陌陌前CEO唐巖曾經(jīng)說過，快手抖音和陌陌并非完全同質(zhì)化競爭，但短視頻平臺已在直播領(lǐng)域長驅(qū)直入，而直播作為陌陌的主營業(yè)務(wù)，一旦面臨增長困境，公司前路勢必更加艱難。

唐巖一語成讖，依賴秀場直播的陌陌已陷入增長困境。財(cái)報(bào)顯示，陌陌第三季度營收37.67億元，同比下降15.4%，這已經(jīng)是其連續(xù)3個(gè)季度下滑；凈利潤6.54億元，同比下降39.8%；其中，作為占比最大的業(yè)務(wù)，直播服務(wù)營收23.75億元，與去年同期的32.75億元相比下降27.5%。第三季度活躍用戶1.136億，同比下降5.59%。

面對直播“后浪們”的沖擊，以及營收凈利下滑、用戶數(shù)量萎縮等問題，陌陌能否走出困局？還是會向前輩YY學(xué)習(xí)委身于巨頭呢？

躺著賺錢的時(shí)代不復(fù)返

時(shí)間撥回2016年，移動互聯(lián)網(wǎng)的加速發(fā)展下，直播成為了最火爆風(fēng)口之一。社交起家的陌陌看到了機(jī)會，迅速殺入直播領(lǐng)域，主打秀場直播。這類直播主要依靠外形較好的男女，進(jìn)行歌舞才藝表演，收入依賴于用戶打賞，一度被行業(yè)稱為“荷爾蒙經(jīng)濟(jì)”。

彼時(shí)的直播賽道中，主要玩家除了陌陌、花椒、映客等秀場直播新勢力，還有以虎牙、斗魚、熊貓為主的游戲平臺。風(fēng)口之下，無數(shù)直播APP相繼涌入，上演了一場千播大戰(zhàn)。盡管戰(zhàn)火過后一片狼藉，但及時(shí)布局直播讓陌陌獲得了連續(xù)21個(gè)季度持續(xù)盈利的回報(bào)。

在首次嘗試直播且實(shí)現(xiàn)盈利后，直播開始成為陌陌的主要業(yè)務(wù)。2016年三季度，陌陌凈營收突破1億美元，同比增長319%，凈利潤達(dá)到了3900萬美元。其中，直播貢獻(xiàn)了一半的營收。2020年第三季度財(cái)報(bào)顯示，陌陌直播服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.75億元，占總營收的63%。

隨著直播行業(yè)的更新迭代，秀場模式問題逐漸凸顯，陌陌的衰敗似乎是早已被寫下的定局。

財(cái)報(bào)顯示，2020年1-3季度，陌陌營收分別為35.94億元、38.68億元、37.67億元，同比降幅分別為3.5%、6.8%、15.4%；直播服務(wù)營收分別為23.32億元、26.03億元、23.75億元，分別同比下滑13%、16%、27%，連續(xù)三個(gè)季度同比下滑；收購來的探探依然虧損6690萬元。

更為關(guān)鍵的是，陌陌的用戶開始萎縮。三季度月度活躍用戶為1.136億，與去年同期的1.141億同比下降5.59%。實(shí)際上，從去年開始，陌陌的月活用戶就開始增長乏力。2019年，陌陌月活增速分別為10.75%、5.09%、3.26%和1.06%，幾乎沒有增長。受疫情影響，今年第一季度陌陌月活用戶直接負(fù)增長。

直觀的數(shù)字面前，資本市場冷靜地給出了對陌陌的評分。今年以來，陌陌股價(jià)整體走跌，最高跌幅達(dá)64%。

事實(shí)上，陌陌的衰敗，折射出了整個(gè)秀場直播行業(yè)的困境。

“依靠荷爾蒙賺流量的生意，沒有穩(wěn)固護(hù)城河，當(dāng)荷爾蒙找到新的釋放渠道，必然開始走下坡路。”在一位行業(yè)人士看來，“拼顏值”的秀場模式強(qiáng)依賴打賞，變現(xiàn)形式較為單一，長期難以持續(xù)。隨著直播在今年的再度火熱，抖音、快手、淘寶持續(xù)加碼重注帶貨直播，合并后的斗魚、虎牙游戲直播平臺提升競爭壁壘，多面夾攻之下，秀場直播平臺們難以留存用戶。

根據(jù)QuestMobile發(fā)布的《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2020半年度報(bào)告》顯示，今年6月份娛樂直播行業(yè)月活用戶規(guī)模僅為8670萬，同比下降16.6%。用戶不斷流失下，曾經(jīng)的秀場“一哥”YY已賣身給百度，映客也陷入了增長焦慮，而早前聲名鵲起的花椒直播幾乎銷聲匿跡。

陌陌能否成功逃離“秀場”？

其實(shí)，陌陌高層也意識到了秀場直播的天花板已來，并在今年展開了大刀闊斧的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。陌陌新任CEO王力曾表示，8月初以來公司采取了一系列產(chǎn)品和運(yùn)營的舉措，涉及直播業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性改革。

改革措施主要分為兩個(gè)方面，一是改善內(nèi)容生態(tài)，挖掘長尾內(nèi)容間接促進(jìn)陌陌改善自身的收入結(jié)構(gòu)，讓更多的用戶來貢獻(xiàn)營收，以此減小依靠少數(shù)土豪用戶推動收入增長的被動局面。第二是推出創(chuàng)新產(chǎn)品，提升用戶社交體驗(yàn)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整完成的是否成功，目前還未可知。但擺在眼前的問題是，陌陌下一個(gè)增長點(diǎn)在哪里？一方面主營直播業(yè)務(wù)不斷下滑，另一方面開拓的新社交品類毫無水花。

據(jù)了解，自2018年以來，陌陌及關(guān)聯(lián)公司陸續(xù)推出了哈你、赫茲、Cue、是他、對眼、芒西等多款社交類產(chǎn)品。其中，2018年推出的換臉軟件ZAO最著名，ZAO一經(jīng)推出便登上了APPStore榜首，被視為陌陌最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品，只可惜由于涉及個(gè)人隱私被有關(guān)部門約談，隨后陷入沉寂。

一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陌陌的尷尬在于主營業(yè)務(wù)增長乏力的情況下，社交業(yè)務(wù)也面臨巨大壓力。輕聊、SOUL、多閃等新型社交平臺的崛起，帶走了陌陌的部分用戶。在這背后也反映出，無法將直播業(yè)務(wù)和社交業(yè)務(wù)打通的陌陌，難以突破自身的瓶頸。

不過，家底厚的陌陌并不著急，還在不斷碰運(yùn)氣。

新任CEO王力在全員信中寫道：“陌陌內(nèi)部已經(jīng)養(yǎng)育了一些新產(chǎn)品，探探也孵化了不少，能不能茁壯成長要看運(yùn)氣，集團(tuán)也會積極利用現(xiàn)金和其他資本工具，更主動地在市場上尋找潛在的機(jī)會。新的十年在一些固若金湯的領(lǐng)域依然有著見縫插針的機(jī)會，讓我們不妨試試。”

值得一提的是，陌陌還進(jìn)軍影視行業(yè)。2016年陌陌影業(yè)成立，雖然成立三年多，但一直未有大作品面世。今年7月，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎曾在微博中透露，陌陌影業(yè)出品的電影入圍了威尼斯電影節(jié)。看上去，陌陌已經(jīng)開始在影視領(lǐng)域發(fā)力。不過這個(gè)看上去更像是前任CEO興趣所向的賽道，本身也正面臨不景氣的問題。

12月3日，據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，有消息稱陌陌推出了新的游戲品牌“MANAGAMES”，定位于海外游戲研發(fā)與發(fā)行。

據(jù)財(cái)報(bào)，截至2020年9月30日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、短期存款及長期存款已經(jīng)達(dá)到157.641億元，儲備豐厚的陌陌還在尋找屬于它的新故事。