3個月前，TCL創(chuàng)始人和董事長李東生發(fā)生“烏龍指”事件，承諾不減持期間卻因?yàn)榻灰资д`，賣出500萬股公司股份。彼時，李東生公開道歉稱“誤操作”，并承諾將交易所得歸公司。

12月15日，TCL科技（000100.SZ）發(fā)布公告，李東生因?yàn)檫`規(guī)減持公司股票，收到了深交所下發(fā)的監(jiān)管函。

監(jiān)管函指出，李東生承諾自4月10日起6個月內(nèi)不減持公司股份，卻在9月1日賣出并買入500萬股公司股份，違反了《股票上市規(guī)則》。換言之，李東生500萬股的賣出屬于違規(guī)減持。

TCL科技表示，該監(jiān)管函不影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。此外，9月“誤操作”事件發(fā)生以后，公司并未想到后來會收到監(jiān)管函。

（來源：公司公告）

事實(shí)上，當(dāng)初李東生賣出這500萬股一度上了熱搜。彼時，李東生解釋是因交易員誤操作賣出500萬股公司股，已決定在市場買回500萬股，還原交易前現(xiàn)狀，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

（來源：李東生微博）

同時，TCL科技公告收到了公司大股東李東生《關(guān)于誤操作TCL科技股票的致歉聲明》。

李東生鄭重聲明：“本人作為公司第一大股東、創(chuàng)始人及董事長，多次增持公司股份，對公司業(yè)務(wù)發(fā)展充滿信心，持續(xù)看好公司長期價值。”李東生進(jìn)一步表示，“本次誤操作所產(chǎn)生收益歸公司所有，所產(chǎn)生的交易稅費(fèi)由本人承擔(dān)，并接受因誤操作所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。同時，為杜絕類似情況再次發(fā)生，本人已收回賬戶管理權(quán)，由本人自主管理。”對于這次操作，李東生則“向公司和廣大投資者致以誠摯歉意！”

李東生的道歉，平息了輿論。9月2日收盤，TCL科技報7.56元/股，上漲5.59%。

不過，人無法兩次踏入同一條河流，瞬息萬變的二級市場也沒有辦法真正意義上“恢復(fù)原貌”。

根據(jù)公告，李東生賣出均價7.18元/股，買入均價7.15元/股，賣出買入金額相差約14.5萬元。

（來源：公司公告）

李東生在聲明中說：“本次誤操作所產(chǎn)生收益歸公司所有，所產(chǎn)生的交易稅費(fèi)由本人承擔(dān)。”聲明聽著“高風(fēng)亮節(jié)”，事實(shí)上，依據(jù)《證券法》第四十四條的規(guī)定：上市公司持股5%以上股份的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。

按照“最高賣價減去最低買價”的從嚴(yán)計(jì)算方法，即該次買入股票500萬股最低價7.14元/股小于本次賣出股票最高價7.20元/股，計(jì)算所得收益為500萬股×(7.20元/股-7.14元/股)，即30萬元。上述所得收益30萬元作為本次短線交易的獲利金額，將全數(shù)上交公司所有。由于股票交易產(chǎn)生的全部費(fèi)用由李東生個人承擔(dān)。

公告稱，上述交易行為客觀上違反了《證券法》、《深圳證券交易所上市規(guī)則》等法規(guī)關(guān)于短線交易的規(guī)定。經(jīng)公司核查，該筆短線交易行為不存在因獲悉內(nèi)幕信息而交易公司股票的情況，亦不存在利用短線交易謀求利益的目的。

目前，李東生及其一致行動人合計(jì)持有公司股份11.59億股，占公司總股本的8.56%，為公司第一大股東。

如今，3個月前的一筆“誤操作”，讓李東生等來了監(jiān)管函。監(jiān)管函指出，“本所希望你吸取教訓(xùn)”，此外遵守相關(guān)法規(guī)，“合規(guī)買賣上市公司股份，杜絕此類事件發(fā)生。”

12月15日收盤，TCL科技報7.12元/股，上漲2.15%，市值999億元。

事實(shí)上，近來李東生并未套現(xiàn)離場，反而對自己公司大筆增持以示信心。2019年李東生就多次通過集中競價和大宗交易方式，斥資5.14億元合計(jì)增持公司股票1.68億股。

此外，2020年，在面板行業(yè)洗牌加速，市場寒冬壓低資產(chǎn)價格之下，TCL卻開足馬力，年內(nèi)豪砸200多億連續(xù)發(fā)起多次并購與投資。

3月31日，TCL科技向TCL華星增資50億元人民幣，持股比例由原來的88.8%變?yōu)?0.72%。一個月后，TCL科技公告稱擬向武漢產(chǎn)投購買其持有的武漢華星39.95%股權(quán)，作價42.17億元。

到了6月，TCL科技公開摘牌收購中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價為109.7億元，以現(xiàn)金支付的方式進(jìn)行交易；斥資300億日元（約合人民幣20億元）對日本JOLED進(jìn)行投資，雙方將在噴墨印刷OLED領(lǐng)域開展深度技術(shù)合作。

8月，公司又以10.8億美元（折合人民幣約為76.22億元）獲得蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司(以下簡稱“SSL”)60%的股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司(以下簡稱“SSM”) 100%的股權(quán)。

目前預(yù)掛牌公開轉(zhuǎn)讓南京中電熊貓8.5代液晶面板線和成都中電熊貓8.6代液晶面板線，TCL科技亦是主要的競購者之一。

粗略統(tǒng)計(jì)，2020年以來的多筆投資與并購，已經(jīng)讓TCL科技花出去約248億元（含發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債的價值）。

公開信息也顯示，周期性明顯的液晶面板行業(yè)目前正處于低谷期，疊加疫情影響，資產(chǎn)價格走低。年初李東生也曾預(yù)言。“在未來一兩年，面板行業(yè)的經(jīng)營形勢依然嚴(yán)峻。行業(yè)進(jìn)入困難時期，并購重組會發(fā)生得比較多。”

圖片來源：華泰證券研報

而對于TCL科技的大舉并購，梁振鵬指出，“TCL在液晶面板顯示領(lǐng)域大力投入，在OLED領(lǐng)域卻競爭力偏弱。隨著市場對液晶面板的逐步淘汰，對它來說，未來的投資風(fēng)險其實(shí)十分巨大。”

公司COO兼CFO杜娟日前回應(yīng)今年以來頻繁的對外投資并購事項(xiàng)稱，截至2020年6月30日，TCL科技的資產(chǎn)負(fù)債率為64.9%，這個負(fù)債程度對于公司來說是舒適區(qū)。

“首先，公司目前持有的隨時可使用現(xiàn)金是308億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋短期債務(wù)，公司一直強(qiáng)調(diào)任何時候銀行要收縮額度時都有足夠的資金償還。第二，公司上半年現(xiàn)金流經(jīng)營活動73億，說明了公司的造血能力。第三，公司適當(dāng)增加負(fù)債的情況下依然將資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%，這是我們的舒適區(qū)。”杜娟稱目前雖然公司負(fù)債不低，達(dá)到了845億元，但中長期債務(wù)占比達(dá)到77%，財務(wù)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)健。

話雖如此，不過從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2020年上半年，TCL科技的核心產(chǎn)業(yè)TCL華星業(yè)績下滑，營收同比增加近20%，卻虧損1.33億元，出現(xiàn)“增收不增利”的尷尬情況。

最新公布的三季報顯示，TCL華星前三季度實(shí)現(xiàn)營收323.8 億元，同比增長 31.9%。但因主要產(chǎn)品均價低于去年同期，加之疫情影響，實(shí)現(xiàn)凈利潤 5.66 億元，同比下降 56.3%。

資金方面，三季報顯示，TCL科技貨幣資金128.3億元，流動資產(chǎn)619.8億元，總資產(chǎn)2003億元；短期借款118.6億元，流動負(fù)債548.6億元，負(fù)債合計(jì)1332億元，負(fù)債率66.52%。總體來看，公司短期償債能力仍然可控。

李東生曾感嘆，“做企業(yè)競爭就像打仗一樣，很難講你做這個決定就一定是對的，但是戰(zhàn)斗已經(jīng)打響，沖鋒號吹了，部隊(duì)已經(jīng)上去，那個時候你要考慮怎么把山頭拿下，不能想我的退路在哪里。如果你這樣想就很難找出辦法。”

如今，數(shù)百億資金砸下去，TCL的沖鋒號已再次吹響。對于李東生而言，一次烏龍指事件引發(fā)的監(jiān)管函，或許只是征途大海里的一點(diǎn)漣漪。