北證監(jiān)局的《行政處罰決定書》。12月29日，常山藥業(yè)股價(jià)高開低走，截至收盤，收跌1.28%，股價(jià)報(bào)6.16元/股，總市值為57.59億元。

2018年5月16日，常山藥業(yè)稱公司全資子公司收到《藥品GMP證書》，并稱“枸櫞酸西地那非適用于治療勃起功能障礙（ED）。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)ED患者人數(shù)約1.4億人，假設(shè)其中有30%接受治療，人數(shù)將達(dá)4200萬人，假設(shè)接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國(guó)潛在的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億元級(jí)別，市場(chǎng)空間廣闊”。

公告一出，市場(chǎng)嘩然，“1.4億人陽痿”刷屏社交網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)日常山藥業(yè)開盤漲停，報(bào)收7.92元/股，沖上當(dāng)年最高價(jià)。

當(dāng)時(shí)記者聯(lián)系了常山藥業(yè)證券部，對(duì)方表示數(shù)據(jù)來源于國(guó)信證券研究報(bào)告。至于股價(jià)漲停，跟藥品可以開售的新進(jìn)展或許關(guān)系比較大。

常山藥業(yè)的數(shù)據(jù)主要來源是國(guó)信證券2014年5月底發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告，此外，公司證券部亦查詢到東吳證券2017年2月28日發(fā)布的關(guān)于枸櫞酸西地那非市場(chǎng)空間的預(yù)測(cè)，報(bào)告中預(yù)測(cè)‘中國(guó)ED患者人數(shù)約1.27億’”。

監(jiān)管隨即跟進(jìn)，2018年5月21日公司收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》；6月22日，公司收到河北監(jiān)管局《行政處罰事先告知書》；2020年12月28日，公司及公司實(shí)際控制人高樹華收到《行政處罰決定書》。

《行政處罰決定書》顯示：上市公司選擇性引用部分?jǐn)?shù)據(jù)，未注明數(shù)據(jù)來源及充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，存在不準(zhǔn)確、不完整的情形，致使或可能致使投資者對(duì)其投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷，足以對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。上述違法事實(shí)，有公司公告、詢問筆錄、公司情況說明等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

常山藥業(yè)申辯：其一公司對(duì)比篩選研報(bào)后披露信息，不算誤導(dǎo)；其二公告內(nèi)容沒到“重大性”標(biāo)準(zhǔn)，也不足以影響投資者決策；其三無違規(guī)動(dòng)機(jī)；其四情節(jié)輕微請(qǐng)求從輕發(fā)落。

河北監(jiān)管局無情駁回：其一ED藥物研報(bào)很多，公司未披露信息來源；其二“1.4億人陽痿”的數(shù)據(jù)也沒有核實(shí)；其三僅憑筒單的假設(shè)和推測(cè)即得出“市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億級(jí)別”，足以對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)；其四不能從輕發(fā)落。

最終結(jié)案，證監(jiān)局對(duì)常山藥業(yè)給予警告，并處以60萬元的罰款，時(shí)任董事長(zhǎng)和董秘各被處以30萬元罰款。

時(shí)任董事長(zhǎng)高樹華于2019年5月因個(gè)人原因辭職，目前不在董事會(huì)，但仍是公司實(shí)控人，占股35.69%。公司目前董事長(zhǎng)為高曉東，同時(shí)代理董秘一職。

通過搜索，在國(guó)信證券2014年5月對(duì)白云山（600332.SH）的一則研究報(bào)告中找到了數(shù)據(jù)出處。在這篇題為《色不可戒，搶仿來襲》的研報(bào)中，研究員表示，國(guó)內(nèi)ED患者人數(shù)約為1.4億人。這和常山藥業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)相吻合。

常山藥業(yè)位于河北，主營(yíng)業(yè)務(wù)為肝素系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有完整肝素產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈、能夠同時(shí)從事肝素鈉原料藥和肝素制劑藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的龍頭企業(yè)之一。

陽痿治療藥物枸櫞ju（三聲）yuan（二聲）酸西地那非（下稱：西地那非）是公司布局的新產(chǎn)品。

兩年半過去，該新品對(duì)常山醫(yī)藥業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)幾何？

根據(jù)2020半年報(bào)，研發(fā)生產(chǎn)西地那非的子公司期內(nèi)凈利潤(rùn)1298萬元，是常山藥業(yè)唯一凈利潤(rùn)為正的主要子公司。

（來源：常山藥業(yè)2020半年報(bào)）

期內(nèi)上市公司扣非凈利潤(rùn)1.3億元，主要收入來源還是肝素產(chǎn)品，西地那非對(duì)利潤(rùn)影響有限。上市公司也承認(rèn)新業(yè)務(wù)的研發(fā)投入費(fèi)用大，規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)需要一定時(shí)間。

（來源：常山藥業(yè)2020半年報(bào)）

今年前三季度，常山藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入16.4億元，同比增長(zhǎng)14.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.05億元，同比增長(zhǎng)5.35%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，公司營(yíng)收和凈利增速呈下滑趨勢(shì)。

（來源：東方財(cái)富）

雖然對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大，但陽痿概念讓高管賺得盆滿缽滿。

在發(fā)布“1.4億陽痿”公告后，股價(jià)連續(xù)兩日漲超20%。然而就在2018年5月17日，常山藥業(yè)四位高管合計(jì)減持公司股票套現(xiàn)，金額高達(dá)8764萬元。巧合的是，5月18日正是其中三位高管丁建文、黃國(guó)勝、高樹華減持計(jì)劃到期前的最后一日。值得一提的是，一位高管甚至出現(xiàn)超額減持的情況。

踩點(diǎn)如此精準(zhǔn)，實(shí)在耐人尋味。

（來源：東財(cái)Choice）

目前，常山藥業(yè)投資者索賠已開始預(yù)征集，盈科（上海）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人謝連杰律師認(rèn)為，在2018年05月16日至2018年05月22日之間買入，并在之后賣出或仍持有而虧損的投資者有望獲賠。

北京時(shí)擇律師事務(wù)所主任臧小麗告訴記者：訴訟時(shí)效為三年，從2020年12月29日開始計(jì)算。

知名證券訴訟律師郝俊波對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示：“該案件投資者可以起訴，在中國(guó)司法實(shí)踐中，證券訴訟立案很多都以證監(jiān)會(huì)處罰作為前置條件。”